河南省洛陽經(jīng)濟學?！±?菁

貿(mào)易型中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新——基于花旗銀行供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的案例

河南省洛陽經(jīng)濟學校李 菁

融資難始終困擾著我國貿(mào)易型中小企業(yè)，本文以花旗銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)為例，通過介紹其供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的產(chǎn)品設(shè)計、操作流程、風險管理等內(nèi)容，發(fā)現(xiàn)其供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)是完全基于借款人自身情況進行信貸考核，而不需其他外部抵押擔保，憑借首要還款來源進行信貸償還，從對比分析得出花旗銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)相較于其他銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在扶持貿(mào)易型中小企業(yè)融資方面的具體優(yōu)勢，研究認為花旗銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)能夠切實解決貿(mào)易型中小企業(yè)融資的實際問題。

貿(mào)易型中小企業(yè) 供應(yīng)鏈融資 信貸

一、引言

貿(mào)易型中小企業(yè)作為一種獨特的經(jīng)濟存在形式，是以商品貿(mào)易作為主要經(jīng)營業(yè)務(wù)的中小型企業(yè)。貿(mào)易型中小企業(yè)在我國經(jīng)濟的資源配置中起著重要的作用。由于貿(mào)易型中小企業(yè)存在諸如固定資產(chǎn)較少、企業(yè)規(guī)模較小、資金需求量大、資金周轉(zhuǎn)性強等特點，目前我國金融機構(gòu)對貿(mào)易性中小企業(yè)的信貸支持政策較為保守。由于抵押擔保措施較少，融資難始終困擾著我國的貿(mào)易型中小企業(yè)。

二、花旗銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)

花旗銀行在多個國家設(shè)有分支機構(gòu)，中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)是該銀行的傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)。針對我國中小企業(yè)的特點，尤其是貿(mào)易型中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，花旗銀行結(jié)合自身業(yè)務(wù)專業(yè)優(yōu)勢，建立了完善的服務(wù)貿(mào)易型中小企業(yè)的供應(yīng)業(yè)務(wù)鏈融資模式?；ㄆ煦y行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)是以核心企業(yè)為中心，面向核心企業(yè)的上游和下游客戶，提供無需抵質(zhì)押，符合貿(mào)易型中小企業(yè)實際業(yè)務(wù)需求的流動資金融資產(chǎn)品，可解決大多數(shù)貿(mào)易型中小企業(yè)的融資需求。

（一）貿(mào)易型中小企業(yè)的定位貿(mào)易型中小企業(yè)作為花旗銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)選擇的目標市場客戶，是核心企業(yè)的上游采購商和下游經(jīng)銷商，屬于資質(zhì)和規(guī)模較弱，采購或銷售能力不強，且在供應(yīng)鏈或產(chǎn)業(yè)鏈中處于從屬地位。從事貿(mào)易行為的中小企業(yè)處于核心或強勢企業(yè)的供應(yīng)鏈條中，一般在原材料采購的過程中，企業(yè)沒有足夠的周轉(zhuǎn)資金；在經(jīng)營過程中，企業(yè)沒有足夠的資金來擴大和管理存貨；在產(chǎn)品銷售的過程中，企業(yè)沒有較好的交易條件和賬款回收能力等。對于上述問題，花旗銀行開展的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，可以為貿(mào)易型中小企業(yè)解決資金周轉(zhuǎn)問題，擴大采購和銷售能力。除此之外，花旗銀行從自身銀行資源投入、行業(yè)分析、系統(tǒng)風險規(guī)避等多方面審慎考慮其目標客戶的市場定位，有著明確的依據(jù)標準，主要可以通過以下幾個方面進行概括：

