財(cái)政支出、經(jīng)濟(jì)外部性與政府雙重角色轉(zhuǎn)換——基于DSGE模型的理論分析和實(shí)證研究

范慶泉，張同斌

（1.清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京 100084；2.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 數(shù)學(xué)與數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)院，遼寧 大連 116025）

改革開(kāi)放30 多年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了顯著成就。毋庸置疑，中國(guó)政府的財(cái)政支出在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中起到了關(guān)鍵性作用。改革開(kāi)放之初，中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，中國(guó)政府實(shí)施了積極的財(cái)政政策，將更多的政府支出集中投入于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、三農(nóng)、水利等領(lǐng)域的生產(chǎn)性環(huán)節(jié)。中國(guó)財(cái)政的生產(chǎn)性支出表現(xiàn)出很高的外部經(jīng)濟(jì)性，充分發(fā)揮了中國(guó)制度的優(yōu)越性。譬如，中國(guó)政府在這一階段逐步完成了國(guó)道、省道、縣及村級(jí)公路建設(shè)，極大地提高了商品在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的流通性，有利于拉動(dòng)私人投資甚至吸引外國(guó)資本，有利于資本和勞動(dòng)的生產(chǎn)效率的提高，進(jìn)而帶動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)30多年的高速增長(zhǎng)。然而，隨著2010年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量首次超過(guò)日本、中國(guó)成為世界上第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐漸發(fā)生了深刻變化。如果政府照搬以往的成功經(jīng)驗(yàn)，不能清楚地認(rèn)識(shí)到自身在新的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的角色，一味地按照傳統(tǒng)模式刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，則可能不會(huì)實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。本文試圖建立一個(gè)包含政府行為的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡（dynamic stochastic general equilibrium，DSGE）模型，分析不同經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境下政府行為對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響的差異，為當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中政府角色的轉(zhuǎn)變提供理論支持和政策建議。

1 文獻(xiàn)綜述

內(nèi)生增長(zhǎng)理論認(rèn)為，政府的財(cái)政政策對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要影響?；诖?，國(guó)內(nèi)外許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家通過(guò)構(gòu)建宏觀經(jīng)濟(jì)模型研究國(guó)家財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，為優(yōu)化政府的財(cái)政支出結(jié)構(gòu)提供政策建議。例如，Turnovsky［1］將政府的財(cái)政支出分為生產(chǎn)性支出和消費(fèi)性支出，分別加入生產(chǎn)函數(shù)和效用函數(shù)中，以分析財(cái)政政策對(duì)資本、產(chǎn)出和勞動(dòng)供給的影響。Barro［2］構(gòu)建了一個(gè)包含政府生產(chǎn)支出的內(nèi)生增長(zhǎng)模型，認(rèn)為政府公共性生產(chǎn)性支出具有經(jīng)濟(jì)外部性、可提高私人資本和勞動(dòng)的生產(chǎn)效率、對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有促進(jìn)作用。Turnovsky［3］同樣考慮了加入政府生產(chǎn)性支出的AK 模型并將勞動(dòng)供給內(nèi)生化，認(rèn)為政府支出的外部性可影響消費(fèi)者有關(guān)勞動(dòng)-閑暇的選擇，進(jìn)而會(huì)影響資本和勞動(dòng)的邊際生產(chǎn)率，并指出存在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率最大化的最優(yōu)政府支出結(jié)構(gòu)。嚴(yán)成樑和龔六堂［4］在一個(gè)AK 增長(zhǎng)模型中將政府生產(chǎn)性支出引入生產(chǎn)函數(shù)，并考察了政府公共財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。郭慶旺和賈俊雪［5］建立了一個(gè)包含政府公共資本投資的內(nèi)生增長(zhǎng)模型，并將政府資本細(xì)分為物質(zhì)資本投資和人力資本投資，并就政府公共資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響進(jìn)行了數(shù)理分析。趙志耕和呂冰洋［6］建立了一個(gè)包括私人資本和政府公共支出兩種要素的科布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，并從理論和實(shí)證角度研究了政府支出對(duì)產(chǎn)出-資本比的影響。王甘、李唐和楊威［7］認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度越高，財(cái)政教育支出對(duì)各省教育水平的促進(jìn)作用越明顯，這進(jìn)而會(huì)促進(jìn)各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)收斂。陳燦煌［8］將財(cái)政農(nóng)業(yè)支出加入農(nóng)業(yè)部門(mén)生產(chǎn)函數(shù)中，并通過(guò)實(shí)證分析得出政府財(cái)政支農(nóng)支出對(duì)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的正效應(yīng)。

