政府資產(chǎn)負(fù)債表、債務(wù)風(fēng)險與風(fēng)險控制

繆慧星

（廣西大學(xué) 商學(xué)院，廣西 南寧 530004）

一、研究背景

美國次貸危機(jī)席卷全球后引發(fā)了世界經(jīng)濟(jì)的衰退，也點(diǎn)燃了歐洲隱藏的巨大債務(wù)風(fēng)險。歐洲各國為了抵御經(jīng)濟(jì)危機(jī)，紛紛采用擴(kuò)張的財(cái)政政策。由于部分國家控制不力，赤字規(guī)模越來越大，債務(wù)水平嚴(yán)重超標(biāo)，最終導(dǎo)致主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)。雖然擴(kuò)張性財(cái)政政策對拉動經(jīng)濟(jì)增長有一定的成效，但是往往擴(kuò)張的同時，政府債務(wù)風(fēng)險也在不斷加大。如何衡量、監(jiān)控債務(wù)風(fēng)險？這成為政府部門面臨的重要問題。在20世紀(jì)30年代，凱恩斯提出用消費(fèi)、投資、稅收、出口等流量變量來研究經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹和就業(yè)問題，從此宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中流量分析就成為指導(dǎo)財(cái)政政策的有力工具。但主權(quán)債務(wù)危機(jī)告訴我們，僅僅依靠流量變量（包括財(cái)政收入、財(cái)政支出）來監(jiān)管一國財(cái)政狀況是不夠的，在研究流量變量的同時，還應(yīng)當(dāng)研究財(cái)政的存量變量。筆者認(rèn)為政府資產(chǎn)負(fù)債表能夠詳細(xì)的反映出一國政府的資產(chǎn)債務(wù)存量情況，為深入研究財(cái)政可持續(xù)性問題奠定基礎(chǔ)。

政府資產(chǎn)負(fù)債表是將一國政府的所有資產(chǎn)和負(fù)債分類后分別加總，得到反映該政府財(cái)政狀況的報表。GASB認(rèn)為“政府財(cái)務(wù)報告應(yīng)有助于使用者評價政府主體能夠提供的公共服務(wù)水平以及政府到期履行還債義務(wù)的能力”。[1]美國聯(lián)邦會計(jì)準(zhǔn)則委員會（FASAB）認(rèn)為“聯(lián)邦財(cái)務(wù)報告應(yīng)能幫助使用者評價政府的運(yùn)行和一定期間內(nèi)政府所作的投資對國家產(chǎn)生的影響，以及由此導(dǎo)致的政府和國家的財(cái)務(wù)境況在過去已經(jīng)發(fā)生的和將會在未來發(fā)生的變化”。[2]

筆者認(rèn)為編制政府資產(chǎn)負(fù)債表的意義在于：

一是有利于公開政府財(cái)政信息。政府資產(chǎn)負(fù)債表可以幫助公眾了解政府在特定時點(diǎn)上資產(chǎn)、負(fù)債的規(guī)模與結(jié)構(gòu)，提高財(cái)政透明度。一國政府根據(jù)共同標(biāo)準(zhǔn)定期編制政府資產(chǎn)負(fù)債表，使用者可以觀察政府資產(chǎn)或負(fù)債的歷史變動情況，也可以對同級政府之間的財(cái)政情況進(jìn)行橫向比較。

二是有利于評估財(cái)政的可持續(xù)性。傳統(tǒng)的評估方法是計(jì)算政府公債與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率，根據(jù)馬斯特里赫特條約，歐盟成員國政府債務(wù)占GDP比重不得超過60%。對于新興市場經(jīng)濟(jì)體而言，不存在這么嚴(yán)格的要求，但也有一個普遍認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn)，那就是GDP的45%。如果政府的公債率沒有超過這個比率，就認(rèn)為財(cái)政具有可持續(xù)性。這種評估方法的缺陷在于只考慮了負(fù)債，忽略了資產(chǎn)，而且負(fù)債也只包括顯性負(fù)債，不考慮隱性負(fù)債，這會在評估政府財(cái)政可持續(xù)性時存在偏差。政府資產(chǎn)負(fù)債表的編制能夠解決上述問題，使用者利用資產(chǎn)負(fù)債表可以評價政府為其活動融資及償付負(fù)債和承諾的持續(xù)能力，政府的財(cái)務(wù)狀況及其變動等，從更廣泛的視角評估政府財(cái)政的可持續(xù)性。

