徐曉燕

（復(fù)旦大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，上海 200433）

一、問(wèn)題的提出

理論上講，外商直接投資（Foreign Direct Investment，簡(jiǎn)稱為FDI）至少可以從兩個(gè)方面促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)：第一是資本的增進(jìn)效應(yīng)；第二是技術(shù)外溢效應(yīng)。對(duì)于外商的直接投資是否對(duì)四川省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有明顯的關(guān)系，很多專家學(xué)者進(jìn)行了大量細(xì)致的研究：曹秋菊（2011）構(gòu)建了FDI與四川省GDP之間的模型，認(rèn)為四川省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與外商直接投資存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。孫根緊（2010）研究認(rèn)為，出口促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又促進(jìn)了外商直接投資，但外商直接投資對(duì)四川經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響效果不明顯。王漫淳（2011）認(rèn)為，短期內(nèi)，F(xiàn)DI對(duì)四川省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定的拉動(dòng)作用，但長(zhǎng)期作用不明顯。王偉（2012）則認(rèn)為，F(xiàn)DI的增加對(duì)四川經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)出顯著的變化趨勢(shì)。文獻(xiàn)綜述表明，大部分專家認(rèn)為FDI對(duì)促進(jìn)四川經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有正向作用，但也有少部分學(xué)者認(rèn)為外商的直接投資對(duì)某一地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展并沒(méi)有明顯的作用。

那么在四川省內(nèi)外商的直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到底起到正向還是負(fù)面作用？所起的作用有多大？它的短期效應(yīng)和長(zhǎng)期效應(yīng)是否一致？這是本研究所要解決的主要問(wèn)題。

筆者在前期梳理數(shù)據(jù)時(shí)發(fā)現(xiàn)，四川省外商直接投資主要進(jìn)入的是第二、第三產(chǎn)業(yè)，第一產(chǎn)業(yè)的FDI歷年來(lái)平均僅占到其總量的3%左右，而第一產(chǎn)業(yè)在四川省 GDP的比重平均為 20%（1998—2013），但是很多學(xué)者在分析外商直接投資與GDP的關(guān)系時(shí)，這個(gè)GDP包含了第一、二和三產(chǎn)業(yè)的總值。為了更加細(xì)致地分析這兩者關(guān)系，本研究在GDP中剔除了第一產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值，只保留第二和第三產(chǎn)業(yè)的地區(qū)生產(chǎn)總值；相應(yīng)地，F(xiàn)DI也去除了對(duì)農(nóng)林牧漁的部分。也就是說(shuō)，本文是基于第二、三產(chǎn)業(yè)的樣本數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)FDI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的均衡關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。

二、樣本數(shù)據(jù)的選取

眾所周知，重慶市1997年從四川省分離出去而成為直轄市，為了使我們的研究更加準(zhǔn)確和更具有現(xiàn)實(shí)的政策指導(dǎo)性，本研究選取了1998—2013年四川省的樣本數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)全部要針對(duì)四川省第二、三產(chǎn)業(yè)，包括外商實(shí)際投資額（簡(jiǎn)稱為FDI，并按照歷年匯率轉(zhuǎn)化成人民幣，單位為萬(wàn)元）、國(guó)內(nèi)投資額（簡(jiǎn)稱為DF，單位為萬(wàn)元）、GDP（單位為萬(wàn)元）和就業(yè)人數(shù)（簡(jiǎn)稱為L(zhǎng)，單位為萬(wàn)人）。數(shù)據(jù)均來(lái)源于歷年四川省統(tǒng)計(jì)年鑒、四川省統(tǒng)計(jì)公報(bào)和中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒。圖1和圖2分別為四川省1998—2013年FDI和GDP增長(zhǎng)圖，從圖中可以直觀看出這兩者在此期間呈較為明顯的線性相關(guān)趨勢(shì)。

三、數(shù)據(jù)處理與檢驗(yàn)

對(duì)于所選取的數(shù)據(jù)，為了消除異方差，也為了最大限度避免數(shù)據(jù)變化引起的劇烈波動(dòng)，我們對(duì)各變量數(shù)據(jù)分別取自然對(duì)數(shù)，記為lnGDP、lnFDI、lnDF和lnL。為消除時(shí)間序列數(shù)據(jù)組之間可能存在的偽回歸嫌疑，需要進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，當(dāng)時(shí)間序列數(shù)據(jù)組是同階且平穩(wěn)時(shí)，表明它們之間存在協(xié)整關(guān)系，才能進(jìn)行后續(xù)的回歸分析。所以，本研究采用EVIEWS6.0對(duì)以上變量進(jìn)行了ADF檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示。

