摘要：股權(quán)激勵的產(chǎn)生是為了解決股東與經(jīng)營者之間的利益矛盾。股權(quán)激勵作為一種長期性激勵機制，相對于以“工資、獎金、福利”為基本特征的傳統(tǒng)薪酬激勵體系而言，其核心優(yōu)勢在于經(jīng)營者或員工可分享公司股票增值所帶來的利益，從而使得公司經(jīng)營者或員工的利益與股東的利益因股價聯(lián)系在一起，有效地解決經(jīng)營者與企業(yè)所有者之間的利益平衡問題，降低企業(yè)的代理成本，但同時股權(quán)激勵的使用也產(chǎn)生了一些問題。本文通過分析股權(quán)激勵實施中的費用確認、每股收益、現(xiàn)金流等三個方面對財務的影響，就我國新會計準則中關于股份支付的會計處理問題進行探討。

關鍵詞：股權(quán)激勵 費用觀 利潤分配觀 每股收益

一、股權(quán)激勵會計處理的理論基礎

股權(quán)激勵的模式多種多樣，其中股票期權(quán)在國際上是一種最為經(jīng)典、使用最為廣泛的股權(quán)激勵模式。早期的股份支付交易主要指股票期權(quán)，由于股票期權(quán)的性質(zhì)比較特殊，因此一直以來都是國際上公認的會計難題。股票期權(quán)應在會計報表內(nèi)加以確認已經(jīng)形成了一致觀點，但是應予以費用化還是應作為利潤分配在資產(chǎn)負債表中確認還存在分歧，股票期權(quán)是否作為一項費用列入運營成本一直存在著很大的爭議。

利潤分配觀認為，股票期權(quán)的實質(zhì)是經(jīng)理人對企業(yè)剩余收益的分享，應將其確認為利潤分配。股權(quán)激勵所產(chǎn)生的費用，既沒有導致資產(chǎn)的流出，也沒有導致負債的增加。而且，由于員工提供的勞務往往不滿足資產(chǎn)的確認條件，因此勞務的消耗也不能視作資產(chǎn)的消耗。因此，應將股票期權(quán)確認為企業(yè)的利潤分配，而非確認為費用。盧燕（2008）認為這樣的會計處理將不影響利潤表，也不會導致每股收益被重復降低。經(jīng)理人通過股票期權(quán)進行利潤操縱的動機大大減少，進行盈余管理的可能性也消失了。

費用觀認為，股票期權(quán)是企業(yè)為補償經(jīng)理人將來要提供的服務而發(fā)生的一項經(jīng)濟利益的讓渡，根據(jù)配比原則，應將股票期權(quán)交易相關支出在經(jīng)理人提供服務的期間確認為企業(yè)的一項費用，并作為企業(yè)的成本列入利潤表。具體來說，授予經(jīng)理人的股票期權(quán)是有價值的，此價值體現(xiàn)為經(jīng)理人所提供的服務的價值。企業(yè)將股票期權(quán)授予經(jīng)理人，從而獲得經(jīng)理人未來將提供的服務這項資源。當經(jīng)理人實際提供服務時，相當于企業(yè)消耗了這一項資源，勞務這種資源是立即被消耗的，因此應確認為企業(yè)的一項費用。另外，股權(quán)激勵起到了契約的作用，是員工薪酬的一個重要組成部分，應當屬于薪酬費用項目（Guay、Kothari和Sloan，2003）。我國學者方慧等也贊成“費用觀”，方慧（2003）認為經(jīng)理人股票期權(quán)的經(jīng)濟實質(zhì)是一項服務交易，本質(zhì)上是為購得經(jīng)理人服務、激勵高管層為公司長期發(fā)展工作而給予的薪酬。

國際會計準則委員會2004年發(fā)布的《國際財務報告準則第2號——以股份為基礎的支付》（IFRS 2）及相關實施指南和解釋公告等相關規(guī)定要求企業(yè)將經(jīng)理人股票期權(quán)按公允價值確認為費用。美國財務會計準則委員會2004年12月發(fā)布的修訂后《財務會計準則公告第123號——以股份為基礎的支付（修訂）》（SFAS 123），要求企業(yè)將授予雇員股票期權(quán)的公允價值確認為費用。2006年2月15日，我國財政部發(fā)布了《企業(yè)會計準則第11號——股份支付》規(guī)定了我國公司股權(quán)激勵的具體會計處理方法，準則采用了國際通行的做法，規(guī)定要“記入相關的成本和費用，相應增加資本公積”，確立了我國企業(yè)會計股份支付業(yè)務的會計處理應遵循以公允價值為基礎，股份支付交易費用化的確認計量原則，費用化原則與國際會計準則趨同。