三是有利于政府科學(xué)管理財(cái)務(wù)資源。資產(chǎn)和負(fù)債兩個存量是不可分割的，研究債務(wù)，必定要研究資產(chǎn)。英國財(cái)政政策中的“金箴規(guī)則”就指出政府借款不能只用于彌補(bǔ)赤字，而應(yīng)更多用于投資。在我國，政府借債也大多用來投資，形成資產(chǎn)。如果政府投資項(xiàng)目的利潤無法償還債務(wù)本息，那么只能通過出售資產(chǎn)或者劃撥資產(chǎn)來償還債務(wù)。但是政府部門到底有多少資產(chǎn)，多少負(fù)債，恐怕政府都難以掌握。如果編制出政府資產(chǎn)負(fù)債表，資產(chǎn)和負(fù)債就能夠比較準(zhǔn)確的反映出來，便于政府科學(xué)合理的管理資產(chǎn)和負(fù)債。

二、政府資產(chǎn)負(fù)債表研究法

2002年國際貨幣基金組織的學(xué)者提出了資產(chǎn)負(fù)債表研究法（BSA）的概念，即把一國經(jīng)濟(jì)看成具有企業(yè)性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，其所有經(jīng)濟(jì)活動都可以資產(chǎn)負(fù)債表化，也就是在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)反映。目前資產(chǎn)負(fù)債表研究法主要用來評估一國宏觀經(jīng)濟(jì)的脆弱性，如Krugman（1999）利用資產(chǎn)負(fù)債表研究一個國家的金融危機(jī)的可能性。強(qiáng)調(diào)公司的資產(chǎn)負(fù)債表在決定其投資行為從而影響金融危機(jī)的可能性，并且他指出1997年亞洲金融危機(jī)根本程度上就在于亞洲新興市場國家資產(chǎn)負(fù)債表的惡化①Krugman P.，Balance sheets，the transfer problem，and financial crises，International Finance and Financial Crises，1999：31-55.；Cespedes等（2000）對一個小型開放經(jīng)濟(jì)體的匯率政策和宏觀經(jīng)濟(jì)績效進(jìn)行了研究，研究指出在小型開放經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債方是“美元化”，但是資產(chǎn)卻是本國貨幣，因此匯率的變化會直接導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表的失衡，從而會對微觀經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)活動有直接的影響，最終影響宏觀經(jīng)濟(jì)績效。②Cespedes L.F.，Chang R.，Velasco A.，Balance Sheets and Exchange Rate Policy，NBER Working Paper No.7840，2000（8）.BSA研究的支撐是國家要編制完善的國家資產(chǎn)負(fù)債表，也就是要把一國宏觀經(jīng)濟(jì)分部門、分項(xiàng)目的表現(xiàn)出來。通過國家資產(chǎn)負(fù)債表的信息，可以識別出部門之間傳導(dǎo)機(jī)制的漏洞，如非金融部門向金融部門傳導(dǎo)風(fēng)險、金融部門向政府部門傳導(dǎo)風(fēng)險等；也可以識別項(xiàng)目錯配風(fēng)險，如期限錯配、貨幣錯配、資本結(jié)構(gòu)錯配、清償力風(fēng)險。③Allen M，Rosenberg C，Keller C，et al.Nouriel Roubini.2002.A Balance-Sheet Approach to Financial Crisis.IMF Working Paper.

