孟陽

摘要：近期，三部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》。本文介紹了該通知的主要內(nèi)容及出臺背景，分析了政策出臺后對商業(yè)銀行的影響及其應(yīng)對措施，并對未來如何從根本上防止商業(yè)銀行存款大幅波動提出相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管 利率市場化 存款偏離度 融資成本

2014年9月12日，銀監(jiān)會、財政部、人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡稱《通知》），對銀行月末和季末存款“沖時點(diǎn)”行為進(jìn)行約束。對于一些銀行來說，存款“沖時點(diǎn)”行為似乎是無奈情形下的不得已選擇，但它顯然不利于商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營，也不利于保持貨幣供給的平穩(wěn)性。目前，《通知》已發(fā)布月余，政策效果如何？以下筆者將對此進(jìn)行分析。

《通知》主要內(nèi)容及出臺背景

（一）主要內(nèi)容

1.督促商業(yè)銀行加強(qiáng)績效考評管理

《通知》明確提出“商業(yè)銀行應(yīng)完善績效考核評價體系，加強(qiáng)對分支機(jī)構(gòu)的績效考評管理，合理分解考評任務(wù)，從根源上約束存款‘沖時點(diǎn)行為。商業(yè)銀行不得設(shè)立時點(diǎn)性存款規(guī)?？荚u指標(biāo)，不得設(shè)定單純以存款市場份額或排名為要求的考評指標(biāo)，分支機(jī)構(gòu)不得層層加碼提高考評標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)指標(biāo)要求”。

2.約束商業(yè)銀行違規(guī)吸存、虛假增存行為

《通知》明確禁止商業(yè)銀行以不同方式違規(guī)吸收和虛假增加存款，包括“高息攬儲吸存、非法返利吸存、通過第三方中介吸存、延遲支付吸存、以貸轉(zhuǎn)存吸存、以貸開票吸存、通過理財產(chǎn)品倒存、通過同業(yè)業(yè)務(wù)倒存”。

3.設(shè)置月末存款偏離度指標(biāo)

《通知》規(guī)定月末存款偏離度=（月末最后一日各項(xiàng)存款-本月日均存款）/本月日均存款×100%。計算每季最后一月的月末存款偏離度時，“本月日均存款”的可計入金額不得超過上月日均存款×（1+最近4個季度最后一月日均存款增長率的均值）。月日均存款增長率=（本月日均存款-上月日均存款）/上月日均存款×100%。《通知》規(guī)定月末存款偏離度不得超過3%。

4.明確監(jiān)管措施

《通知》要求各級監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立存款波動情況統(tǒng)計監(jiān)測制度，對存在存款異動較大等問題的銀行，按嚴(yán)重程度相應(yīng)采取監(jiān)管糾正與處罰措施。

（二）《通知》出臺背景

商業(yè)銀行存款“沖時點(diǎn)”問題由來已久。以往年度中，銀行存款經(jīng)常出現(xiàn)月末沖高、月初回落，月末存款偏離度較高，季末尤為突出。存款的大幅波動既不利于銀行自身經(jīng)營管理，也不利于宏觀調(diào)控和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

筆者認(rèn)為，銀行存款“沖時點(diǎn)”是在存款利率仍處于管制的情況下，銀行在追求經(jīng)營業(yè)績、滿足監(jiān)管考核及迎合外界評價下產(chǎn)生的一種行為選擇。其動因一是滿足監(jiān)管考核的需要，由于商業(yè)銀行經(jīng)營中有存貸比考核要求，貸款發(fā)放要受到存款規(guī)模的約束，因此，采取各種方式增加存款成為商業(yè)銀行經(jīng)營的必然選擇。除一般存款外，隨著利率市場化的推進(jìn)，近年來銀行理財產(chǎn)品承擔(dān)了爭取客戶、吸收存款、推動銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、打造財富管理中心等多種新職能，但受制于存貸比考核制約，銀行往往將理財產(chǎn)品到期日集中設(shè)置于每月下旬，于月末、季末等關(guān)鍵時點(diǎn)將理財資金轉(zhuǎn)為存款，以滿足監(jiān)管考核的需要。二是迎合外界評價的需要。2011年，銀監(jiān)會開始推行月度日均存貸比指標(biāo)，在降低存款波動率方面取得了一定效果，但仍未能完全解決銀行存款“沖時點(diǎn)”問題，這是因?yàn)樯虡I(yè)銀行存款“沖時點(diǎn)”還具有美化銀行報表、迎合外界評價以獲得未來潛在收益的目的。比如，一些地方政府項(xiàng)目在選擇哪家銀行申請貸款時，需要參考各家銀行在當(dāng)?shù)氐拇尜J款規(guī)模占比，這就激發(fā)了地方分支行存款“沖時點(diǎn)”的沖動。此外，由于商業(yè)銀行報表中的數(shù)據(jù)多是涉及季末時點(diǎn)數(shù)，也導(dǎo)致銀行存款“沖時點(diǎn)”集中于季末，特別是半年末和年末，而在一般月份“沖時點(diǎn)”的行為較少。

