潘尋+劉哲

摘 要：本研究在借鑒目前國(guó)際多邊發(fā)展援助機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)資金分配模式的基礎(chǔ)上，基于亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB）綠色發(fā)展理念，通過公平、合理、有代表性的因子選取及公式設(shè)計(jì)，構(gòu)建了AIIB受援國(guó)國(guó)別資金分配體系，力求加強(qiáng)資金分配的公開透明，提高受援資金的可預(yù)見性，鼓勵(lì)各方在AIIB平臺(tái)下開展務(wù)實(shí)合作。最終設(shè)計(jì)結(jié)果表明：由于在資金分配體系中納入了“人均歷史累積CO2排放”和“碳強(qiáng)度變化”兩大因子，AIIB對(duì)阿塞拜疆、格魯吉亞等中亞國(guó)家的支持力度較大；中國(guó)、印度資金分配份額最多，但同自身需求相比，由AIIB提供的資金比重小于1.0%；其他國(guó)家資金分配額度占實(shí)際需求的比重在1.7%至11.5%之間。未來，在具體操作中，可通過公式因子的進(jìn)一步完善和冪指數(shù)權(quán)重的調(diào)整不斷優(yōu)化資金分配體系，在最大程度上確保AIIB戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)現(xiàn)。

關(guān)鍵詞：資金分配；基礎(chǔ)設(shè)施；綠色；因子

中圖分類號(hào)：F062.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2017）01-0049-07

一、引言

多邊發(fā)展援助機(jī)構(gòu)通常指由若干個(gè)成員國(guó)組成的并利用成員國(guó)認(rèn)繳的股本、捐款、優(yōu)惠貸款或其他形式資金，向發(fā)展中國(guó)家提供各種形式援助的機(jī)構(gòu)（黃梅波和陳娜，2015）。目前，國(guó)際多邊發(fā)展援助體系主要包括聯(lián)合國(guó)（UN）發(fā)展系統(tǒng)下的農(nóng)業(yè)發(fā)展基金（IFAD）、兒童基金（UNICEF）和以世界銀行（WB）、亞洲開發(fā)銀行（ADB）、非洲開發(fā)銀行（AFDB）為代表的全球、區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)。多年來，這些機(jī)構(gòu)致力于幫助發(fā)展中國(guó)家開展經(jīng)濟(jì)發(fā)展、民生改善、貧困消除和環(huán)境保護(hù)類活動(dòng)，并在協(xié)調(diào)世界發(fā)展關(guān)系、穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)秩序、實(shí)現(xiàn)全球/區(qū)域一體化進(jìn)程中發(fā)揮了重要作用。然而，在全球地緣政治關(guān)系不斷變化、世界經(jīng)濟(jì)曲折復(fù)蘇、全球治理體系深刻變革的大背景下，國(guó)際多邊發(fā)展援助體系的整體發(fā)展進(jìn)程也因發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家在全球治理結(jié)構(gòu)上的根本矛盾而遲滯。一方面，以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體在多邊發(fā)展援助體系中的地位和話語權(quán)并未伴隨自身對(duì)世界政治穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)而提升，導(dǎo)致全球治理秩序呈現(xiàn)出一種結(jié)構(gòu)上的非正義；另一方面，傳統(tǒng)多邊發(fā)展援助機(jī)構(gòu)融資能力無法匹配亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和投資需求空間，資金供需失衡已成為限制區(qū)域內(nèi)互聯(lián)互通、經(jīng)濟(jì)一體化的重要瓶頸（高鵬，2015；劉曙輝，2015；張茉楠，2016）。在此大背景下，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB）順勢(shì)而為、應(yīng)時(shí)而生，在短短兩年時(shí)間內(nèi)從一個(gè)概念性倡議，發(fā)展成為一個(gè)具有全球廣泛參與度的新的多邊金融平臺(tái)，為實(shí)現(xiàn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、可持續(xù)發(fā)展以及推動(dòng)“公平、共贏、利益與風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的國(guó)際新秩序注入了能量。