本文贊同費用觀的看法，因為作為經(jīng)濟利益讓渡的股票期權(quán)的價值是企業(yè)為了獲得服務應當付出的代價，而這個代價是以股票或股權(quán)來支付的，應當作為職工薪酬的一部分在會計報表中確認為費用，并按照公允價值計量。

二、股權(quán)激勵費用化對業(yè)績的影響

股權(quán)激勵是一種長效激勵機制，其激勵作用能有效降低代理成本，提高公司的業(yè)績，但同時其作為一項費用也會降低公司的業(yè)績，尤其是在授予管理層較大數(shù)額股票期權(quán)時，對公司業(yè)績具有相當大的影響。我國學者呂長江、鞏娜（2009）認為費用化將對利潤總額和凈利潤指標產(chǎn)生影響，對上市公司的業(yè)績產(chǎn)生影響，并且根據(jù)股權(quán)攤銷年限和集中程度的不同，對業(yè)績的影響也不同。伊利集團2007年年報顯示：2006年11月，伊利共授予激勵對象5 000萬股股票期權(quán)，這些期權(quán)公允價值為每股14.779元，伊利股份將總額7.3895億元的激勵費用在兩年內(nèi)加速分攤導致了2007年1.1499億元巨虧和營業(yè)利潤971萬元的虧損。

可以看出，股權(quán)激勵是一把雙刃劍，費用化處理對公司凈利潤造成的影響說明股權(quán)激勵計劃在發(fā)揮激勵效應的同時也會給公司帶來不利影響，期權(quán)費用化的要求在執(zhí)行股權(quán)激勵計劃的前期會極大地影響企業(yè)的利潤。所以上市公司必須要按照相關法律法規(guī)的規(guī)定，合理規(guī)劃計劃的激勵份額與幅度，合理對費用進行攤銷，降低股權(quán)激勵計劃帶來的不利因素。另外因為股權(quán)激勵著眼于企業(yè)的長遠發(fā)展，其激勵效益的發(fā)揮需要一個較長的過程，并不會對企業(yè)的經(jīng)營狀況產(chǎn)生猛烈的影響，但是計入當期損益的卻是一筆龐大的期權(quán)費用，因此執(zhí)行股權(quán)激勵計劃的企業(yè)前期對外報告的財務報表上利潤極有可能出現(xiàn)大幅下滑，甚至出現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧的現(xiàn)象。財務報告使用者在對其進行財務分析時要理性看待這種現(xiàn)象，分析利潤表時注意披露的股票期權(quán)執(zhí)行情況，關注期權(quán)費用處理對當期利潤可能產(chǎn)生的影響，應該著重從剔除股票期權(quán)對利潤的影響后來分析企業(yè)的經(jīng)營情況，切莫只看表面不進行實質(zhì)分析。

三、不同股權(quán)激勵形式對每股收益的影響

每股收益（Earnings per Common Share，EPS）是衡量上市公司盈利能力的重要財務指標，綜合反映公司的獲利能力。我國《企業(yè)會計準則第34號——每股收益》中要求公司要考慮稀釋性潛在普通股對基本每股收益的影響。股票期權(quán)是我國企業(yè)發(fā)行的潛在普通股之一，其轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股增加的普通股股數(shù)=擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)-行權(quán)價格×擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)÷當期普通股平均市場價格。當普通股股價處于不同的價位水平，股票期權(quán)對每股收益所產(chǎn)生的稀釋作用也不盡相同。在其他條件不變的情況下，EPS稀釋程度與股票市價有密切關系。股票市價越高，回購的行權(quán)股數(shù)就越少，真正流通在外的行權(quán)股數(shù)就越多，股票期權(quán)對每股收益的稀釋作用就越大。當股票市價等于行權(quán)價時，行權(quán)股數(shù)全部被回購，此時行使股票期權(quán)不會帶來任何現(xiàn)金流入，所以基本每股收益與稀釋每股收益相等，股票期權(quán)不會產(chǎn)生稀釋作用。

