盈余管理行為效果

董淑蘭　蔡斯璇

摘 要：中科云網(wǎng)是湘鄂情有限公司轉(zhuǎn)型而來的企業(yè)，在轉(zhuǎn)型的過程中企業(yè)面臨的情況較為復(fù)雜。通過對中科云網(wǎng)近五年財務(wù)報表及年度報告附注所披露的數(shù)據(jù)進行分析發(fā)現(xiàn)，中科云網(wǎng)面臨嚴峻的財務(wù)危機。為了規(guī)避退市、平滑利潤等目的，企業(yè)采取了調(diào)節(jié)盈利項目、準備金等盈余管理手段，但云網(wǎng)由于沉重的債務(wù)負擔(dān)等原因使其盈余管理效果并不理想。

關(guān)鍵詞：中科云網(wǎng)；盈余管理；行為；效果

中圖分類號：F230 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）09-0076-03

盈余管理是20世紀80年代會計學(xué)界興起的一個前沿性研究課題，至今仍是現(xiàn)代會計理論研究的重要領(lǐng)域。會計盈余作為衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的重要指標，一直是投資者、管理者、債權(quán)人、政府部門關(guān)注的焦點。會計盈余作為收益扣除生產(chǎn)要素成本后的剩余，影響著管理者的薪酬水平、企業(yè)納稅以及資本市場中證券估價等因素。正是由于會計盈余如此重要，企業(yè)才會想方設(shè)法進行盈余管理，致使上市公司盈余管理的現(xiàn)象十分普遍。上市公司用盈余管理對財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行粉飾達到盈利的效果，但并非總能達到管理層的期望值。本研究正是從這一點入手，通過對ST中科云網(wǎng)盈余管理行為進行分析，揭示其盈余管理行為的動機、手段及效果。

一、中科云網(wǎng)簡介

中科云網(wǎng)是北京湘鄂情有限公司轉(zhuǎn)型而來的企業(yè)，其前身北京湘鄂情有限公司于1999年9月14日注冊成立，定位于中高端酒樓服務(wù)，2005年成為餐飲業(yè)百強企業(yè)，自2009年上市至2012年公司收入穩(wěn)定增長。但2013年受宏觀經(jīng)濟低迷的影響，中高端餐飲行業(yè)進入寒冬季節(jié)湘鄂情首當其沖。2014年6月30日，北京湘鄂情集團股份有限公司轉(zhuǎn)型至完全陌生的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)行業(yè)，隨后更名為中科云網(wǎng)。

公司第一大股東和實際控制人孟凱先生，曾任深圳南海糧食有限公司工程主管、深圳市湘鄂情酒樓有限公司董事長兼總經(jīng)理、北京湘鄂情酒樓有限公司董事長兼總經(jīng)理、本公司董事長兼總裁，現(xiàn)任克州湘鄂情董事長、湖北省政協(xié)委員、北京湖北商會常務(wù)副會長等職。

中科云網(wǎng)的主要經(jīng)營范圍：農(nóng)業(yè)科技、電子信息技術(shù)、生物質(zhì)氣化產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、轉(zhuǎn)讓、咨詢、培訓(xùn)；計算機軟件設(shè)計、開發(fā)、計算機系統(tǒng)服務(wù)；貨物進出口、技術(shù)進出口、代理進出口；接受委托從事物業(yè)管理、車輛寄存、倉儲服務(wù)；投資及投資管理、投資咨詢、會議服務(wù)。

二、中科云網(wǎng)盈余管理動機分析

（一）規(guī)避退市風(fēng)險

我國規(guī)定上市公司退市標準是連續(xù)三年虧損就要暫停上市，如果之后6個月內(nèi)仍繼續(xù)虧損就要面臨退市處理。

從下頁圖1可以看出，自2013年開始，由于大環(huán)境等原因公司業(yè)績開始下滑。年報顯示，2006年營業(yè)收入326 689 000元，凈利潤15 256 700元；至2012年營業(yè)收入增長到1 378 770 000元，凈利潤保持穩(wěn)定略有上升達到108 064 000元；2013年公司凈利潤降為負值出現(xiàn)虧損，自此公司連續(xù)兩年虧損將被特別處理。

（二）契約動機

管理層可通過盈余管理使利潤在一定區(qū)間，從而獲得更多顯性報酬和隱性報酬包括個人聲望和政治前途。中科云網(wǎng)的董事、監(jiān)事、高管等大量高層頻繁換帥讓外界不得不心生疑惑，新上任的管理層不僅會利用應(yīng)計項目進行盈余管理，還會利用真實盈余活動這種“損公利己”的方式進行盈余管理。管理層為保全其職位，在代理權(quán)競爭期間，會利用應(yīng)計項目進行正向盈余管理。Pourciau發(fā)現(xiàn)非正常情況下變更的CEO在離任前一年并不進行盈余管理；而新任CEO在入職當年會進行利潤調(diào)減，并將其責(zé)任歸咎為前任CEO；而在CEO變更后一年里會調(diào)增盈余，以證實其經(jīng)營才能強于前任CEO。

（三）平滑利潤

所有管理者希望企業(yè)利潤保持穩(wěn)定上升狀態(tài)，所以當企業(yè)經(jīng)營業(yè)績突然下降或是持續(xù)不穩(wěn)定時，會迫使管理者進行盈余管理以維持企業(yè)形象。

