王筱欣，金　霞

(重慶理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)金融學(xué)院，重慶　400054)

?

民營(yíng)銀行對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的實(shí)證研究

王筱欣，金霞

(重慶理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)金融學(xué)院，重慶400054)

摘要：通過以向量自回歸模型(VAR)為基礎(chǔ)，把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平、民營(yíng)銀行發(fā)展水平、勞動(dòng)投入水平、資本存量水平、對(duì)外開放程度作為模型中的變量指標(biāo)，采用1985—2014 年的數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù)，分析研究我國(guó)民營(yíng)銀行(股份制商業(yè)銀行)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。結(jié)果認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)民營(yíng)銀行的發(fā)展具有一定的反饋?zhàn)饔?，但民營(yíng)銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用更為顯著。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合目前我國(guó)首批5家試點(diǎn)民營(yíng)銀行的運(yùn)營(yíng)情況，對(duì)今后民營(yíng)銀行的設(shè)立路徑、發(fā)展模式以及在實(shí)際操作過程中遇到的問題提出政策建議。

關(guān)鍵詞：民營(yíng)銀行；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；民營(yíng)經(jīng)濟(jì)

截至2013年底，我國(guó)銀行業(yè)共有法人機(jī)構(gòu)3 949 家，但隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們對(duì)金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求不斷增長(zhǎng)，從數(shù)量上來看，現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)(尤其是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu))遠(yuǎn)不能滿足人們不斷增長(zhǎng)的金融需求。因此，加快銀行業(yè)的改革和發(fā)展，鼓勵(lì)民營(yíng)資金進(jìn)入銀行業(yè)的呼聲越來越高。而2014年5個(gè)試點(diǎn)民營(yíng)銀行*2014年之前，民營(yíng)銀行的概念主要是為了區(qū)別于國(guó)有銀行，并不涉及到諸如管理機(jī)制、經(jīng)營(yíng)權(quán)、經(jīng)營(yíng)效率等問題，通常指國(guó)家不控股的股份制商業(yè)銀行。而自2014年之后的《試點(diǎn)民營(yíng)銀行監(jiān)督管理辦法(討論稿)》《關(guān)于促進(jìn)民營(yíng)銀行發(fā)展的指導(dǎo)意見》，對(duì)民營(yíng)銀行的設(shè)立提出了更為規(guī)范和明確的要求。兩者雖均稱為“民營(yíng)銀行”，但在內(nèi)涵上有諸多不同。的運(yùn)營(yíng)，以及2015年“存款保險(xiǎn)制度”的推出，證明了社會(huì)各界對(duì)金融改革的期待以及政府對(duì)金融改革的決心。然而，作為以公有制為主體的社會(huì)主義國(guó)家，在金融改革中讓民間資本流入銀行業(yè)是一個(gè)敏感的話題。正因如此，國(guó)內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的研究往往集中在金融改革深化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展、銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等方面，很少涉及銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)變化尤其是銀行業(yè)民營(yíng)化對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響，且大多處于理論層面。本文從實(shí)證的角度把國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)與民營(yíng)銀行的發(fā)展聯(lián)系起來，探討分析民營(yíng)銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，以期豐富民營(yíng)銀行發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系方面的研究。

一、文獻(xiàn)回顧

(一)國(guó)內(nèi)研究綜述

林毅夫等研究了中國(guó)銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，他們?cè)谖覈?guó)28個(gè)省區(qū)1998—2002年面板數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用雙向固定效應(yīng)模型的估計(jì)結(jié)果顯示：在中國(guó)現(xiàn)階段，中小金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)份額的上升對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的正向影響[1]。陳剛等[2]、王紅[3]認(rèn)為中國(guó)當(dāng)前較高的銀行集中度阻礙了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。孫士金等則研究了我國(guó)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的上海的金融業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，認(rèn)為“上海的金融發(fā)展主要表現(xiàn)為傳統(tǒng)金融中介和股票市場(chǎng)兩者并行發(fā)展的特點(diǎn)”[4]。

