王鑫

摘 要：電力企業(yè)的迅猛發(fā)展關(guān)乎國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展與人們的日常生活。作為技術(shù)和資金密集型企業(yè)的電力企業(yè)，其發(fā)展建設(shè)需要投入大量的資金，巨額資金的投入很人們更加關(guān)注電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。該文從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論出發(fā)，從內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)成因和外部風(fēng)險(xiǎn)成因兩方面分析了電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)原因，并提出建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的相應(yīng)指標(biāo)選取，為規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供必要參考。

關(guān)鍵詞：電力企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-098X（2014）08（a）-0255-02

電力行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱性產(chǎn)業(yè)，它不僅關(guān)系著我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)的穩(wěn)定發(fā)展，還與人們的日常生活密不可分。社會(huì)的生產(chǎn)生活等日?；顒?dòng)對(duì)電力的依賴性不斷增大，對(duì)供電的穩(wěn)定可靠性和電能的質(zhì)量要求越來(lái)越高，這都將促進(jìn)電力行業(yè)的迅猛發(fā)展。

電力行業(yè)是高技術(shù)、高資金投入的行業(yè)，資金短缺是電力企業(yè)普遍面臨的財(cái)務(wù)問(wèn)題，電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。有效管理與控制電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將保證電力事業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)定發(fā)展。

1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論簡(jiǎn)述

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種微觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)在未來(lái)會(huì)偏離預(yù)期結(jié)果的可能性，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的總風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)活動(dòng)上的集中表現(xiàn)[1]。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，有著諸多不可控的內(nèi)外部因素，這些因素將導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期情況產(chǎn)生偏離。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是普遍客觀存在的，它具有不確定性、客觀性、相對(duì)性、多樣性、復(fù)雜性、機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存等特征[2]。

1.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估原則

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估應(yīng)遵循如下三個(gè)原則：評(píng)估結(jié)果可能發(fā)生變化；評(píng)估結(jié)果只是估算值；評(píng)估方法是依據(jù)一般規(guī)律而定的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的變異性主要是指企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度并不是一成不變的，應(yīng)經(jīng)常、定期地評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估值只是一個(gè)估算值，僅作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的參考值，而非精確數(shù)值；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因時(shí)間、企業(yè)類型、地點(diǎn)的不同而存在差異，應(yīng)避免限定在一般的簡(jiǎn)單邏輯中。

1.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估方法

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是根據(jù)企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、收益之間的變動(dòng)與關(guān)系，反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況[3]。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可結(jié)合定量與定性的方法來(lái)度量，當(dāng)前的主要風(fēng)險(xiǎn)度量方法有：杠桿分析法、概率分析法、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法、綜合評(píng)價(jià)法、風(fēng)險(xiǎn)率度量法等。見表1。

2 電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

不同于一般企業(yè)，電力企業(yè)具有高資金和技術(shù)需求，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)兩部分，具體風(fēng)險(xiǎn)成因如表2所示。

3 電力企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建

電力企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)選取應(yīng)遵循系統(tǒng)性原則、內(nèi)容的動(dòng)態(tài)性與相對(duì)穩(wěn)定性結(jié)合的原則、定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相結(jié)合原則、重要性與全面性相結(jié)合的原則、統(tǒng)計(jì)上的有效性和可行性原則。電力企業(yè)的財(cái)務(wù)主要是從償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、獲利能力、外部風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展能力這五個(gè)層面進(jìn)行評(píng)價(jià)工作的。

償債能力變量主要是由電力企業(yè)的已獲利息倍數(shù)、流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率和長(zhǎng)期資產(chǎn)的適合率來(lái)反映的；反映企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力的變量主要是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等；獲利能力是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)，主要指標(biāo)有銷售利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率等；電力企業(yè)的發(fā)展能力一般選取凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)來(lái)反映；外部風(fēng)險(xiǎn)主要是指自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保政策風(fēng)險(xiǎn)、電價(jià)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等外部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生的影響。通過(guò)分析對(duì)比，電力企業(yè)可選取上述四項(xiàng)外部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)與15項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)構(gòu)建其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系。

