劉亞蒙 湯銀河 劉玲

[摘要]碳信息的披露對于碳市場的發(fā)展，節(jié)能減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)均有重要意義。然而關(guān)于碳排放權(quán)的確認(rèn)和計(jì)量問題，目前國內(nèi)外尚沒有定論?？紤]到碳排放權(quán)的會(huì)計(jì)處理必然基于碳市場成熟度而有所不同，故本文結(jié)合我國建立強(qiáng)制碳交易試點(diǎn)第一年的履約情況，從市場運(yùn)行時(shí)間、交易機(jī)制、政府監(jiān)管、法律法規(guī)、公司參與度等五個(gè)方面對我國碳市場進(jìn)行成熟度分析，從而得出結(jié)論：我國碳市場目前處于不成熟與成熟之間的過渡階段。

[關(guān)鍵詞]碳交易市場;總量交易機(jī)制;成熟度;現(xiàn)狀

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.13.172

1引言

全球氣候變暖等環(huán)境問題愈加嚴(yán)重，引起全世界人民的關(guān)注。為限制溫室氣體排放，聯(lián)合國氣候變化專門委員會(huì)通過了《京都議定書》，于2005年2月16日正式生效。《京都議定書》規(guī)定各締約國可針對碳排放配額進(jìn)行交易，即形成了碳交易機(jī)制，碳交易市場也應(yīng)運(yùn)而生。碳排放權(quán)交易機(jī)制大致分為兩類：基于配額的總量控制交易機(jī)制（CTS）與基于項(xiàng)目的基準(zhǔn)和信用交易機(jī)制（BCS）。而目前國際上絕大多數(shù)采用基于配額的總量控制交易機(jī)制，以世界上最大的碳交易市場——?dú)W盟排放交易體系為代表。而我國于2008年起陸續(xù)建立碳交易所，發(fā)展至今，已在北京、上海、天津、深圳、重慶、廣東、湖北等五市二省建立碳交易所開展碳交易試點(diǎn)工作。

碳市場作為新興市場機(jī)制，迅猛發(fā)展。關(guān)于碳市場成熟度的迫在眉睫，意義深遠(yuǎn)。從學(xué)術(shù)方面來說，可以促進(jìn)碳會(huì)計(jì)信息披露體系的建立，關(guān)于碳排放權(quán)的會(huì)計(jì)處理目前仍沒有定論，而其確認(rèn)和計(jì)量必定要基于碳市場成熟度;從社會(huì)層面來說，可以給政府相關(guān)參考，為了我國碳市場更快更好地發(fā)展，實(shí)現(xiàn)根本目標(biāo)——節(jié)能減排。然而，正是由于碳市場發(fā)展日新月異，已有研究不具有時(shí)效性。2013年為我國碳市場開展總量控制的第一年，2014年7月份，各省市各重點(diǎn)排放單位完成履約工作。我們的研究主要結(jié)合第一年各大碳市場履約完成情況，從市場運(yùn)行時(shí)間、交易機(jī)制、政府監(jiān)管、法律法規(guī)、公司參與度等四個(gè)方面對碳市場成熟度進(jìn)行分析。

2已有觀點(diǎn)綜述

市場成熟度是綜合考慮市場發(fā)育程度的重要指標(biāo)，是一個(gè)相對概念。事實(shí)上，絕對成熟的市場只在理論上存在，市場存在固有缺陷，需要不斷地改進(jìn)和完善（顧紀(jì)生，2011）。關(guān)于碳市場成熟度的分析只能客觀地從法律法規(guī)、政府監(jiān)管、信息披露、交易機(jī)制、分配機(jī)制、人才和中介等方面展開（曾浩，2008）。

市場運(yùn)行時(shí)間方面，多數(shù)文獻(xiàn)表示我國碳交易市場剛剛建立，市場運(yùn)行時(shí)間短，發(fā)展不夠成熟。

交易機(jī)制方面，國外碳交易市場機(jī)制比較完善，以配額交易為主體，以項(xiàng)目交易為補(bǔ)充，目前西方國家已建成全球性的碳市場，其中全球最大的排放交易體系EU-ETS已規(guī)劃到第三階段（ACCA，2010;張盈，2014）。而現(xiàn)有文獻(xiàn)大部分表示我國為自愿碳交易市場，企業(yè)參與度不高。實(shí)際上，2013年我國各大碳交所開始正式試點(diǎn)，目前已經(jīng)轉(zhuǎn)變成總量控制的交易市場。