（1）圍繞主要大型核心客戶進行相關(guān)貿(mào)易行為。貿(mào)易型中小企業(yè)大多圍繞其上游或者下游的大型核心企業(yè)進行貿(mào)易等商業(yè)行為，作為商品的供應(yīng)商或者經(jīng)銷商。貿(mào)易型中小企業(yè)基于核心企業(yè)大量的原材料采購需求，向大型核心企業(yè)提供原材料商品，或者貿(mào)易型中小企業(yè)憑借大型核心企業(yè)產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢競爭地位，作為大型核心企業(yè)的經(jīng)銷商，銷售其商品。而花旗銀行選取此類貿(mào)易型中小企業(yè)，主要看重其圍繞的大型核心企業(yè)。

作為供貨商的中小企業(yè)而言，由于核心企業(yè)有著較強的實力和良好的信譽，供貨商的貨款是較有保證的，從而減少了企業(yè)應(yīng)收款項違約的風險。作為經(jīng)銷商的中小企業(yè)，憑借核心企業(yè)產(chǎn)品的市場知名度和美譽度，并且核心企業(yè)在銷售渠道、銷售推廣等各方面也會給予經(jīng)銷商相應(yīng)的支持，因此經(jīng)銷商產(chǎn)品的銷售也是較有保障的。

（2）盈利模式清晰。在以上所述的商業(yè)行為中，貿(mào)易型中小企業(yè)主要通過兩種模式進行盈利：其一，通過傳統(tǒng)的低買高賣，貿(mào)易型中小企業(yè)取得商品差價進行盈利；此種盈利模式主要適用于商品處于相對稀缺狀態(tài)下，或者商品在貿(mào)易過程中產(chǎn)生的利潤不足以驅(qū)使核心企業(yè)自行進行此種商品的買賣；其二，經(jīng)銷商通過銷售量或者銷售業(yè)績的百分比獲取返點進行盈利，此種盈利模式主要適用于貿(mào)易型中小企業(yè)作為經(jīng)銷商，在商品競爭較為激烈的情況下或者商品的市場價格透明度較高時，以擴大市場占有率，所采取的以擴大銷售量以取得銷售返點作為利潤盈利點的盈利模式。當然，很多經(jīng)銷商會同時采取以上兩種方式進行盈利?；ㄆ煦y行為了把控貿(mào)易型中小企業(yè)在商業(yè)行為過程中所涉及的系統(tǒng)性經(jīng)營風險，要求貿(mào)易型中小企業(yè)具有清晰的盈利模式，從而通過對其盈利模式的了解分析，判斷整個市場經(jīng)濟變化對企業(yè)盈利的影響程度。

（3）主營業(yè)務(wù)突出。主營業(yè)務(wù)是企業(yè)日常經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)，是企業(yè)收入的主要來源。對于貿(mào)易型中小企業(yè)而言，企業(yè)處于發(fā)展的初期或者上升時期，單一的主營業(yè)務(wù)有利于企業(yè)的經(jīng)營者投入充足的資源保持企業(yè)持續(xù)健康的成長，可以充分發(fā)揮企業(yè)資源的規(guī)模優(yōu)勢和規(guī)模效益。企業(yè)在該行業(yè)的立足和發(fā)展是基于經(jīng)營者對其特定的主營業(yè)務(wù)，從產(chǎn)品，市場，人員等多個方面進行長期深入的學習和掌握。而相對分散的主營業(yè)務(wù)，削弱了企業(yè)經(jīng)營者對特定市場的關(guān)注程度，反而增加了經(jīng)營者在所涉獵的各個不同市場的風險，從而增大了企業(yè)整體的經(jīng)營風險。

（二）核心企業(yè)的選擇標準核心企業(yè)是貿(mào)易型中小企業(yè)圍繞的中心，應(yīng)當具有極強的實力，理論上應(yīng)當理解為不存在信貸違約風險的企業(yè)。核心企業(yè)是指自身資質(zhì)和規(guī)模較強，具有一定采購和銷售能力，且在供應(yīng)鏈或產(chǎn)業(yè)鏈上能起到核心作用的企業(yè)。貿(mào)易型中小企業(yè)依存核心企業(yè)，核心企業(yè)是決定貿(mào)易型中小企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵因素，花旗銀行對核心企業(yè)的要求也較高，所以核心企業(yè)的選擇是花旗銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的關(guān)鍵部分，核心企業(yè)的主要標準可以從以下幾方面概括：