4 電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略

規(guī)避電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避制度，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果管理變?yōu)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程管理，變被動(dòng)管理為主動(dòng)管理，實(shí)時(shí)掌控企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事前控制、事中控制和事后控制相結(jié)合的全面控制體系。電力企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避可從內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和外部風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避兩個(gè)方面展開。

4.1 內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施

（1）構(gòu)建電力企業(yè)的財(cái)務(wù)信息管理系統(tǒng)。該系統(tǒng)將企業(yè)可以實(shí)時(shí)地收集、分析、管理其財(cái)務(wù)信息，從而有效地控制企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，優(yōu)化資源配置。

（2）通過(guò)“債轉(zhuǎn)股”等金融手段，豐富企業(yè)融資方式。

（3）完善電力企業(yè)的內(nèi)部控制制度，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，落實(shí)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的責(zé)任制。

（4）開拓電力的營(yíng)銷市場(chǎng)，探索電力期貨。電力企業(yè)可研究并開發(fā)電力期貨市場(chǎng)，使得市場(chǎng)的競(jìng)價(jià)方式成為電力產(chǎn)品規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具。

（5）完善電力企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理制度。綜合考慮國(guó)家相關(guān)政策要求、市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)等外部因素，科學(xué)建立長(zhǎng)效的投資管理機(jī)制，并對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行重點(diǎn)的可行性分析。

（6）建立長(zhǎng)效的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，加強(qiáng)電力資金的監(jiān)管力度，落實(shí)資金風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)責(zé)任。

（7）強(qiáng)化電力企業(yè)的資金集中管理，監(jiān)控資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

（8）提高資金的全面預(yù)算管理水平，建立標(biāo)準(zhǔn)的成本系統(tǒng)，嚴(yán)格控制成本預(yù)算。

（9）提高電力企業(yè)的資產(chǎn)使用效率，強(qiáng)化資產(chǎn)折舊的管理。

4.2 外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施

電力企業(yè)應(yīng)實(shí)時(shí)關(guān)注國(guó)家的相關(guān)政策，認(rèn)真分析研究政策傾向，爭(zhēng)取相關(guān)的優(yōu)惠政策。在還債壓力下，電力企業(yè)應(yīng)爭(zhēng)取國(guó)家優(yōu)惠的貸款利率政策；在巨大的用電需求下，爭(zhēng)取國(guó)家的相關(guān)電價(jià)政策。參與制定電力市場(chǎng)的競(jìng)價(jià)上網(wǎng)電價(jià)方案，采取防范電力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的措施。

防范自然風(fēng)險(xiǎn)。在災(zāi)害前，衡量電力企業(yè)的工作環(huán)境，預(yù)測(cè)可能的風(fēng)險(xiǎn)，并制定防范措施。電力企業(yè)應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)案規(guī)劃，并定期進(jìn)行演習(xí)；通過(guò)購(gòu)買自然風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)，來(lái)適當(dāng)轉(zhuǎn)移自然災(zāi)害的資金損失。

5 結(jié)語(yǔ)

該文通過(guò)梳理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)理論，通過(guò)分析電力企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)成因和外部風(fēng)險(xiǎn)成因，指出構(gòu)建電力企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的指標(biāo)選取，最后從內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩方面提出相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施，以期對(duì)電力企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作提供借鑒。

參考文獻(xiàn)

[1] 谷棋，劉淑蓮.財(cái)務(wù)管理[M].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2007：75.

[2] 冷炎，高麗麗，張慶華.ERP環(huán)境下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)研究[J].黑龍江科技信息2010（1）：1.