針對上述問題，2014年7月，銀監(jiān)會年中工作會議提出了警示和監(jiān)管要求。2014年8月，國務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2014〕39號），指出“設(shè)立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款偏離度指標(biāo)，研究將其納入銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)績效評價體系扣分項(xiàng)，約束銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款‘沖時點(diǎn)行為”。為落實(shí)《指導(dǎo)意見》要求，此次銀監(jiān)會出臺了存款偏離度的管理政策。

政策效果分析

（一）3%的限制影響大不大

《通知》中規(guī)定月末存款偏離度應(yīng)低于3%。筆者根據(jù)Wind資訊提供的2007年至2014年6月中國境內(nèi)所有商業(yè)銀行存款數(shù)據(jù)進(jìn)行測試，商業(yè)銀行非季度末月存款偏離度均未超過3%；但在季度末月，月末存款偏離度有時會達(dá)到4%、甚至5%以上的水平（見表1）。每年存款偏離度超過3%的次數(shù)在1-2次左右（見圖1），一般集中在3月末、6月末，其次是12月末。

整體來看，3%的比例要求對于非季度末月銀行存款偏離度考核來說，其達(dá)標(biāo)壓力相對較小，即便在季度末月，今年以來商業(yè)銀行存款偏離度也在4%以內(nèi)，超標(biāo)幅度不是特別大，商業(yè)銀行有望通過一些應(yīng)對措施來滿足監(jiān)管要求。

（二）政策出臺后的短期影響

2014年9月底是《通知》出臺后第一個考核期。從市場的反應(yīng)來看，該政策對不同類型的銀行影響不盡相同，對于同一系統(tǒng)內(nèi)銀行的影響也各異。

首先，對于網(wǎng)點(diǎn)眾多的大型商業(yè)銀行來說，由于存款體量大，新政策對其沖擊不大，且由于機(jī)構(gòu)鏈條較長，內(nèi)部的考核方案細(xì)則在修改過程中，分支行多仍在執(zhí)行以往的存款營銷策略。相對來說，資金實(shí)力和網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量有限的中小銀行對存款偏離度規(guī)定的反應(yīng)更加敏感。據(jù)報道，某城商行表示存款偏離度已構(gòu)成現(xiàn)實(shí)約束，該行已降低時點(diǎn)考核權(quán)重，提高日均考核比重，目前的做法為將日均存款分母做高，以減小存款偏離度。

其次，從同一系統(tǒng)內(nèi)的銀行來看，以吸收大型企業(yè)存款及財政存款為主的基層支行，其日均存款往往較為穩(wěn)定，政策影響較小。但對于平時主要靠季末、月末存款“沖時點(diǎn)”的基層支行，政策影響就較為明顯。

（三）銀行的應(yīng)對措施

在應(yīng)對措施方面，目前銀行可能的應(yīng)對措施主要有以下方面：一是沖存款時點(diǎn)提前，更注重日均存款規(guī)模的增長。新政策的出臺，將促使銀行改變以往最后幾天沖存款的習(xí)慣，從考核理念上更注重日均存款規(guī)模的合理增長。比如從中下旬開始就提高存款基數(shù)，抬高日均存款規(guī)模，減少偏離度。理財?shù)狡诘钠谙拊O(shè)計較以往將更加靈活，均勻分布在季度末月的中下旬到期，這樣也將為客戶提供更靈活的產(chǎn)品選擇。由于存款“沖時點(diǎn)”提前，將有利于減少月末存款波動率，提高銀行存款日均余額，相應(yīng)的繳存的存款準(zhǔn)備金規(guī)模也將趨于平穩(wěn)。二是計入存款的保本型理財產(chǎn)品規(guī)模將上升。因?yàn)楸１拘屠碡敭a(chǎn)品可計入存款統(tǒng)計范疇，銀行在季度末月將適當(dāng)?shù)囟喟才旁擃惱碡敭a(chǎn)品的到期規(guī)模，以達(dá)到增加存款的目的。但是該類產(chǎn)品較非保本理財相對收益較低，其規(guī)模占比能否大幅提升有賴于市場的認(rèn)可度。