區(qū)別于傳統(tǒng)多邊發(fā)展援助機(jī)構(gòu)，AIIB的職能定位更加集中，重點(diǎn)通過支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加強(qiáng)區(qū)域互聯(lián)互通和經(jīng)濟(jì)合作，避免了WB、ADB業(yè)務(wù)寬泛的弊端；第二，AIIB的運(yùn)營(yíng)原則更加合理，強(qiáng)調(diào)不借發(fā)展融資附加諸如“人權(quán)、民主、自由市場(chǎng)”等政治條件，而是基于受援國(guó)現(xiàn)實(shí)情況制定、實(shí)施更具靈活性和針對(duì)性的貸款方案；第三，AIIB提倡綠色發(fā)展理念，不但將“綠色”明確納入運(yùn)行宗旨（精簡(jiǎn)、廉潔、綠色），而且承諾將基于生態(tài)環(huán)境的保護(hù)和改善，促進(jìn)綠色、低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)人類和自然和諧共處的原則開展業(yè)務(wù)。

就多邊金融機(jī)構(gòu)而言，資金的籌集、分配、使用和管理是其業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的核心要素，而各成員國(guó)最為關(guān)注的就是機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)資金如何在各受援國(guó)間分配，這不僅是各方在多邊平臺(tái)下長(zhǎng)期難以調(diào)和的內(nèi)部矛盾，也將深遠(yuǎn)影響機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)開展、績(jī)效產(chǎn)出和各方參與熱情。目前AIIB尚未確定其兼容綠色理念的資金分配體系。鑒于此，本研究在借鑒目前國(guó)際多邊發(fā)展援助機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)資金分配模式的基礎(chǔ)上，基于AIIB綠色發(fā)展理念，通過公平、合理、有代表性的指標(biāo)選取及公式設(shè)計(jì)，構(gòu)建了AIIB受援國(guó)國(guó)別資金分配體系，一方面提高資金分配的科學(xué)性、合理性和可預(yù)見性，鼓勵(lì)各方在新平臺(tái)下推進(jìn)務(wù)實(shí)業(yè)務(wù)合作；另一方面降低政治干預(yù)，為鞏固強(qiáng)有力的區(qū)域金融合作平臺(tái)、開創(chuàng)全球金融治理新格局、實(shí)現(xiàn)AIIB“打造利益、命運(yùn)和責(zé)任共同體，推動(dòng)共同發(fā)展與繁榮”的戰(zhàn)略目標(biāo)提供理論依據(jù)。

二、現(xiàn)有多邊發(fā)展援助機(jī)構(gòu)資金分配體系

（一）發(fā)展歷程

目前，通過構(gòu)建資金分配體系，指導(dǎo)各國(guó)受援資金分配的多邊發(fā)展援助機(jī)構(gòu)如表1所示。1991年，在正式運(yùn)行30年后，WB下屬的國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)（IDA）首次引入基于績(jī)效的資金分配體系（Performance-Based Allocation System，PBAS），其主要目的是根據(jù)受援國(guó)的業(yè)務(wù)績(jī)效提高資金分配的合理性和透明度，并確保其被有效使用。其目的雖無可爭(zhēng)議，但出資國(guó)和受援國(guó)長(zhǎng)期以來在“以何種指標(biāo)衡量受援國(guó)績(jī)效”問題上存在較大分歧。1999—2002年間，非洲開發(fā)銀行（AFDB）管理的非洲開發(fā)基金（AFDF）、亞洲開發(fā)銀行（ADB）管理的亞洲開發(fā)基金（ADF）、加勒比開發(fā)銀行（CDB）管理的特別發(fā)展基金（SDF）、泛美開發(fā)銀行（IADB）管理的特別業(yè)務(wù)基金（FSO）和中介融資基金（IFF）先后設(shè)計(jì)并采用了以IDA分配模式為基礎(chǔ)的國(guó)別資金分配體系。2005年，國(guó)際農(nóng)發(fā)基金（IFAD）和全球環(huán)境基金（GEF）也根據(jù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)建立了自身的受援國(guó)資金分配體系，覆蓋對(duì)象均超過140個(gè)受援國(guó)。PBAS逐漸成為國(guó)際多邊發(fā)展援助機(jī)構(gòu)主要業(yè)務(wù)窗口資金分配工具，并一直沿用至今。