[3] 高立法，馮騰達(dá).企業(yè)經(jīng)營(yíng)分析與效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)[M].北京：經(jīng)濟(jì)管理出版社，2001：254-287.endprint

摘 要：電力企業(yè)的迅猛發(fā)展關(guān)乎國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展與人們的日常生活。作為技術(shù)和資金密集型企業(yè)的電力企業(yè)，其發(fā)展建設(shè)需要投入大量的資金，巨額資金的投入很人們更加關(guān)注電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。該文從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論出發(fā)，從內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)成因和外部風(fēng)險(xiǎn)成因兩方面分析了電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)原因，并提出建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的相應(yīng)指標(biāo)選取，為規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供必要參考。

關(guān)鍵詞：電力企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-098X（2014）08（a）-0255-02

電力行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱性產(chǎn)業(yè)，它不僅關(guān)系著我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)的穩(wěn)定發(fā)展，還與人們的日常生活密不可分。社會(huì)的生產(chǎn)生活等日?；顒?dòng)對(duì)電力的依賴性不斷增大，對(duì)供電的穩(wěn)定可靠性和電能的質(zhì)量要求越來(lái)越高，這都將促進(jìn)電力行業(yè)的迅猛發(fā)展。

電力行業(yè)是高技術(shù)、高資金投入的行業(yè)，資金短缺是電力企業(yè)普遍面臨的財(cái)務(wù)問(wèn)題，電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。有效管理與控制電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將保證電力事業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)定發(fā)展。

1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論簡(jiǎn)述

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種微觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)在未來(lái)會(huì)偏離預(yù)期結(jié)果的可能性，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的總風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)活動(dòng)上的集中表現(xiàn)[1]。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，有著諸多不可控的內(nèi)外部因素，這些因素將導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期情況產(chǎn)生偏離。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是普遍客觀存在的，它具有不確定性、客觀性、相對(duì)性、多樣性、復(fù)雜性、機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存等特征[2]。

1.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估原則

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估應(yīng)遵循如下三個(gè)原則：評(píng)估結(jié)果可能發(fā)生變化；評(píng)估結(jié)果只是估算值；評(píng)估方法是依據(jù)一般規(guī)律而定的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的變異性主要是指企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度并不是一成不變的，應(yīng)經(jīng)常、定期地評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估值只是一個(gè)估算值，僅作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的參考值，而非精確數(shù)值；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因時(shí)間、企業(yè)類型、地點(diǎn)的不同而存在差異，應(yīng)避免限定在一般的簡(jiǎn)單邏輯中。

1.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估方法

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是根據(jù)企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、收益之間的變動(dòng)與關(guān)系，反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況[3]。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可結(jié)合定量與定性的方法來(lái)度量，當(dāng)前的主要風(fēng)險(xiǎn)度量方法有：杠桿分析法、概率分析法、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法、綜合評(píng)價(jià)法、風(fēng)險(xiǎn)率度量法等。見表1。

2 電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

不同于一般企業(yè)，電力企業(yè)具有高資金和技術(shù)需求，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)兩部分，具體風(fēng)險(xiǎn)成因如表2所示。

3 電力企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建

電力企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)選取應(yīng)遵循系統(tǒng)性原則、內(nèi)容的動(dòng)態(tài)性與相對(duì)穩(wěn)定性結(jié)合的原則、定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相結(jié)合原則、重要性與全面性相結(jié)合的原則、統(tǒng)計(jì)上的有效性和可行性原則。電力企業(yè)的財(cái)務(wù)主要是從償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、獲利能力、外部風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展能力這五個(gè)層面進(jìn)行評(píng)價(jià)工作的。

償債能力變量主要是由電力企業(yè)的已獲利息倍數(shù)、流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率和長(zhǎng)期資產(chǎn)的適合率來(lái)反映的；反映企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力的變量主要是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等；獲利能力是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)，主要指標(biāo)有銷售利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率等；電力企業(yè)的發(fā)展能力一般選取凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)來(lái)反映；外部風(fēng)險(xiǎn)主要是指自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保政策風(fēng)險(xiǎn)、電價(jià)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等外部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生的影響。通過(guò)分析對(duì)比，電力企業(yè)可選取上述四項(xiàng)外部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)與15項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)構(gòu)建其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系。

