王棟棟

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1002-5812（2016）12-0019-04

摘要：近年來，國企改革步伐加快，集團層面兼并重組、以行業(yè)龍頭企業(yè)為依托實施同質(zhì)化業(yè)務(wù)整合和細分行業(yè)整合的案例層出不窮。本文通過案例分析，明確了并購重組對于企業(yè)快速發(fā)展的現(xiàn)實意義，歸納了并購重組的一般做法，結(jié)合所選案例面臨的具體問題對國有企業(yè)監(jiān)管的具體做法提供改善建議，為操作層面的深化國有企業(yè)改革提供參考。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè) 重組并購 案例研究

一、引言

（一）選題背景

全球著名的大企業(yè)有一個共同點，就是通過并購重組等資本運營手段，促進公司不斷發(fā)展，且處于持續(xù)進行中。近年來，我國國企改革步伐加快，集團層面兼并重組、以行業(yè)龍頭企業(yè)為依托實施同質(zhì)化業(yè)務(wù)整合和細分行業(yè)整合的案例層出不窮。2015年，國務(wù)院國資委共推動12家中央企業(yè)重組整合。2016年，分類基礎(chǔ)上的中央企業(yè)整合將成為國企改革重頭戲，圍繞國企改革的市場化重組大潮正在開啟。

（二）研究意義

企業(yè)在發(fā)展瓶頸期可通過跨越式并購力求突破，快速提高市場占有率和利潤率，通過協(xié)同效應(yīng)，提高研發(fā)、銷售、管理等各方面能力，取得靠內(nèi)部資源無法獲得的利益，如品牌、技術(shù)、人才。

國有企業(yè)是特殊的市場主體，在職責定位、運行體制、監(jiān)管體系等方面有其特色。為充分發(fā)揮國有企業(yè)作用，適應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律和趨勢，國有企業(yè)改革從未停止過，《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見》指出國有企業(yè)改革的目標是把國有企業(yè)打造為獨立市場主體。

本文通過案例分析，明確了并購重組對于企業(yè)快速發(fā)展的現(xiàn)實意義，歸納了并購重組的一般做法，結(jié)合所選案例面臨的具體問題對國有企業(yè)監(jiān)管的具體做法提供改善建議，為操作層面的深化國有企業(yè)改革提供參考。

（三）研究方法

本文采用規(guī)范研究和案例研究相結(jié)合的方法。在規(guī)范研究方面，重點審閱了國資轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定、上市公司重大資產(chǎn)重組有關(guān)規(guī)定等，從實踐角度梳理了并購重組主要類型、交易方式、支付手段等。在案例研究方面，選取南京熊貓電子股份有限公司（以下簡稱“南京熊貓”）收購熊貓電子集團有限公司（以下簡稱“熊貓集團”）所持深圳市京華電子股份有限公司（以下簡稱“深圳京華”）部分股權(quán)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的案例，從實施收購的背景和動機出發(fā)，詳細介紹了本次重大資產(chǎn)重組的過程，分析存在的問題，總結(jié)經(jīng)驗和教訓，為開展并購重組提供參考。

本文遵循理論聯(lián)系實際的原則，通過剖析所選案例中面臨的問題和相應(yīng)的解決方案，提出共性及需要重點關(guān)注事項，希冀作為業(yè)務(wù)規(guī)則的補充。

（四）可能的創(chuàng)新和不足

本文選擇典型的以現(xiàn)金方式收購股權(quán)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的案例進行分析，對于遇到的一般性問題及解決方案具有一定的借鑒作用。案例對于A/H股上市公司進行并購重組適用的兩地交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則進行了比對，明確了需要關(guān)注的方面和履行一致性原則，對于A/H股公司具有借鑒作用。文中提到了國有資產(chǎn)流轉(zhuǎn)中產(chǎn)權(quán)交易所業(yè)務(wù)規(guī)則和中國證監(jiān)會重大資產(chǎn)重組程序之間的協(xié)調(diào)事項，提醒有關(guān)部門給予關(guān)注。

筆者認為，并購重組是一個方案的概念，要求切合實際，具體問題具體分析。該案例的方案，是在研究了多個重大資產(chǎn)重組案例基礎(chǔ)上，結(jié)合實際情況，提出的具體實施方案。本文選擇一個案例進行分析，缺乏足夠的樣本量，分析問題及解決方案針對性強，普遍適用性相對較弱。其次，案例本身具有局限性，只運用了現(xiàn)金方式支付對價，發(fā)行股票、配套融資沒有涉及。