從表 1 可知，lnGDP、lnFDI、lnDF、lnL 以及 它們的一階差分在10%的顯著水平下沒(méi)有通過(guò)平穩(wěn)性檢驗(yàn)，是非平穩(wěn)序列。但二階差分都僅在1%的顯著水平下通過(guò)檢驗(yàn)，說(shuō)明這四組的二階差分是非常平穩(wěn)的，可以進(jìn)行后續(xù)協(xié)整對(duì)比分析。

四、研究方法綜述

本文主要選取四川省內(nèi)1998—2013年之間的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，其將主要運(yùn)用于研究FDI對(duì)四川省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的短期效應(yīng)，并且在模型的原來(lái)基礎(chǔ)之上添加一定的變量來(lái)算的長(zhǎng)期效應(yīng)。在研究的過(guò)程中主要采用的索洛經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型，模型如下：

為了研究FDI對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)效應(yīng)，將FDI作為獨(dú)立變量引入方程（1），建立模型如下：

將所得到的數(shù)據(jù)取對(duì)數(shù)以后并不會(huì)改變傳統(tǒng)的序列，并且逐漸趨于平穩(wěn)，所以在方程兩端取自然對(duì)數(shù)，方程變?yōu)椋?/p>

各變量含義如下：GDP（萬(wàn)元）為第二、三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值之和；A代表綜合技術(shù)的進(jìn)步因子，而c1、c2、c3代表的是相應(yīng)的彈性系數(shù)，μ代表的是隨機(jī)擾動(dòng)選項(xiàng)；FDI（萬(wàn)元）代表的是第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)實(shí)際外商直接投資額；DF（萬(wàn)元）代表的是第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)的固定資產(chǎn)投資；L（萬(wàn)人）代表的是第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)中從業(yè)人員的人數(shù)之和。

五、外商直接投資對(duì)四川省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)探析

（一）短期的效應(yīng)分析

在尋找四川省統(tǒng)計(jì)年鑒之后收集相應(yīng)的數(shù)據(jù)，并且將數(shù)據(jù)按照方程變量進(jìn)行處理以后，有效應(yīng)用Eview6.0軟件進(jìn)行最小二乘法（OLS）得到方程如下：

在T檢驗(yàn)通過(guò)以后，并且在調(diào)整之后的決定系數(shù)R2=0.994 4，非常趨近于1，擬合度有很大的相似，這就可以說(shuō)明99.44%的lnGDP變化是三個(gè)自變量來(lái)影響的。F統(tǒng)計(jì)量為888.883，伴隨概率僅為0.000 0，回歸方程中高度非常顯著。且D-W=1.784，接近于2，表明相鄰殘差之間幾乎沒(méi)有聯(lián)系，序列存在自相關(guān)的可能性極??；殘差序列的ADF檢驗(yàn)值為-3.693 7，而1%置信水平臨界值為-2.792 2，殘差序列平穩(wěn)，進(jìn)一步說(shuō)明變量之間協(xié)整關(guān)系有效，可以用來(lái)說(shuō)明問(wèn)題。

在回歸方程中可以得到：第二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)的國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)在投資與產(chǎn)出方面的彈性達(dá)到0.644，這個(gè)數(shù)據(jù)表明四川省內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是依靠國(guó)內(nèi)的投資來(lái)推動(dòng)；但是這個(gè)研究中l(wèi)nFDI的偏回歸系數(shù)為0.217 7，這就說(shuō)明在其余條件不改變的情況下，四川省的外商直接投資每增加1%時(shí)，第二、三產(chǎn)業(yè)的GDP將增加0.117%，說(shuō)明四川省外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的短期效應(yīng)較弱，F(xiàn)DI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生的影響不甚明顯。