法律法規(guī)方面，歐美等國的交易體系都是建立在有嚴(yán)格的立法基礎(chǔ)上的（周文波，2011），而我國有關(guān)碳交易方面的法律法規(guī)不夠完善，主要表現(xiàn)在沒有統(tǒng)領(lǐng)性的母法，同時(shí)許多細(xì)節(jié)性問題急需法律政策的出臺(tái)予以解決（張旺，2012）。

政府監(jiān)管方面，白丹（2014）表示歐盟對于碳交易均設(shè)置了統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，美國雖沒有統(tǒng)一，但在各州均有區(qū)域性監(jiān)管機(jī)構(gòu)且相互協(xié)調(diào)分工明確;而我國雖然名義上說主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)為發(fā)改委，然而其他的許多部門依然參與管理同時(shí)又推諉責(zé)任不合作。

碳信息披露方面，陳華（2013）表示目前我國依然為自愿披露模式，碳信息披露存在結(jié)構(gòu)散亂、行業(yè)差異較大、披露數(shù)量與質(zhì)量不對稱等問題;張穎（2014）也表示我國缺乏獨(dú)立的披露碳信息的報(bào)告形式。碳信息零散地分布在年報(bào)、招股說明書、社會(huì)責(zé)任報(bào)告中。

碳交易市場作為新興市場，發(fā)展迅猛，許多文獻(xiàn)中提到的市場成熟情況已不符合如今的市場現(xiàn)狀。同時(shí)，2013年正式開始碳交易試點(diǎn)，實(shí)施總量管制，其交易機(jī)制與以往發(fā)生較大改變，而多數(shù)文獻(xiàn)發(fā)表于總量管制之前，不具有時(shí)效性。2014年7月份，我國各大碳市場完成第一年的配額交收工作，這一點(diǎn)在絕大部分文獻(xiàn)中沒有考慮到，也為我們的研究提供了創(chuàng)新的思路。我們結(jié)合第一年各大碳市場履約完成情況，從交易機(jī)制、政府監(jiān)管、法律法規(guī)、公司參與度等四個(gè)方面對目前我國碳市場進(jìn)行成熟度分析。

3市場成熟度的內(nèi)涵及影響因素

按照生命周期理論，一個(gè)市場的發(fā)展往往經(jīng)歷市場孕育期、市場形成期、市場發(fā)展期和市場成熟期幾個(gè)發(fā)展階段。而市場成熟度作為表現(xiàn)市場發(fā)展水平或者程度的指標(biāo)，可以辨別市場發(fā)展的階段。

衡量市場成熟度的主要指標(biāo)：市場規(guī)模、市場運(yùn)行時(shí)間、交易機(jī)制、法律法規(guī)、政府監(jiān)管等。

（1）市場規(guī)模。由于我國各地地理區(qū)位不同，資源能源有所差異等原因，有些市場的規(guī)模較局限，只在幾個(gè)省市存在。市場在我國達(dá)到區(qū)域性平衡比較困難。在全國范圍內(nèi)建立起的一體化，多層次的市場，則是接近于成熟的。

（2）市場運(yùn)行時(shí)間。市場起步時(shí)間早，運(yùn)行時(shí)間長，則整個(gè)市場建立得更加全面，適應(yīng)于環(huán)境。市場就越趨于穩(wěn)定，成熟。

（3）交易機(jī)制。建立一套完整的市場交易制度，有利于市場向成熟階段發(fā)展。

（4）法律法規(guī)。法律法規(guī)是建立市場，規(guī)范交易機(jī)制，確保有序交易的首要條件。健全的法律法規(guī)體系是市場正常運(yùn)營的合理保證。

（5）政府監(jiān)管。在推行一個(gè)產(chǎn)品或服務(wù)市場化的進(jìn)程中，政府發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，有效的政府行為可以極大地提高市場發(fā)展的效率。政府有效監(jiān)管，則資源將被合理配置，保證企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營的可持續(xù)性，保護(hù)市場的公平競爭，市場趨于成熟。

4國外碳交易市場分析

4.1市場細(xì)分程度較高

現(xiàn)有的國際碳交易市場的分類有很多標(biāo)準(zhǔn)。首先，按照碳排放權(quán)的來源進(jìn)行劃分，碳交易市場可以分為基于配額的市場和基于項(xiàng)目的市場。基于配額的市場由管理者分配配額，參與者根據(jù)需求來進(jìn)行排放配額的買賣。在基于配額的市場中又可以細(xì)分為強(qiáng)制碳交易市場和自愿碳交易市場。基于項(xiàng)目的市場中低于基準(zhǔn)排放水平的項(xiàng)目或碳吸收項(xiàng)目，在經(jīng)過認(rèn)證后可獲得減排單位，比如，JI項(xiàng)目產(chǎn)生的減排單位（ERU），CDM項(xiàng)目產(chǎn)生的核證減排量（CERs）。其次，按照地域可以劃分為歐盟排放交易體系、北美排放交易體系、大洋洲排放交易體系、亞洲排放交易體系。