(二)國(guó)外研究綜述

Black等對(duì)跨行業(yè)和地區(qū)的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究分析，發(fā)現(xiàn)在銀行數(shù)目更多的市場(chǎng)和集中度較低的地區(qū)，家庭收入增長(zhǎng)的速度更快，新企業(yè)創(chuàng)建的數(shù)量更多，從而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更快[5]。Bonaccorsi等分析了意大利不同行業(yè)和市場(chǎng)的數(shù)據(jù)，認(rèn)為銀行集中度對(duì)新企業(yè)的創(chuàng)建具有反向效應(yīng)，并且這種反向效應(yīng)在那些信息不透明的行業(yè)表現(xiàn)得更加明顯，從而提高了人們的收入[6]。Cetorelli等用計(jì)量方法分析了跨國(guó)跨行業(yè)的數(shù)據(jù)，指出銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的集中會(huì)帶來福利總體上的損失，導(dǎo)致貸款資金總量的減少(信貸配給)，不利于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)[7]。

綜合現(xiàn)有的文獻(xiàn)來看，學(xué)者們對(duì)銀行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整持有積極的態(tài)度，而其中關(guān)于降低銀行集中度以及鼓勵(lì)中小金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額的觀點(diǎn)與本文的觀點(diǎn)有較高的一致性。

二、樣本數(shù)據(jù)和理論模型的確定

(一)數(shù)據(jù)來源及指標(biāo)的選取

GDPG(經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平)：GDP是衡量一國(guó)整體經(jīng)濟(jì)狀況的主要指標(biāo)，而GDP的增長(zhǎng)率則是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，因此本文用GDP增長(zhǎng)率GDPG(GDPGrowth，GDPG)來衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平。

NGB/GDP(民營(yíng)銀行發(fā)展水平)：以民營(yíng)銀行資產(chǎn)規(guī)模NGB(Non-GovernmentBank，NGB)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率來表示民營(yíng)銀行的發(fā)展程度。

CS/GDP(資本存量水平)：以社會(huì)資本形成總額CS(CapitalStorage，CS)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率來衡量資本投入水平。其中總資本存量包括構(gòu)成社會(huì)生產(chǎn)能力的固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)[1]。

W/GDP(勞動(dòng)投入水平)：以職工工資總額與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率來衡量勞動(dòng)投入水平。通常以勞動(dòng)人口數(shù)量或經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口數(shù)量來衡量勞動(dòng)投入水平，但這往往無法反映勞動(dòng)的質(zhì)量和效率，并且也無法和其他變量指標(biāo)統(tǒng)一單位，所以本文以W/GDP來表示勞動(dòng)投入水平[8]。

IE/GDP(對(duì)外開放程度)：以進(jìn)出口總額IE(ImportandExport，IE)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率來衡量對(duì)外開放的程度。由于對(duì)外開放對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在著促進(jìn)作用，因此為了保證實(shí)證結(jié)果的可靠性，本文將對(duì)外開放程度作為一個(gè)控制變量。

本文運(yùn)用1985—2014年的年度數(shù)據(jù)，其中國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、進(jìn)出口和工資總額、社會(huì)總資本存量所采用的數(shù)據(jù)全部來自于統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站及《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》，民營(yíng)銀行資產(chǎn)規(guī)模的數(shù)據(jù)來源于中國(guó)人民銀行官方網(wǎng)站。所有數(shù)據(jù)均取了對(duì)數(shù)以消除異方差。

(二)計(jì)量模型與方法的選擇

1.建立VAR模型

向量自回歸模型(VAR)是基于數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)性質(zhì)建立，VAR模型把系統(tǒng)中每一個(gè)內(nèi)生變量作為系統(tǒng)中所有內(nèi)生變量的滯后值的函數(shù)來構(gòu)造模型，從而將單變量自回歸模型推廣到由多元時(shí)間序列變量組成的向量自回歸模型。VAR模型的數(shù)學(xué)表達(dá)式為：

Yt=A(X)Yt-1+ζt

Yt=(LnGDPGt，LnNGB/GDPt，LnCS/GDPt，

LnW/GDPt，LnIE/GDPt)

