文/劉雪蓮

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EVA基礎上如何做好企業(yè)財務管理

文/劉雪蓮

摘要：經(jīng)濟增加值（EVA）是企業(yè)評估自身營業(yè)利潤的一項重要指標，與利潤表中企業(yè)利潤的核算方式存在一定差異，在目前企業(yè)經(jīng)營管理中占據(jù)重要地位。面對經(jīng)濟增加值這一主流，企業(yè)應該如何轉變已有觀念更充分地利用經(jīng)濟增加值做好企業(yè)財務管理工作是當前所要關注的重點問題。筆者嘗試在前人將經(jīng)濟增加值介入到企業(yè)財務管理的基礎之上，提出如何更好地運用經(jīng)濟增加值做好企業(yè)財務管理的建議，為企業(yè)后期的實踐奠定理論基礎。

關鍵詞：EVA；財務管理；企業(yè)發(fā)展

對于一個企業(yè)來說，高效、持久、健康的發(fā)展是一個永恒的主題，面對市場競爭日益加劇的經(jīng)濟環(huán)境，企業(yè)內(nèi)部財務管理水平的高低，對于企業(yè)的發(fā)展有著關鍵作用。目前經(jīng)濟增加值已經(jīng)廣泛地應用于企業(yè)的績效評價，那么我們應如何運用經(jīng)濟增加值來做好財務管理，從而促進企業(yè)發(fā)展，便成了一個重要話題。

一、經(jīng)濟增加值（EVA）概述

經(jīng)濟增加值簡稱EVA，是指企業(yè)總營業(yè)額在減去傳統(tǒng)觀念上的成本，再減去股權資本成本后的凈利潤，也稱之為經(jīng)濟利潤。這一指標是從投資者的角度出發(fā)，全面地呈現(xiàn)當期企業(yè)的營業(yè)狀態(tài)，為投資者的決策提供事實依據(jù)。作為評估自身當期的營業(yè)利潤的一項重要指標，經(jīng)濟增加值不同于利潤表中的利潤，在EVA的基礎上，企業(yè)需要更新陳舊的思想和理念，對企業(yè)會計利潤及占用的資本進行調(diào)整，譬如在進行利潤計算時，要扣除以往偶然出現(xiàn)的收益，而加上項目研發(fā)過程中的費用支出等。

二、經(jīng)濟增加值的作用

經(jīng)濟增加值考慮了股東投入以及留存收益等資本成本，從企業(yè)出資人角度看，經(jīng)濟增加值能更加全面地反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，引導企業(yè)又好又快發(fā)展。此外，經(jīng)濟增加值還是對經(jīng)營業(yè)績進行考核的工具，它能夠轉變管理者的管理理念，使企業(yè)經(jīng)營者有效地使用資本為股東創(chuàng)造價值，是對現(xiàn)有會計準則的補充和完善。

企業(yè)的發(fā)展必然離不開財務管理體系的完善，管理者必須要給予高度的重視，充分利用當前的經(jīng)濟增加值做好財務管理，促進企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。

三、EVA基礎上如何做好企業(yè)財務管理

（一）加強籌資管理，保持最佳融資結構

企業(yè)的發(fā)展必然需要資金的支持，籌資管理是財務管理的一項重要內(nèi)容。企業(yè)的資金籌集量直接影響著可使用資金的多少，籌集的資金數(shù)量多，則可以有較充裕的資金去經(jīng)營，但是資金量過大如果沒有合適的投資渠道會導致資金的浪費，反之，籌集的資金較少，可能會導致企業(yè)經(jīng)營難以維繼，因此企業(yè)應對資金的需求合理預期，根據(jù)經(jīng)營的需要去籌集資金。企業(yè)有多種籌資方式，總體來說有債務資金和權益資金，債務資金又分為無息債務和帶息債務。在經(jīng)濟增加值原理下，權益資金不再是企業(yè)的無償資金來源，而是作為企業(yè)資本成本的組成部分，權益資金的資本成本通常指機會成本，是股東要求的最低報酬率，它通常高于債務成本。因此企業(yè)應創(chuàng)建合理的融資管理框架，根據(jù)資金的數(shù)量與時間需求，深入分析各種籌資方式的籌資成本及籌資風險，為企業(yè)提供充足的發(fā)展資金，進而實現(xiàn)增加經(jīng)濟增加值的目標。一是減少高成本的權益融資，降低資本成本。二是企業(yè)合理使用銀行借款等帶息負債，充分利用債務籌資的稅前抵扣功能，提高股東價值。三是企業(yè)時時刻刻關注企業(yè)內(nèi)外部資金運作方式，促使企業(yè)權益融資與外部融資達到一個最佳的平衡點，從而降低企業(yè)融資帶來的財務風險。四是充分利用無息流動負債，在不影響經(jīng)營的情況下，通過提前收取客戶的商品銷售款或延遲支付供應商的采購商品款的方式用于資金周轉，降低資金成本。不同企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境不同，籌資策略及籌資方式方法也不相同，企業(yè)應通過合理的融資結構和融資能力提升企業(yè)的競爭優(yōu)勢。