（1）行業(yè)定位明確。核心企業(yè)所處的行業(yè)應(yīng)符合國家經(jīng)濟建設(shè)發(fā)展的需求，屬于宏觀經(jīng)濟政策支持鼓勵的行業(yè)，避免涉及高能耗，高污染，高排放和產(chǎn)能過剩等國家正在進行治理或者計劃淘汰的行業(yè)?；谝陨显瓌t，花旗銀行主要通過對核心企業(yè)所處行業(yè)進行全面分析（包括行業(yè)現(xiàn)狀，發(fā)展前景，優(yōu)劣勢分析，國際競爭力等），確保目標行業(yè)具有充分的競爭優(yōu)勢。鑒于花旗銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)商品流通性強，貿(mào)易周期較短，產(chǎn)品需求旺盛，數(shù)據(jù)易于監(jiān)控等特點，花旗銀行偏好核心企業(yè)為涉及大眾民生的快速消費品行業(yè)。

（2）實力雄厚，行業(yè)領(lǐng)先，具有明顯的核心競爭力。核心企業(yè)的經(jīng)營實力、行業(yè)地位和核心競爭力，直接影響著上下游的貿(mào)易型中小企業(yè)。貿(mào)易型中小企業(yè)依存核心企業(yè)生存發(fā)展，所以核心企業(yè)的經(jīng)營狀況對貿(mào)易型中小企業(yè)有著決定性的影響。對于供貨商而言，實力雄厚的核心企業(yè)具有采購數(shù)量穩(wěn)定，合作關(guān)系穩(wěn)定，應(yīng)收賬款回收可靠等優(yōu)勢；對于風險承受力較弱的貿(mào)易型中小企業(yè)而言，較大程度降低了經(jīng)營風險；而對于經(jīng)銷商而言，行業(yè)領(lǐng)先，核心競爭力強的核心企業(yè)，產(chǎn)品質(zhì)量有保障，品牌優(yōu)勢明顯，資質(zhì)信用良好，商品承諾回購等特點，這些優(yōu)勢增加了經(jīng)銷商銷售產(chǎn)品的競爭力，從而可實現(xiàn)較大的銷售利潤空間，提高經(jīng)銷商的競爭優(yōu)勢。

（3）信息管理系統(tǒng)專業(yè)性和信息獲取渠道有效性。專業(yè)化的信息管理系統(tǒng)也是作為核心企業(yè)選擇的一項必要標準。核心企業(yè)運營過程中的財務(wù)、生產(chǎn)、庫存和銷售等各個環(huán)節(jié)的信息數(shù)據(jù)應(yīng)有統(tǒng)一的管理系統(tǒng)進行實時的監(jiān)控和即時的調(diào)取。這樣可以及時反映核心企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況。更重要的是，通過該系統(tǒng)花旗銀行可以清楚地監(jiān)測供貨商的供貨情況或者經(jīng)銷商的采購情況，花旗銀行可以通過對比歷史交易數(shù)據(jù)和監(jiān)控即時數(shù)據(jù)，對花旗銀行的貿(mào)易型中小企業(yè)客戶的經(jīng)營現(xiàn)狀和經(jīng)營風險進行有效的分析和有據(jù)的判斷。

三、案例分析

基于核心企業(yè)經(jīng)營情況的差異，花旗銀行供應(yīng)鏈融資模式一般會對每個核心企業(yè)，按照核心企業(yè)及其供貨商和經(jīng)銷商具體的情況進行差別化的產(chǎn)品流程設(shè)計。雖然產(chǎn)品細節(jié)會有所差異，但是整體融資模式設(shè)計的思路和原則是一致的，在此以具有代表性的核心企業(yè)中糧集團為例介紹花旗銀行的供應(yīng)鏈融資模式。

