中冶集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究

李根旺

【摘 要】 國有特大型企業(yè)集團(tuán)支撐著國家財(cái)政實(shí)力，同時(shí)承擔(dān)并領(lǐng)導(dǎo)著一國基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)的生產(chǎn)，具有國有經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)，但作為市場經(jīng)濟(jì)的一份子，所面臨的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)也無處不在。文章以中冶集團(tuán)為例，剖析了國有特大型企業(yè)集團(tuán)的幾大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型，為加強(qiáng)集團(tuán)公司的綜合應(yīng)對(duì)能力提出了由內(nèi)而外的立體式風(fēng)險(xiǎn)控制建議。

【關(guān)鍵詞】 中冶集團(tuán)； 國有特大型企業(yè)； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F275.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2014）28-0043-03

中冶集團(tuán)的全稱是中國冶金科工集團(tuán)有限公司，在1982年經(jīng)國務(wù)院準(zhǔn)許建立的中國冶金建設(shè)公司，從屬于原冶金工業(yè)部，負(fù)責(zé)海外市場發(fā)展業(yè)務(wù)的窗口公司。到21世紀(jì)初，中冶集團(tuán)完成了集團(tuán)的改革，進(jìn)入21世紀(jì)中冶集團(tuán)從以國內(nèi)單一市場的企業(yè)發(fā)展為業(yè)務(wù)遍布全球的跨國企業(yè)，從以鋼鐵總承包為單一主業(yè)的小企業(yè)發(fā)展為以技術(shù)創(chuàng)新及其產(chǎn)業(yè)化為核心競爭力，以巨大的冶金工程能力為依靠，以工程承包，裝備建造，資源開發(fā)及房地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)的多專業(yè)，跨領(lǐng)域，跨國經(jīng)營的特大型企業(yè)集團(tuán)。作為一個(gè)國家組建的大型企業(yè)集團(tuán)，中冶集團(tuán)有著國有經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)，但是處于市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下面臨的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。

一、中冶集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)剖析

（一）短期資金比例過大，集團(tuán)籌資風(fēng)險(xiǎn)高

中冶集團(tuán)的資金來源主要是靠國家的投資和銀行的信貸，從而形成中冶集團(tuán)的資本原始積累。為提供不斷擴(kuò)大的經(jīng)營規(guī)模所需，后期集團(tuán)逐漸加大籌資速度快的債務(wù)融資資金，形成高杠桿的資本結(jié)構(gòu)。以2013年6月底的數(shù)據(jù)為例，公司合并報(bào)表所示資金負(fù)債率高達(dá)83.68%，且流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比重為77.06%。如此高比例的財(cái)務(wù)杠桿雖然給集團(tuán)發(fā)展帶來了巨大的收益，但財(cái)務(wù)杠桿收益是建立在良好的國家政策和穩(wěn)定的資本環(huán)境條件下的。目前我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，國家正加大力度進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，限制、兼并、重組像中冶一樣規(guī)模的企業(yè)集團(tuán)。2008年世界金融危機(jī)重創(chuàng)了資本市場，我國銀行的信貸業(yè)務(wù)不斷緊縮，2011年9月末，世界銀行將中冶集團(tuán)旗下子公司中國第一冶金建設(shè)有限責(zé)任公司加入黑名單，不容許未來三年參與世行合約競標(biāo)?？傊?，近幾年隨著國家對(duì)中冶集團(tuán)投資力度的減弱、銀行信貸規(guī)模大幅收縮，集團(tuán)雖然一直保持高比例債務(wù)資金，但不難發(fā)現(xiàn)其中長期資金比例在萎縮，短期債務(wù)比例越來越高。這說明集團(tuán)較難獲得長期資金支持，主要依靠“短頻快”的短期債務(wù)融資。中冶集團(tuán)資本結(jié)構(gòu)及短期資金分布如表1、圖1。