自Kydland和Prescott［9］采用DSGE模型研究經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)問(wèn)題以來(lái)，DSGE 模型在宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域被廣泛運(yùn)用。該模型與傳統(tǒng)宏觀模型的主要區(qū)別在于：前者在研究宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題時(shí)增加了理性預(yù)期和微觀基礎(chǔ)，在一般均衡模型的基礎(chǔ)上增加了不確定性下的跨期選擇問(wèn)題。自從Christiano 和Eichenbaum［10］將政府支出引入到DSGE 模型來(lái)分析勞動(dòng)供給與勞動(dòng)報(bào)酬的關(guān)系以來(lái)，政府支出正式作為需求沖擊被廣泛納入DSGE 模型中。王彬［11］甚至將政府支出作為一個(gè)外生的、高度簡(jiǎn)化的財(cái)政政策變量加入包含金融加速器和壟斷競(jìng)爭(zhēng)的新凱恩斯DSGE模型，實(shí)證研究了貨幣政策和財(cái)政政策對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，指出財(cái)政政策可以部分地解釋就業(yè)、消費(fèi)和資本存量的變動(dòng)狀況等。黃賾琳［12］嘗試將政府支出作為外生隨機(jī)變量引入DSGE 模型來(lái)解釋中國(guó)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，其貢獻(xiàn)在于解釋了現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的確存在居民消費(fèi)支出隨著政府支出的增加而增加的現(xiàn)象，并將這種現(xiàn)象稱(chēng)為政府支出與居民消費(fèi)的互補(bǔ)效應(yīng)。在這種情況下，政府支出增加產(chǎn)生的正財(cái)富效應(yīng)使得人們的工作量減少，從而導(dǎo)致勞動(dòng)供給曲線向左移動(dòng)。宏觀傳統(tǒng)理論認(rèn)為，政府支出會(huì)擠出居民消費(fèi)，所產(chǎn)生的負(fù)財(cái)富效應(yīng)使得人們的工作量增加，從而導(dǎo)致勞動(dòng)需求曲線向右移動(dòng)。這種現(xiàn)象被黃賾琳稱(chēng)為政府支出與居民消費(fèi)的替代效應(yīng)。為了解釋政府支出與居民消費(fèi)的互補(bǔ)效應(yīng)，黃賾琳將政府支出加入效用函數(shù)，建立了一個(gè)政府支出與居民消費(fèi)非完全替代的DSGE 模型。他將政府財(cái)政總支出都納入效用函數(shù)，但并沒(méi)有給出合理的經(jīng)濟(jì)解釋。尤其在當(dāng)今中國(guó)，政府的生產(chǎn)性支出占比很大。這部分支出并不直接作用于效用函數(shù)，而是通過(guò)提高總產(chǎn)出來(lái)影響居民收入。

本文認(rèn)為，在中國(guó)改革開(kāi)放時(shí)期，政府支出更為重要的作用是提高了中國(guó)資本和勞動(dòng)力的生產(chǎn)效率，政府支出在經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)方面表現(xiàn)出外部經(jīng)濟(jì)性。基于黃賾琳［12］的研究思路，本文將政府支出分解為消費(fèi)性支出和生產(chǎn)性支出，建立消費(fèi)性支出與居民消費(fèi)的非完全替代關(guān)系，并將消費(fèi)性支出引入效用函數(shù)。同時(shí)，本文建立生產(chǎn)性支出形成的政府資本存量與私人資本存量的非完全替代關(guān)系，并將生產(chǎn)性支出引入生產(chǎn)函數(shù)。筆者將上述情況認(rèn)為是政府在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中承擔(dān)兩種不同的參與角色。從理論上，本文將政府支出進(jìn)行分解，使政府消費(fèi)性支出與居民消費(fèi)的互補(bǔ)或替代關(guān)系的解釋更容易理解，同時(shí)將政府生產(chǎn)性支出作為外生隨機(jī)變量引入DSGE模型中以解釋中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，使所構(gòu)建的模型更貼切中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)特征。下文的結(jié)構(gòu)安排如下：構(gòu)建了包含政府消費(fèi)性支出和生產(chǎn)性支出的DSGE 理論模型，并對(duì)模型進(jìn)行求解；描述數(shù)據(jù)來(lái)源及其處理過(guò)程，對(duì)模型參數(shù)進(jìn)行校準(zhǔn)和貝葉斯估計(jì)；針對(duì)不同經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下的政府角色沖擊進(jìn)行政策模擬分析；總結(jié)本文結(jié)論。

2 理論模型的構(gòu)建與求解

2.1 政府消費(fèi)性支出與效用函數(shù)

Christiano和Eichenbaum［10］、黃賾琳［12］等 構(gòu)建了一個(gè)關(guān)于居民消費(fèi)和政府支出的居民有效消費(fèi)函數(shù)。本文的效用函數(shù)為：

式（1）中：TCt表示第t期的居民有效消費(fèi)水平，包括第t期的居民消費(fèi)ct和第t期的政府消費(fèi)性支出gct；h表示消費(fèi)習(xí)慣系數(shù)；lt表示第t期供給的勞動(dòng)時(shí)間；γ表示閑暇與消費(fèi)的同期替代彈性。

黃賾琳對(duì)中國(guó)居民消費(fèi)和政府支出的原值比和增量比的序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)的結(jié)果顯示，原值比序列是非平穩(wěn)的、增量比序列是平穩(wěn)的，這表明中國(guó)居民消費(fèi)與政府支出之間的非線性替代關(guān)系的確存在。本文參考黃賾琳的研究方法，從理論角度認(rèn)為中國(guó)居民消費(fèi)與政府消費(fèi)性支出之間也存在非線性替代關(guān)系，該關(guān)系表達(dá)式如下：