ζt=(ζGDPGt，ζNGB/GDPt，ζCS/GDPt，ζW/GDPt，ζIE/GDPt)

其中，A是 5×5 的系數(shù)矩陣，ξt是隨機(jī)誤差項(xiàng)，LnGDPG，LnNGB/GDP，LnCS/GDP，LnW/GDP，LnIE/GDP是各變量指標(biāo)的自然對(duì)數(shù)。

2.研究方法的選擇

本文以向量自回歸模型為基礎(chǔ)，進(jìn)行時(shí)間序列實(shí)證分析。首先對(duì)各變量指標(biāo)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行穩(wěn)定性分析(ADF檢驗(yàn))，然后以協(xié)整檢驗(yàn)(JJ檢驗(yàn))為基礎(chǔ)，通過VECM格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，考察我國(guó)民營(yíng)銀行發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的因果關(guān)系，最后通過脈沖響應(yīng)函數(shù)分析法和方差分解法作為格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的一個(gè)補(bǔ)充，得出變量之間相互影響的方向和時(shí)間長(zhǎng)度[4]。

三、實(shí)證檢驗(yàn)和結(jié)果分析

(一)ADF檢驗(yàn)和滯后階數(shù)的確定

ADF檢驗(yàn)的滯后期是根據(jù)樣本數(shù)據(jù)的時(shí)間頻率來確定的，且本文采用的數(shù)據(jù)都是年度數(shù)據(jù)，所以在水平層面檢驗(yàn)時(shí)采用一個(gè)滯后期，而在一階差分層面采用零個(gè)滯后期。

在ADF檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)水平層面包含趨勢(shì)項(xiàng)后，各變量指標(biāo)在5%水平上仍具有統(tǒng)計(jì)顯著性，但在一階差分層面不具有顯著性，因此水平層面檢驗(yàn)包含趨勢(shì)項(xiàng)和常數(shù)項(xiàng)，一階差分檢驗(yàn)只包含常數(shù)項(xiàng)。

檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，各變量指標(biāo)在水平層面上都具有單位根，是非平穩(wěn)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)；在一階差分層面都是平穩(wěn)的，即I(1)。表1列出了各變量ADF檢驗(yàn)的結(jié)果。

表1　各變量ADF檢驗(yàn)結(jié)果

由于本文的變量都是非平穩(wěn)的，所以對(duì)于這些非平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)變量不能采用傳統(tǒng)的線性回歸分析方法檢驗(yàn)它們之間的相關(guān)性，而應(yīng)采用協(xié)整方法進(jìn)行檢驗(yàn)分析。但在進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)之前，本文先確定協(xié)整檢驗(yàn)的最優(yōu)滯后期長(zhǎng)度。

對(duì)VAR模型進(jìn)行滯后階數(shù)檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明AIC和HQ信息準(zhǔn)則的最優(yōu)選擇為3個(gè)滯后期，F(xiàn)PE為 2個(gè)滯后期，LR和SC為1個(gè)滯后期。見表2。

同時(shí)，本文分別考察了滯后1期、2期和3期的VAR模型的R2、AIC及SC值。從表3來看，隨著滯后期數(shù)的增加，R2值逐漸增加、AIC值逐漸減小，雖然滯后期從2期增加到3期時(shí)，SC值有小幅增加，但綜合來看，滯后期數(shù)為3期時(shí)，VAR模型效果最好。

由于VAR是無約束的，而協(xié)整是有約束的，因此協(xié)整檢驗(yàn)的最優(yōu)滯后一般為VAR的最優(yōu)滯后減1，所以協(xié)整檢驗(yàn)的最優(yōu)滯后為2階[9-10]。

表2　VAR模型最優(yōu)滯后階數(shù)檢驗(yàn)

注：*表示在各信息準(zhǔn)則下選擇的最優(yōu)滯后期長(zhǎng)度

表3　不同滯后期數(shù)下VAR模型R2、

(二)JJ檢驗(yàn)和協(xié)整等式個(gè)數(shù)的確定

以ADF檢驗(yàn)為基礎(chǔ)，選擇2階最優(yōu)滯后期，作Johansen 協(xié)整檢驗(yàn)。

從表4可以看出，跡檢驗(yàn)結(jié)果表明本文的5個(gè)變量中存在著3個(gè)協(xié)整關(guān)系，最大特征值檢驗(yàn)則表明5個(gè)變量之間存在著1個(gè)協(xié)整關(guān)系。因此，本文的變量之間存在著長(zhǎng)期的相關(guān)關(guān)系。下面列出其中1個(gè)協(xié)整等式：