作為股份支付兩種代表性方式，股票期權(quán)和現(xiàn)金股票增值權(quán)都增加了企業(yè)的費用，降低企業(yè)利潤，進而影響其每股收益，導致每股收益下降。在現(xiàn)金股票增值權(quán)方式下，激勵對象沒有獲得真正意義上的股票，不改變股本總額及原有股權(quán)結(jié)構(gòu)，不會對公司的股份結(jié)構(gòu)造成影響，也不會產(chǎn)生股權(quán)稀釋效應。而股票期權(quán)方式下，企業(yè)在行權(quán)日根據(jù)行權(quán)情況確認股本和股本溢價，不僅影響了每股收益，還影響了稀釋性每股收益，對公司業(yè)績產(chǎn)生影響，在一定程度上弱化了股票期權(quán)的激勵效果。股票期權(quán)將引起公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變，隨著股票期權(quán)占原股本比例的逐漸提高，原有股東的權(quán)益所受到的沖擊也就越來越大，由于引入新的股東，原有股東的控制權(quán)可能被削弱。因此，在我國上市公司應當考慮適宜的公司治理環(huán)境來啟用合適的管理層股權(quán)激勵方案，注意采用以權(quán)益結(jié)算的股份支付方式帶來的稀釋效應的影響。

四、不同股權(quán)激勵形式對現(xiàn)金流的影響

不同的股權(quán)激勵模式對企業(yè)的現(xiàn)金流量產(chǎn)生重要的影響。實行權(quán)益結(jié)算方式的股票期權(quán)的公司在行權(quán)日將收到相應的款項，不僅不會減少企業(yè)的現(xiàn)金流，相反將導致企業(yè)現(xiàn)金流入。隨著激勵對象的陸續(xù)行權(quán)，公司將有更多的現(xiàn)金流入。相反，實行現(xiàn)金結(jié)算方式的現(xiàn)金股票增值權(quán)的公司根據(jù)行權(quán)情況來支付現(xiàn)金，這種方式一般會導致企業(yè)現(xiàn)金流出，但不影響企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

采用以股票的升值收益作為激勵成本的股票期權(quán)模式，有利于減輕企業(yè)的現(xiàn)金流壓力，且流動性限制的公司會有動機用權(quán)益性報酬代替現(xiàn)金報酬以減少現(xiàn)金支出。通過現(xiàn)金股票增值權(quán)發(fā)放的現(xiàn)金獎勵增加了公司現(xiàn)金流出壓力，如公司股票大幅上漲，可能會使公司無力兌現(xiàn)支付承諾，面臨一定的財務風險，故現(xiàn)金股票增值權(quán)適用于現(xiàn)金流充裕且發(fā)展穩(wěn)定的公司，同時股東也會傾向于用現(xiàn)金股票增值權(quán)的激勵形式來解決代理問題。公司在執(zhí)行現(xiàn)金股票增值權(quán)方案時，要適當安排好公司的現(xiàn)金流量。

股權(quán)激勵的選擇與企業(yè)的財務狀況密切相關，它們之間相互作用，相互影響。在實務中股權(quán)激勵的選擇方式應該考慮企業(yè)的財務狀況。股權(quán)激勵費用化的會計處理并不影響公司的實際經(jīng)營狀況，但對公司業(yè)績會產(chǎn)生明顯的作用。股份支付的兩種結(jié)算方式對企業(yè)的稀釋性每股收益和現(xiàn)金流量影響各不相同，影響到管理人員的績效考核。以每股收益為業(yè)績指標的，應傾向于選擇以權(quán)益結(jié)算的股份支付方式?，F(xiàn)金流較緊張時，應傾向于選擇以權(quán)益結(jié)算的方式，反之，可采用以現(xiàn)金結(jié)算的方式?？傊蓹?quán)激勵方案設計人員應在充分了解各種股權(quán)激勵模式的情況下，通過對財務狀況影響的分析，充分考慮方案實施所能帶來的影響才能實現(xiàn)激勵效能的最大化。

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作者簡介：

張丹丹，女，河南大學工商管理學院2013級會計專業(yè)碩士研究生。