4.2交易機(jī)制比較完善

國際碳市場起步早，基于配額和基于項(xiàng)目的交易機(jī)制已經(jīng)趨于完善。除此之外，在國際碳市場交易還可以結(jié)合國際排放交易、聯(lián)合履行機(jī)制、和聯(lián)合履行機(jī)制這三種國際合作減排機(jī)制的輔助交易機(jī)制。這三種機(jī)制，有利于實(shí)現(xiàn)減緩氣候變化國際合作，并且有利于各國在實(shí)現(xiàn)全球氣候變化問題上費(fèi)用分配的有效性，使交易的雙方國家達(dá)到雙贏。

總的來說，目前國際碳交易市場以配額為主體，以項(xiàng)目交易為補(bǔ)充。西方發(fā)達(dá)國家的交易體系在交易機(jī)制方面實(shí)踐的時(shí)間長、范圍廣，其發(fā)展趨于成熟。

4.3市場監(jiān)管完善

市場監(jiān)管是否完善是衡量市場是否成熟的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。國際碳交易市場上，有些交易體系建立了自己的監(jiān)管機(jī)制。其中，歐盟對碳交易進(jìn)行監(jiān)管的機(jī)構(gòu)涉及歐盟委員會(huì)和成員國監(jiān)管機(jī)構(gòu)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)有歐盟委員會(huì)和各成員國監(jiān)管機(jī)構(gòu)，在歐盟各成員國，對碳交易市場進(jìn)行監(jiān)管的機(jī)構(gòu)為各自的環(huán)保機(jī)構(gòu)。美國碳交易監(jiān)管機(jī)構(gòu)并沒有一個(gè)從整體上負(fù)責(zé)的機(jī)構(gòu)，而是由各州監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)政府監(jiān)管和不具有行政主體資格的區(qū)域監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)管理和技術(shù)支持。

4.4金融機(jī)構(gòu)積極參與

碳排放權(quán)本身不僅可以交易，由其衍生出的金融商品在國外市場上面也有廣泛的交易。金融機(jī)構(gòu)廣泛參與到碳交易的各個(gè)環(huán)節(jié)，例如以CDM為基礎(chǔ)，從事CERs現(xiàn)貨、遠(yuǎn)期和期貨交易的二級(jí)交易市場發(fā)展迅速。金融機(jī)構(gòu)的參與，不但可以幫助企業(yè)和政府規(guī)避由減排項(xiàng)目的不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)，還能從新的角度收獲利潤實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益與社會(huì)利益的雙贏。

5我國碳交易市場現(xiàn)狀及成熟度分析

5.1市場運(yùn)行時(shí)間

一個(gè)市場運(yùn)行的時(shí)間長短會(huì)決定它成熟度的基本狀態(tài)，因?yàn)槭袌鼋灰琢康臄U(kuò)大、市場交易產(chǎn)品質(zhì)量的提高、交易體制的健全、市場透明度的提高需要運(yùn)行時(shí)間作為鋪墊。我國于2011年10月份，發(fā)改委批準(zhǔn)北京、上海、深圳等7個(gè)省市開展碳排放交易試點(diǎn)工作，最終目的是為在全國建立起統(tǒng)一的碳市場，試點(diǎn)工作為找到既適合國情又簡單適用的市場體系奠定基礎(chǔ)。而目前為止全國統(tǒng)一的碳市場尚未建立起來，正說明了我國碳市場運(yùn)行時(shí)間短，在一些市場表現(xiàn)方面還沒有完善起來，有很大的發(fā)展空間。同比于國際，歐盟早在2003年就發(fā)布了歐盟排放交易體系指令，歐盟碳交易市場應(yīng)運(yùn)而生，到目前為止已有了十幾年的發(fā)展歷程，其發(fā)展經(jīng)驗(yàn)值得我們學(xué)習(xí)和借鑒?？紤]市場運(yùn)行時(shí)間方面，我國碳交易市場成熟度不高。