LnGDPG=0.713 8×LnNGB/GDP+

0.179 5×LnW/GDP+0.267 3×

LnIE/GDP+0.460 8×LnCS/GDP

從上述協(xié)整等式可以看出，民營(yíng)銀行發(fā)展水平、勞動(dòng)投入水平、對(duì)外開放水平以及資本存量水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間都具有正相關(guān)關(guān)系。其中，資本存量水平和勞動(dòng)力投入水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平之間存在著正相關(guān)關(guān)系，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論相一致(經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論認(rèn)為資本和勞動(dòng)力的投入是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要原因)，而進(jìn)出口水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平存在著正相關(guān)關(guān)系則可以通過國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算的有關(guān)理論加以解釋(凈出口額是GDP的構(gòu)成要素之一)。另外，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家從理論和實(shí)證的角度證實(shí)了金融發(fā)展是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的必要條件(如Gurley 和 Shaw[11]，Goldsmith[12]，Mckinnon[13]等)，因此民營(yíng)銀行發(fā)展水平作為金融發(fā)展的一部分，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的正相關(guān)關(guān)系也存在著一定的理論依據(jù)。

(三)基于VECM的格蘭杰因果檢驗(yàn)及分析

經(jīng)檢驗(yàn)，本文所有變量都是一階單整時(shí)間序列，且存在協(xié)整關(guān)系，因此可以基于VECM進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)*VECM是有協(xié)整約束(即有長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系)的VAR模型，多用于具有協(xié)整關(guān)系的非平穩(wěn)時(shí)間序列建模。。表5為基于VECM 的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的結(jié)果。

表4　Johansen 協(xié)整檢驗(yàn)(2個(gè)滯后期)

表5　基于VECM的格蘭杰因果檢驗(yàn)

注：表中各數(shù)值為P值，*，**，***分別表示在10%、5%和1%的顯著性水平上顯著。

從表5可以看出，當(dāng)因變量為D(LnGDPG)時(shí)，在1%和5%的顯著性水平上，格蘭杰因果檢驗(yàn)分別拒絕了資本存量和民營(yíng)銀行發(fā)展程度不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因的原假設(shè)，說明這兩個(gè)變量都對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響。當(dāng)因變量為D(LnNGB/GDP)時(shí)，格蘭杰因果檢驗(yàn)分別在10%和1%水平上拒絕了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平、資本存量、對(duì)外發(fā)展程度不是民營(yíng)銀行發(fā)展的格蘭杰原因的原假設(shè)，說明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平、資本存量和對(duì)外開放都是民營(yíng)銀行發(fā)展的原因。

這說明，(1)資本存量、民營(yíng)銀行發(fā)展水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平之間存在著雙向的格蘭杰因果關(guān)系，即資本存量和民營(yíng)銀行發(fā)展水平是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平的格蘭杰原因，同時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也是前面二者的格蘭杰原因。(2)資本存量和對(duì)外開放程度是民營(yíng)銀行發(fā)展水平的單向格蘭杰因果關(guān)系。(3)資本存量是勞動(dòng)力投入水平的單向格蘭杰因果關(guān)系。

(四)脈沖響應(yīng)函數(shù)法及分析

格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)只能表明變量之間是否存在因果關(guān)系，卻不能揭示某個(gè)給定變量的變化對(duì)系統(tǒng)中其他變量產(chǎn)生的影響是正的還是負(fù)的，或這個(gè)變量的變化在系統(tǒng)內(nèi)產(chǎn)生多長(zhǎng)時(shí)間的影響。但這些信息可以通過考察VAR的脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解得到。