（二）基本形式

各機(jī)構(gòu)資金分配公式通常由需求因子和績(jī)效因子（CPR）兩大部分構(gòu)成，具體如表2所示。其中，需求因子主要包括受援國(guó)人口和指代經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的國(guó)民生產(chǎn)總值/國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GNP/GDP）；績(jī)效因子主要包括受援國(guó)國(guó)家政策與制度評(píng)估水平（CPIA）和已完成項(xiàng)目整體績(jī)效（PPR）。通常，各機(jī)構(gòu)分配公式通過調(diào)整冪指數(shù)賦予各因子不同的權(quán)重，求得各受援國(guó)國(guó)家得分，再通過某國(guó)得分在所有受援國(guó)得分總和中的比重，結(jié)合待分配資金規(guī)模求得該國(guó)具體分配額度。

需求因子中，受援國(guó)人口冪指數(shù)通常為正。其中，AFDF和IDA的冪指數(shù)為1，表明受援國(guó)人均資金分配量將不受人口數(shù)量影響；ADF和IFAD的冪指數(shù)分別為0.6和0.45，如其他因子均相同，指數(shù)越趨近于0，人口小國(guó)最終人均資金分配量將越高；盡管GEF公式中未明確體現(xiàn)人口指標(biāo)，但受援國(guó)GDP可看作人口和人均GDP的乘積，因此可認(rèn)為GEF的人口因子冪指數(shù)為-0.08，包括我國(guó)在內(nèi)的人口大國(guó)在資金分配體系中反而處于不利位置。GNP/GDP因子冪指數(shù)全部為負(fù)值，除SDF冪指數(shù)為-0.9外，其他各機(jī)構(gòu)冪指數(shù)在-0.08至-0.25之間。冪指數(shù)越小，對(duì)窮國(guó)越有利，冪指數(shù)越趨近于0，該因子對(duì)最終資金分配的影響越小。除了人口和GNP /GDP，多個(gè)機(jī)構(gòu)結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)，在分配公式中納入了個(gè)性化因子，如AFDF引入基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)（AIDI），SDF引入受援國(guó)脆弱指標(biāo)（VUL），GEF引入環(huán)境惠益指標(biāo)（GBI），對(duì)分配結(jié)果進(jìn)行校正。

績(jī)效因子大小取決于受援國(guó)政策與制度評(píng)估水平（CPIA）和已完成項(xiàng)目整體績(jī)效（PPR）。WB關(guān)于援助有效性的研究表明，發(fā)展援助在良好的政策和制度環(huán)境中更有可能產(chǎn)生好的援助效果，這為WB資金分配體系的改革提供了理論基礎(chǔ)（徐佳君，2014）。目前，各機(jī)構(gòu)績(jī)效因子冪指數(shù)在1至4.125之間，該指數(shù)越大，對(duì)相關(guān)政策完備、制度完善、機(jī)構(gòu)健全、項(xiàng)目整體績(jī)效好的受援國(guó)越有利。CPIA始于WB體系，由受援國(guó)經(jīng)濟(jì)管理水平、結(jié)構(gòu)政策水平、社會(huì)包容/公平政策水平和公共部門管理水平四大類16項(xiàng)具體指標(biāo)確定?；诤蚖B的傳統(tǒng)合作，為減少評(píng)估成本并提高數(shù)據(jù)權(quán)威性，ADF、IFAD和GEF多年來一直采用WB的數(shù)據(jù)庫進(jìn)行計(jì)算。此外，AFDB在績(jī)效因子計(jì)算中引入了基礎(chǔ)設(shè)施及區(qū)域一體化水平指標(biāo)（CPIAE），IFAD引入了農(nóng)村發(fā)展部門框架指標(biāo)（CPIArural），CDB創(chuàng)新性地在CPIA的計(jì)算中引入了環(huán)境可持續(xù)性指標(biāo)。由于上述個(gè)性化指標(biāo)均由機(jī)構(gòu)自行評(píng)估且結(jié)果不公開，因此成為各機(jī)構(gòu)推動(dòng)戰(zhàn)略規(guī)劃、實(shí)現(xiàn)資金分配意愿的工具。