中冶集團(tuán)的短期資金主要包含銀行借貸、商業(yè)信用和公司債券。其中，銀行借款和公司債券需要支付利息，且本息償還時(shí)間基本同步，均為一年以內(nèi)，資金一旦到期會(huì)給企業(yè)帶來較大的償付壓力，尤其是公司債券償還剛性還非常強(qiáng)，因此給企業(yè)經(jīng)營績效提出了較高要求。商業(yè)信用產(chǎn)生于企業(yè)商業(yè)往來間的應(yīng)付預(yù)收款，這種資金雖不用支付利息，但延期支付產(chǎn)生的資金機(jī)會(huì)成本會(huì)很大，甚至遠(yuǎn)高于名義上的利率，中冶應(yīng)在充分考慮對(duì)方企業(yè)給出的信用條件基礎(chǔ)下權(quán)衡利弊。

（二）綜合盈利水平低，集團(tuán)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高

多元化經(jīng)營往往是一個(gè)集團(tuán)公司分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的重要方法，發(fā)展多種經(jīng)營形式，可以在時(shí)間、空間、利潤上相互補(bǔ)充抵消，從而減少企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。圖2是中冶集團(tuán)2010年至2013年四年的主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分布。

從圖2可以看出中冶集團(tuán)的多元化經(jīng)營存在一定問題。工程承包的收入比例異常突起，幾近80%，然而毛利率卻低于房地產(chǎn)開發(fā)和資源開發(fā)。這說明工程承包業(yè)務(wù)成本比例增速明顯高于收入比例增速。為了滿足該核心業(yè)務(wù)的發(fā)展，集團(tuán)必然從其他業(yè)務(wù)利潤中提出部分資金來促進(jìn)工程承包項(xiàng)目的原有規(guī)模，但這會(huì)制約其他產(chǎn)業(yè)的長足發(fā)展。比如房地產(chǎn)開發(fā)、裝備制造和資源開發(fā)已明顯出現(xiàn)較強(qiáng)勢(shì)頭，尤其房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目毛利率達(dá)到近20%的比例，可投資比重明顯不如核心產(chǎn)業(yè)。可見，中冶集團(tuán)多元化經(jīng)營中資源分配不合理，企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值沒有達(dá)到理想效果。另外，中冶集團(tuán)多元化經(jīng)營中形成的復(fù)雜產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)增加市場管理的難度，管理差錯(cuò)頻發(fā)，會(huì)加大企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)?？傊幸奔瘓F(tuán)為獲取收益而付出的綜合代價(jià)并不低，而多元化的管理經(jīng)營又需要投入大量費(fèi)用，更使經(jīng)營盈利能力變?nèi)酢?/p>

（三）企業(yè)聯(lián)營加重集團(tuán)分配風(fēng)險(xiǎn)

以前中冶集團(tuán)的收益分配主要存在于母子公司之間，母公司總體規(guī)劃布局，子公司具體實(shí)施，在收益分配時(shí)，母公司會(huì)按照集團(tuán)的利益分配理念去要求子公司的貢獻(xiàn)，子公司在滿足集團(tuán)利益的同時(shí)也要為自己的發(fā)展儲(chǔ)備資金，雖然子公司會(huì)有自己狹隘的公司觀念，但中冶集團(tuán)的經(jīng)營收益理念已經(jīng)貫徹于子公司的運(yùn)營模式之中，所以中冶集團(tuán)對(duì)收益分配風(fēng)險(xiǎn)有著自己內(nèi)部的控制。但是隨著與聯(lián)營企業(yè)之間的經(jīng)營合作，收益分配風(fēng)險(xiǎn)中聯(lián)營企業(yè)的利益分配與中冶集團(tuán)的經(jīng)營理念產(chǎn)生了矛盾，收益分配不能再按照以前的運(yùn)營模式了，聯(lián)營企業(yè)總會(huì)把自已的利益放在第一位，這樣與中冶集團(tuán)的矛盾與日俱增，中冶集團(tuán)與聯(lián)營企業(yè)的經(jīng)營合作有待完善。

二、中冶集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制建議

（一）調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)，降低短期債務(wù)比例

中冶集團(tuán)作為國有大型企業(yè)近幾年短期負(fù)債比重一直保持在75%以上，而到期真正的現(xiàn)金償還比率平均僅為23.2%。雖然集團(tuán)公司信譽(yù)良好，與境內(nèi)外多家大型商業(yè)銀行及政策性銀行等金融機(jī)構(gòu)保持長期業(yè)務(wù)關(guān)系，融資渠道較為暢通，但以貸還貸的做法并非企業(yè)的長久之計(jì)，會(huì)增加新的借貸資金的成本。而公司本身的營運(yùn)能力也并不太高，2013年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率僅0.28，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率僅1.70，存貨周轉(zhuǎn)率也不過0.70，可見，公司運(yùn)營能力與高額短債的結(jié)構(gòu)并不相匹配。中冶集團(tuán)需適度增加長期資金來源，降低短債比例才能進(jìn)一步減少籌資活動(dòng)帶來的還款壓力。