從圖2看出，2011年企業(yè)經(jīng)營直線下降，2013年凈利潤出現(xiàn)虧損，2014年虧損達到714 248 000元；費用支出持續(xù)增多，與營業(yè)收入之比呈上升趨勢。云網(wǎng)經(jīng)營狀況及業(yè)績處于不良的狀態(tài)，收益的較大波動引起股民恐慌心理，拋售手中持有的股票導(dǎo)致股價降低，促使管理者進行盈余管理。

三、中科云網(wǎng)盈余管理手段分析

（一）利用盈利項目調(diào)節(jié)

表1中收入主要來自于加盟企業(yè)有償使用本公司商標、接受委派店長、提供店面裝修、菜品開發(fā)、質(zhì)量控制、建立財務(wù)管理制度及規(guī)范等服務(wù)。因此可以認為，該部分收入取決于加盟店的數(shù)量和加盟店合同的規(guī)定收費的金額。

下頁表2的主營業(yè)務(wù)收入中沒有披露其與加盟店的各項重大合同，因此，這部分收入水分很大，有盈余管理的跡象。2012 年公司通過大量增加商標許可及加盟服務(wù)收入增加利潤98 849 295.81元，占2012年合并報表凈利潤91.5%左右。

2014年半年報表異常，利潤表中凈利潤轉(zhuǎn)虧為盈，凈利潤為80萬左右，主要來源于投資收益與營業(yè)外收益。經(jīng)營現(xiàn)金流和籌資現(xiàn)金流為負，投資現(xiàn)金流為正，說明公司經(jīng)營狀況并未好轉(zhuǎn)且籌資空間已十分有限，企業(yè)處于快速衰退期。對于2014年報表數(shù)據(jù)存在的懷疑如下：（1）其他應(yīng)收款迅速增加：增長將近1倍，且公司未披露相關(guān)原因具有較可疑性。（2）現(xiàn)金流量表異常：期末現(xiàn)金流量為104 708 765.00元，其中經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量為15 331 667.88元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為78 743 799.87元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為-410 43 454.93元。

可以看出，公司經(jīng)營狀況沒有好轉(zhuǎn)，且籌資能力已經(jīng)達到瓶頸，公司主要依靠出賣過去投資的項目來填補其他兩項活動產(chǎn)生的負現(xiàn)金流。因此，可以認為公司資金鏈處于較為危險的時刻。

（二）利用準備金追溯調(diào)整

2011—2013年資產(chǎn)減值準備不斷增加，2013年公司資產(chǎn)減值損失為 87 437 903.24元，較2012年3 680 174.07元增長近23倍。主要原因有：（1）公司壞賬準備金額增長1倍多；（2）公司提計了大量的固定資產(chǎn)減值準備、商譽減值準備。減值準備巨額增加將帶來2013年巨額的減值損失，從而影響最終利潤。年報中披露，商譽全額計提減值準備。可以懷疑公司在 2013 年通過提計大量的資產(chǎn)減值準備來增加減值損失，為未來年度的利潤創(chuàng)造空間。

2014年半年報中資產(chǎn)減值準備為-363 079.07元，在半年報中沒有任何關(guān)于此科目的解釋，在資產(chǎn)減值準備明細中可以看到，公司將壞賬準備轉(zhuǎn)回363 079.07元，導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失為負。在應(yīng)收賬款附注中，沒有披露任何關(guān)于應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)回或者收回的情況，因此該筆轉(zhuǎn)回的壞賬準備需要公司進一步披露信息解釋。

（三）利用關(guān)聯(lián)方交易調(diào)節(jié)

2014年半年報中投資收益為 65 267 276.95 元，巨額投資收益與營業(yè)外收入主要是處置長期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益。營業(yè)外收入為17 281 610.68 元，主要由其他營業(yè)外收入構(gòu)成。其他營業(yè)外收入主要系中科云網(wǎng)前身湖北湘鄂情餐飲投資有限公司將武漢臺北路72號項目轉(zhuǎn)讓給武漢湘鄂情置業(yè)發(fā)展有限公司確認的營業(yè)外收入1 200萬元。本次轉(zhuǎn)讓作價7 200萬元，包含收回6 000萬元預(yù)付賬款，武漢湘鄂情置業(yè)發(fā)展有限公司并適當向公司補償了此期間資金的成本，形成1 200萬元非經(jīng)常性損益。該筆交易屬于關(guān)聯(lián)交易，因此價格的公允性值得懷疑。

四、盈余管理的行為效果

公司在2012年已出現(xiàn)問題，2013年業(yè)務(wù)沒有好轉(zhuǎn)，2014年半年報利潤表竟然顯示有小額凈利潤。分析中科云網(wǎng)財務(wù)報表可以看出，公司盈余管理方向是從2012—2013年積累虧損，為以后年度預(yù)留盈利空間。

綜上所述，可以得到以下結(jié)論：（1）中科云網(wǎng)利用盈余管理調(diào)節(jié)利潤應(yīng)視其管理層是否具備相關(guān)的經(jīng)營及業(yè)績能力，確定其可以實現(xiàn)的利潤范圍。（2）中科云網(wǎng)財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，財務(wù)狀況不理想，在新領(lǐng)域沒有相應(yīng)的業(yè)績，公司合并報表的利潤沒有發(fā)生好轉(zhuǎn)，這樣必然是惡性循環(huán)。（3）中科云網(wǎng)面臨經(jīng)營困境，巨額支付在公司發(fā)展道路上還將持續(xù)一段時間，投資者應(yīng)當考慮政策影響和企業(yè)自身反應(yīng)兩方面情況謹慎投資。

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[責(zé)任編輯 陳鳳雪]