借鑒BSA和企業(yè)財(cái)務(wù)管理的原則，為了準(zhǔn)確識別政府部門的風(fēng)險，同樣可以提出政府資產(chǎn)負(fù)債表研究法，也就是通過編制政府資產(chǎn)負(fù)債表研究政府部門的財(cái)政風(fēng)險。政府資產(chǎn)負(fù)債表研究法考察的是一定時點(diǎn)上政府資產(chǎn)和負(fù)債的情況，與傳統(tǒng)的政府債務(wù)風(fēng)險分析方法（政府債務(wù)率、政府負(fù)債率）相比，前者是存量分析，后者是流量分析，兩種分析方法相輔相成。根據(jù)2008SNA，政府資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)可以編制為：

表1 政府資產(chǎn)負(fù)債表

其中，政府資產(chǎn)可以分為非金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，非金融資產(chǎn)又進(jìn)一步分為生產(chǎn)資產(chǎn)和非生產(chǎn)資產(chǎn)兩類。生產(chǎn)資產(chǎn)主要包括固定資產(chǎn)、存貨和貴重物品等，非生產(chǎn)資產(chǎn)主要包括自然資源、合約、租約和許可、外購商譽(yù)和營銷資產(chǎn)等。政府負(fù)債主要包括國債、地方政府債務(wù)、準(zhǔn)政府債務(wù)等，其中還可將政府隱性債務(wù)納入到資產(chǎn)負(fù)債表中，如養(yǎng)老金債務(wù)、環(huán)保支出債務(wù)等。政府部門的資產(chǎn)負(fù)債表平衡關(guān)系為：非金融資產(chǎn)=生產(chǎn)性資產(chǎn)+非生產(chǎn)性資產(chǎn)；資產(chǎn)總額=非金融資產(chǎn)+金融資產(chǎn)；資產(chǎn)凈值=非金融資產(chǎn)+金融資產(chǎn)-負(fù)債。根據(jù)編制的政府資產(chǎn)負(fù)債表，政府資產(chǎn)負(fù)債表研究法的分析框架建立在債務(wù)規(guī)模分析、政府償債能力分析、風(fēng)險傳導(dǎo)路徑分析三個方面。

（一）債務(wù)規(guī)模分析

政府債務(wù)可以分為顯性債務(wù)和隱性債務(wù)，很多國家政府資產(chǎn)負(fù)債表中沒有加入隱性負(fù)債，如加拿大，日本等。但我國情況特殊，很大一部分債務(wù)算是隱性債務(wù)，就算不放入政府資產(chǎn)負(fù)債表，也應(yīng)將其備注，并重點(diǎn)監(jiān)測。

債務(wù)規(guī)模分析可以從政府債務(wù)總量和債務(wù)結(jié)構(gòu)兩個方面考察。在總量方面，注重觀察政府債務(wù)總量變化，并與世界其他國家進(jìn)行對比；在結(jié)構(gòu)方面，政府的隱性債務(wù)測算比顯性債務(wù)更加重要。

（二）償債能力分析

政府償債主要依靠財(cái)政收入或資產(chǎn)變現(xiàn)，財(cái)政收入一般用來支付當(dāng)年財(cái)政支出或部分顯性債務(wù)，對于隱性債務(wù)的償付將主要依靠資產(chǎn)變現(xiàn)。在我國，政府資產(chǎn)主要包括政府存款、行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)、國有資產(chǎn)、土地等。

償債能力分析首先應(yīng)分析資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。變現(xiàn)能力的判斷可以依據(jù)資產(chǎn)的可流通性、可轉(zhuǎn)讓性、可銷性、可兌換性等。這些特點(diǎn)既是判斷資產(chǎn)流動性程度和變現(xiàn)能力的重要特征，也是評估政府融資來源和使用的分析框架。

其次，測算相關(guān)償債能力指標(biāo)，如流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，代表政府流動性較強(qiáng)的資產(chǎn)與流動性較強(qiáng)的負(fù)債之間的比率，流動比率可以反映政府的短期償債能力。

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)，代表政府總負(fù)債與總資產(chǎn)的比率，可以反映政府的長期償債能力。

利息償付倍數(shù)=（財(cái)政盈余+債務(wù)利息）/債務(wù)利息，利息費(fèi)用指的是當(dāng)期政府應(yīng)當(dāng)償還的全部利息，（財(cái)政盈余+利息費(fèi)用）代表未支付債務(wù)利息之前的財(cái)政盈余，利息償付倍數(shù)至少應(yīng)該大于1。當(dāng)然，這個比率越高表示政府不能償付債務(wù)利息的可能性就越小。