（二）完善投資管理

投資往往會對企業(yè)的生存與發(fā)展產(chǎn)生長期深遠的影響，甚至會對企業(yè)的命運有著決定性的作用，投資管理是企業(yè)管理中非常重要的任務，在沒有將經(jīng)濟增加值作為評價指標之前，企業(yè)往往會陷入一個很大的誤區(qū)，即為了增加企業(yè)的會計利潤值而盲目擴大企業(yè)的規(guī)模，增加企業(yè)的項目數(shù)，對于那些項目期長有很大發(fā)展前景但目前還處于冷門的項目，企業(yè)是不愿意投入資金的。雖然說企業(yè)在短期內(nèi)確實可以獲得較大的收益，但長期效益太低，股東的收益也會大打折扣。那么EVA基礎上我們要如何進行投資管理呢？筆者認為可以從以下六個方面來考量。一是充分考慮項目投資的收益率，對預期投資收益率低于綜合資本成本的項目不予以投資。二是在開展新項目之前，企業(yè)要充分考慮成本問題，包括外顯的成本和內(nèi)隱的成本，尤其是內(nèi)隱的成本，不要因表面利益而盲目地擴大企業(yè)的規(guī)模，要走可持續(xù)發(fā)展的道路。三是在增加企業(yè)的項目數(shù)之前，要充分考慮項目后期的資金投入情況。項目剛剛建成初期，企業(yè)可能并沒有凈增加的資金流動，要能夠及時籌集到適量的資金使項目正常運轉。四是對項目的考察要細致入微，充分評估項目的風險與收益，防止其對企業(yè)效益產(chǎn)生較大的影響。五是結合目前企業(yè)負債水平和投資風險，適度投資，把風險控制在企業(yè)可以承受的范圍以內(nèi)。六是建立項目效果評價體系，在企業(yè)項目投資前，對企業(yè)項目效果進行一個科學合理的評估，進而提高企業(yè)在投資過程中的議價能力，減少企業(yè)發(fā)展成本。

（三）強化運營管理

在以會計利潤作為主要考核指標時，企業(yè)經(jīng)營者通常只關注利潤完成情況，企業(yè)的資本并未全部有效地利用，而EVA考慮了權益資本成本，企業(yè)必須扭轉原有的觀念，更有效地使用全部資本包括權益資本，充分發(fā)揮企業(yè)的經(jīng)營潛力，盡可能用少的資本為股東帶來盡可能多的收益。主要措施：一是通過提高企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)效率，企業(yè)資金的使用率來提高企業(yè)的市場占有率，增加銷售收入。二是加大科研投入，提高產(chǎn)品競爭力。企業(yè)只有不斷的創(chuàng)新產(chǎn)品，滿足客戶的需求，占據(jù)市場優(yōu)勢，才能保障企業(yè)平穩(wěn)快速的發(fā)展。企業(yè)在生產(chǎn)過程中要不斷優(yōu)化產(chǎn)品結構，積極處理倉庫積壓物。在生產(chǎn)過程中實現(xiàn)廢物、邊角料的循環(huán)利用，有效節(jié)約成本。三是針對費用支出要進行嚴格的控制與審核，對無價值的費用支出不予以批準。四是在不增加企業(yè)發(fā)展成本的前提下，將企業(yè)可進行的社會化服務進行外包。五是減少企業(yè)設備的引進的成本，采用經(jīng)營租賃或融資租賃的方式使用他人設備進行產(chǎn)品生產(chǎn)，其前提是所需支付的租金或利息低于當期設備所創(chuàng)造出的綜合收益。六是避免資產(chǎn)沉淀。如果一個企業(yè)有大量的不良資產(chǎn)，那么其運營成本是非常高的，因此應對不合理資產(chǎn)進行量化重組或處置。如果設備的生產(chǎn)的效益小于成本回收率，則企業(yè)應該將其進行轉讓或出租。七是減少庫存數(shù)量及存貨資金的占用，提高資金使用效率。八是及時學習了解各項稅收法規(guī)，充分利用稅收優(yōu)惠政策，減少企業(yè)稅務成本占用。九是建立企業(yè)內(nèi)部風險監(jiān)督機制，在經(jīng)營過程中存在許多人為因素，因此企業(yè)應該消除人員片面追求短期經(jīng)濟效益的模式，實現(xiàn)資本的有效利用。