其中，η表示居民消費(fèi)與政府消費(fèi)性支出之間的彈性系數(shù)；從社會(huì)最優(yōu)化的角度看，η應(yīng)為政府消費(fèi)性支出與居民消費(fèi)的比值。

2.2 政府生產(chǎn)性支出與生產(chǎn)函數(shù)

改革開(kāi)放30多年來(lái)，中國(guó)政府生產(chǎn)性支出在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面表現(xiàn)出很強(qiáng)的外部經(jīng)濟(jì)性。以往大部分使用DSGE 模型研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的文獻(xiàn)大部分都未考慮這一重要特征?；赥urnovsky［1］和Barro［2］的研究，本文試圖考慮一個(gè)包含政府生產(chǎn)性支出累計(jì)形成的政府資本和私人資本的生產(chǎn)函數(shù)，其表達(dá)式如下：

式（3）中：TKt表示第t期的社會(huì)總資本存量，包括第t期的私人資本存量Kt和第t期的政府資本存量Pt；nt表示第t期的勞動(dòng)需求時(shí)間；α表示社會(huì)總資本的生產(chǎn)彈性。政府生產(chǎn)性支出累計(jì)形成的政府資本與私人資本的非線性替代關(guān)系的表達(dá)式如下：

式（4）中：θ表示私人資本與政府資本之間的同期替代彈性系數(shù)。從社會(huì)最優(yōu)化的角度看，θ應(yīng)為政府資本存量與私人資本存量的比值。在假設(shè)政府資本與私人資本的折舊率差異不大的情況下，本文采用政府生產(chǎn)性支出與私人投資的比值作為θ的替代值。

2.3 三部門(mén)DSGE模型構(gòu)建

根據(jù)上述政府參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不同角色，本文將政府的兩種角色加入DSGE 模型，并在模型中加入消費(fèi)習(xí)慣——這也符合并刻畫(huà)了中國(guó)居民消費(fèi)的特點(diǎn)。本文有3 個(gè)經(jīng)濟(jì)參與主體——代表性消費(fèi)者、企業(yè)和政府，在模型中加入了3種沖擊——技術(shù)沖擊、政府消費(fèi)性支出沖擊和政府生產(chǎn)性支出沖擊。筆者將詳細(xì)闡述建模過(guò)程。

代表性消費(fèi)者的效用最大化問(wèn)題為：

約束條件如下：

3種外生沖擊變量如下：

其中：At、nt、gpt和gt分別為t期的技術(shù)水平、勞動(dòng)供給、政府生產(chǎn)性支出和政府總支出；β為效用貼現(xiàn)因子；h為消費(fèi)習(xí)慣系數(shù)；α為資本彈性系數(shù)；δk為私人資本折舊率；δgp為政府資本折舊率；A、gp和gc為相應(yīng)變量的穩(wěn)態(tài)值；（j=At，gpt，gct）。政府總預(yù)算約束條件下的政府消費(fèi)性支出和生產(chǎn)性支出可能存在一定的擠出效應(yīng)，可以考慮兩種支出的非完全替代效應(yīng)，但由于我們只能得到政府總支出數(shù)據(jù)，無(wú)法估計(jì)合理的替代系數(shù)，因此本文將這兩種類(lèi)型的政府支出的決策過(guò)程假設(shè)為是獨(dú)立的。

2.4 模型求解

均衡求解的一階條件是：

鑒于無(wú)法給出解析解，本文采用利用確定性等價(jià)原理，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)附近對(duì)3個(gè)一階條件、5個(gè)約束恒等式以及3個(gè)外生沖擊變量的AR（1）過(guò)程進(jìn)行對(duì)數(shù)線性化處理，并將11個(gè)對(duì)數(shù)線性化方程整理為如下標(biāo)準(zhǔn)格式：

式（17）中：ξt 表示經(jīng)濟(jì)變量的一步預(yù)測(cè)殘差。例如，產(chǎn)出增長(zhǎng)率的一步預(yù)測(cè)殘差可以表示為。其中表示實(shí)際產(chǎn)出相對(duì)于穩(wěn)態(tài)的變化率；表示t-1期代表性消費(fèi)者對(duì)下一期該變量的預(yù)測(cè)期望值。本文采用Sims［13］的算法求解式（17），得到

在給出系數(shù)矩陣G1和G2的數(shù)值解后，可在各種結(jié)構(gòu)性沖擊和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境下進(jìn)行數(shù)值模擬和政策分析。

3 數(shù)據(jù)選取及模型參數(shù)的校準(zhǔn)和估計(jì)

3.1 數(shù)據(jù)選取

基于中國(guó)宏觀季度數(shù)據(jù)的可得性，本文使用1993年3月到2013年9月的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的季度數(shù)據(jù)以及社會(huì)消費(fèi)品零售總額、國(guó)家財(cái)政支出和居民消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的月度數(shù)據(jù)。首先以1994年12月作為居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的基期，本文將國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額以及國(guó)家財(cái)政支出3個(gè)名義變量換算為實(shí)際變量，進(jìn)一步將財(cái)政支出和居民消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的月度數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為季度數(shù)據(jù)，并對(duì)3個(gè)實(shí)際變量序列進(jìn)行季節(jié)調(diào)整，最后對(duì)剔除季節(jié)因素的對(duì)數(shù)化序列進(jìn)行HP 濾波處理，將其周期性波動(dòng)序列作為本文模型中所需的宏觀波動(dòng)數(shù)據(jù)樣本。

