摘要：運用綜合收益信息進行財務(wù)分析能更好地滿足報表使用者的決策需要和風(fēng)險控制需求。本文分析了綜合收益的構(gòu)成，以綜合收益為基礎(chǔ)構(gòu)建了資產(chǎn)綜合收益率、綜合收益增長率等財務(wù)指標(biāo)體系，用于分析企業(yè)的盈利能力和增長能力，目的在于提高財務(wù)分析的科學(xué)性和準確性。

關(guān)鍵詞： 綜合收益 其他綜合收益 財務(wù)分析

綜合收益是指企業(yè)在某一期間除與所有者以其所有者身份進行的交易之外的其他交易或事項所引起的所有者權(quán)益變動。運用綜合收益信息進行財務(wù)分析不僅能提高財務(wù)分析的科學(xué)性和準確性，更好地滿足報表使用者的決策需要和風(fēng)險控制需求，而且評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績更具有全面性和客觀性。我國財政部在于2014年修訂了《企業(yè)會計準則30—財務(wù)報表列報》，將綜合收益正式寫入會計準則，將其他綜合收益列入資產(chǎn)負債表、利潤表以及所有者權(quán)益變動表，并在附注中列表詳細披露。因此利用綜合收益信息進行財務(wù)分析不僅是必要的，也是切實可行的。

一、綜合收益的構(gòu)成分析

綜合收益總額包括凈利潤和其他綜合收益。凈利潤是本期已經(jīng)實現(xiàn)的凈收益，其他綜合收益是指企業(yè)根據(jù)會計準則規(guī)定未在損益中確認的各項利得和損失扣除所得稅影響后的凈額，其實質(zhì)是在本期確認但將在未來實現(xiàn)的收益。其他綜合收益又分為兩個部分，一部分是以后不能重分類進損益的其他綜合收益；另一部分是以后將重分類進損益的其他綜合收益，主要包括可供出售金融資產(chǎn)的公允價值變動、可供出售外幣非貨幣性項目的匯兌差額、金融資產(chǎn)重分類確認的其他綜合收益等等。兩類其他綜合收益對企業(yè)未來現(xiàn)金流的影響是不同的，可重分類進損益的其他綜合收益在影響現(xiàn)金流的時間方面比不可重分類進損益的其他綜合收益有相對高的確定性，在影響現(xiàn)金流動方向方面也具有比較高的可預(yù)測性，所以在進行財務(wù)分析和預(yù)測時不僅要關(guān)注綜合收益總額和凈利潤的變化，還要考慮其他綜合收益及其構(gòu)成的變化情況。

二、綜合收益在企業(yè)盈利能力分析中的運用

盈利能力又稱為企業(yè)資金或資本增值能力，盈利能力分析的目的主要是分析企業(yè)一定時期內(nèi)收益數(shù)額的多少及其水平的高低、獲取收益的渠道與方式的合理性以及盈利能力的穩(wěn)定性和持久性。一直以來，我國企業(yè)盈利能力分析主要是以凈利潤為基礎(chǔ)分析企業(yè)獲取利潤的能力。如今企業(yè)綜合收益在其財務(wù)報告中列報，運用綜合收益分析企業(yè)盈利能力，能夠考慮到影響所有者財富的所有因素，綜合判斷企業(yè)所有資源的盈利能力。進行盈利能力分析時，綜合收益可以應(yīng)用在以下幾個方面：

1.分析企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力

資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力是指運用資產(chǎn)所產(chǎn)生收益的能力，以往常用的分析指標(biāo)是資產(chǎn)利潤率?？稍鲈O(shè)“資產(chǎn)綜合收益率” 指標(biāo)，用它來衡量企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲取全部收益的能力。其計算公式為：

資產(chǎn)綜合收益率=綜合收益總額/平均資產(chǎn)總額×100%

資產(chǎn)綜合收益率全面反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利水平，一般情況下，該項指標(biāo)數(shù)值越大，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越好，整個企業(yè)的盈利能力越強，經(jīng)營管理水平越高。