（四）建構高效績效評價體系

企業(yè)想在激烈的市場競爭中取得良好的發(fā)展，就必須著眼于企業(yè)長期的經(jīng)濟價值創(chuàng)造。經(jīng)濟增加值考慮了股東資本成本，更為真實地反映了管理者所實現(xiàn)的經(jīng)營業(yè)績。但經(jīng)濟增加值屬于財務評價指標，具有滯后性，只能反映企業(yè)經(jīng)營的結果，不能夠反映出影響企業(yè)將來發(fā)展的驅(qū)動因素。企業(yè)在建構績效評價體系時，應將反映企業(yè)發(fā)展趨勢的非財務指標納入績效評價體系，建立起以EVA財務價值指標為主體的績效評價體系。例如將EVA與平衡計分卡結合使用，從多個維度對企業(yè)、部門和個人進行績效評價，提高整個企業(yè)的財務管理能力。需要注意的是，績效評價指標要能夠得到員工的認可，績效評價結果要得到及時地應用，與部門或個人建立溝通與反饋機制，使全體員工都能理解EVA，企業(yè)與員工向著的共同的目標去努力，促使企業(yè)價值增加。隨著經(jīng)濟的全球化，企業(yè)會面臨越來越多的壓力與挑戰(zhàn)，經(jīng)營策略也會隨之調(diào)整，因此企業(yè)的績效評價體系也需不斷的完善與發(fā)展，建立與企業(yè)發(fā)展相適應的績效評價體系。

四、結束語

經(jīng)濟增加值作為企業(yè)的績效評價指標，體現(xiàn)了經(jīng)營者和股東目標的一致性，本文提出通過加強籌資管理，保持最佳融資結構、完善投資管理、強化運營管理、建構高效績效評價體系等措施加強企業(yè)財務管理工作，從而推動企業(yè)的發(fā)展。

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上接（第35頁）算編制工作，強化相關部門的審核責任。參與預算編制的相關部門應當在上年預算執(zhí)行情況的基礎上，科學預計預算年度的收支項目，財務部門負責審核匯總各部門和下屬各單位上報的預算數(shù)據(jù)，即主要審核業(yè)務部門對預算建議數(shù)的測算是否符合規(guī)定的標準，預算安排是否符合國家的政策要求，對本單位影響較大的項目應當采取立項評審的方式進行評審。

（三）加強預算執(zhí)行事中管控，硬化預算執(zhí)行約束。 好的預算編制工作為預算執(zhí)行提供了一個良好的運行開端，但是若執(zhí)行不到位，事業(yè)單位的預算管理工作仍然做不好。筆者經(jīng)過實踐總結，認為只有做好以下工作，才能保證預算嚴格有效執(zhí)行：

1.預算執(zhí)行需由業(yè)務部門提出申請。事業(yè)單位各業(yè)務部門要根據(jù)批復的預算指標提出申請，不能超指標申請，同時要確保支出事項與批復的預算業(yè)務范圍及支出管理辦法一一對應，不得存在挪用、擠占項目資金的情況。

2.預算執(zhí)行要有必要的審核和審批手續(xù)。各業(yè)務部門提出預算執(zhí)行申請之后，應由歸口管理部門和財務部門進行審核，并按規(guī)定的審批權限進行審批，對重大事項實施聯(lián)簽制度，不能由一人審批。

3.做好預算執(zhí)行分析工作。事業(yè)單位應當建立內(nèi)部預算執(zhí)行分析機制，定期通報分析結果，及時發(fā)現(xiàn)預算執(zhí)行過程中存在的問題，提出改進措施，提高預算執(zhí)行的有效性。

（四）規(guī)范決算程序，做好決算分析，夯實決算管理工作。由于決算工作是對預算管理的有效總結和評價，同時為下一年度的預算提供了基礎數(shù)據(jù)，所以事業(yè)單位在實際工作中不僅要重視預算管理工作，也要對決算工作引起足夠重視。事業(yè)單位要規(guī)范決算程序，嚴格遵循決算工作制度，不得隨意調(diào)整收支項目，確保決算數(shù)據(jù)真實、完整、準確、及時。同時要加強決算分析工作，強化決算分析結果運用，及時發(fā)現(xiàn)預算編制和執(zhí)行中存在的問題，健全預算與決算相互反映和促進的工作機制，爭取在本單位建立一套“預算編制有目標、預算執(zhí)行有監(jiān)控、預算完成有評價、評價結果有反饋、反饋結果有應有”的全過程預決算績效管理機制。

五、結語

通過本文的分析總結不難發(fā)現(xiàn)，由于事業(yè)單位經(jīng)費來源與行政單位相比更加豐富，因此其預算、決算工作也有其自身的特點，在日常工作中，我們只有不斷總結，形成一套符合本單位特點的科學的預決算管理制度，才能在事業(yè)單位財務管理工作中及時發(fā)現(xiàn)問題并提出切實可行的解決措施，才能在管理工作中實現(xiàn)改革和創(chuàng)新。

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作者單位：（大唐國際發(fā)電股份有限公司北京高井熱電廠） （鞍山師范學院）