脈沖響應(yīng)函數(shù)是用來衡量來自隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)沖擊對(duì)內(nèi)生變量當(dāng)前和未來取值的影響。根據(jù)協(xié)整等式中各變量對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，按由大到小的順序在Cholesky Ordering中填入LnGDPG，LnCS/GDP，LnW/GDP，LnNGB/GDP，LnIE/GDP。

圖1描述了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)民營(yíng)銀行發(fā)展上的一個(gè)沖擊所做出的反應(yīng)的時(shí)間路徑，圖1表示民營(yíng)銀行發(fā)展水平指標(biāo)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平的影響，縱軸表示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，橫軸表示滯后期長(zhǎng)度?？梢钥闯觯谑艿矫駹I(yíng)銀行發(fā)展變量的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)沖擊后，LnGDPG在前3期逐漸增大并在第3期達(dá)到頂峰，之后開始減小，在第9期后又緩慢回升但逐漸趨于平穩(wěn)，圖像一直處于零刻度線上方，說明民營(yíng)銀行發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有正的影響。

圖1　LnGDPG對(duì)民營(yíng)銀行發(fā)展的一個(gè)沖擊的反應(yīng)

圖2為民營(yíng)銀行發(fā)展指標(biāo)LnNGB/GDP對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)新息沖擊所做出的脈沖響應(yīng)，表示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊對(duì)民營(yíng)銀行發(fā)展水平的影響，縱軸表示民營(yíng)銀行發(fā)展率，橫軸表示滯后期長(zhǎng)度?？梢钥闯?，在當(dāng)期LnGDPG給出一單位的沖擊之后，LnNGB/GDP都是負(fù)的，但隨著滯后期的延長(zhǎng)，這一影響逐漸減弱，并趨于零。圖像雖然總體呈波浪形狀，但幅度很小，說明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)民營(yíng)銀行的影響很小。

圖2　LnNGB/GDP對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)沖擊的反應(yīng)

(五)方差分解法及分析

類似脈沖響應(yīng)函數(shù)法，在Ordering for Cholesky中按順序填入LnGDPG，LnCS/GDP，LnW/GDP，LnNGB/GDP，LnIE/GDP。表6為L(zhǎng)nGDP方差分解的結(jié)果。

從表6可以看出，在前3期中，除去LnGDPG自身的貢獻(xiàn)率，民營(yíng)銀行發(fā)展水平指標(biāo)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)變量LnGDPG的預(yù)測(cè)誤差方差的解釋率一直處于上升態(tài)勢(shì)，并且在第4期開始成為對(duì)其解釋率最大的指標(biāo)。

從表7可以發(fā)現(xiàn)，除去LnNGB/GDP自身的貢獻(xiàn)率，資本存量和對(duì)外開放水平指標(biāo)對(duì)民營(yíng)銀行發(fā)展程度的解釋率最大。相比之下，LnGDPG和勞動(dòng)力投入水平的貢獻(xiàn)率不大，均在第3期達(dá)到最大值后開始減小。

綜上所述，我們可以看出，在短期內(nèi)，民營(yíng)銀行發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有顯著的促進(jìn)作用，且在4個(gè)解釋變量中貢獻(xiàn)度也是較大的；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)民營(yíng)銀行的發(fā)展具有一定的推動(dòng)作用，但相比于其他變量指標(biāo)對(duì)民營(yíng)銀行的貢獻(xiàn)，這種推動(dòng)作用十分有限。

表6　LnGDPG方差分解結(jié)果

表7　 LnNGB/GDP方差分解結(jié)果

四、結(jié)論及建議

(一)結(jié)論

通過以上計(jì)量分析可知，盡管我國(guó)以銀行業(yè)為主的金融體系改革是由實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的改革引起的，且落后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的改革，但數(shù)據(jù)表明從1985年到2014年我國(guó)民營(yíng)銀行的發(fā)展促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)民營(yíng)銀行發(fā)展有一定推動(dòng)作用，但民營(yíng)銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用更為顯著。