4 電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略

規(guī)避電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避制度，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果管理變?yōu)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程管理，變被動(dòng)管理為主動(dòng)管理，實(shí)時(shí)掌控企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事前控制、事中控制和事后控制相結(jié)合的全面控制體系。電力企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避可從內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和外部風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避兩個(gè)方面展開。

4.1 內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施

（1）構(gòu)建電力企業(yè)的財(cái)務(wù)信息管理系統(tǒng)。該系統(tǒng)將企業(yè)可以實(shí)時(shí)地收集、分析、管理其財(cái)務(wù)信息，從而有效地控制企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，優(yōu)化資源配置。

（2）通過(guò)“債轉(zhuǎn)股”等金融手段，豐富企業(yè)融資方式。

（3）完善電力企業(yè)的內(nèi)部控制制度，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，落實(shí)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的責(zé)任制。

（4）開拓電力的營(yíng)銷市場(chǎng)，探索電力期貨。電力企業(yè)可研究并開發(fā)電力期貨市場(chǎng)，使得市場(chǎng)的競(jìng)價(jià)方式成為電力產(chǎn)品規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具。

（5）完善電力企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理制度。綜合考慮國(guó)家相關(guān)政策要求、市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)等外部因素，科學(xué)建立長(zhǎng)效的投資管理機(jī)制，并對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行重點(diǎn)的可行性分析。

（6）建立長(zhǎng)效的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，加強(qiáng)電力資金的監(jiān)管力度，落實(shí)資金風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)責(zé)任。

（7）強(qiáng)化電力企業(yè)的資金集中管理，監(jiān)控資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

（8）提高資金的全面預(yù)算管理水平，建立標(biāo)準(zhǔn)的成本系統(tǒng)，嚴(yán)格控制成本預(yù)算。

（9）提高電力企業(yè)的資產(chǎn)使用效率，強(qiáng)化資產(chǎn)折舊的管理。

4.2 外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施

電力企業(yè)應(yīng)實(shí)時(shí)關(guān)注國(guó)家的相關(guān)政策，認(rèn)真分析研究政策傾向，爭(zhēng)取相關(guān)的優(yōu)惠政策。在還債壓力下，電力企業(yè)應(yīng)爭(zhēng)取國(guó)家優(yōu)惠的貸款利率政策；在巨大的用電需求下，爭(zhēng)取國(guó)家的相關(guān)電價(jià)政策。參與制定電力市場(chǎng)的競(jìng)價(jià)上網(wǎng)電價(jià)方案，采取防范電力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的措施。

防范自然風(fēng)險(xiǎn)。在災(zāi)害前，衡量電力企業(yè)的工作環(huán)境，預(yù)測(cè)可能的風(fēng)險(xiǎn)，并制定防范措施。電力企業(yè)應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)案規(guī)劃，并定期進(jìn)行演習(xí)；通過(guò)購(gòu)買自然風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)，來(lái)適當(dāng)轉(zhuǎn)移自然災(zāi)害的資金損失。

5 結(jié)語(yǔ)

該文通過(guò)梳理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)理論，通過(guò)分析電力企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)成因和外部風(fēng)險(xiǎn)成因，指出構(gòu)建電力企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的指標(biāo)選取，最后從內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩方面提出相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施，以期對(duì)電力企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作提供借鑒。

參考文獻(xiàn)

[1] 谷棋，劉淑蓮.財(cái)務(wù)管理[M].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2007：75.

[2] 冷炎，高麗麗，張慶華.ERP環(huán)境下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)研究[J].黑龍江科技信息2010（1）：1.