（二）保持主營業(yè)務(wù)，適度多元化經(jīng)營

中冶集團(tuán)在以后的經(jīng)營活動(dòng)中，雖然多元化的經(jīng)營有助于分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營的安全性，但是切記不要一味的追求經(jīng)營的多元化，這樣不僅不會(huì)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，反而有可能因?yàn)榉稚①Y源和降低企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力而增大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中冶集團(tuán)應(yīng)把自己擁有的資源合理分配，適當(dāng)減少對(duì)承包工程的過多投入，應(yīng)該在承包工程的創(chuàng)新技術(shù)上加大力度，這樣中冶集團(tuán)的傳統(tǒng)核心競爭力在占有適當(dāng)資源的同時(shí)，也保持了自己的生命力。中冶集團(tuán)的房地產(chǎn)開發(fā)占有的資源相對(duì)較低，但獲利能力較強(qiáng)，中冶集團(tuán)應(yīng)在以后的經(jīng)營活動(dòng)中可增強(qiáng)其資源潛力，市場占有率，市場適應(yīng)能力，從而促進(jìn)其長足發(fā)展。值得注意的是中冶集團(tuán)工程承包和房地產(chǎn)開發(fā)具有一定的關(guān)聯(lián)度和融合度，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)有著緊密的聯(lián)系，在經(jīng)營技術(shù)和經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)等方面可以達(dá)到一定的資源共享，有利于發(fā)揮兩項(xiàng)產(chǎn)業(yè)的整體效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。endprint

（三）提足準(zhǔn)備金，增強(qiáng)自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力

企業(yè)將自身可能承擔(dān)的籌資風(fēng)險(xiǎn)以及生產(chǎn)經(jīng)營過程當(dāng)中不可以避免的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)過事前的充分估計(jì)后，在會(huì)計(jì)上采取預(yù)先提留風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，對(duì)于能夠出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)成本實(shí)行分期攤銷的方式，以企業(yè)的有限財(cái)力自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷發(fā)展變化，隨著中冶集團(tuán)的發(fā)展深入，計(jì)提各種準(zhǔn)備金變得越來越重要。應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備不但要按時(shí)估計(jì)，還應(yīng)該準(zhǔn)確地反映應(yīng)收賬款發(fā)生損失的客觀情況，對(duì)應(yīng)收賬款的組合或計(jì)提比例等作出變更，尤其是2012年中冶集團(tuán)有關(guān)海外業(yè)務(wù)的壞賬計(jì)提，為中冶集團(tuán)敲響了警鐘。作為擁有工程承包和房地產(chǎn)開發(fā)主業(yè)的綜合企業(yè)集團(tuán)，其存貨項(xiàng)目比重最大（高于固定資產(chǎn)和在建工程），2013年達(dá)到34.43%。公司應(yīng)對(duì)各類存貨加強(qiáng)日常管理，時(shí)刻關(guān)注當(dāng)前高通貨膨脹經(jīng)濟(jì)水平下的市價(jià)波動(dòng)對(duì)公司存貨價(jià)值的影響，提足跌價(jià)準(zhǔn)備。表2是中冶集團(tuán)兩大項(xiàng)目準(zhǔn)備金的計(jì)提比例，應(yīng)收賬款最近兩年提取比例加大，存貨跌價(jià)計(jì)提反映了市場價(jià)格波動(dòng)情況。

（四）加強(qiáng)外部經(jīng)濟(jì)合作，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)兼顧“利益均沾”

