岳燕

[摘 要] 財(cái)務(wù)報(bào)表是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性表述。本文以青島啤酒股份有限公司為例，對(duì)公司201～2014年財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行綜合分析，從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力等分析中，總結(jié)出青島啤酒股份有限公司的具體營(yíng)運(yùn)狀況。在此基礎(chǔ)上找出了財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的一些問題，并提出了完善財(cái)務(wù)分析的幾點(diǎn)建議。

[關(guān)鍵詞] 財(cái)務(wù)報(bào)表；青島啤酒；財(cái)務(wù)分析

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2016 . 05. 017

[中圖分類號(hào)] F234.4 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1673 - 0194（2016）05- 0030- 02

1 青島啤酒股份有限公司財(cái)務(wù)比率分析

1.1 償債能力分析

償債能力分析是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力，主要分為短期和長(zhǎng)期償債能力分析。償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要方面，通過分析可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并在一定條件下指導(dǎo)財(cái)務(wù)決策。企業(yè)管理者、債權(quán)人及股權(quán)投資者對(duì)償債能力分析都十分重視。

1.1.1 短期償債能力分析

短期償債能力是指企業(yè)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的償還能力。評(píng)價(jià)指標(biāo)主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。青島啤酒2012-2014年短期償債能力財(cái)務(wù)比率見表1。

從表1我們可以看出近幾年企業(yè)的各項(xiàng)比率總體呈下降趨勢(shì)，這說明企業(yè)短期償債能力在下降，但都在正常范圍內(nèi)波動(dòng)。

1.1.2 長(zhǎng)期償債能力分析

長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。反映企業(yè)長(zhǎng)期償還債務(wù)能力的財(cái)務(wù)比率主要有：資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率等。

表2是青島啤酒2012-2014年長(zhǎng)期償債能力財(cái)務(wù)比率。資產(chǎn)負(fù)債率在40%-50%之間，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)；產(chǎn)權(quán)比率也保持在1∶1左右，也是表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。總體來說，青島啤酒的長(zhǎng)期償債能力是比較強(qiáng)的。

1.2 營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的狀況，對(duì)此進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的營(yíng)業(yè)狀況及經(jīng)營(yíng)管理水平。評(píng)價(jià)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力常用的財(cái)務(wù)比率由存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。表3 是反映青島啤酒2012-2014年?duì)I運(yùn)能力的財(cái)務(wù)比率。

由表3可以看出，青島啤酒的存貨周轉(zhuǎn)率呈逐年上升趨勢(shì)，說明存貨的周轉(zhuǎn)速度逐年加快，企業(yè)流動(dòng)性較好。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較穩(wěn)定，說明固定資產(chǎn)利用合理，管理水平較好。綜上分析，青島啤酒的營(yíng)運(yùn)能力比較穩(wěn)定。

1.3 盈利能力分析

盈利能力就是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，它通常體現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的大小和水平的高低。通過采用一定的分析方法，可以判斷企業(yè)獲得利潤(rùn)的能力。反映盈利能力的指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、銷售毛利率和每股收益。表4是2012-2014年青島啤酒盈利能力的幾個(gè)指標(biāo)。

由表4可以看出凈資產(chǎn)收益率近幾年逐年下降，該指標(biāo)降低，可能并非是企業(yè)的盈利減少，也可能是由于其他的一些相關(guān)因素導(dǎo)致的。成本費(fèi)用利潤(rùn)率雖有點(diǎn)波動(dòng)，但總體相對(duì)穩(wěn)定。綜上幾個(gè)數(shù)據(jù)可以看出，青島啤酒的盈利能力雖有所下降，但總體比較穩(wěn)定。

2013年凈資產(chǎn)收益率比2012年降低了0.81個(gè)百分點(diǎn)，2014年比2013年降低1.94個(gè)百分點(diǎn)。說明青島啤酒盈利能力減弱，產(chǎn)品的銷售方面和資產(chǎn)的利用效率方面應(yīng)該改進(jìn)。

2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問題

2.1 可靠性和有效性不足

財(cái)務(wù)報(bào)表并沒有真實(shí)反映公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況，導(dǎo)致企業(yè)的綜合評(píng)價(jià)缺少必要依據(jù)。列入財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)僅僅是可以用貨幣計(jì)量的信息，而很多數(shù)據(jù)由于經(jīng)濟(jì)因素的限制被排除在外，如企業(yè)信譽(yù)形象、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。分析數(shù)據(jù)的片面性，使得很多重要信息沒有在報(bào)表中體現(xiàn)出來，這樣就會(huì)使企業(yè)的可靠性和有效性受到較大影響。