3.2 模型參數(shù)的校準(zhǔn)和估計(jì)

考慮到中國(guó)宏觀數(shù)據(jù)獲得的有限性以及本文的研究側(cè)重點(diǎn)，本文在借鑒前人研究成果的基礎(chǔ)上，通過(guò)參數(shù)校準(zhǔn)給出如下參數(shù)值：勞動(dòng)供給（n）；資本產(chǎn)出彈性（α）；效用貼現(xiàn)因子（β）；私人資本折舊率（δk）；政府總支出（在總產(chǎn)出中）占比（gyratio）；政府消費(fèi)性支出彈性（η）；政府資本彈性（θ）；政府消費(fèi)性支出（在政府總支出中）占比（gcp）。本文對(duì)政府資本折舊率（δg）、消費(fèi)習(xí)慣系數(shù)（h）以及3個(gè)外生沖擊變量的一階自回歸系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)誤等參數(shù)進(jìn)行估計(jì)。

3.2.1 模型參數(shù)的校準(zhǔn)

表1列示了模型部分參數(shù)的校準(zhǔn)結(jié)果。本文中勞動(dòng)供給變量為每年就業(yè)人數(shù)在總?cè)丝谥械恼急?。黃賾琳［12］給出了1978年以來(lái)中國(guó)就業(yè)人數(shù)與總?cè)丝诘牟▌?dòng)變化規(guī)律，指出其變化幅度不大，均值為0.542，并根據(jù)有效人均生產(chǎn)函數(shù)的回歸結(jié)果估算出中國(guó)的資本產(chǎn)出彈性為0.503。鑒于此，本文的勞動(dòng)供給（l）、資本產(chǎn)出彈性（α）也分別選取為0.542和0.503。本文將效用折現(xiàn)因子（β）選取為0.984，將私人資本折舊率（δk）選取為0.025［14］。由于歷年來(lái)中國(guó)政府總收入約占總產(chǎn)出的25%，因此本文選取政府總支出占比（gyratio）為0.25。從中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際狀況來(lái)看：改革開(kāi)放初期，由于中國(guó)居民消費(fèi)水平不高，國(guó)有企業(yè)改革相對(duì)延后，因此政府消費(fèi)性支出在政府總支出中的占比相對(duì)較高；隨著中國(guó)市場(chǎng)化改革步伐的不斷加快和國(guó)民收入的不斷提高，近些年來(lái)中國(guó)居民消費(fèi)水平有了顯著提高，同時(shí)政府為了保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康快速發(fā)展而不斷加大政府生產(chǎn)性支出。從理論上，本文認(rèn)為政府消費(fèi)性支出彈性在改革開(kāi)放前期較高、在當(dāng)前階段較低——這也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化情況之一。類(lèi)似于上述分析，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)存量的高速積累，私人資本存量也越來(lái)越大，本文認(rèn)為政府資本彈性越來(lái)越小。

考慮到數(shù)據(jù)缺乏準(zhǔn)確性，為了保證模型結(jié)果的穩(wěn)健性，本文針對(duì)政府消費(fèi)性支出彈性、政府資本產(chǎn)出彈性、政府消費(fèi)性支出占比的不同取值進(jìn)行靈敏性測(cè)試。

表1 模型部分參數(shù)的校準(zhǔn)結(jié)果

3.2.2 模型參數(shù)的估計(jì)

本文使用貝葉斯方法估計(jì)模型的部分參數(shù)，表2列示了這些參數(shù)的先驗(yàn)分布和后驗(yàn)估計(jì)結(jié)果。在參考王彬［11］、曲琦和郭步超［15］、Liu［16］的研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合前文論述的中國(guó)政府以不同角色參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)際情況，本文給出這些參數(shù)的先驗(yàn)的均值和標(biāo)準(zhǔn)誤。本文以經(jīng)過(guò)上述處理的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值變化率、社會(huì)消費(fèi)品零售總額變化率和政府總支出變化率作為觀測(cè)樣本，結(jié)合參數(shù)的先驗(yàn)分布信息，計(jì)算后驗(yàn)分布的極大似然函數(shù)。本文使用Sims［13］的優(yōu)化函數(shù)（csminwel）數(shù)值求解最優(yōu)的Mode值，進(jìn)一步使用MCMC（Markov chain Monte Carlo）方法，在接受概率為0.263的情況下計(jì)算參數(shù)的后驗(yàn)均值和95%的估計(jì)區(qū)間。