民營(yíng)銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用，主要是通過不斷增加民營(yíng)經(jīng)濟(jì)信用貸款的比重、加強(qiáng)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)換的效率、提高民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的資本存量和資源配置的效率，以及通過提高全要素生產(chǎn)率或技術(shù)進(jìn)步等途徑來發(fā)揮作用的[14]。另外，民營(yíng)銀行較高的儲(chǔ)蓄率也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)的原因之一。

因此，從2014年5個(gè)試點(diǎn)民營(yíng)銀行的正式設(shè)立到2015年存款保險(xiǎn)制度的出臺(tái)，這一系列舉措都表明向民營(yíng)銀行傾斜的銀行業(yè)金融體系改革，將增加銀行貸款等金融服務(wù)的供給，提高整個(gè)金融業(yè)的服務(wù)效率，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長(zhǎng)[15]。民營(yíng)銀行的成長(zhǎng)對(duì)今后我國(guó)的銀行業(yè)、金融體系乃至整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)都有著非同一般的影響。

(二)建議

1.民營(yíng)銀行設(shè)立路徑

就目前的監(jiān)管制度而言，民營(yíng)銀行的設(shè)立路徑有3種，一是增量擴(kuò)張，也就是在民間資本發(fā)達(dá)的地區(qū)新設(shè)民營(yíng)銀行；二是存量的改革，即鼓勵(lì)民間資本參與現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的重組改造；三是互聯(lián)網(wǎng)金融改造，將合格、合法的網(wǎng)絡(luò)金融公司改造為民營(yíng)銀行[16]。

現(xiàn)有的城市商業(yè)銀行、農(nóng)村合作信用社等金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量多、規(guī)模小，在業(yè)務(wù)上具有明顯的區(qū)域性特點(diǎn)，是當(dāng)前民營(yíng)化改革的重點(diǎn)。因此，在短期內(nèi)，存量改革是推動(dòng)民間資本流入銀行業(yè)的最好選擇。

2.民營(yíng)銀行發(fā)展模式

民營(yíng)銀行是以盈利為目的的、由民營(yíng)資本控股的區(qū)域性商業(yè)銀行，其發(fā)展的初衷從來都不是成為持有全國(guó)性牌照的大銀行。

與傳統(tǒng)銀行的存貸利差模式相比，民營(yíng)銀行的發(fā)展要有自己的模式。通過結(jié)合股東企業(yè)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)資源方面的優(yōu)勢(shì)，開拓產(chǎn)業(yè)金融鏈，整合地域經(jīng)濟(jì)資源，服務(wù)小微、社區(qū)、三農(nóng)等領(lǐng)域，以及教育、醫(yī)療、旅游、信息科技等新興產(chǎn)業(yè)都是不錯(cuò)的選擇[17-18]。

3.實(shí)際操作中的問題

在政府放權(quán)的大背景下，應(yīng)該給予具有完備法人治理結(jié)構(gòu)的金融機(jī)構(gòu)更加獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)權(quán)。例如常州的江南農(nóng)村商業(yè)銀行是全國(guó)首家地市級(jí)股份制農(nóng)村商業(yè)銀行，股權(quán)結(jié)構(gòu)中民間資本占90%，并建立了完備的法人治理結(jié)構(gòu)，但相關(guān)單位仍掌管著企業(yè)的人事權(quán)和財(cái)政審批權(quán)。

當(dāng)然，股東也不能將民營(yíng)銀行作為融資的手段，民營(yíng)銀行必須獨(dú)立運(yùn)作，加強(qiáng)監(jiān)管，防止內(nèi)部人控制[19]。例如，規(guī)定民營(yíng)銀行不得向股東及其關(guān)聯(lián)方提供信用貸款、在提供擔(dān)保貸款時(shí)所需的條件不得優(yōu)于其他借款人同類貸款的條件等。

參考文獻(xiàn)：

[1]林毅夫，孫希芳.銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[J].經(jīng)濟(jì)研究，2008(9):31-45.

[2]陳剛，馮艷，楊亮.中國(guó)銀行業(yè)結(jié)構(gòu)變遷與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證研究[J].金融論壇，2008(10)：21-27.

[3]王紅.銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展：中國(guó)銀行業(yè)的實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2005(5)：111-116.