二、關(guān)于國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓和重大資產(chǎn)重組的規(guī)定

（一）宏觀形勢

《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》提出，完善國有資產(chǎn)管理體制，以管資本為主加強國有資產(chǎn)監(jiān)管，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，即國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟?！秶鴦?wù)院關(guān)于進一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》（新國九條）從頂層設(shè)計上保護中小投資者，完善市場功能，補足制度“短板”，這標志著我國資本市場中小投資者權(quán)益保護有了綱領(lǐng)性文件，是我國資本市場發(fā)展歷程中重要的里程碑?！靶聡艞l”從健全投資者適當性制度、優(yōu)化投資回報機制、保障中小投資者知情權(quán)等九個方面，進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護。

（二）國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)規(guī)定

本文重點審閱了《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》《關(guān)于企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項的通知》《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則》《關(guān)于中央企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項的通知》等。

（三）重大資產(chǎn)重組有關(guān)規(guī)定

本文重點審閱了中國證監(jiān)會近期出臺的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法（征求意見稿）》《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第26號——上市公司重大資產(chǎn)重組申請文件》《關(guān)于規(guī)范國有股東與上市公司進行資產(chǎn)重組有關(guān)事項的通知》《關(guān)于規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組若干問題的規(guī)定》及上市公司重大資產(chǎn)重組信息披露工作備忘錄。

（四）關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及重大資產(chǎn)重組的關(guān)注要點

1.重大資產(chǎn)重組的定義和標準。重大資產(chǎn)重組是指上市公司及其控股或者控制的公司在日常經(jīng)營活動之外購買、出售資產(chǎn)或者通過其他方式進行資產(chǎn)交易達到規(guī)定的比例，導致上市公司的主營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、收入發(fā)生重大變化的資產(chǎn)交易行為。

根據(jù)中國證監(jiān)會制定的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，上市公司及其控股或者控制的公司購買、出售資產(chǎn)，達到下列標準之一的，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組：（1）購買、出售的資產(chǎn)總額占上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末資產(chǎn)總額的比例達到50%以上。（2）購買、出售的資產(chǎn)在最近一個會計年度所產(chǎn)生的營業(yè)收入占上市公司同期經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告營業(yè)收入的比例達到50%以上。（3）購買、出售的資產(chǎn)凈額占上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末凈資產(chǎn)額的比例達到50%以上，且超過5 000萬元。

購買股權(quán)導致上市公司取得被投資企業(yè)控股權(quán)的，其資產(chǎn)總額以被投資企業(yè)的資產(chǎn)總額和成交金額二者中的較高者為準，營業(yè)收入以被投資企業(yè)的營業(yè)收入為準，資產(chǎn)凈額以被投資企業(yè)的凈資產(chǎn)額和成交金額二者中的較高者為準；出售股權(quán)導致上市公司喪失被投資企業(yè)控股權(quán)的，其資產(chǎn)總額、營業(yè)收入以及資產(chǎn)凈額分別以被投資企業(yè)的資產(chǎn)總額、營業(yè)收入以及凈資產(chǎn)額為準。

2.國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式及對應(yīng)操作程序。（1）協(xié)議轉(zhuǎn)讓。符合國有獨資或國有控股的要求，經(jīng)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門批準，交易雙方可就擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)實施協(xié)議轉(zhuǎn)讓。協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式下，轉(zhuǎn)讓方和受讓方均為國資背景的，雙方均可以作為評估委托單位履行評估備案程序。（2）掛牌交易。按照國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門有關(guān)要求，不符合協(xié)議轉(zhuǎn)讓要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，須履行掛牌交易程序。掛牌交易須在國資委認可的產(chǎn)權(quán)交易所內(nèi)操作。掛牌交易方式下，由于涉及公開掛牌轉(zhuǎn)讓，須有出讓方作為評估委托單位履行評估備案程序。

三、南京熊貓收購深圳京華部分股權(quán)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的案例分析

（一）交易概況

南京熊貓以現(xiàn)金方式收購熊貓集團所持深圳京華5 834 430股股份（占其總股本的5.07%，公開掛牌轉(zhuǎn)讓）；交易完成后，南京熊貓直接持有深圳京華43.10%股權(quán)，并在改選后的深圳京華董事會擁有多數(shù)席位，將其納入合并報表范圍。

本次交易價格以評估值為基準，南京熊貓購買熊貓集團所持深圳京華股份以國有產(chǎn)權(quán)進場交易摘牌價格為定價依據(jù)，最終交易價格為摘牌價格5 036.583萬元。