2.2 相關(guān)比率分析的前提假設(shè)存在局限性

企業(yè)償還債務(wù)能力的分析將資產(chǎn)的賬面價(jià)值作為重點(diǎn)，忽略了企業(yè)自身的融資能力和償債能力，那么這樣的分析考核就會(huì)具有很大的片面性。企業(yè)在計(jì)算速動(dòng)比率指標(biāo)時(shí)，通常假定應(yīng)收賬款的償還債務(wù)的能力要比存貨的償債能力強(qiáng)，這種假定不太符合現(xiàn)實(shí)。行業(yè)不同，賬款的回收期往往也是不同的，并且在回收過程中也會(huì)出現(xiàn)假賬、漏賬等問題。

2.3 指標(biāo)的相對(duì)和絕對(duì)分析不能形成統(tǒng)一局面

通常情況下，企業(yè)在指標(biāo)上的不同所體現(xiàn)的是各自的優(yōu)勢(shì)。財(cái)務(wù)分析也往往忽略了相對(duì)指標(biāo)與絕對(duì)指標(biāo)，但一些指標(biāo)在財(cái)務(wù)分析中是很重要的，例如凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額都是非常關(guān)鍵的絕對(duì)指標(biāo)。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額可以如實(shí)地反映企業(yè)的銷售狀況，企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)?？梢酝ㄟ^凈資產(chǎn)顯示出來，凈利潤(rùn)則可以顯示出企業(yè)的獲利情況，以上這些指標(biāo)都可以反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

2.4 財(cái)務(wù)報(bào)表附注分析存在缺陷

財(cái)務(wù)報(bào)表附注分析不到位。由于不能對(duì)所有核心信息都采用量化分析，所以附注研究就非常必要。附注的研究可以幫助報(bào)表使用者對(duì)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況全面掌握，但是由于各種因素的影響，附注分析的發(fā)展還十分緩慢。

3 完善財(cái)務(wù)報(bào)表分析的建議

3.1 積極構(gòu)建科學(xué)的分析指標(biāo)體系

選擇現(xiàn)金流量和傳統(tǒng)指標(biāo)對(duì)報(bào)表進(jìn)行分析，是因?yàn)楝F(xiàn)金流量和會(huì)計(jì)盈余屬于不同變量。通過分析制定公司改善策略是上市公司財(cái)務(wù)分析的重要因素，企業(yè)獲利分析也極為關(guān)鍵。將利潤(rùn)分析當(dāng)成財(cái)務(wù)分析的重要環(huán)節(jié)，在此基礎(chǔ)上對(duì)其他指標(biāo)進(jìn)行研究。上市企業(yè)需要確定目標(biāo)利潤(rùn)、目標(biāo)成本和目標(biāo)資金等等，這樣企業(yè)才可以制定出財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系。

3.2 加強(qiáng)對(duì)輔助信息的披露

企業(yè)輔助信息大體來說包括經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)信息、前瞻性信息、股東與管理人員的信息和背景信息等。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)信息如市場(chǎng)份額、產(chǎn)品研制和客戶評(píng)價(jià)等。前瞻性信息可以有計(jì)劃地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)遇等。背景信息涉及范圍很廣，如經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、資產(chǎn)范圍與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)等。這些輔助信息可以使得企業(yè)的利益變得更為全面，并對(duì)于其后續(xù)的發(fā)展?jié)摿ψ龀鲇行У脑u(píng)估。對(duì)于人力資源會(huì)計(jì)方面的信息也要做好相應(yīng)的披露，這是因?yàn)槿肆Y源會(huì)計(jì)已變?yōu)闀?huì)計(jì)發(fā)展的關(guān)鍵組成部分。

3.3 完全披露無形資產(chǎn)方面的信息

現(xiàn)如今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，知識(shí)顯得越發(fā)重要，超出了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中的資本與生產(chǎn)力等多種重要因素。知識(shí)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變成了當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流，無形資產(chǎn)成為了企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值和未來現(xiàn)金流量的重要指標(biāo)，也逐漸趨于多樣化。財(cái)務(wù)報(bào)表在顯示傳統(tǒng)的實(shí)物資產(chǎn)信息外，還披露了無形資產(chǎn)的信息，使無形資產(chǎn)的重要性在財(cái)務(wù)報(bào)表中顯得格外突出。

3.4 合理運(yùn)用附注分析報(bào)表

附注的主要作用是對(duì)報(bào)表中難以準(zhǔn)確全面披露的內(nèi)容和項(xiàng)目進(jìn)行補(bǔ)充解釋。對(duì)于簡(jiǎn)單指標(biāo)，可能會(huì)有誤解問題發(fā)生，這時(shí)應(yīng)用附注來詳細(xì)解釋。在報(bào)表分析中，應(yīng)及時(shí)了解報(bào)表及附注的信息，并結(jié)合其他信息，不斷加強(qiáng)分析和研究，這樣才可以獲得整體情況，并做出科學(xué)評(píng)價(jià)。

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