（三）風(fēng)險傳導(dǎo)路徑分析

政府資產(chǎn)負(fù)債表研究法側(cè)重研究的是政府財(cái)政風(fēng)險，但國家部門與部門之間是息息相關(guān)的，任何部門的違約都可能會影響到其他部門，甚至整個國家經(jīng)濟(jì)。政府部門風(fēng)險傳導(dǎo)路徑主要有：

政府部門——銀行部門。當(dāng)銀行系統(tǒng)持有政府債務(wù)時，包括顯性債務(wù)與隱性債務(wù)，政府部門違約將對銀行系統(tǒng)產(chǎn)生不利影響，嚴(yán)重時可能會引起整個金融系統(tǒng)的崩潰。

政府部門——企業(yè)部門。企業(yè)部門有可能是政府部門債務(wù)持有者，或政府部門作為企業(yè)部門的債務(wù)擔(dān)保人，一旦政府部門面臨債務(wù)風(fēng)險，將會使不利效應(yīng)波及到企業(yè)部門。

政府部門——住戶部門。政府部門與住戶部門的風(fēng)險傳導(dǎo)橋梁一個是社會保障系統(tǒng)，另一個是債券系統(tǒng)。當(dāng)社會保障系統(tǒng)隱形債務(wù)風(fēng)險加大，或政府債券發(fā)生違約，就會將風(fēng)險傳導(dǎo)給住戶部門。

為準(zhǔn)確判斷政府部門與其他部門的風(fēng)險傳導(dǎo)路徑，政府部門在編制資產(chǎn)負(fù)債表時應(yīng)標(biāo)注出債務(wù)所對應(yīng)的債權(quán)人。

三、債務(wù)風(fēng)險分析

國家統(tǒng)計(jì)局雖然曾于1997年和2007年先后兩次出版《中國資產(chǎn)負(fù)債表編制方法》，但政府資產(chǎn)負(fù)債表一直處于試編階段，官方一直曾公布過相關(guān)編制結(jié)果。近期在一些專家和學(xué)者的呼吁下，部分省、市開始試編政府資產(chǎn)負(fù)債表，也有一些研究機(jī)構(gòu)開展了政府資產(chǎn)負(fù)債表的研究工作，具有代表性的是中國社會科學(xué)院李揚(yáng)等發(fā)表的《中國主權(quán)資產(chǎn)負(fù)債表及其風(fēng)險評估》和博源基金會馬駿的《中國國家資產(chǎn)負(fù)債表研究》。筆者經(jīng)過研究和對比，認(rèn)為馬駿的編制方法及估算結(jié)果較為合理（見表2）。

表2 2010年中國政府資產(chǎn)負(fù)債簡表 單位：萬億元

根據(jù)表2的數(shù)據(jù)，我們可以嘗試運(yùn)用政府資產(chǎn)負(fù)債表研究法對我國的財(cái)政可持續(xù)性做出一些基本判斷。

第一，債務(wù)規(guī)模分析。2010年我國政府負(fù)債總計(jì)22.3萬億元，這個規(guī)模只包含了政府的顯性債務(wù)，而一些如養(yǎng)老金債務(wù)、環(huán)保支出缺口等隱性債務(wù)并沒有包含在內(nèi)。如果加上養(yǎng)老金的隱性債務(wù)，我國政府負(fù)債將會更大。①馬駿、肖明智（2012）測算2013—2050年養(yǎng)老金累計(jì)缺口的現(xiàn)值將相當(dāng)于2011年GDP的83%?？梢?，隱性債務(wù)對于我國政府債務(wù)風(fēng)險的判斷起著決定性作用。表2中政府負(fù)債總額占比最大的是地方政府債務(wù)（即地方政府融資平臺債務(wù)），大約為48%，占比最小的是國外負(fù)債，大約為0.3%。