2.分析企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力

資本經(jīng)營盈利能力是指企業(yè)的所有者通過資本經(jīng)營取得收益的能力。以往常用的分析指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、資本金收益率和每股收益等。可以增設(shè)凈資產(chǎn)綜合收益率和資本金綜合收益率等指標(biāo)，綜合分析企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力。

（1）凈資產(chǎn)綜合收益率。該指標(biāo)是指企業(yè)在一定時期內(nèi)的綜合收益總額與平均凈資產(chǎn)的比率，該指標(biāo)體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的自有資金獲取綜合收益的能力。其計算公式為：

凈資產(chǎn)綜合收益率=綜合收益總額/平均凈資產(chǎn)×100%

凈資產(chǎn)綜合收益率是評價企業(yè)權(quán)益資本及其累積獲取報酬水平的綜合性指標(biāo)，它能反映企業(yè)資本運營的綜合效益。一般來說，凈資產(chǎn)綜合收益率指標(biāo)數(shù)值越大，說明企業(yè)權(quán)益資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對投資者和債權(quán)人的保障程度越高。該指標(biāo)通用性強，適用范圍廣，不受行業(yè)限制。

（2）資本金綜合收益率。該指標(biāo)是指一定時期內(nèi)的綜合收益總額與平均實收資本的比率，它反映了投資者投入資本金獲取收益的能力。其計算公式為：

資本金綜合收益率=綜合收益總額/平均實收資本×100%

該指標(biāo)與投資者的利益緊密相連，它反映投資者原始投資的獲利能力，既包括了本期已經(jīng)實現(xiàn)的凈收益（凈利潤），也包括本期已確認將在未來實現(xiàn)的收益（其他綜合收益）。一般來說，該指標(biāo)數(shù)值越大，投資者投入資本的獲利能力越強。

3.分析上市公司盈利能力

上市公司的盈利能力除了可以通過一般企業(yè)盈利能力的指標(biāo)分析外，還應(yīng)進行一些特殊指標(biāo)分析，如每股收益、普通股權(quán)益報酬率和價格與收益比率等指標(biāo)的分析。目前這些指標(biāo)主要是以凈利潤為基礎(chǔ)計算的，如果以綜合收益為基礎(chǔ)計算每股收益等指標(biāo)，以此分析和預(yù)測上市公司的盈利能力更具有可靠性。

（1）每股綜合收益。增設(shè)“每股綜合收益”指標(biāo)，作為每股收益指標(biāo)的補充，每股綜合收益反映一定時期內(nèi)歸屬于每一股普通股的綜合收益。其計算公式為：

每股綜合收益=（綜合收益總額-優(yōu)先股股息）/發(fā)行在外的普通股的加權(quán)平均數(shù)

與每股收益相比，該指標(biāo)能反映出每一普通股的全部獲利能力。一般來說，每股綜合收益指標(biāo)數(shù)值越大，企業(yè)的獲利能力越強，企業(yè)的經(jīng)營情況和財務(wù)財務(wù)狀況也會越好。

（2）普通股權(quán)益綜合報酬率。該指標(biāo)是歸屬于普通股股東的綜合收益（即綜合收益總額-優(yōu)先股股息）與普通股權(quán)益之比。其計算公式為：

普通股權(quán)益綜合報酬率=（綜合收益總額-優(yōu)先股股息）/普通股權(quán)益平均數(shù)

該指標(biāo)從普通股股東角度反映企業(yè)的盈利能力，該指標(biāo)數(shù)值越大，說明盈利能力越強，普通股股東可能獲得的收益也越多，投資收益水平也就越高。

（3）價格與收益比率。又稱市盈率，是評價股份公司股票市場表現(xiàn)的重要指標(biāo)之一，可用來判斷企業(yè)股票與其他企業(yè)相比較所具有的潛在價值。目前市盈率是通過普通股市場價格與當(dāng)期每股收益對比計算的，其計算公式為：

市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益

市盈率可以理解為投資者為了獲取一元的收益愿意付出多高的價格，其收益應(yīng)當(dāng)是全部的收益，包含構(gòu)成收益的所有因素，綜合收益很好地滿足了這一要求，應(yīng)當(dāng)按照普通股市場價格與當(dāng)期每股綜合收益對比計算市盈率。以綜合收益為基礎(chǔ)的市盈率對股價的合理性能夠做出更精確的解釋。