5.2交易機(jī)制

關(guān)于交易機(jī)制，目前國內(nèi)外主要分成兩大類，即基于項(xiàng)目的交易機(jī)制和基于配額的交易機(jī)制。其中配額交易機(jī)制又分為政府強(qiáng)制性交易機(jī)制和自愿機(jī)制。我國自正式啟動(dòng)碳交易試點(diǎn)以來，采用政府向重點(diǎn)排放單位分配配額的強(qiáng)制交易模式，目前已完成第一輪履約，完成情況良好。同時(shí)，政府鼓勵(lì)未納入碳排放管控范圍的企業(yè)自愿加入碳排放管控體系，履約企業(yè)可以通過項(xiàng)目產(chǎn)生核證減排量以抵消碳排放額，但是對于抵消比例有限制。在配額分配方式方面，除政府免費(fèi)發(fā)放配額外，還引入了有償競價(jià)的方式（具體見表2），廣州碳交易所2013年月16日舉行2013年度有償配額競價(jià)發(fā)放，截止2014年6月已進(jìn)行有償配額競價(jià)發(fā)放5次，每次競價(jià)時(shí)間、有償配額總量、競價(jià)成功企業(yè)、新建項(xiàng)目單位數(shù)、競買總量如表1所示。

綜上，可以說明我國碳交易機(jī)制正在完善之中，且發(fā)展態(tài)勢良好。

5.3政府監(jiān)管與法律法規(guī)

我國于2013年正式開始碳交易試點(diǎn)，2014年7月20日完成配額交收工作，不同市場對違規(guī)企業(yè)制定了相應(yīng)的違約措施（具體見表2），從一定層面上說明政府監(jiān)管的力度正在不斷加強(qiáng)，關(guān)于企業(yè)實(shí)際碳排放量的監(jiān)測等工作也在完善之中。而法律法規(guī)總體來說不是特別健全，但正在完善之中。就深圳碳交所的規(guī)則與監(jiān)管來說，其主要分為3個(gè)層次，第一個(gè)層次是國家政策法規(guī)，第二個(gè)層次是深圳市政策法規(guī)，第三個(gè)層次則是交易所層次的交易制度文件。這些相關(guān)的文件都是政策類的法規(guī)，大部分為暫行管理辦法、指導(dǎo)性文件，足以說明在監(jiān)管與規(guī)則方面，國內(nèi)碳交易市場正在探索進(jìn)步。

總的來說，目前已出臺(tái)相關(guān)政策性文件，也具有一定效力，但沒有統(tǒng)領(lǐng)性的母法，不能從根本上對碳交易市場規(guī)則、交易秩序等進(jìn)行規(guī)范。

5.4公司參與度

交易量方面，經(jīng)過搜集國內(nèi)外碳交易量數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，發(fā)現(xiàn)我國碳市場成交量雖不比歐盟碳市，但成交量依然不小，且交易比較活躍;碳交易披露情況方面，對于碳交易信息目前我國仍遵循自愿原則沒有強(qiáng)制披露，披露公司占比少，披露質(zhì)量不高，反映出碳市場信息披露方面仍不成熟，有待加強(qiáng);履約公司開戶情況方面，以北京碳交所為例，碳交所開戶企業(yè)中，90%以上為履約企業(yè);北京市415家重點(diǎn)排放單位，其中到碳交所開戶交易的達(dá)60%～70%;完成履約情況方面，從表2可以看出，各大碳市場2013年配額總量均為3000萬噸以上，有的甚至達(dá)到4億噸左右，且管控企業(yè)數(shù)多，履約率高，均在97%以上，可以說明我國碳市場下公司參與程度較高。參與行業(yè)方面;當(dāng)前達(dá)成的自愿減排交易也僅僅是一些環(huán)保意識(shí)強(qiáng)的買家的個(gè)別行為，很少有來自高耗能行業(yè)企業(yè)的參與?？梢妼τ谔冀灰?，企業(yè)參與程度比較高，也可在一定程度上說明碳市場逐漸趨于成熟發(fā)展。

6結(jié)論

中國的碳市場在種種問題和挑戰(zhàn)中逐步建立和完善起來。雖然起步時(shí)間晚，但是隨著政府的宏觀調(diào)控，市場交易體制正在健全，市場規(guī)模正在由個(gè)別省市向全國不斷擴(kuò)大，區(qū)域發(fā)展逐漸平衡，公司參與度水平也在不斷提高，市場正在逐步發(fā)揮其公平有效，安全可靠的市場功能。因此，整個(gè)市場目前處于不成熟向成熟的過渡階段。而建立全國統(tǒng)一的碳交易市場，特別是配額交易市場，是一項(xiàng)長期的任務(wù)，需要分階段推進(jìn)。通過發(fā)展與運(yùn)行，探索發(fā)現(xiàn)更成熟碳交易市場的發(fā)展模式。

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