第二，償債能力分析。從償債能力方面看，在我國政府資產(chǎn)的構(gòu)成中，變現(xiàn)能力較差的非金融資產(chǎn)為35.9萬億元，占總資產(chǎn)份額的62.76%，其中非經(jīng)營性資產(chǎn)占非金融資產(chǎn)的比例為45.7%。而變現(xiàn)能力較強(qiáng)的金融資產(chǎn)為21.3萬億元，占總資產(chǎn)份額的比例為37.24%。經(jīng)過測算，政府資產(chǎn)負(fù)債率為39%②由于目前我國政府資產(chǎn)負(fù)債表編制還不夠完善，所以關(guān)于相關(guān)償債能力指標(biāo)目前只能測算資產(chǎn)負(fù)債率。，這表明如果不考慮養(yǎng)老金、環(huán)保支出等隱性債務(wù)的話，我國政府長期償債能力良好。但是我國政府的隱性債務(wù)比顯性債務(wù)嚴(yán)重的多，所以償債能力分析重點(diǎn)應(yīng)考察隱性債務(wù)。另外，值得注意的是，政府債務(wù)風(fēng)險與企業(yè)債務(wù)風(fēng)險最大的區(qū)別在于，企業(yè)發(fā)生違約，受到影響的可能僅為幾個債權(quán)人，但如果政府發(fā)生違約，由于政府債務(wù)規(guī)模較大，受到影響的不僅僅是其債權(quán)人，有可能是整個經(jīng)濟(jì)部門，甚至整個國民經(jīng)濟(jì)。因此，一旦政府發(fā)生債務(wù)危機(jī)，那么爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性也較大，如果再考慮以資產(chǎn)變現(xiàn)的方式償還債務(wù)，恐怕難以操作。

第三，風(fēng)險傳導(dǎo)路徑分析。風(fēng)險傳導(dǎo)路徑要從政府作為債務(wù)人與其債權(quán)人關(guān)系的角度分析。目前我國政府的債權(quán)人主要為銀行部門，如果政府發(fā)生債務(wù)違約，首當(dāng)其沖受到波及的應(yīng)該是銀行系統(tǒng)，而銀行系統(tǒng)又處于整個金融系統(tǒng)的核心位置，甚至是整個國民經(jīng)濟(jì)的核心位置，因此，從風(fēng)險傳導(dǎo)路徑的角度來看，一旦政府發(fā)生債務(wù)危機(jī)，將會對整個國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。

四、風(fēng)險控制

目前我國政府主要面臨三大風(fēng)險，即地方債務(wù)風(fēng)險、養(yǎng)老金風(fēng)險、環(huán)保支出風(fēng)險。

（一）地方債務(wù)風(fēng)險控制

目前我國地方債務(wù)構(gòu)成比較多元化，有中央代地方發(fā)行的地方債務(wù)，也有地方政府融資平臺債務(wù)，等等。地方債務(wù)各類繁多，不利于債務(wù)的統(tǒng)一管理。因此，為從根源上化解地方債務(wù)風(fēng)險，政府應(yīng)建立規(guī)范的地方公債發(fā)行制度，減化地方債務(wù)結(jié)構(gòu)。要建立地方公債發(fā)行、審批、監(jiān)督機(jī)制，中央就要按照統(tǒng)一債務(wù)管理的原則，制訂相關(guān)的地方公債法律制度，成立專門的公債管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)全國地方公債的發(fā)行審批和監(jiān)督工作，從各地的實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況出發(fā)，對申請發(fā)債的地方政府進(jìn)行嚴(yán)格的審查，適當(dāng)選擇并嚴(yán)格控制發(fā)債主體的范圍，依法確定發(fā)債主體資格地方政府的舉債總量要由中央統(tǒng)籌控制，以避免地方政府分散發(fā)債可能帶來的債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大的風(fēng)險。國家下達(dá)發(fā)債批準(zhǔn)數(shù)額后，地方政府要結(jié)合自身的收入狀況、還債能力等來制定具體的發(fā)債計(jì)劃，并將詳細(xì)的發(fā)債計(jì)劃提交主管部門審議批準(zhǔn)，同時還應(yīng)充分發(fā)揮社會信用評級中介組織的積極作用。