（一）核心企業(yè)中糧集團及其經(jīng)銷商孚海公司情況概述

花旗銀行作為一家具有悠久歷史的銀行，與大型企業(yè)中糧集團有著長期的業(yè)務(wù)合作，給予了中糧集團大量的信貸額度，中糧集團的成長和發(fā)展也受益于花旗銀行長期的信貸支持，中糧集團將花旗銀行列為一級合作銀行。花旗銀行為了在原有良好合作基礎(chǔ)上開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，服務(wù)貿(mào)易型中小企業(yè)，同時中糧集團也可以為其經(jīng)銷商提供更多的融資渠道。花旗銀行決定選定中糧集團作為核心企業(yè)，并選取了部分中糧集團的貿(mào)易型中小企業(yè)經(jīng)銷商開展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，具體如下：

中糧集團是一家知名的大型糧油及其他各類副食品制造商，主營產(chǎn)品為食用油、米面及其他相關(guān)副食品，所處行業(yè)是涉及消費者日常生活必需的副食品生產(chǎn)行業(yè)，產(chǎn)品市場需求量巨大，低耗能，低污染。核心企業(yè)中糧集團品牌認知程度高，家喻戶曉，產(chǎn)品市場占有率超過50%，2013年營業(yè)額超過三百億元人民幣。中糧集團的產(chǎn)品銷售區(qū)域廣泛，幾乎遍及全國所有省、直轄市和自治區(qū)，因此中糧集團有著數(shù)量規(guī)模龐大的經(jīng)銷商孚海公司。中糧集團具有專業(yè)化的信息管理系統(tǒng)，從原材料初始的采購環(huán)節(jié)到最終的銷售環(huán)節(jié)進行全程的監(jiān)控，對所有經(jīng)銷商孚海公司的采購均有著精確的記錄。

孚海公司為中糧集團的I級經(jīng)銷商，其與中糧集團簽署年度采購協(xié)議，規(guī)定年度最低采購總數(shù)量；同時孚海每次采購前也會與中糧集團簽署單筆采購訂單。孚海公司從中糧集團購買商品入庫后，按照銷售安排發(fā)貨給客戶，并一般以區(qū)域劃分作為銷售范圍，銷售渠道大多為大型商超、小型超市連鎖店、副食品店、農(nóng)貿(mào)市場和一些II級經(jīng)銷商。中糧集團的產(chǎn)品作為人們?nèi)粘Ｉ畹谋匦杵?，屬于快速消費品，消耗量較大，因此孚海作為經(jīng)銷商需要頻繁向中糧集團采購。采購方式為款到發(fā)貨，無賬期。而孚海公司主要的銷售渠道：大型商超和小型連鎖超市（約占總銷售額的70%）的付款賬期約為45天至60天；副食品店、農(nóng)貿(mào)市場和II級經(jīng)銷商一般為款到發(fā)貨，無賬期，但銷售比例相對較?。s占總銷售額的30%）。由于大部分采購和銷售存在45天至60天的賬期，所以對于經(jīng)銷商孚海需要部分融資滿足流動資金的缺口。

（二）貨物與資金流程 花旗銀行量身設(shè)計了基于核心企業(yè)中糧集團和其經(jīng)銷商孚海公司貿(mào)易方式的融資流程（見圖1）。（1）根據(jù)經(jīng)銷商孚海公司和核心企業(yè)中糧集團簽訂的單筆采購訂單中貨品的金額，花旗銀行先為經(jīng)銷商墊付貨款，根據(jù)銀行受托支付的要求，花旗銀行直接將貨款付給核心企業(yè)中糧集團；（2）核心企業(yè)中糧集團收到花旗銀行支付的貨款后，按采購訂單協(xié)定的貨品數(shù)量，安排發(fā)貨（平均運輸期約7天）至經(jīng)銷商；（3）經(jīng)銷商孚海公司收到貨物后進行存放，按照銷售合同，將貨品銷往大型商超和小型連鎖超市（平均庫存+運輸期約14天）；（4）經(jīng)銷商孚海公司收到貨款后進行存放，副食品店、農(nóng)貿(mào)市場和II級經(jīng)銷商按照自身的采購需求，向經(jīng)孚海提供訂單采購，交易方式為先付款后提貨（平均庫存+運輸期約14天）；（5）大型商超、小型連鎖超市銷售貨物后，平均45天至60天，將貨款直接付給經(jīng)銷商孚海公司在花旗銀行開立的賬戶，用于償還貸款；（6）經(jīng)銷商孚海公司收到副食品店、農(nóng)貿(mào)市場和II級經(jīng)銷商的貨款后付給銀行償還貸款。