中冶集團(tuán)的房地產(chǎn)開發(fā)和工程承包屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，需要大量的資金投入，資金鏈的連續(xù)性至關(guān)重要；另外，近幾年國家對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)的管控力度加強(qiáng)，中冶集團(tuán)不得不面對(duì)國家出臺(tái)的財(cái)政、貨幣和信貸政策的影響。通過加強(qiáng)與外部經(jīng)濟(jì)主體聯(lián)營可以幫助中冶集團(tuán)應(yīng)對(duì)資金緊張和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控帶來的問題。2013年中冶集團(tuán)通過參股或注資向房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、建筑建材工程公司、金融投資公司進(jìn)行聯(lián)營合作，有的控股權(quán)達(dá)到幾近50%，如對(duì)宿州市宿馬中冶建設(shè)發(fā)展有限公司、牡丹江中冶置業(yè)有限公司、馬鞍山中冶經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)置業(yè)有限公司、HATCH-CISDI國際工程咨詢有限責(zé)任公司參股高達(dá)49%，足見其影響力之大。但是，利益分配是良好合作的基礎(chǔ)，中冶集團(tuán)在與新的聯(lián)營體合作前應(yīng)與對(duì)方協(xié)商擬定最佳利益分配方案，使雙方得以在“互惠互利”的基礎(chǔ)上得以長期合作發(fā)展；除此以外，還應(yīng)考慮到各方職工的福利，允許企業(yè)年聯(lián)營利益增加職工的年終績效獎(jiǎng)勵(lì)。

除以上所分析的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及控制措施以外，中冶集團(tuán)將面臨新時(shí)期的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：鋼鐵產(chǎn)能過剩、重工業(yè)環(huán)境破壞嚴(yán)重、國家已擬定產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型政策。如何發(fā)揮優(yōu)勢(shì)骨干業(yè)務(wù)，提高產(chǎn)業(yè)集中度；如何加快集團(tuán)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、發(fā)展非冶金工程市場；探索產(chǎn)業(yè)鏈上的縱深組合和盈利空間；控制資源浪費(fèi)和環(huán)境污染等將是中冶集團(tuán)在未來不斷努力需要解決的一個(gè)個(gè)課題。本文建議中冶集團(tuán)一定要審時(shí)度勢(shì)，加強(qiáng)改革，調(diào)整發(fā)展方向，有效清除企業(yè)前進(jìn)中的障礙，加強(qiáng)控制重大項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，通過穩(wěn)抓重點(diǎn)虧損企業(yè)，著力消除低效或無效資產(chǎn)等有力措施，成功解壓減負(fù)；集中中冶集團(tuán)優(yōu)勢(shì)資源，把中冶集團(tuán)主業(yè)作為聚焦點(diǎn)，努力實(shí)現(xiàn)集團(tuán)效率與效益的雙贏，從而使其從整體層面規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)贏得長足發(fā)展的機(jī)遇。

【參考文獻(xiàn)】

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（三）提足準(zhǔn)備金，增強(qiáng)自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力

企業(yè)將自身可能承擔(dān)的籌資風(fēng)險(xiǎn)以及生產(chǎn)經(jīng)營過程當(dāng)中不可以避免的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)過事前的充分估計(jì)后，在會(huì)計(jì)上采取預(yù)先提留風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，對(duì)于能夠出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)成本實(shí)行分期攤銷的方式，以企業(yè)的有限財(cái)力自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷發(fā)展變化，隨著中冶集團(tuán)的發(fā)展深入，計(jì)提各種準(zhǔn)備金變得越來越重要。應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備不但要按時(shí)估計(jì)，還應(yīng)該準(zhǔn)確地反映應(yīng)收賬款發(fā)生損失的客觀情況，對(duì)應(yīng)收賬款的組合或計(jì)提比例等作出變更，尤其是2012年中冶集團(tuán)有關(guān)海外業(yè)務(wù)的壞賬計(jì)提，為中冶集團(tuán)敲響了警鐘。作為擁有工程承包和房地產(chǎn)開發(fā)主業(yè)的綜合企業(yè)集團(tuán)，其存貨項(xiàng)目比重最大（高于固定資產(chǎn)和在建工程），2013年達(dá)到34.43%。公司應(yīng)對(duì)各類存貨加強(qiáng)日常管理，時(shí)刻關(guān)注當(dāng)前高通貨膨脹經(jīng)濟(jì)水平下的市價(jià)波動(dòng)對(duì)公司存貨價(jià)值的影響，提足跌價(jià)準(zhǔn)備。表2是中冶集團(tuán)兩大項(xiàng)目準(zhǔn)備金的計(jì)提比例，應(yīng)收賬款最近兩年提取比例加大，存貨跌價(jià)計(jì)提反映了市場價(jià)格波動(dòng)情況。