由表2可知：本文得出的政府資本彈性的估計(jì)系數(shù)為0.0273——與中國(guó)社會(huì)資本存量季度折舊率（約0.025）相差不大；中國(guó)居民消費(fèi)習(xí)慣系數(shù)為0.85，高于馬文濤［17］的估計(jì) 值（0.65），與Li和Liu［18］的估計(jì)值類(lèi)似，顯示出中國(guó)居民有很強(qiáng)的消費(fèi)慣性。值得指出的是，中國(guó)技術(shù)變化率的自回歸系數(shù)為0.47，與先驗(yàn)預(yù)期相差較大，反映了技術(shù)沖擊的持續(xù)時(shí)間較短，技術(shù)沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)變量的影響相對(duì)較小。換句話說(shuō)，技術(shù)沖擊對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響小于預(yù)期。政府消費(fèi)性支出變化率的自回歸系數(shù)高出政府生產(chǎn)性支出的2倍以上，充分反映了政府在調(diào)整消費(fèi)性支出時(shí)會(huì)充分考慮居民的當(dāng)前福利水平。相對(duì)而言，政府進(jìn)行生產(chǎn)性支出調(diào)控要靈活得多。

表2 模型部分參數(shù)的貝葉斯估計(jì)結(jié)果

4 模擬分析

4.1 政府生產(chǎn)性支出和消費(fèi)性支出彈性的參數(shù)校準(zhǔn)

本文使用Matlab軟件對(duì)方程（15）進(jìn)行數(shù)值求解，進(jìn)而計(jì)算系數(shù)矩陣G1和G2，然后根據(jù)VAR 方程即式（18）推導(dǎo)模型中經(jīng)濟(jì)體各變量的總體矩，包括方差-協(xié)方差矩陣。正如上文所述，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展、資本的不斷累積，政府參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相對(duì)重要性在下降。據(jù)此，本文推定政府消費(fèi)性支出與私人消費(fèi)支出的比值、政府形成資本分別與社會(huì)形成資本的比值也在下降。從社會(huì)優(yōu)化的角度看，政府消費(fèi)性支出彈性和政府資本彈性也逐年下降。本文計(jì)算1993—2013年政府支出與社會(huì)固定投資總額的比值，該比值由1993年高于70%的水平逐步下降到2013年的約33%。也就是說(shuō)，政府資本彈性在改革開(kāi)放初期較高，隨著中國(guó)市場(chǎng)化的逐步完善而逐年變小。類(lèi)似的，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)階段，中國(guó)政府的消費(fèi)性支出占國(guó)民總消費(fèi)的比重較大。但隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的不斷深入和國(guó)有企業(yè)股份制改革的完成，政府消費(fèi)性財(cái)政負(fù)擔(dān)在逐年減輕，個(gè)人消費(fèi)水平在不斷提高，使得政府消費(fèi)性支出彈性在逐年下降。為了更好地對(duì)政府的角色變化進(jìn)行對(duì)比性分析，本文分別就改革開(kāi)放初期的高彈性水平和當(dāng)前階段的低彈性水平進(jìn)行對(duì)比性模擬分析。根據(jù)中國(guó)的實(shí)際數(shù)據(jù)，本文給出在高彈性階段政府資本彈性值為0.7、政府消費(fèi)性支出彈性為0.6，在低彈性階段政府資本彈性為0.3、政府消費(fèi)性支出彈性為0.3。另外，在改革開(kāi)放初期，政府消費(fèi)性支出占比較高，本文取值為0.5，當(dāng)前階段的政府消費(fèi)性支出占比取值為0.3。

表3列示了實(shí)際經(jīng)濟(jì)體中衡量各經(jīng)濟(jì)變量波動(dòng)性的相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)誤（相對(duì)于產(chǎn)出波動(dòng)性而言）以及與高、低彈性經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)誤的比較結(jié)果。中國(guó)的消費(fèi)波動(dòng)水平相對(duì)于產(chǎn)出波動(dòng)水平一直較高，本文的模擬經(jīng)濟(jì)很好地捕捉到這一經(jīng)濟(jì)特征。同時(shí)，值得討論的是，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，消費(fèi)波動(dòng)與產(chǎn)出波動(dòng)的相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)誤在降低。一方面，政府參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響程度在下降，對(duì)居民消費(fèi)的影響也在降低；另一方面，隨著中國(guó)市場(chǎng)化程度的不斷提高，居民面對(duì)各種經(jīng)濟(jì)沖擊平滑消費(fèi)水平的渠道在增多。投資和就業(yè)兩個(gè)變量的波動(dòng)性與模擬經(jīng)濟(jì)相差不多。需要說(shuō)明的是，模擬經(jīng)濟(jì)模型中社會(huì)資本和政府支出變量的波動(dòng)均高出實(shí)際狀況的2倍左右。這或許與我們對(duì)社會(huì)資本和政府支出進(jìn)行分解有關(guān)——本文將社會(huì)資本分解為私人資本和政府資本、將政府支出分解為消費(fèi)性支出和生產(chǎn)性支出，使模擬經(jīng)濟(jì)可以捕捉到更多有關(guān)這些變量的波動(dòng)性。