圖1　核心企業(yè)和其經(jīng)銷商的融資流程圖

（三）相關(guān)產(chǎn)品規(guī)程

（1）孚海公司為具有企業(yè)中糧集團商品銷售資質(zhì)的I級經(jīng)銷商，孚海公司與中糧集團簽署《年度經(jīng)銷協(xié)議》，孚海公司負責某個區(qū)域企業(yè)中糧集團某種產(chǎn)品或全部產(chǎn)品的銷售；同時，孚海公司作為中糧集團的區(qū)域經(jīng)銷商，與當?shù)卮笮蜕坛托⌒瓦B鎖超市簽署長期銷售合同。經(jīng)銷商孚海公司需持有核心企業(yè)中糧集團提供的《融資資質(zhì)推薦函》向花旗銀行申請融資，以證明經(jīng)銷商孚海公司與核心企業(yè)中糧集團合作良好并且經(jīng)銷商孚海公司由核心企業(yè)中糧集團向花旗銀行推薦；但核心企業(yè)中糧集團對經(jīng)銷商孚海公司不提供任何形式的擔保，并且經(jīng)銷商孚海公司無需向銀行提供固定資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、股東個人房產(chǎn)和存貨等相關(guān)資產(chǎn)作為抵押。

（2）根據(jù)對大量經(jīng)銷商的問詢調(diào)查，中糧集團運輸貨物至孚海公司的平均時間約為7天，孚海公司銷售貨物至客戶的平均庫存+運輸時間約為14天，大型商超和小型連鎖超市的應(yīng)收賬款回收時間為45至60天，所以理論上，經(jīng)銷商孚海公司的貿(mào)易周轉(zhuǎn)天數(shù)最長為81天。因此，花旗銀行設(shè)置經(jīng)銷商孚海公司單筆放款最長的融資期限為90天（給予9天的寬限期）。為了滿足真實貿(mào)易資金流，花旗銀行允許經(jīng)銷商孚海公司隨時提前還款，并且按實際貸款使用天數(shù)，按天計算利息，貸款隨借隨還，最大程度上減少融資成本。

（3）由于企業(yè)經(jīng)營者與企業(yè)之間具有共同性的特點，并且實際控制人、股東的行為和經(jīng)營思路對企業(yè)的生存和發(fā)展起著決定性的作用。為了規(guī)避有限責任公司股東承擔有限債務(wù)的特點，花旗銀行為防止企業(yè)資金流向企業(yè)經(jīng)營者個人，同時為了避免企業(yè)實際控制人與股東不一致的情況，花旗銀行要求經(jīng)銷商孚海公司的股東、實際控制人及有必要的家屬對花旗銀行發(fā)放的貸款提供個人無限連帶責任擔保。

（四）優(yōu)勢分析作為花旗銀行的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，花旗銀行打破傳統(tǒng)貿(mào)易型中小企業(yè)的產(chǎn)品局限性，相較于傳統(tǒng)的中小企業(yè)融資模式具有明顯的優(yōu)勢，花旗銀行的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)優(yōu)勢主要分以下幾個方面：