需指出的是，由于所管理的兩個(gè)業(yè)務(wù)窗口均只有5個(gè)受援國(guó)，IADB進(jìn)一步簡(jiǎn)化了資金分配公式。相比于其他各機(jī)構(gòu)通過公式計(jì)算出分配權(quán)重，IADB采用多因子占總量比例的形式直接推導(dǎo)出各國(guó)資金分配數(shù)額。

三、AIIB資金分配體系構(gòu)建

（一）受援國(guó)對(duì)象選取

根據(jù)AIIB章程第二條（職能）和第三條（成員資格）限定，AIIB將推動(dòng)亞洲區(qū)域內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施和其他生產(chǎn)性領(lǐng)域發(fā)展的資本投資，成員資格向WB或者ADB成員開放。目前，AIIB域內(nèi)創(chuàng)始成員國(guó)37個(gè)，其中，身為WB或ADB受援國(guó)，滿足AIIB受援基本條件的國(guó)家有26個(gè)，具體如表3所示。盡管伊朗、馬來西亞和俄羅斯現(xiàn)在仍處于WB受援國(guó)集團(tuán)，但實(shí)際上其多年來幾乎未申請(qǐng)受援資金開展項(xiàng)目，它們連同其他經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的成員國(guó)一樣，加入AIIB的目的并非獲得資金援助，而是借助平臺(tái)謀求與域內(nèi)受援國(guó)的經(jīng)濟(jì)合作，以域內(nèi)受援國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求增加為契機(jī)引導(dǎo)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)走出國(guó)門，帶動(dòng)自身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，本研究將AIIB受援國(guó)最終限定為23個(gè)。

（二）資金分配體系基本因子選取

AIIB資金分配公式沿用現(xiàn)有多邊金融組織傳統(tǒng)模式，分為需求因子和績(jī)效因子兩部分。績(jī)效因子延用WB體系；需求因子除了傳統(tǒng)的人口指標(biāo)和GNPPC，擬借鑒GEF氣候變化重點(diǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域資金分配模式，在公式中納入響應(yīng)AIIB綠色發(fā)展理念、反映各受援國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的“人均歷史累積CO2排放”和“碳強(qiáng)度變化”兩大因子。之所以納入上述兩因子，源于AIIB自身發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)特點(diǎn)以及亞洲地區(qū)低碳發(fā)展及減排壓力。首先，“綠色”是AIIB的運(yùn)行宗旨，金立群多次對(duì)外承諾，亞投行的核心理念是精干、廉潔、綠色，將致力于促進(jìn)域內(nèi)綠色經(jīng)濟(jì)和低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促進(jìn)人類最終擺脫化石能源的依賴，實(shí)現(xiàn)人類和自然和諧共處（丁蕾蕾，2015）。其次，亞洲地區(qū)CO2排放占世界的比重已經(jīng)從1990年的24.7%上升至2014年的47.4%，超過了歐洲和北美排放量的總和，成為全球排放增量和增速最大的地區(qū)。作為專注于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的金融機(jī)構(gòu)，AIIB涉及的鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)等項(xiàng)目建設(shè)具有能源消耗大、建設(shè)周期長(zhǎng)、溫室氣體排放潛能高等特點(diǎn)，要求在業(yè)務(wù)運(yùn)行過程中充分納入低碳與減排理念。第三，亞洲地區(qū)深受臺(tái)風(fēng)、洪澇、干旱等氣候?yàn)?zāi)害的影響。近年來，由經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展誘發(fā)的環(huán)境污染、氣候變暖和生態(tài)赤字問題成為制約區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的障礙（柴麒敏，2015）。從WB、ADB業(yè)務(wù)實(shí)施情況看，環(huán)境、氣候等可持續(xù)發(fā)展問題也越來越成為項(xiàng)目落地的前提條件和成功實(shí)施的關(guān)鍵要素。因此，亞洲地區(qū)需要在未來發(fā)展進(jìn)程中采用共同的減緩和適應(yīng)措施協(xié)同應(yīng)對(duì)，防范環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)。第四，中國(guó)已經(jīng)在綠色經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域積累了較大優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化基礎(chǔ)設(shè)施綠色低碳化建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理，不但可將我國(guó)生態(tài)文明和綠色發(fā)展理念融入AIIB機(jī)構(gòu)建設(shè)，強(qiáng)化中國(guó)企業(yè)業(yè)務(wù)參與優(yōu)勢(shì)，也可打消西方社會(huì)針對(duì)我國(guó)“落后輸出”、“污染轉(zhuǎn)移”、“環(huán)境政策不達(dá)標(biāo)”的質(zhì)疑。