本次交易對方熊貓集團為南京熊貓的控股股東，根據(jù)上海證券交易所和香港聯(lián)交所上市規(guī)則的相關(guān)規(guī)定，本次交易構(gòu)成南京熊貓與控股股東之間的關(guān)聯(lián)交易。本次交易不會導致南京熊貓控股股東、實際控制人變更。

本次交易前，南京熊貓持有深圳京華38.03%股權(quán)；交易完成后，南京熊貓將持有深圳京華43.10%股權(quán)，在深圳京華董事會擁有多數(shù)席位，深圳京華將由權(quán)益法核算的參股公司變?yōu)榭毓勺庸尽０凑铡渡鲜泄局卮筚Y產(chǎn)重組管理辦法》，本次交易須按照深圳京華的資產(chǎn)總額、營業(yè)收入和資產(chǎn)凈額計算占南京熊貓相應(yīng)財務(wù)指標的比例，南京熊貓2013年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告營業(yè)收入為247 948.51萬元，深圳京華2013年度的營業(yè)收入為165 672.97萬元。深圳京華2013年度營業(yè)收入占南京熊貓營業(yè)收入比重為66.82%，超過50%，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

本次重組前后，南京熊貓股權(quán)控制關(guān)系及持有深圳京華股權(quán)情況如下頁圖1所示。

（二）交易背景

深圳京華主要從事平板電腦、導航儀、手持數(shù)字電視等電子產(chǎn)品以及手機通訊產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售，從事消費電子行業(yè)已有三十年，具有較為深厚的行業(yè)積淀。深圳京華總部位于深圳市福田區(qū)繁華的華強北，擁有占地面積3萬平方米、建筑面積5萬多平方米的物業(yè)，租金收入穩(wěn)定。

南京熊貓的主營定位是電子裝備、消費電子和制造服務(wù)。本次重大資產(chǎn)重組，有利于擴展南京熊貓消費電子產(chǎn)品領(lǐng)域，進一步整合消費電子業(yè)務(wù)板塊，擴大“熊貓”品牌的影響力和知名度。南京熊貓合并范圍內(nèi)的資產(chǎn)規(guī)模和收入規(guī)模大幅提升，提高了公司的綜合競爭力。

（三）交易決策及實施過程

完成本次重大資產(chǎn)重組（至完成股權(quán)交割）耗時8個月左右時間，交易決策及實施過程見下表。

（四）實施過程中遇到的問題

1.方案設(shè)計與執(zhí)行。

（1）關(guān)于標的企業(yè)的審計和評估。重大資產(chǎn)重組需要提供近兩年審計報告、“兩年一期”的備考報表及盈利預測報告等資料。由于深圳京華對若干事項進行了調(diào)整（如調(diào)整關(guān)聯(lián)交易的統(tǒng)計口徑），需要調(diào)整相應(yīng)的審計報告。標的企業(yè)的評估關(guān)系到定價的基礎(chǔ)，是本次重大資產(chǎn)重組的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。本次評估報告采納了資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評估結(jié)果作為最終結(jié)果，轉(zhuǎn)讓方無需出具盈利承諾；而資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評估結(jié)果較收益法略高，滿足國資轉(zhuǎn)讓評估備案的要求。

（2）關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式。最初設(shè)計方案時，南京熊貓計劃通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式收購深圳京華5.07%的股權(quán)，經(jīng)請示上級主管部門，收購該股權(quán)不適用協(xié)議轉(zhuǎn)讓，須履行進場交易程序。協(xié)議轉(zhuǎn)讓和進場交易的差異在于履行完畢評估備案程序后，前者由雙方簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議即可，后者需要轉(zhuǎn)讓方在產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌標的企業(yè)，在受讓方摘牌成功后方可簽署有關(guān)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，涉及公開掛牌轉(zhuǎn)讓的，由出讓方作為評估委托單位履行評估備案程序。公開掛牌的進場交易程序，在理論上存在著摘牌失敗的可能性，在鼓勵發(fā)展混合所有制的環(huán)境下，約束性條件越來越少。由出讓方作為評估委托單位出具的評估報告，在交易公允性方面受到了香港聯(lián)交所的質(zhì)疑，要求受讓方（南京熊貓）委聘獨立的評估師對增值較多的物業(yè)部分進行重新估價。