（1）符合借款企業(yè)的貿(mào)易周轉(zhuǎn)期。對于一些開展貿(mào)易型中小企業(yè)業(yè)務(wù)的銀行，例如：工商銀行、建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行、民生銀行等大多數(shù)銀行在實際業(yè)務(wù)過程中，為了方便操作和管理，中小企業(yè)融資一般是以約定的天數(shù)作為信貸期限，信貸期較為固定，多為12個月，不允許隨借隨還，若企業(yè)強烈要求提前歸還貸款則還需要辦理復(fù)雜的提前還款手續(xù)或者支付較大金額的手續(xù)費和由于提前還款造成的資金違約成本。

由于貿(mào)易型中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度快和周轉(zhuǎn)次數(shù)頻繁的特點，企業(yè)的回款期一般小于12個月，12個月的固定信貸周期無法匹配貿(mào)易型企業(yè)真實的貿(mào)易背景，即企業(yè)的現(xiàn)金流回款周期與銀行的貸款周期不匹配。企業(yè)提前收回貨款后，只能將閑置資金存在賬戶中，不能及時償還貸款，同時還要承擔貸款利息。這樣給貸款企業(yè)帶來了資金安排方面的不便，而且使企業(yè)承擔了額外的財務(wù)成本。

花旗銀行根據(jù)每個核心企業(yè)的不同情況，通過應(yīng)收賬款天數(shù)，應(yīng)付賬款天數(shù)，庫存和運輸天數(shù)，對核心企業(yè)的上下游貿(mào)易型中小企業(yè)量身設(shè)計符合企業(yè)自身情況的貿(mào)易周轉(zhuǎn)天數(shù)，并設(shè)立最長還款天數(shù)，允許企業(yè)提前償還貸款，按照貸款實際使用的天數(shù)計算貸款利息。企業(yè)在收到貨款的當天即可提前償還相應(yīng)貸款，做到貸款隨借隨還，還款后可再貸，集約化處置閑置資金，最大程度上節(jié)省財務(wù)成本。最長還款天數(shù)的計算方式為：最長還款天數(shù)=貿(mào)易周轉(zhuǎn)天數(shù)+寬限期。貿(mào)易周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收賬款天數(shù)+庫存和運輸天數(shù)-應(yīng)付賬款天數(shù)。

經(jīng)過花旗銀行對糧油經(jīng)銷商孚海公司的實際調(diào)查，以經(jīng)銷商孚海公司向銀行借款1000萬元人民幣，舉例說明花旗銀行的貿(mào)易融資模式的優(yōu)勢。根據(jù)當?shù)叵M者的消費習慣，每年的春節(jié)和中秋節(jié)是糧油產(chǎn)品的銷售旺季，經(jīng)銷商孚海公司需要提前一個月增加貨物庫存，使用最大數(shù)量的資金進行貨物采購，實現(xiàn)銷售收入最大，以取得最大化利潤，一般在此時經(jīng)銷商孚海公司能夠充分使用銀行借款1000萬元。而除此之外，糧油副食品均處于銷售的平穩(wěn)期，在此期限銷售較為平均，且銷售量遠小于旺季的銷售，經(jīng)銷商孚海公司的采購量僅為旺季時的40%；經(jīng)銷商孚海公司在其他時期實際的銀行借款需求僅為人民幣400萬元。

根據(jù)經(jīng)銷商孚海公司貿(mào)易周轉(zhuǎn)天數(shù)90天計算，在一年之中僅有半年時間用滿人民幣1000萬元貸款。如果貸款金額人民幣1000萬元，信貸期限定為1年且不允許提前還款，經(jīng)銷商孚海公司需要額外支付剩余人民幣600萬元在此6個月內(nèi)的利息。在此例中，如果經(jīng)銷商孚海公司采用花旗銀行的貸款模式，可節(jié)省人民幣約21.6萬元。（人民幣600萬元×6個月/12個月×7.2%=人民幣21.6萬元，貸款利息按中國人民銀行基準利率上浮20%計算）。如果經(jīng)銷商孚海公司能夠提前收回貨款并償還貸款，可節(jié)省更多財務(wù)成本。