“人均歷史累積CO2排放”這一概念由我國(guó)學(xué)者提出，是人類可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域內(nèi)的重大創(chuàng)新，最早出現(xiàn)于2008年波茲南氣候會(huì)議上。該概念通過將歷史上一段時(shí)期內(nèi)某個(gè)國(guó)家累積的碳排放量總和除以該國(guó)當(dāng)前人口數(shù)求得，不但確保了各國(guó)在氣候問題責(zé)任和發(fā)展權(quán)益方面的一致性，也對(duì)維護(hù)我國(guó)未來發(fā)展空間起到積極作用?！疤紡?qiáng)度”指生產(chǎn)單位GDP的CO2排放量，主要取決于各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、技術(shù)進(jìn)步、農(nóng)業(yè)工業(yè)化和城市化進(jìn)程與規(guī)模。一般情況下，“碳強(qiáng)度”指標(biāo)隨著技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而下降，但是，“碳強(qiáng)度變化”幅度由各國(guó)低碳發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施力度和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度而確定。

將“人均歷史累積CO2排放”和“碳強(qiáng)度變化”兩因子納入資金分配體系，得到公式具體形式：

國(guó)家分配權(quán)重=POPa×GNPPCb×GBIc×CPRd

其中，GBI=人均歷史累積CO2排放×（碳強(qiáng)度基準(zhǔn)年/碳強(qiáng)度當(dāng)前）。

利用此公式進(jìn)行模擬，可使AIIB同現(xiàn)有多邊發(fā)展援助機(jī)構(gòu)資金分配體系相匹配，易為出資國(guó)和AIIB域內(nèi)受援國(guó)認(rèn)同并接受。

（三）冪指標(biāo)選取

擬構(gòu)建分配體系能否實(shí)現(xiàn)資金科學(xué)、有效地分配，關(guān)鍵在于基本因子冪指數(shù)的選擇是否合理。在表2的基礎(chǔ)上，為各基本因子設(shè)置不同的冪指數(shù)進(jìn)行組合，得到各受援國(guó)在不同情景下的分配權(quán)重，結(jié)果如表4所示。

CPR數(shù)據(jù)參照WB數(shù)據(jù)，GBI、POP、GDPPC參照國(guó)際能源署（IEA）數(shù)據(jù)，碳強(qiáng)度基準(zhǔn)年選取1990年，當(dāng)前年選取2013年。

根據(jù)前文分析，b值越小，對(duì)GNPPC低的國(guó)家越有利；b值越趨近于0，GNPPC對(duì)分配結(jié)果的影響越小。c值越小，對(duì)東南亞等人均歷史累積CO2排放較小的受援國(guó)越有利；c值越大，哈薩克斯坦、阿塞拜疆、蒙古等人均歷史累積CO2排放相對(duì)較高且碳強(qiáng)度降幅較大的受援國(guó)資金分配越多?？紤]到AIIB各受援國(guó)發(fā)展階段，很大比重的碳排放來自滿足用電、采暖、交通等基本生活需求，因此可適當(dāng)降低c值，對(duì)結(jié)果進(jìn)行校正。目前AIIB正處于初始運(yùn)營(yíng)階段，為避免個(gè)別項(xiàng)目績(jī)效對(duì)分配結(jié)果造成顯著影響，d值可選擇目前多數(shù)機(jī)構(gòu)采用的2作為冪指數(shù)。綜合上述討論，最終選擇情景4作為受援國(guó)初始分配方案，并代入后續(xù)計(jì)算。

