王昭晶

摘 要 隨著國際工程承包市場競爭程度的加劇，國際工程承包項目的復(fù)雜程度也在日益加大，承包工程內(nèi)容不再僅限于提供建設(shè)、設(shè)備供應(yīng)、安裝維護、人員培訓(xùn)等服務(wù)，還擴展到提供融資服務(wù)等方面。承包工程范圍的延伸突顯了國際工程市場競爭的激烈，承包商以前更多的是硬指標(biāo)的比拼，而今轉(zhuǎn)向了提供更多種服務(wù)可能性的比拼。本文主要對國際工程承包項目的融資創(chuàng)新進行研究。

關(guān)鍵詞 國際工程 項目承包

一、國際工程總承包項目的融資方式

（一）出口買方信貸

在我國，所有的進出口銀行出于支持國外買方購買中國機電設(shè)備或者是高新技術(shù)等產(chǎn)品的考慮，提供給了國外的業(yè)主以充分的出口信貸方面的支持，以幫助國外的買方實現(xiàn)以即期的資金支付給我國的工程承包商的一類融資方式。

從具體方面來說，進出口銀行方面在執(zhí)行進出口的買方信貸時，其會進行對項目的嚴(yán)格審批，同時還會以擔(dān)保的形式或者是本身承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的方式來進行風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。在這個過程中，進口銀行所具備的還款能力在買方信貸方面有著非常重要的作用，如果進口銀行不具備良好的還款能力將會直接導(dǎo)致出口銀行不會提供給國外買方以出口信貸方面的業(yè)務(wù)。

（二）出口賣方信貸

在我國，各銀行出于鼓勵國外買方購買中國機電設(shè)備或者是高新技術(shù)等產(chǎn)品的考慮，提供給本國的承包商以充分的信貸方面的支持。出口賣方信貸所適合使用的范圍是非常廣泛的，在出口合同的總資金額不低于30萬美元的前提下，滿足設(shè)備的制造是在國內(nèi)和現(xiàn)匯支付的實際比例與國家的相關(guān)規(guī)定相符合這兩個條件，就能獲得出口信貸方面的支持。從企業(yè)自身的情況來講，進口方需要提供出口信貸銀行所認可的保證，而出口方則需要有著良好的信譽。

此類融資方式的特點決定了它的融資手續(xù)非常簡單，申請所需要的時間比較短且使用范圍非常廣，因此，出口方的融資成本是非常低的。但是因為國外的買方采用的是一種按期進行付款的方式，因此會給承包商帶來一定的風(fēng)險。

（三）租賃融資

出租人在一個約定的時間期限內(nèi)把物品租賃給承租人進行使用，承租人使用分期進行付款的一種方式提供給出租人租賃費用的融資方式。在融資中采用租賃這一種形式，可以比較有效地使承包商資金不足的窘迫處境得到緩解，同時避免了進口設(shè)備在進行談判、簽約與入關(guān)時所面臨的程序復(fù)雜的各種審核。實行租賃的融資方式不會使承包商方面的負債率提高，甚至在部分情況下還能使融資的成本降低。針對那些趕工程進度的項目，在施工期間購買了工程施工所需要的各種設(shè)備，在工程完工后承包商會選擇出賣設(shè)備、運回所在國或第三方國。這些處理方式都會因為出賣價格過低或者是運輸費用過高而直接影響公司的整體利益，而采用租賃的方式就可以避免這種情況的出現(xiàn)，直接降低了工程總承包項目的費用。

但是，租賃融資的方式也存在一些不足，比方說在進行招標(biāo)的過程當(dāng)中如果所有的承包商均采取租賃融資的方式，這就會在很大程度上使承包商工程項目中標(biāo)的可能性降低，因為招標(biāo)方會因為競標(biāo)方采取租賃的方式而認定其不具備承建工程項目的能力。除此之外，與購買設(shè)備所需的價格相比租賃設(shè)備的價格是比較高的，相對于施工時間較長的工程而言，租賃融資的方式在一些情況下可能會使承包商所需施工費用的增加。

（四）補償貿(mào)易

國外的買方通過把所購買的產(chǎn)品或者是通過產(chǎn)品而獲得的收益作為一種擔(dān)保憑證，獲得延期支付工程款項的權(quán)利，這是一種在內(nèi)部進行個體推銷的融資模式。補償貿(mào)易所包含的具體形式有：進行直接產(chǎn)品的支付，也就是國外的買方使用其工程項目所生產(chǎn)出來的產(chǎn)品進行支付；進行間接產(chǎn)品的支付，也就是國外買方?jīng)]有使用其工程項目所生產(chǎn)出來的產(chǎn)品進行支付，而是使用了其他類型的產(chǎn)品履行支付責(zé)任；進行綜合性產(chǎn)品的支付，也就是同時使用間接產(chǎn)品和直接產(chǎn)品進行補償。