（2）借款人不需提供抵押物與第三方擔保。通常而言，企業(yè)的流動資金貸款還款來源主要可以劃分為首要還款來源和其他還款來源。首要還款來源指的是企業(yè)的營運現(xiàn)金流，主要來自于企業(yè)在自身經(jīng)營周轉(zhuǎn)過程中所產(chǎn)生的現(xiàn)金流。這是決定企業(yè)是否能夠有能力償還銀行流動資金的首要因素。資產(chǎn)抵押、企業(yè)及個人擔保只能是作為企業(yè)流動資金貸款的其他還款來源，一般是在企業(yè)無法通過第一還款來源進行貸款償還之后，銀行為了保證自身利益進行債權(quán)主張，對抵押和擔保標的進行處置而采取的補救措施，因此其他還款來源在正常情況下只是作為必要的還款保障，而非常態(tài)化的還款依據(jù)。

花旗銀行經(jīng)過深入研究貿(mào)易型中小企業(yè)的特點，突破傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的局限性，把控借款企業(yè)首要還款來源，將企業(yè)首要還款來源作為貸款保障的重中之重，從貸款直接受托支付發(fā)放到上游采購商到最終銷售貨款的直接回收，實現(xiàn)無縫對接，嚴密掌控貿(mào)易型中小企業(yè)的銷售現(xiàn)金流。通過與核心企業(yè)的合作，在最大程度把控風險的條件下，創(chuàng)新設(shè)計無需抵押、質(zhì)押和企業(yè)擔保的供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品，僅需提供股東和實際控制人的個人擔保即可獲得與貿(mào)易量相匹配的流動資金貸款額度。真正實現(xiàn)了無抵押，無第三方擔保的信用貸款模式，且不需任何第三方的監(jiān)控，解決了貿(mào)易型中小企業(yè)融資抵押和擔保不足的現(xiàn)象。

（3）審貸批量化、高效化、專業(yè)化。對于銀行而言，普遍的情況是分行公司業(yè)務(wù)發(fā)展部或者支行對公部門的銀行信貸人員同時辦理若干家地域分布不同，企業(yè)規(guī)模大小各異，業(yè)務(wù)類型不一的企業(yè)客戶，涉獵客戶的范圍廣泛導(dǎo)致銀行信貸人員無法對所有的客戶進行專業(yè)化和高效化的處理，導(dǎo)致業(yè)務(wù)處理效率低，專業(yè)程度差和風險把控能力弱的現(xiàn)象；即使是銀行專門的中小企業(yè)部，所處理的業(yè)務(wù)也存在著地域和行業(yè)的差別?；ㄆ煦y行考慮到此種情況，成立了供應(yīng)鏈金融部，以事業(yè)部制的方式管理供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。根據(jù)業(yè)務(wù)流程的分工，設(shè)立前臺崗位、中臺崗位和后臺崗位，流程式全方位服務(wù)客戶。圖2展示了花旗銀行供應(yīng)鏈金融部，從核心企業(yè)推薦客戶至銀行，到銀行篩選客戶，進行現(xiàn)場調(diào)查，完成信貸調(diào)查報告，風險審批官進行審批直至最終貸款發(fā)放的整個流程。

圖2　花旗銀行鏈金融部業(yè)務(wù)流程圖

（4）風控體系完善。

一是核心企業(yè)審查推薦標準。花旗銀行向核心企業(yè)中糧集團的經(jīng)銷商解決流動資金貸款需求，同時也可以向核心企業(yè)保障銷售款的支付，降低核心企業(yè)的庫存數(shù)量，加速核心企業(yè)產(chǎn)品和資金的周轉(zhuǎn)。因此，中糧集團為了維護合作機會并保持良好的企業(yè)信用，會對經(jīng)銷商進行先期的審查，向花旗銀行出具《融資資質(zhì)推薦函》以確保推薦的經(jīng)銷商的資質(zhì)，主要按照表1的內(nèi)容進行審查。