（四）分配上、下限選取

通常，為了避免資源過度集中在部分受援大國(guó)，同時(shí)保證各受援小國(guó)的參與熱情，多邊發(fā)展援助機(jī)構(gòu)會(huì)在各國(guó)資金分配比例確定后，利用分配上限（ceiling）、下限（floor）再次對(duì)各國(guó)實(shí)際分配資金進(jìn)行校正。如表2所示，WB為各受援國(guó)設(shè)定了年度資金分配下限為600萬美元，并要求年度人均資金分配上限不超過20美元；GEF和IFAD相關(guān)政策要求較為一致，年度資金分配下限為100萬美元，上限不超過各自資金總盤子的10%和5%；ADB和AFDB同樣為受援國(guó)設(shè)定了年度資金分配下限，分別為300萬美元和500萬美元。雖然WB和ADB未明確規(guī)定資金分配上限，但從過往資金分配結(jié)果看，以WB 2013年和ADB 2014年為例，單個(gè)受援國(guó)資金分配比例未超過各自資金總盤子的14.95%和23.65%。

AIIB章程同樣對(duì)優(yōu)化資金分配進(jìn)行了描述。其中，第二條（職能）指出需特別關(guān)注本區(qū)域欠發(fā)達(dá)成員的需求，第十三條（業(yè)務(wù)原則）強(qiáng)調(diào)銀行應(yīng)盡可能避免不均衡地將過多資金用于某一或某些成員的利益。基于此政策指導(dǎo)，采用分配上限分別為25%、20%和15%以及下限分別為1%和0.5%進(jìn)行組合，對(duì)受援國(guó)初始分配比例進(jìn)行調(diào)整，結(jié)果如表5所示。

根據(jù)表5，中國(guó)的初始分配比例超過31%，如采用分配上限25%或20%的情景，中國(guó)將是唯一分配受到壓縮的受援國(guó)；如采用15%的分配上限，中國(guó)、印度兩個(gè)受援國(guó)資金分配將達(dá)到上限。如采用0.5%的分配下限，馬爾代夫、尼泊爾兩個(gè)國(guó)家將獲得保底資金；如采用1%的分配下限，柬埔寨、老撾、馬爾代夫、緬甸、尼泊爾和斯里蘭卡6個(gè)國(guó)家將獲得保底資金資格。

就我國(guó)而言，主導(dǎo)AIIB建設(shè)主要目的為提升我國(guó)在亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)影響力，拓展海外市場(chǎng)，化解過剩產(chǎn)能，加強(qiáng)人民幣的流通性和可兌換性，為中國(guó)成長(zhǎng)為金融大國(guó)創(chuàng)造條件（黃志勇等，2013；張小蘭和藺奕茗，2015）。因此，直接獲取資金援助并非我國(guó)的核心目標(biāo)，我國(guó)可在資金分配上限設(shè)計(jì)上相對(duì)超脫，彰顯借助AIIB推動(dòng)域內(nèi)地區(qū)互利共贏，改善區(qū)域合作伙伴關(guān)系的決心。關(guān)于資金分配下限，2016年6月24日，AIIB公布首批4個(gè)貸款項(xiàng)目，貸款總額為5.1億美元，單個(gè)項(xiàng)目體量近1.3億美元。根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃，預(yù)計(jì)AIIB未來5—6年每年放貸量將達(dá)到150億美元，如扣除20%的資金支持大型區(qū)域合作項(xiàng)目，尚留120億美元資金進(jìn)入分配體系，1%的分配量與已批項(xiàng)目資金體量接近，且適當(dāng)提高資金分配下限更易獲得小國(guó)、窮國(guó)的認(rèn)同和支持。綜合上述討論，最終確定AIIB資金分配體系上、下限分別為15%和1%（情景3）。