[4]孫士金，孫世霞.上海金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：基于VAR系統(tǒng)的實(shí)證研究[J].統(tǒng)計(jì)教育，2009(11):30-37.

[5]BLACK，STRAHAN.Financial regimes，capital structure，and growth [J].European journal of political economy，2010(16):491-508.

[6]BONACCORSI，ARICCIA D.Financial development and economic growth in Italy [J].Journal of economy and finance，2011(35):348-360.

[7]CETORELLI，GAMBERA.Small business lending and the changing structure of the banking industry [J].Journal of banking and finance,2013(18):821-845.

[8]范學(xué)俊.金融政策與資本配置效率——1992—2005年中國(guó)的實(shí)證[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2008(2):3-15.

[9]HILL R C,GRIFFITHS W E.Principles of econometrics (4th Edition)[M].4th.Hoboken：Wiley，2011.

[10]鐘志威，雷欽禮.Johansen和Juselius協(xié)整檢驗(yàn)應(yīng)注意的幾個(gè)問題[J].統(tǒng)計(jì)與信息論壇，2008(10):80-90.

[11]GURLEY J G，SHAW E S.Money in a theory of finance [M].Washington:Brookings Institutions，1960.

[12]GOLDSMITH R N.Financial structure and development [M].New Haven：Yale university press，1969.

[13]MCKINNON R.Money and capital in economic development [M].Washington:Brookings Institutions，1973.

[14]盧有紅，楊伊.簡(jiǎn)析民營(yíng)銀行促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的直接路徑[J].商業(yè)現(xiàn)代化，2005(19):162-171.

[15]CARLIN M.Finance，investment and growth [J].Journal of Financial Economics，2010，69 (1):191-226.

[16]周媛，李勝蘭.我國(guó)民營(yíng)銀行設(shè)立路徑選擇與探討[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2009(6):26-30.

[17]李崧.中國(guó)民營(yíng)銀行發(fā)展模式研究[D].北京：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2003.

[18]黃小梅.小微企業(yè)金融服務(wù)創(chuàng)新研究——基于民生銀行實(shí)證分析[J].重慶三峽學(xué)院學(xué)報(bào)，2014(2)：41-44.

[19]譚琳琳.當(dāng)前我國(guó)民營(yíng)銀行發(fā)展問題探析[J].科技經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，2015(1):57-61.

(責(zé)任編輯魏艷君)

TheEmpiricalStudyofPrivateBanks’InfluenceonChina’sEconomicGrowth

WANGXiao-xin，JINXia

(SchoolofEconomics&Finance,ChongqingUniversityofTechnology,Chongqing400054,China)

Abstract:Basedonvectorautoregressivemodel(VAR),thispaperexaminestheinfluenceofChineseprivatebanks(joint-stockcommercialbanks)oneconomicgrowthbyconsideringeconomicgrowth,privatebankingdevelopment,laborinput,capitalstock,andthedegreeofopeningupasvariablesandusingdatafrom1985to2014assampled-data.Theresultsshowthateconomicgrowthhascertainfeedbackeffectsonthedevelopmentofprivatebanks,andprivatebanksprominentlyboosttheeconomicgrowth.RelyingontheseresultsandtheoperationofChinesefirstfivepilotprivatebanks,thispaperputsupsomerecommendationsandsolutionsforthewaysofsettingupprivatebanks,developmentalpatternsandtheproblemsencounteredinbankingpractice.

Keywords:privatebank;economicgrowth;privateeconomy

收稿日期：2015-06-04

作者簡(jiǎn)介：王筱欣(1956—)，女，重慶人，教授，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)、勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)保障。

doi:10.3969/j.issn.1674-8425(s).2016.06.007

中圖分類號(hào)：F831.1

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1674-8425(2016)06-0045-08

引用格式：王筱欣，金霞.民營(yíng)銀行對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的實(shí)證研究[J].重慶理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué))，2016(6):45-52.

Citationformat：WANGXiao-xin，JINXia.TheEmpiricalStudyofPrivateBanks’InfluenceonChina’sEconomicGrowth[J].JournalofChongqingUniversityofTechnology(SocialScience)，2016(6):45-52.