（3）關(guān)于A/H兩地監(jiān)管要求的協(xié)調(diào)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓A股適用重大資產(chǎn)重組的有關(guān)規(guī)定和程序，H股適用主要交易的披露要求。重大資產(chǎn)重組要求披露近兩年審計報告、盈利預測報告、“兩年一期”備考報表和評估報告；主要交易要求披露會計師報告（近三年經(jīng)審計數(shù)據(jù)），對于主要資產(chǎn)是物業(yè)的標的，對物業(yè)單獨出具評估報告。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓A股信息披露內(nèi)容較H股多，聯(lián)交所要求南京熊貓履行一致性原則，同步增加按照香港準則或國際準則要求編制的盈利預測報告、物業(yè)估值報告和備考報表。

2.時間安排。

（1）關(guān)于停牌、復牌時間。根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》有關(guān)要求，重大資產(chǎn)重組須執(zhí)行停牌處理。為防范內(nèi)幕信息泄露，避免股價異常波動，確保該重組事項順利推進，經(jīng)與保薦機構(gòu)、律師、評估師、會計師等中介機構(gòu)協(xié)商確定，經(jīng)申請，南京熊貓股票于深圳京華股權(quán)收購項目啟動會次日起停牌。重大資產(chǎn)重組停牌，原則上不能超過3個月（屬“重大無先例”可在3個月后申請繼續(xù)停牌，但須履行復雜的決策程序）。

本次收購股權(quán)的重大資產(chǎn)重組涉及轉(zhuǎn)讓方、受讓方、交易標的和各中介機構(gòu)等多方，需要在3個月內(nèi)完成大量的工作。在復牌之前須完成的重要工作包括：①完成對交易標的盡職調(diào)查工作，對相關(guān)問題進行整改完善或提出后續(xù)解決方案。②交易對方熊貓集團同意以深圳京華經(jīng)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門備案后的凈資產(chǎn)評估值為基準，通過國有產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)轉(zhuǎn)讓其持有的深圳京華5.07%股權(quán)。交易標的股東會同意董事會由9名董事組成，其中南京熊貓推薦5名董事候選人，并同意在本次交易完成后改選深圳京華董事會。③本次股權(quán)收購的審計和評估報告經(jīng)過反復斟酌，耗時較長。④評估備案耗時較長，自向負責評估備案的上級主管部門提交資產(chǎn)評估報告初稿，到取得評估備案表，耗時1個半月。⑤公開掛牌進場交易程序要求公示20個工作日，占用自然日約30天。

（2）關(guān)于財務(wù)數(shù)據(jù)有效期。根據(jù)中國證監(jiān)會有關(guān)要求，上市公司披露的重大資產(chǎn)重組報告書中引用的經(jīng)審計的最近一期財務(wù)資料在財務(wù)報告截止日后6個月內(nèi)有效；特別情況下可申請適當延長，但延長時間至多不超過1個月。本次交易的審計基準日為2013年12月31日，南京熊貓簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議后（2014年7月14日），重大資產(chǎn)重組報告書及相關(guān)文件中所引用的經(jīng)審計的最近一期財務(wù)報告的截止日超過6個月。根據(jù)上述規(guī)定，南京熊貓申請延長本次重大資產(chǎn)重組報告書及相關(guān)文件所引用財務(wù)報告數(shù)據(jù)的有效期，延長時間將不超過1個月。根據(jù)香港聯(lián)交所有關(guān)要求，通函（H股要求的重要資料）中會計師報告的債務(wù)方面數(shù)據(jù)的截止日期與通函寄發(fā)日期間隔不得超過兩個月。由于未能在預定時間內(nèi)完成通函審閱并寄發(fā)，加審了相關(guān)債務(wù)數(shù)據(jù)。

（3）復牌時點涉及增發(fā)股票解禁。南京熊貓于2013年6月實施了A股增發(fā)，部分增發(fā)股票限售期于2014年6月28日屆滿。本次重大資產(chǎn)重組股票復牌交易時間為7月16日，遲于限售股解禁日期，解禁股票無法及時流通，對解禁股東產(chǎn)生一定的影響。復牌后，由于參與認購2013年6月增發(fā)股份的個別解除限售的股東集中減持，南京熊貓股價短時間內(nèi)急速下跌，中小股東反應(yīng)強烈，為上市公司帶來不必要的麻煩。