（四）加強(qiáng)外部經(jīng)濟(jì)合作，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)兼顧“利益均沾”

中冶集團(tuán)的房地產(chǎn)開發(fā)和工程承包屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，需要大量的資金投入，資金鏈的連續(xù)性至關(guān)重要；另外，近幾年國家對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)的管控力度加強(qiáng)，中冶集團(tuán)不得不面對(duì)國家出臺(tái)的財(cái)政、貨幣和信貸政策的影響。通過加強(qiáng)與外部經(jīng)濟(jì)主體聯(lián)營可以幫助中冶集團(tuán)應(yīng)對(duì)資金緊張和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控帶來的問題。2013年中冶集團(tuán)通過參股或注資向房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、建筑建材工程公司、金融投資公司進(jìn)行聯(lián)營合作，有的控股權(quán)達(dá)到幾近50%，如對(duì)宿州市宿馬中冶建設(shè)發(fā)展有限公司、牡丹江中冶置業(yè)有限公司、馬鞍山中冶經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)置業(yè)有限公司、HATCH-CISDI國際工程咨詢有限責(zé)任公司參股高達(dá)49%，足見其影響力之大。但是，利益分配是良好合作的基礎(chǔ)，中冶集團(tuán)在與新的聯(lián)營體合作前應(yīng)與對(duì)方協(xié)商擬定最佳利益分配方案，使雙方得以在“互惠互利”的基礎(chǔ)上得以長期合作發(fā)展；除此以外，還應(yīng)考慮到各方職工的福利，允許企業(yè)年聯(lián)營利益增加職工的年終績效獎(jiǎng)勵(lì)。

除以上所分析的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及控制措施以外，中冶集團(tuán)將面臨新時(shí)期的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：鋼鐵產(chǎn)能過剩、重工業(yè)環(huán)境破壞嚴(yán)重、國家已擬定產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型政策。如何發(fā)揮優(yōu)勢(shì)骨干業(yè)務(wù)，提高產(chǎn)業(yè)集中度；如何加快集團(tuán)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、發(fā)展非冶金工程市場；探索產(chǎn)業(yè)鏈上的縱深組合和盈利空間；控制資源浪費(fèi)和環(huán)境污染等將是中冶集團(tuán)在未來不斷努力需要解決的一個(gè)個(gè)課題。本文建議中冶集團(tuán)一定要審時(shí)度勢(shì)，加強(qiáng)改革，調(diào)整發(fā)展方向，有效清除企業(yè)前進(jìn)中的障礙，加強(qiáng)控制重大項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，通過穩(wěn)抓重點(diǎn)虧損企業(yè)，著力消除低效或無效資產(chǎn)等有力措施，成功解壓減負(fù)；集中中冶集團(tuán)優(yōu)勢(shì)資源，把中冶集團(tuán)主業(yè)作為聚焦點(diǎn)，努力實(shí)現(xiàn)集團(tuán)效率與效益的雙贏，從而使其從整體層面規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)贏得長足發(fā)展的機(jī)遇。

【參考文獻(xiàn)】

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[3] 郭正建.聯(lián)營企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)控與風(fēng)險(xiǎn)防范[J].大眾商務(wù)：下半月，2009（12）：141-142.endprint