4.2 政府生產(chǎn)性支出沖擊的模擬分析

圖1～圖4 顯示了政府生產(chǎn)性支出沖擊對(duì)產(chǎn)出、消費(fèi)、就業(yè)、真實(shí)性工資和投資等變量的變化率的影響情況。總體來(lái)看，在高彈性階段，政府生產(chǎn)性支出對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響是顯著的。政府生產(chǎn)性支出提高1倍，可使半年后總產(chǎn)出增長(zhǎng)率提高5個(gè)百分點(diǎn)，然后在高于穩(wěn)態(tài)水平6%的高增長(zhǎng)階段維持了近7年。在低彈性階段，政府生產(chǎn)性支出對(duì)總產(chǎn)出在短期內(nèi)有很大的刺激作用，不過(guò)隨后很快就基本消失了。政府性生產(chǎn)性支出沖擊在不同的支出彈性下對(duì)消費(fèi)的影響也有很大差異。具體而言：在高彈性階段，政府生產(chǎn)性支出的增加在短期內(nèi)對(duì)私人消費(fèi)并沒(méi)有太多的擠出效應(yīng)，同時(shí)政府生產(chǎn)性支出的外部性提高了投入要素的綜合生產(chǎn)率，居民的正財(cái)富效應(yīng)使得消費(fèi)水平也不斷提高；在低彈性階段，政府生產(chǎn)性支出更多地表現(xiàn)為對(duì)私人消費(fèi)的擠出效應(yīng)。這種財(cái)富效應(yīng)對(duì)勞動(dòng)供給的影響更為明顯：在高彈性階段，政府生產(chǎn)性支出的增加一方面會(huì)使同期的居民收入降低，人們會(huì)更多地投入工作，另一方面會(huì)使勞動(dòng)生產(chǎn)率提高，從而增加居民收入，而正的財(cái)富效應(yīng)使得人們會(huì)減少工作；在低彈性階段，政府生產(chǎn)性支出更多地表現(xiàn)出對(duì)私人消費(fèi)的擠出效應(yīng)，使得人們不得不增加工作以平滑消費(fèi)。

表3 兩種政府支出彈性模型的主要經(jīng)濟(jì)變量波動(dòng)性比較與校準(zhǔn)

政府生產(chǎn)性支出對(duì)居民真實(shí)性收入的影響在兩種不同的彈性情景下也存在很大差異。在高彈性階段，政府生產(chǎn)性支出的增加直接影響生產(chǎn)效率的提高。短期內(nèi)，政府生產(chǎn)性支出的增加使人們的收入減少，人們會(huì)更多地投入工作，但很快正的財(cái)富效應(yīng)使得人們降低了工作熱情。同時(shí)，由于勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高使得企業(yè)有很高的勞動(dòng)需求，因此勞動(dòng)需求曲線和供給曲線同時(shí)向右移動(dòng)，但前者的移動(dòng)幅度要大于后者，使得人們的真實(shí)性工資水平提高。在低彈性階段，政府生產(chǎn)性支出對(duì)居民消費(fèi)的擠出效應(yīng)使得人們更多地投入工作。同時(shí)，由于生產(chǎn)效率并沒(méi)有顯著提高，因此企業(yè)的勞動(dòng)需求變化不大，人們的真實(shí)性工資水平有所下降。

圖1 政府生產(chǎn)性支出沖擊對(duì)產(chǎn)出、私人消費(fèi)變化率影響

圖2 政府生產(chǎn)性支出沖擊對(duì)勞動(dòng)供給、真實(shí)性工資變化率

圖3 政府生產(chǎn)性支出沖擊對(duì)投資、政府性生產(chǎn)性支出變化率

圖4 政府生產(chǎn)性支出沖擊對(duì)私人資本、政府資本變化率

基于上文對(duì)政府生產(chǎn)性支出沖擊對(duì)主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量影響的論述，本文試圖解釋為什么2008年下半年中國(guó)政府的4萬(wàn)億基礎(chǔ)性投資會(huì)引起如此廣泛的爭(zhēng)議。中國(guó)政府出臺(tái)“四萬(wàn)億基礎(chǔ)性投資計(jì)劃”，通過(guò)實(shí)施積極的財(cái)政政策促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資增長(zhǎng)，保持了國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)健發(fā)展。而這也成為2010年以來(lái)造成國(guó)內(nèi)物價(jià)飛漲、金融資產(chǎn)泡沫膨脹等現(xiàn)象的主要因素。這是因?yàn)椋涸谥袊?guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的當(dāng)前階段，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和機(jī)制的逐漸完善，政府在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中對(duì)生產(chǎn)效率的影響作用越來(lái)越小，表現(xiàn)為政府資本的低彈性；在這種情況下，盡管短期內(nèi)政府生產(chǎn)性支出的增加可以提高就業(yè)、保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是在長(zhǎng)期內(nèi)并沒(méi)有提高資本和勞動(dòng)的生產(chǎn)率，人們的真實(shí)性收入并沒(méi)有得到改善。更為嚴(yán)重的是，大量資金流入金融領(lǐng)域和房地產(chǎn)行業(yè)，造成這些行業(yè)的工資水平嚴(yán)重偏離真實(shí)性工資水平。由于房地產(chǎn)行業(yè)具有特殊性，因此這進(jìn)一步拉高了制造行業(yè)、鋼鐵行業(yè)等的工資成本，甚至?xí)窒虼輾е袊?guó)勞動(dòng)力資源豐富的優(yōu)勢(shì)，從而中斷中國(guó)的工業(yè)化發(fā)展進(jìn)程，使中國(guó)陷入如拉美地區(qū)中等收入國(guó)家那樣的發(fā)展陷阱。