（二）長(zhǎng)期效應(yīng)分析

通過(guò)以上的統(tǒng)計(jì)分析，可以得到FDI對(duì)四川省的某一區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用較小，但是并不能說(shuō)明FDI對(duì)四川省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有效果。一般而言，外商直接投資所帶來(lái)的資本、技術(shù)、管理和知識(shí)的累積效應(yīng)會(huì)有時(shí)間的滯后性，它們的外溢效應(yīng)需要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間才能發(fā)揮積極的作用，所以當(dāng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能受到前幾期外資投入的影響。同時(shí)，為了減少分布滯后模型中滯后項(xiàng)的個(gè)數(shù)，消除多重共線性，本文利用適應(yīng)性預(yù)期模型，建立方程如下：

方程中GDPt-1是上一期第二、三產(chǎn)業(yè)的GDP；α是FDI對(duì)于四川省GDP造成的短期彈性；α/1-φ是FDI對(duì)于四川省GDP造成的長(zhǎng)期彈性，那么在FDI發(fā)生變動(dòng)時(shí)就會(huì)由于相應(yīng)的效應(yīng)而對(duì)GDP產(chǎn)生長(zhǎng)期的效應(yīng)。

對(duì)四川省相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理后，應(yīng)用Eviews6.0進(jìn)行回歸分析得方程如下：

回歸結(jié)果顯示，t檢驗(yàn)值、F檢驗(yàn)值及調(diào)整后R2都顯著。對(duì)D-W檢驗(yàn)顯示方程并沒(méi)有自相關(guān)。根據(jù)回歸方程顯示，外商的直接投資對(duì)四川省GDP短期的效應(yīng)較小只有0.16，由此可以得到FDI對(duì)于四川省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并沒(méi)有明顯的作用；通過(guò)深層次計(jì)算可以知道FDI對(duì)四川省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)應(yīng)該為 0.16÷（1-0.665）=0.477。也就是說(shuō)，從長(zhǎng)期而言，外商直接投資每變化1%，第二、三產(chǎn)業(yè)的GDP將會(huì)變動(dòng)0.447%，與短期效應(yīng)相比較，長(zhǎng)期效應(yīng)是短期效應(yīng)的4倍多；這一結(jié)果說(shuō)明外資的長(zhǎng)期效應(yīng)對(duì)的四川省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有積極而顯著的正向促進(jìn)作用。

六、結(jié)論與建議

“十五”期間四川省加大了對(duì)外商投資的重視和政策扶持力度，從2007年開始，實(shí)際利用外資額逐年大幅增加，引進(jìn)的外資在一定程度上緩解了企業(yè)發(fā)展資金短缺問(wèn)題，增加了區(qū)域資本積累。實(shí)證數(shù)據(jù)結(jié)果顯示，四川省外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有長(zhǎng)期均衡關(guān)系，這種均衡關(guān)系表現(xiàn)為短期效應(yīng)弱（偏相關(guān)系數(shù)為0.117），長(zhǎng)期效應(yīng)較為顯著（長(zhǎng)期彈性為0.477）。但是促進(jìn)作用于社會(huì)各界的理想期望有較大的差距，因此在引進(jìn)外商直接投資的過(guò)程中四川省應(yīng)該實(shí)現(xiàn)以下目標(biāo)：

第一，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)外商直接投資的引進(jìn)力度。四川省的各級(jí)政府部門應(yīng)簡(jiǎn)化審批手續(xù)、加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投入，全面改善投資的軟硬環(huán)境，用足用好西部大開發(fā)的國(guó)家政策，積極承接國(guó)外新一輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，拓寬外商直接投資渠道，對(duì)已入駐的外資企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，增加外商投資額在總投資中的比重，提高其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。

第二，提高外商直接投資的質(zhì)量。四川省作為西部欠發(fā)達(dá)省份，在發(fā)展過(guò)程中資金短缺是現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，但是吸引外資必須要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格、科學(xué)的篩選和論證，應(yīng)在增加FDI數(shù)量的同時(shí)，著力于提高引進(jìn)質(zhì)量。要少引進(jìn)、不引進(jìn)高污染、高耗能和技術(shù)落后的項(xiàng)目，多引進(jìn)那些具備先進(jìn)知識(shí)、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的外商投資項(xiàng)目，促使外商直接投資在增強(qiáng)短期效應(yīng)的基礎(chǔ)上，更大發(fā)揮外溢效應(yīng)，從而對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生長(zhǎng)期而實(shí)質(zhì)的影響。

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