（三）提足準(zhǔn)備金，增強(qiáng)自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力

企業(yè)將自身可能承擔(dān)的籌資風(fēng)險(xiǎn)以及生產(chǎn)經(jīng)營過程當(dāng)中不可以避免的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)過事前的充分估計(jì)后，在會(huì)計(jì)上采取預(yù)先提留風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，對(duì)于能夠出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)成本實(shí)行分期攤銷的方式，以企業(yè)的有限財(cái)力自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷發(fā)展變化，隨著中冶集團(tuán)的發(fā)展深入，計(jì)提各種準(zhǔn)備金變得越來越重要。應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備不但要按時(shí)估計(jì)，還應(yīng)該準(zhǔn)確地反映應(yīng)收賬款發(fā)生損失的客觀情況，對(duì)應(yīng)收賬款的組合或計(jì)提比例等作出變更，尤其是2012年中冶集團(tuán)有關(guān)海外業(yè)務(wù)的壞賬計(jì)提，為中冶集團(tuán)敲響了警鐘。作為擁有工程承包和房地產(chǎn)開發(fā)主業(yè)的綜合企業(yè)集團(tuán)，其存貨項(xiàng)目比重最大（高于固定資產(chǎn)和在建工程），2013年達(dá)到34.43%。公司應(yīng)對(duì)各類存貨加強(qiáng)日常管理，時(shí)刻關(guān)注當(dāng)前高通貨膨脹經(jīng)濟(jì)水平下的市價(jià)波動(dòng)對(duì)公司存貨價(jià)值的影響，提足跌價(jià)準(zhǔn)備。表2是中冶集團(tuán)兩大項(xiàng)目準(zhǔn)備金的計(jì)提比例，應(yīng)收賬款最近兩年提取比例加大，存貨跌價(jià)計(jì)提反映了市場價(jià)格波動(dòng)情況。

（四）加強(qiáng)外部經(jīng)濟(jì)合作，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)兼顧“利益均沾”

中冶集團(tuán)的房地產(chǎn)開發(fā)和工程承包屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，需要大量的資金投入，資金鏈的連續(xù)性至關(guān)重要；另外，近幾年國家對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)的管控力度加強(qiáng)，中冶集團(tuán)不得不面對(duì)國家出臺(tái)的財(cái)政、貨幣和信貸政策的影響。通過加強(qiáng)與外部經(jīng)濟(jì)主體聯(lián)營可以幫助中冶集團(tuán)應(yīng)對(duì)資金緊張和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控帶來的問題。2013年中冶集團(tuán)通過參股或注資向房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、建筑建材工程公司、金融投資公司進(jìn)行聯(lián)營合作，有的控股權(quán)達(dá)到幾近50%，如對(duì)宿州市宿馬中冶建設(shè)發(fā)展有限公司、牡丹江中冶置業(yè)有限公司、馬鞍山中冶經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)置業(yè)有限公司、HATCH-CISDI國際工程咨詢有限責(zé)任公司參股高達(dá)49%，足見其影響力之大。但是，利益分配是良好合作的基礎(chǔ)，中冶集團(tuán)在與新的聯(lián)營體合作前應(yīng)與對(duì)方協(xié)商擬定最佳利益分配方案，使雙方得以在“互惠互利”的基礎(chǔ)上得以長期合作發(fā)展；除此以外，還應(yīng)考慮到各方職工的福利，允許企業(yè)年聯(lián)營利益增加職工的年終績效獎(jiǎng)勵(lì)。

除以上所分析的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及控制措施以外，中冶集團(tuán)將面臨新時(shí)期的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：鋼鐵產(chǎn)能過剩、重工業(yè)環(huán)境破壞嚴(yán)重、國家已擬定產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型政策。如何發(fā)揮優(yōu)勢(shì)骨干業(yè)務(wù)，提高產(chǎn)業(yè)集中度；如何加快集團(tuán)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、發(fā)展非冶金工程市場；探索產(chǎn)業(yè)鏈上的縱深組合和盈利空間；控制資源浪費(fèi)和環(huán)境污染等將是中冶集團(tuán)在未來不斷努力需要解決的一個(gè)個(gè)課題。本文建議中冶集團(tuán)一定要審時(shí)度勢(shì)，加強(qiáng)改革，調(diào)整發(fā)展方向，有效清除企業(yè)前進(jìn)中的障礙，加強(qiáng)控制重大項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，通過穩(wěn)抓重點(diǎn)虧損企業(yè)，著力消除低效或無效資產(chǎn)等有力措施，成功解壓減負(fù)；集中中冶集團(tuán)優(yōu)勢(shì)資源，把中冶集團(tuán)主業(yè)作為聚焦點(diǎn)，努力實(shí)現(xiàn)集團(tuán)效率與效益的雙贏，從而使其從整體層面規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)贏得長足發(fā)展的機(jī)遇。

【參考文獻(xiàn)】

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