（五）項目融資

項目融資是項目公司根據(jù)自己公司將來的現(xiàn)金流動和收益狀況，把它當(dāng)作項目公司補償貸款的金錢來源，把項目公司的資金當(dāng)作貸款的有力保障來獲得承包商或者貸款銀行的某種沒有追究權(quán)或者有限追究權(quán)的融資方式。跟傳統(tǒng)的、原始的融資方式作比較，項目融資能夠得到比較高的貸款金額，而且貸款的時間也比較長。就一般來說，項目公司的資產(chǎn)分成債務(wù)資和股本資產(chǎn)。它的債務(wù)資產(chǎn)的主要來源是主管出口的信貸銀行、該項目所在的國家政府、國際商業(yè)金融銀行、短時間的資產(chǎn)市場、原材料提供商和該工程的承包商等。就一般情況來說，承包商在三種情況下給該項目提供足夠的資產(chǎn)支持：承包商是這個項目的發(fā)動人之一；承包商給該項目公司提前墊付工程所用款或者提供信用保證函；承包商是這個項目的股東之一。除此之外，承包商是否能夠采用該項目的融資方式還主要決定于該項目的實際性研究與承包商本身的實力比如資產(chǎn)的支持，該承包商是否對工程技術(shù)掌握熟練，承包商對一些不可抗拒的危險所采取的應(yīng)對措施，例如該項目支出超過原本計劃、項目工程被迫延期等。

二、國際工程總承包項目融資方式的具體選擇

（一）融資方式的多元化

國際工程總承包項目融資方式的選取有多種方式，其中包括多元化的融資方式、導(dǎo)向型的融資策略、風(fēng)險轉(zhuǎn)移型等。多元化的融資方式是指在項目融資的進行過程中，承包商不是僅僅通過一條渠道這樣只會增大融資項目的風(fēng)險，而是應(yīng)該依照執(zhí)行項目的各種不同時期的需要，來相應(yīng)的采用其所對應(yīng)的融資方式。采用多元化的融資方式可以增強風(fēng)險的分散化效應(yīng)、降低債務(wù)的風(fēng)險、優(yōu)化債務(wù)功能。對于流動性資金貸款來說，可以采取銀行透支與信用額度等方式；另一個對于長期性貸款來說，可以依據(jù)目前項目的現(xiàn)金流動和項目將來的盈利狀況等眾多因素決定它的融資方式。

（二）融資策略的導(dǎo)向型

從一般情況來講，工程項目的承包商會通過自己所采用的融資策略來對融資的具體渠道進行選擇，在具體融資渠道選擇的過程當(dāng)中工程項目的承包商應(yīng)該盡量保證使所選擇的融資方式和融資的具體策略不出現(xiàn)相違背的情況。比方說，工程項目的承包商在融資策略上選擇了政府推動型，那么就應(yīng)該通過依靠本國政府與工程項目所在國的廣泛的經(jīng)濟合力來獲取來自政府對該工程項目的支持，獲取該工程項目在這個國家的發(fā)展，實現(xiàn)該工程項目的融資。

（三）風(fēng)險轉(zhuǎn)移型

工程項目的承包商在項目中標(biāo)以后，有權(quán)利依據(jù)所承擔(dān)的具體工程項目把項目分包給各個分包商來實現(xiàn)風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。各個分承包商依據(jù)自身的具體情況，采取不同方式進行融資，這樣不但可以使融資渠道得到擴大減小融資的實際成本，而且還能使風(fēng)險分布到不同的渠道，從而整體地降低了債務(wù)的風(fēng)險性使項目能夠籌備到更為充足的建設(shè)資金。

承包商在進行項目分包的具體過程中，對分承包商提出各種保函或者是保留金的要求，使用與項目合同相一致的計價貨幣這樣就能夠使項目工程的匯率風(fēng)險得到轉(zhuǎn)移，使該工程項目的每一個環(huán)節(jié)都能夠得到有效的控制。

三、結(jié)束語

融資工作貫穿了項目的整個過程，從初步獲得項目信息開始與業(yè)主接觸到項目資金落實，項目實施階段都會涉及。針對不同的項目、不同的業(yè)主可以推薦的融資方案都會不同。銀行對于項目本身、業(yè)主資信以及對于會承擔(dān)該項目的中國工程公司的技術(shù)能力都要進行非常詳細的審核。所以，該項工作具有專業(yè)性、完整性與靈活性的特點。

（作者單位為中鐵七局集團有限公司海外公司）

參考文獻

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