未來進(jìn)一步降低存款波動率的政策建議

對于銀行而言，貸款發(fā)放和吸收存款一直是主要的業(yè)績考核指標(biāo)。要從本質(zhì)上消除銀行存款“沖時點(diǎn)”的動因，除了監(jiān)管指標(biāo)的約束外，應(yīng)該繼續(xù)深入推進(jìn)利率市場化改革和商業(yè)銀行改革。

（一）大力發(fā)展大額存單

建議推出針對企業(yè)及個人客戶的大額存單，擴(kuò)大銀行吸收存款的渠道。大額存單和同業(yè)存單1均為央行放開存款利率上限前的存款端創(chuàng)新產(chǎn)品，具有面額較大、金額固定、期限相對固定、可二級轉(zhuǎn)讓流通等相同點(diǎn)，區(qū)別在于，前者面向企業(yè)和個人發(fā)行，而后者面向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行。根據(jù)美國的經(jīng)驗(yàn)，大額存單的利率通常高于存款基準(zhǔn)利率，其流動性上的明顯優(yōu)勢和較高的利率使得大額存單迅速成為銀行負(fù)債的新型產(chǎn)品。未來在我國大力發(fā)展大額存單可減少銀行存款“沖時點(diǎn)”的動因，同時為企業(yè)及個人提供安全的投資選擇。

（二）進(jìn)一步放開銀行存款利率上限

利率市場化進(jìn)程的關(guān)鍵一步是打開存款利率上限的空間，使得銀行存款的收益能與其他金融產(chǎn)品相抗衡。存款脫媒的一個原因在于，在利率市場化進(jìn)程中，貨幣基金、短期理財?shù)取邦惉F(xiàn)金”產(chǎn)品與活期存款存在顯著的替代關(guān)系。根據(jù)美國的經(jīng)驗(yàn)，1980—1982年短短3年間，美國活期存款占比從40%急速降至25%。目前這種情況正在我國上演，據(jù)統(tǒng)計，2011年至今，我國企業(yè)存款中活期存款占比已經(jīng)從64%下降至56%左右（見圖2），未來仍有繼續(xù)下滑的態(tài)勢。未來，只有徹底放開存款利率上限，增加存款的吸引力，才能從根本上緩解存款脫媒的現(xiàn)象，減少銀行存款大幅波動。

（三）完善商業(yè)銀行績效評價體系

《通知》明確季度末月份存款偏離度的計算更強(qiáng)調(diào)存款日均指標(biāo)，更看重負(fù)債的合理增長，具有較強(qiáng)的指導(dǎo)和引導(dǎo)意義。筆者認(rèn)為，各方對于商業(yè)銀行的評價標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，才能有效降低存款波動率。比如，在評價銀行時，各方應(yīng)更看重資產(chǎn)負(fù)債的穩(wěn)定合理增長，而非各類時點(diǎn)指標(biāo)。此外，建議商業(yè)銀行加速轉(zhuǎn)型，建立完善科學(xué)的績效評價體系，更注重提升基礎(chǔ)客戶服務(wù)質(zhì)量，促進(jìn)自身資產(chǎn)負(fù)債的自然、合理增長，追求質(zhì)量與效益的內(nèi)涵式發(fā)展，切實(shí)提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

注：

1.2013年12 月，中國人民銀行發(fā)布《同業(yè)存單管理暫行辦法》，首批10 家試點(diǎn)銀行成功發(fā)行340 億元同業(yè)存單，標(biāo)志著同業(yè)存單正式推出。

作者單位：中信銀行金融市場部

責(zé)任編輯：印穎 廖雯雯