[3] 高立法，馮騰達(dá).企業(yè)經(jīng)營(yíng)分析與效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)[M].北京：經(jīng)濟(jì)管理出版社，2001：254-287.endprint

摘 要：電力企業(yè)的迅猛發(fā)展關(guān)乎國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展與人們的日常生活。作為技術(shù)和資金密集型企業(yè)的電力企業(yè)，其發(fā)展建設(shè)需要投入大量的資金，巨額資金的投入很人們更加關(guān)注電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。該文從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論出發(fā)，從內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)成因和外部風(fēng)險(xiǎn)成因兩方面分析了電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)原因，并提出建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的相應(yīng)指標(biāo)選取，為規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供必要參考。

關(guān)鍵詞：電力企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-098X（2014）08（a）-0255-02

電力行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱性產(chǎn)業(yè)，它不僅關(guān)系著我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)的穩(wěn)定發(fā)展，還與人們的日常生活密不可分。社會(huì)的生產(chǎn)生活等日?；顒?dòng)對(duì)電力的依賴性不斷增大，對(duì)供電的穩(wěn)定可靠性和電能的質(zhì)量要求越來(lái)越高，這都將促進(jìn)電力行業(yè)的迅猛發(fā)展。

電力行業(yè)是高技術(shù)、高資金投入的行業(yè)，資金短缺是電力企業(yè)普遍面臨的財(cái)務(wù)問(wèn)題，電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。有效管理與控制電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將保證電力事業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)定發(fā)展。

1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論簡(jiǎn)述

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種微觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)在未來(lái)會(huì)偏離預(yù)期結(jié)果的可能性，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的總風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)活動(dòng)上的集中表現(xiàn)[1]。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，有著諸多不可控的內(nèi)外部因素，這些因素將導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期情況產(chǎn)生偏離。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是普遍客觀存在的，它具有不確定性、客觀性、相對(duì)性、多樣性、復(fù)雜性、機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存等特征[2]。

1.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估原則

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估應(yīng)遵循如下三個(gè)原則：評(píng)估結(jié)果可能發(fā)生變化；評(píng)估結(jié)果只是估算值；評(píng)估方法是依據(jù)一般規(guī)律而定的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的變異性主要是指企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度并不是一成不變的，應(yīng)經(jīng)常、定期地評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估值只是一個(gè)估算值，僅作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的參考值，而非精確數(shù)值；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因時(shí)間、企業(yè)類型、地點(diǎn)的不同而存在差異，應(yīng)避免限定在一般的簡(jiǎn)單邏輯中。

1.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估方法

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是根據(jù)企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、收益之間的變動(dòng)與關(guān)系，反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況[3]。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可結(jié)合定量與定性的方法來(lái)度量，當(dāng)前的主要風(fēng)險(xiǎn)度量方法有：杠桿分析法、概率分析法、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法、綜合評(píng)價(jià)法、風(fēng)險(xiǎn)率度量法等。見表1。

2 電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

不同于一般企業(yè)，電力企業(yè)具有高資金和技術(shù)需求，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)兩部分，具體風(fēng)險(xiǎn)成因如表2所示。

3 電力企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建

電力企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)選取應(yīng)遵循系統(tǒng)性原則、內(nèi)容的動(dòng)態(tài)性與相對(duì)穩(wěn)定性結(jié)合的原則、定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相結(jié)合原則、重要性與全面性相結(jié)合的原則、統(tǒng)計(jì)上的有效性和可行性原則。電力企業(yè)的財(cái)務(wù)主要是從償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、獲利能力、外部風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展能力這五個(gè)層面進(jìn)行評(píng)價(jià)工作的。

償債能力變量主要是由電力企業(yè)的已獲利息倍數(shù)、流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率和長(zhǎng)期資產(chǎn)的適合率來(lái)反映的；反映企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力的變量主要是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等；獲利能力是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)，主要指標(biāo)有銷售利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率等；電力企業(yè)的發(fā)展能力一般選取凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)來(lái)反映；外部風(fēng)險(xiǎn)主要是指自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保政策風(fēng)險(xiǎn)、電價(jià)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等外部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生的影響。通過(guò)分析對(duì)比，電力企業(yè)可選取上述四項(xiàng)外部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)與15項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)構(gòu)建其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系。