三、綜合收益在企業(yè)增長能力分析中的運用

增長能力通常是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)撃?，又稱之為成長能力。增長能力分析可以從增長率分析和剩余收益分析兩個方面進行。

1、增長率分析。增長率分析通常是將股東權(quán)益增長率、收益增長率、銷售增長率和資產(chǎn)增長率結(jié)合起來進行分析。一個企業(yè)的價值主要取決于其盈利及其增長能力，企業(yè)收益的增長是反映企業(yè)增長能力的重要方面，因此收益增長率是增長能力分析的重要指標(biāo)之一。通常分析企業(yè)收益增長率常用的指標(biāo)有凈利潤增長率和主營業(yè)務(wù)利潤增長率等。為了反映企業(yè)全部收益的發(fā)展變化，可在此基礎(chǔ)上增設(shè)“綜合收益增長率”指標(biāo)，該指標(biāo)應(yīng)當(dāng)是本期綜合收益增長額與基期綜合收益之比，其計算公式為：

綜合收益增長率=本期綜合收益增長額/基期綜合收益×100%

該指標(biāo)數(shù)值越大，說明企業(yè)綜合收益增長越多；如果該指標(biāo)為負值，則說明企業(yè)綜合收益減少，收益降低。因為綜合收益包括凈利潤和其他綜合收益兩部分，與凈利潤增長率相比，該指標(biāo)包含了其他綜合收益的影響，能夠反映企業(yè)全部收益的增長情況。分析企業(yè)增長能力時，可將綜合收益增長率與凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)利潤增長率等指標(biāo)結(jié)合起來，全面分析企業(yè)的收益增長能力。

2、剩余收益分析?，F(xiàn)代企業(yè)的增長能力應(yīng)當(dāng)反映股東權(quán)益或股東價值的不斷增加，剩余收益衡量的就是扣除必要的權(quán)益資本成本后股東權(quán)益賬面價值的增加。剩余收益反映了公司股東財富的增加，而剩余收益的增加則反映了公司的增長能力。剩余收益的計算公式為：

剩余收益=資本收益-資本成本

目前通常使用凈利潤指標(biāo)進行分析，則剩余收益=凈利潤 - 權(quán)益資本成本，這固然是可以的，但是如果以綜合收益總額代替凈利潤分析剩余收益會更科學(xué)，更合理。與凈利潤相比，綜合收益包含了本期確認但將在未來實現(xiàn)的收益信息，以綜合收益為基礎(chǔ)進行分析，能考慮到影響所有者財富的所有因素，降低預(yù)測誤差，提高預(yù)測的準確性，更好地滿足決策者的需要。

另外，綜合收益信息還可應(yīng)用于企業(yè)償債能力分析，尤其是進行企業(yè)中長期償債能力分析時必須關(guān)注綜合收益對償債能力的影響。總之，綜合收益包含了凈利潤和其他綜合收益，具有全面性和客觀性，本期作為“其他綜合收益”確認但未實現(xiàn)的收益或損失項目雖然不會對目前的現(xiàn)金流產(chǎn)生直接影響，但會對未來現(xiàn)金流產(chǎn)生影響。用綜合收益預(yù)測未來現(xiàn)金流的準確性優(yōu)于凈利潤對未來現(xiàn)金流的預(yù)測，從而能更好地滿足企業(yè)對未來現(xiàn)金流的控制。因此，應(yīng)當(dāng)科學(xué)地構(gòu)建以綜合收益為基礎(chǔ)的財務(wù)指標(biāo)體系，提高財務(wù)分析和預(yù)測的準確性。

參考文獻：

1、中國注冊會計師協(xié)會《會計》 2015

2、張先治《財務(wù)分析》東北財經(jīng)大學(xué)出版社 2014

作者簡介：

姓名：付艷（1966—）女，滿族，遼寧寬甸人，經(jīng)濟學(xué)碩士，遼東學(xué)院商學(xué)院會計系，會計學(xué)副教授，主要從事財務(wù)與會計的教學(xué)與研究， 郵編：118000，電話： 13841599326

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