表1　花旗銀行《融資資質(zhì)推薦函》審查內(nèi)容

二是銀行自行審查?；ㄆ煦y行獲得中糧集團經(jīng)過以上標準篩選后推薦的經(jīng)銷商后，會按照銀行自有的信貸標準對推薦來的經(jīng)銷商作進一步的審查，才可以確定為最終的授信客戶。一方面，需要確保借款人和實際經(jīng)營控制人的信用記錄良好。花旗銀行需要查詢借款企業(yè)貸款卡和擔保人的個人征信報告，查看其是否具有貸款逾期、不良貸款和不良擔保記錄；花旗銀行也需要查詢借款企業(yè)和擔保人是否正在被執(zhí)行訴訟過程中（對于已結(jié)清訴訟，若經(jīng)銷商作為被告，需提供合理的解釋）。另一方面，財務(wù)指標是衡量一個企業(yè)經(jīng)營的重要方面，花旗銀行要求申請貸款的經(jīng)銷商提供貸款申請日之前3年的審計報告和最近月度的財務(wù)報表，用以分析經(jīng)銷商的財務(wù)狀況。

三是管理信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)審核。根據(jù)企業(yè)內(nèi)部管理信息系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)，花旗銀行通過對經(jīng)銷商表2的數(shù)據(jù)進行監(jiān)控，以確保經(jīng)銷商正常運營。

四是業(yè)務(wù)操作簡便，融資成本較低?；ㄆ煦y行業(yè)務(wù)操作流程簡便，舍去了辦理抵押登記、倉儲物流監(jiān)管等相關(guān)手續(xù)，使得花旗銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)操作簡便，僅需要簽署相關(guān)信貸和個人擔保合同，即可放款。以上流程手續(xù)的省略，使得借款人省去了部分手續(xù)費用和監(jiān)管費用。盡管花旗銀行承擔著較大的信貸風險，但是花旗銀行的市場策略并未因此而受到局限。根據(jù)前期的市場調(diào)查，花旗銀行將供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的價格設(shè)定在與市場上中小企業(yè)擔保類貸款同檔的水平，并沒有因為高風險而提高產(chǎn)品的價格，使得花旗銀行的供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品具有明顯的價格優(yōu)勢，遠遠低于市場上其他銀行的無抵押個人信用擔保貸款的價格。

表2　經(jīng)銷商數(shù)據(jù)監(jiān)控內(nèi)容

四、結(jié)論

傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，無論是應(yīng)收型、應(yīng)付型還是存貨型，均需要應(yīng)收賬款、存貨或者其他抵質(zhì)押方式進行融資。而花旗銀行的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)區(qū)別于其他銀行傳統(tǒng)中小企業(yè)業(yè)務(wù)和供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的不同主要體現(xiàn)在：其一，不需要各類資產(chǎn)的抵押和企業(yè)擔保，僅以個人擔保來實現(xiàn)企業(yè)融資，真正實現(xiàn)信用融資；其二，以企業(yè)實際經(jīng)營周轉(zhuǎn)天數(shù)為貸款期限，符合貿(mào)易型中小企業(yè)的貿(mào)易周轉(zhuǎn)期；其三，操作流程高效、簡便，批量化、規(guī)?；瘜崿F(xiàn)信貸審批和資金使用?；ㄆ煦y行的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)對解決貿(mào)易型中小企業(yè)融資困境提供了切實可行的解決方案。

［1］胡躍飛、黃少卿：《供應(yīng)鏈金融：背景、創(chuàng)新與概念界定》，《金融研究》2009年第8期。

［2］趙亞娟、楊喜孫、劉心報：《供應(yīng)鏈金融與中小企業(yè)融資能力》，《區(qū)域金融研究》2010年第11期。

［3］楊晏忠：《論商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融的風險防范》，《金融論壇》2007年第10期。

［4］陳澤浩、盛鑫：《供應(yīng)鏈金融中信用風險的評價體系構(gòu)建研究》，《北京工商大學學報》2013年第2期。

（編輯 成方）