4 電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略

規(guī)避電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避制度，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果管理變?yōu)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程管理，變被動(dòng)管理為主動(dòng)管理，實(shí)時(shí)掌控企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事前控制、事中控制和事后控制相結(jié)合的全面控制體系。電力企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避可從內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和外部風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避兩個(gè)方面展開。

4.1 內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施

（1）構(gòu)建電力企業(yè)的財(cái)務(wù)信息管理系統(tǒng)。該系統(tǒng)將企業(yè)可以實(shí)時(shí)地收集、分析、管理其財(cái)務(wù)信息，從而有效地控制企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，優(yōu)化資源配置。

（2）通過(guò)“債轉(zhuǎn)股”等金融手段，豐富企業(yè)融資方式。

（3）完善電力企業(yè)的內(nèi)部控制制度，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，落實(shí)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的責(zé)任制。

（4）開拓電力的營(yíng)銷市場(chǎng)，探索電力期貨。電力企業(yè)可研究并開發(fā)電力期貨市場(chǎng)，使得市場(chǎng)的競(jìng)價(jià)方式成為電力產(chǎn)品規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具。

（5）完善電力企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理制度。綜合考慮國(guó)家相關(guān)政策要求、市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)等外部因素，科學(xué)建立長(zhǎng)效的投資管理機(jī)制，并對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行重點(diǎn)的可行性分析。

（6）建立長(zhǎng)效的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，加強(qiáng)電力資金的監(jiān)管力度，落實(shí)資金風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)責(zé)任。

（7）強(qiáng)化電力企業(yè)的資金集中管理，監(jiān)控資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

（8）提高資金的全面預(yù)算管理水平，建立標(biāo)準(zhǔn)的成本系統(tǒng)，嚴(yán)格控制成本預(yù)算。

（9）提高電力企業(yè)的資產(chǎn)使用效率，強(qiáng)化資產(chǎn)折舊的管理。

4.2 外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施

電力企業(yè)應(yīng)實(shí)時(shí)關(guān)注國(guó)家的相關(guān)政策，認(rèn)真分析研究政策傾向，爭(zhēng)取相關(guān)的優(yōu)惠政策。在還債壓力下，電力企業(yè)應(yīng)爭(zhēng)取國(guó)家優(yōu)惠的貸款利率政策；在巨大的用電需求下，爭(zhēng)取國(guó)家的相關(guān)電價(jià)政策。參與制定電力市場(chǎng)的競(jìng)價(jià)上網(wǎng)電價(jià)方案，采取防范電力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的措施。

防范自然風(fēng)險(xiǎn)。在災(zāi)害前，衡量電力企業(yè)的工作環(huán)境，預(yù)測(cè)可能的風(fēng)險(xiǎn)，并制定防范措施。電力企業(yè)應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)案規(guī)劃，并定期進(jìn)行演習(xí)；通過(guò)購(gòu)買自然風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)，來(lái)適當(dāng)轉(zhuǎn)移自然災(zāi)害的資金損失。

5 結(jié)語(yǔ)

該文通過(guò)梳理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)理論，通過(guò)分析電力企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)成因和外部風(fēng)險(xiǎn)成因，指出構(gòu)建電力企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的指標(biāo)選取，最后從內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩方面提出相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施，以期對(duì)電力企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作提供借鑒。

參考文獻(xiàn)

[1] 谷棋，劉淑蓮.財(cái)務(wù)管理[M].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2007：75.

[2] 冷炎，高麗麗，張慶華.ERP環(huán)境下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)研究[J].黑龍江科技信息2010（1）：1.

[3] 高立法，馮騰達(dá).企業(yè)經(jīng)營(yíng)分析與效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)[M].北京：經(jīng)濟(jì)管理出版社，2001：254-287.endprint