4.3 政府消費(fèi)性支出沖擊的模擬分析

圖5～圖8顯示了政府消費(fèi)性支出沖擊對(duì)居民有效消費(fèi)、產(chǎn)出、私人消費(fèi)、就業(yè)、真實(shí)性工資和投資等變量的變化率的影響情況。在分析模擬脈沖圖前，首先討論政府消費(fèi)性支出與私人消費(fèi)之間的互補(bǔ)效應(yīng)。如前文所述，兩者之間的互補(bǔ)效應(yīng)表現(xiàn)為兩個(gè)變量同時(shí)增加或減少。換句話說(shuō)，在某種情況下，政府消費(fèi)性支出增加會(huì)提高私人消費(fèi)的邊際效用。在其他變量給定的情況下，由于消費(fèi)的邊際效用大于收入的邊際效用，因此人們往往會(huì)提高私人消費(fèi)水平。在高彈性的情況下，政府消費(fèi)性支出的增加給人們帶來(lái)的互補(bǔ)效應(yīng)相對(duì)于替代效應(yīng)比在低彈性的情況下更為明顯。圖5中，政府消費(fèi)性支出的增加在短期內(nèi)會(huì)使替代效應(yīng)大于互補(bǔ)效應(yīng)，在約1年的時(shí)間后兩種效應(yīng)大致相抵，隨后互補(bǔ)效應(yīng)大于替代效應(yīng)，這在高彈性情況下更為明顯。與政府生產(chǎn)性支出沖擊不同，筆者在此處增加了消費(fèi)性支出沖擊對(duì)居民有效消費(fèi)變化率的影響。同時(shí)，政府消費(fèi)性支出的替代效應(yīng)使得消費(fèi)者的私人消費(fèi)減少、勞動(dòng)供給增加。

圖5 政府消費(fèi)性支出沖擊對(duì)有效消費(fèi)、私人消費(fèi)變化率影響

圖6 政府消費(fèi)性支出沖擊對(duì)勞動(dòng)供給、真實(shí)性工資變化率

圖7 政府消費(fèi)性支出沖擊對(duì)投資、政府性生產(chǎn)性支出變化率

圖8 政府消費(fèi)性支出沖擊對(duì)私人資本、產(chǎn)出變化率

政府消費(fèi)性支出沖擊對(duì)真實(shí)性工資變化率的影響是負(fù)向的。尤其是在低彈性的情況下，政府消費(fèi)性支出的沖擊幾乎不會(huì)帶來(lái)生產(chǎn)效率的提高，但是由于消費(fèi)者的收入減少、勞動(dòng)供給增加，因此其真實(shí)性收入減少。更多地體現(xiàn)在：人們邊際消費(fèi)效應(yīng)的提高促使人們更多地參加工作，從而使勞動(dòng)供給曲線向右移動(dòng)，進(jìn)而真實(shí)性工資水平下降。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)中，這體現(xiàn)了政府改善民生、提高人們居住滿意度的外部經(jīng)濟(jì)性。在一個(gè)設(shè)施良好、環(huán)境優(yōu)美、法制健全的社會(huì)環(huán)境下生活，會(huì)極大提高人們的幸福度、提高其工作效率或促使人們更多地參加工作。政府消費(fèi)性支出沖擊對(duì)私人投資沒(méi)有擠出效應(yīng)。這是因?yàn)椋寒?dāng)人們?cè)敢飧鄥⒓庸ぷ鲿r(shí)，資本的邊際報(bào)酬率相對(duì)而言就變高了，以至于人們會(huì)增加投資來(lái)提高收益。因此，政府消費(fèi)性支出沖擊也會(huì)促進(jìn)總產(chǎn)出的增加。

在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，政府消費(fèi)性支出行為表現(xiàn)為政府對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的服務(wù)行為，如建立健全更完善的法制環(huán)境、治理環(huán)境污染、改善居民生活?yuàn)蕵?lè)文化設(shè)施、改善醫(yī)療衛(wèi)生條件和完善醫(yī)保體制等。政府提高消費(fèi)性支出占財(cái)政支出的比例可以提高人們的生活滿意度，同時(shí)不會(huì)對(duì)私人投資產(chǎn)生擠出效應(yīng)，更重要的是政府藉此可以有效監(jiān)督和管理投資資金的用途，避免出現(xiàn)生產(chǎn)性支出的投資資金更多流向金融、房地產(chǎn)等行業(yè)帶來(lái)的嚴(yán)重后果。另外，在圖5～圖7中，在高彈性情況下政府消費(fèi)性支出對(duì)主要經(jīng)濟(jì)變量的影響效果更為明顯。因此，政府更應(yīng)提高財(cái)政支出中消費(fèi)性支出的比例。在新的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，政府對(duì)自身角色的變化應(yīng)有更為清楚的認(rèn)識(shí)。當(dāng)然，在高彈性情況下，政府消費(fèi)性支出對(duì)私人消費(fèi)的負(fù)向沖擊很大。因此，政府應(yīng)提高消費(fèi)性財(cái)政支出的使用效率，使廣大民眾能從中受益，發(fā)揮該項(xiàng)支出的公共服務(wù)性功能，如此才能夠彌補(bǔ)私人消費(fèi)效用的減少。