（二）養(yǎng)老金風(fēng)險控制

隨著人們生活水平的提高、城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快以及人口老齡化的加劇，我國政府的養(yǎng)老金支出將會越來越多。養(yǎng)老金缺口實(shí)際就是養(yǎng)老金的隱性負(fù)債，也就是由于養(yǎng)老保險收不抵支而產(chǎn)生赤字的潛在因素，或者說是我國養(yǎng)老保險制度轉(zhuǎn)制過程中必須填補(bǔ)的傳統(tǒng)制度下的養(yǎng)老金欠賬，這種欠賬雖然近期不會馬上轉(zhuǎn)化為赤字，但會隨著“老人”和“中人”退休年齡的臨近而逐步顯性化。[3]對于我國隱性養(yǎng)老金債務(wù)規(guī)模的問題，很多學(xué)者做過測算，估算的結(jié)果也不盡相同。根據(jù)測算結(jié)果發(fā)現(xiàn)，我國養(yǎng)老金債務(wù)的規(guī)模隨著時間推移呈現(xiàn)上升趨勢，1994年隱性債務(wù)規(guī)模接近2萬億元（世界銀行），到1995年達(dá)到2.8萬億元（何平），到1997年其估計(jì)范圍的上限已經(jīng)超過4萬億元（王曉軍），1998年達(dá)到6萬億元以上（梁君林、汪朝霞），截止2010年估算規(guī)模已經(jīng)達(dá)到13萬億（邊恕）。

目前養(yǎng)老金的風(fēng)險主要集中在兩點(diǎn)，一是養(yǎng)老金缺口越來越大，二是養(yǎng)老金隱性負(fù)債顯性化的速度越來越快。因此，政府應(yīng)盡快采取措施控制養(yǎng)老金風(fēng)險，如完善商業(yè)保險市場，鼓勵個人參加商業(yè)保險；放開計(jì)劃生育政策，緩解人口結(jié)構(gòu)不平衡；逐步推遲職工退休年齡等等。

（三）環(huán)保支出風(fēng)險控制

環(huán)境負(fù)債是指由于以往的經(jīng)濟(jì)活動或其他事項(xiàng)對環(huán)境造成破壞和影響，同時應(yīng)當(dāng)由國家和政府承擔(dān)的、需要以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的現(xiàn)時或潛在義務(wù)。改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)達(dá)到突飛猛進(jìn)的增長速度，但在發(fā)展經(jīng)濟(jì)的同時也對環(huán)境造成嚴(yán)重的污染，未來治理環(huán)境污染與改善自然環(huán)境的環(huán)保支出將會給我國政府帶來較大的財(cái)政負(fù)擔(dān)與壓力。在其他國家編制的國家資產(chǎn)負(fù)債表中（如澳大利亞、加拿大），自然資源往往被算作是資產(chǎn)項(xiàng)目，但其所對應(yīng)的負(fù)債項(xiàng)目卻并沒有列入負(fù)債一欄。因此，為控制環(huán)保支出風(fēng)險，我國政府一方面可以改進(jìn)國外編制資產(chǎn)負(fù)債表方法，在編制政府資產(chǎn)負(fù)債表時，將計(jì)量的環(huán)境負(fù)債和有環(huán)境負(fù)債計(jì)入到負(fù)債一欄，或?qū)⑵鋫渥ⅰＡ硪环矫?，采取措施減少環(huán)境污染，減少未來政府環(huán)保支出。如改變地方政府GDP考核機(jī)制，由投資建設(shè)型政府轉(zhuǎn)變?yōu)槊裆?wù)型政府；禁止污染嚴(yán)重的企業(yè)組織生產(chǎn)，從源頭控制污染物的排放；開征環(huán)境稅，并提高對環(huán)境造成污染商品的消費(fèi)稅，建立?？顚Ｓ弥贫鹊取?/p>

[1]美國政府會計(jì)委員會.美國州和地方政府會計(jì)與財(cái)務(wù)報告準(zhǔn)則匯編[M].馬如雪，等譯.北京：北京人民出版社，2004.

[2]美國聯(lián)邦會計(jì)準(zhǔn)則顧問委員會.美國聯(lián)邦政府財(cái)務(wù)會計(jì)概念與準(zhǔn)則公告[M].陳工孟，等譯.北京：北京人民出版社，2004.

[3]賈康，王瑞，楊良初.調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)是減少養(yǎng)老保險隱性債務(wù)的重要途徑[J].財(cái)政研究，2000（6）.