3.溝通協(xié)調(diào)。（1）本次重大資產(chǎn)重組涉及熊貓集團董事會審議出讓深圳京華股權(quán)事宜，及深圳京華股東會同意改選董事會成員構(gòu)成事宜。上市公司在與熊貓集團、深圳京華的溝通協(xié)調(diào)方面做了大量工作。（2）國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓涉及評估備案程序，為了及時取得評估備案表，上市公司同負責評估備案的上市主管部門進行了多輪溝通。（3）對于股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中“協(xié)議生效”的理解，產(chǎn)權(quán)交易所和上市公司（按照重大資產(chǎn)重組的有關(guān)要求理解）存在不一致。由于是進場交易，產(chǎn)權(quán)交易所在股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中加蓋“合同審核章”，并且向監(jiān)管機構(gòu)報送股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同時，須完成加蓋“合同審核章”。產(chǎn)權(quán)交易所加蓋“合同審核章”的前提是受讓方身份確認后，合同生效，且交易雙方按照合同約定的付款條件完成付款。按照重大資產(chǎn)重組的有關(guān)要求理解，合同生效的前置條件是南京熊貓股東大會審議通過本次重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易行為，及監(jiān)管機構(gòu)對本次重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易行為進行核準或備案（如需），付款是在上述程序履行完畢后的動作。由此陷入“囚徒困境”，監(jiān)管受理材料前提是加蓋“合同審核章”，產(chǎn)權(quán)交易所加蓋“合同審核章”前提是完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項支付。

上市公司成功摘牌后，分兩次支付全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，進而完成加蓋“合同審核章”，完成信息披露工作。

（五）問題分析及解決方案

1.方案設(shè)計與執(zhí)行是兩個層面問題，由于設(shè)計和執(zhí)行緊密結(jié)合在一起，且實際工作中是互為修正和補充的，不能完全分割成兩方面，故在分析問題時一并考慮。在方案設(shè)計階段，應(yīng)盡可能充分、全面了解相關(guān)法律法規(guī)、熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，特別是有關(guān)的業(yè)務(wù)指引和交易的獨特之處。在方案執(zhí)行階段，應(yīng)堅持實事求是的原則，嚴格遵守法律法規(guī)，對于原則性的問題不能妥協(xié)、變通，同時秉承靈活應(yīng)對的策略，具體問題具體分析，制定合規(guī)合理的整改方案，保證項目合規(guī)、穩(wěn)健、順利推進。

2.重大資產(chǎn)重組涉及盡職調(diào)查、審計評估、評估備案、掛牌交易多個階段，及轉(zhuǎn)讓方、受讓方和標的企業(yè)多方的決策程序，其中有些事項時間重疊或交叉，有些事項有獨立的時間要求。時間安排方面的問題可以由任一階段或事項未能如期落實引起。因此，應(yīng)在充分、全面了解法律法規(guī)、業(yè)務(wù)規(guī)則及項目內(nèi)容的前提下，盡可能制定各階段、各事項的時間安排，并確定主要負責人，進而匯總制定科學、合理、具有操作性的總體時間進度表。實行例會制度，定期查看總體時間進度執(zhí)行情況，對于未能如期完成的事項，及時分析原因，并提出整改方案或解決措施，對于新出現(xiàn)的情況和問題，應(yīng)及時調(diào)整時間安排，確保總體進度可行性。

3.協(xié)調(diào)溝通工作非常關(guān)鍵，不可或缺。涉及多方的重大資產(chǎn)重組最復雜、最重要的工作就是協(xié)調(diào)。協(xié)調(diào)分為多個層面，協(xié)調(diào)交易對方和交易標的，可以提高交易的成功概率；協(xié)調(diào)審計、評估報告，可以縮短報告時間，并且減少反復的次數(shù)；協(xié)調(diào)評估備案和掛牌交易，可以縮短停牌時間，確定復牌時間。協(xié)調(diào)工作的成功要點，在于主動協(xié)調(diào)，既可以把握時間，又創(chuàng)造了務(wù)實、坦誠的溝通環(huán)境，有利于工作的開展。

四、總結(jié)

筆者將此次并購的主要結(jié)論總結(jié)如下：第一，依據(jù)交易的目標制定運作方案。目標一定要明確，方案務(wù)必要簡潔。運用戰(zhàn)略的方法制定運作方案，運用戰(zhàn)術(shù)的方法擬定具體措施，實踐中注意隨機應(yīng)變。第二，明確分工及時間進度表。制定切實可行的時間進度表，明確各事項的主要負責人，采取例會制度，做好跟蹤落實工作，保障時間進度。第三，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)貫穿始終。指定統(tǒng)籌協(xié)調(diào)部門和聯(lián)絡(luò)人，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)各階段工作銜接；統(tǒng)籌協(xié)調(diào)交易各方同步推進各自工作。