5 結(jié)語(yǔ)

在中國(guó)，政府的生產(chǎn)性支出在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中起到了十分關(guān)鍵的作用。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和資本的快速積累，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻變化，政府在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的角色也在不斷轉(zhuǎn)變。本文將政府財(cái)政支出分解為消費(fèi)性支出和生產(chǎn)性支出，政府在參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中扮演著這兩種角色。建立了政府消費(fèi)性支出與私人消費(fèi)、政府資本與私人資本之間的非線性替代關(guān)系函數(shù)，然后將政府的雙重角色加入DSGE模型，模擬分析不同經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下政府的雙重角色對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響差異。

本文構(gòu)建的DSGE 模型中主要經(jīng)濟(jì)變量的波動(dòng)特征與實(shí)際經(jīng)濟(jì)相符。在政府生產(chǎn)性支出的沖擊下，人們主要考慮政府支出增加對(duì)消費(fèi)的替代效應(yīng)與生產(chǎn)效率的提升帶來(lái)正的財(cái)富效應(yīng)的均衡。在當(dāng)前階段，政府生產(chǎn)性支出彈性變小，政府生產(chǎn)性支出的沖擊對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的影響已逐漸消失。在新的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，政府應(yīng)正確認(rèn)識(shí)自身在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的角色、減少政府生產(chǎn)性支出比例，因?yàn)檫^(guò)多的生產(chǎn)性支出會(huì)擠出大量的私人投資，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)體的主要變量產(chǎn)生嚴(yán)重的不利影響。由于在政府消費(fèi)性支出與私人消費(fèi)之間存在互補(bǔ)效應(yīng)，因此政府應(yīng)加大公共消費(fèi)性服務(wù)品的支出、提高消費(fèi)性服務(wù)品的使用效率，這樣有利于提高人們生活的綜合幸福指數(shù)，同時(shí)對(duì)私人投資有很顯著的正效應(yīng)。政府應(yīng)注重經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果分配的公平性，使財(cái)政的消費(fèi)支出帶來(lái)的效用得到提升、惠及每位普通民眾。

［1］TURNOVSKY S J.The effects of taxes and dividend policy on capital accumulation and macroeconomic behavior［J］.Journal of Economic Dynamics and Control，1990，14（3）：491-521.

［2］BARRO R J.Government spending in a simple model of endogenous growth［J］.Journal of Political Economy，1990，98：103-125.

［3］TURNOVSKY S J.Fiscal policy，elastic labor supply，and endogenous growth［J］.Journal of Monetary Economics，2000，45（1）：185-210.

［4］嚴(yán)成樑，龔六堂.財(cái)政支出、稅收與長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2009（6）：4-15.

［5］郭慶旺，賈俊雪.政府公共資本投資的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2006（7）：29-40.

［6］趙志耕，呂冰洋.政府生產(chǎn)性支出對(duì)產(chǎn)出-資本比的影響——基于中國(guó)經(jīng)驗(yàn)的研究［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2005（11）：46-56.

［7］王甘，李唐，楊威.財(cái)政教育支出、經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度與地區(qū)間教育水平差異間關(guān)系的實(shí)證分析——基于1998—2008年中國(guó)省級(jí)面板數(shù)據(jù)［J］.技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2012，31（3）：76-81.

［8］陳燦煌.財(cái)政支農(nóng)支出總量及結(jié)構(gòu)與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系——基于1980-2005年中國(guó)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析［J］.技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2009，28（12）：76-79.

［9］KYDLAND F E，PRESCOTT C E.Time to build and aggregate fluctuations［J］.Econometrica，1982，50（6）：1345-1370.

［10］CHRISTIANO L J.EICHENBAUM M.and EVANS C L.Sticky price and limited participation models of money：A comparison ［J］.European Economic Review，1997，41（6）：1201-1249.

［11］王彬.財(cái)政政策，貨幣政策調(diào)控與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定——基于新凱恩斯主義壟斷競(jìng)爭(zhēng)模型的分析［J］.數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2010（11）：3-18.

［12］黃賾琳.中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期特征與財(cái)政政策效應(yīng)［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2005（6）：27-39.

［13］SIMS C A.Solving linear rational expectations models［J］.Computational Economics，2002，20（1）：1-20.

［14］杜清源，龔六堂.帶“金融加速器”的RBC模型［J］.金融研究，2005，298（4）：16-30.

［15］曲琦，郭步超.價(jià)格型與數(shù)量型貨幣政策工具比較——基于包含時(shí)變通脹目標(biāo)的DSGE 模型［J］.技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2013，32（12）：96-103.

［16］LIU B.Development and Application of the DSGE Model for Monetary Policy Analysis in China［J］.Journal of Financial Research，2008，340（10）：1-21.

［17］馬文濤.貨幣政策的數(shù)量型工具與價(jià)格型工具的調(diào)控績(jī)效比較——來(lái)自動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型的證［J］.數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2011，28（10）：92-110.

［18］LI B，LIU Q.Characterizing monetary policy behavior in China：a Bayesian DSGE approach［R］.Working Paper，2012.