（五）具體分配結(jié)果模擬

將AIIB各受援國(guó)模擬分配比例同其在WB和ADB下分配比例進(jìn)行比較，結(jié)果如表6所示。阿塞拜疆、格魯吉亞、烏茲別克斯坦等中亞國(guó)家在AIIB體系下的分配比例較WB和ADB有較大幅度提升；泰國(guó)在AIIB下分配比例為5.46%，由于其在WB和ADB下受援額度較小，因此進(jìn)一步稀釋了其他受援國(guó)的分配比重；由于有分配上、下限的政策設(shè)計(jì)，中國(guó)、印度等傳統(tǒng)受援大國(guó)AIIB下資金分配比重與WB體系下基本一致，馬爾代夫資金分配比重則顯著提升，成為該政策的最大受益國(guó)。

Biswa（2010）對(duì)ADB各成員國(guó)在2010—2020年間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金缺口進(jìn)行了評(píng)估。以AIIB年度分配資金總額120億美元進(jìn)行測(cè)算，并同ADB評(píng)估的各國(guó)年度需求額度進(jìn)行比較可看出，AIIB對(duì)阿塞拜疆、格魯吉亞、蒙古等中亞國(guó)家的支持力度較大，超過19.00%的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金需求可由AIIB提供；中國(guó)、印度的資金需求較大，由AIIB提供的資金支持力度小于0.90%；其他國(guó)家受援額度占實(shí)際需求的比重在1.70%—11.50%之間。中亞國(guó)家較高的資金供需比，源于其較高的“人均歷史累積CO2排放”和“碳強(qiáng)度變化”趨勢(shì)。未來，在實(shí)際操作中，可通過降低GBI冪指數(shù)對(duì)資金在各地理區(qū)域間的分配進(jìn)行校正，最終實(shí)現(xiàn)資金分配體系的進(jìn)一步優(yōu)化，最大程度上確保AIIB戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)現(xiàn)。

四、結(jié)論與政策啟示

資金分配是多邊金融組織業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的核心要素，也是各受援國(guó)最為關(guān)注的政策設(shè)計(jì)。本研究在借鑒目前國(guó)際多邊發(fā)展援助機(jī)構(gòu)資金分配體系的基礎(chǔ)上，基于AIIB綠色發(fā)展理念，將“人均歷史累積CO2排放”和“碳強(qiáng)度變化”兩大因子納入資金分配公式，通過選取各基本因子不同冪指數(shù)進(jìn)行組合模擬，并通過資金分配上、下限對(duì)各國(guó)實(shí)際分配資金進(jìn)行最終校正。AIIB資金分配體系的構(gòu)建，既要提高資金分配的科學(xué)性、合理性和可預(yù)見性，又要提高并維持各成員參與新機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的積極性和熱情，更為重要的是，在機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略規(guī)劃和政策設(shè)計(jì)中融入“中國(guó)聲音”，確保借助AIIB的成立和運(yùn)營(yíng)積極主導(dǎo)地區(qū)經(jīng)濟(jì)體投融資規(guī)則，增強(qiáng)我國(guó)在全球金融治理新格局中的話語權(quán)，進(jìn)一步提高我國(guó)在亞洲的國(guó)際地位和影響力?；谘芯?jī)?nèi)容，本文得出以下幾條政策啟示和建議：

第一，關(guān)于資金分配體系，一是進(jìn)一步討論公式涉及基本因子、冪指數(shù)是否存在優(yōu)化的可能性和方向；二是選擇并納入能夠反映各受援國(guó)資金利用效率、還款能力的指標(biāo)因子，確保機(jī)構(gòu)資金的績(jī)效產(chǎn)出和可持續(xù)性；三是結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際情況，定期對(duì)基本因子和冪指數(shù)數(shù)據(jù)進(jìn)行評(píng)估校核，并為國(guó)內(nèi)突發(fā)政治、經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和環(huán)境、氣候?yàn)?zāi)害的國(guó)家設(shè)計(jì)受援額度調(diào)整預(yù)案，提高資金分配的科學(xué)性、透明性以及各成員國(guó)的認(rèn)同度。

第二，關(guān)于AIIB資金規(guī)劃，除了80%的業(yè)務(wù)資金通過擬構(gòu)建的分配體系進(jìn)行分配，剩余20%的資金基于公路、鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，重點(diǎn)打造亞歐大陸橋、泛亞鐵路、孟中印緬經(jīng)濟(jì)走廊等改善大區(qū)域內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通的標(biāo)志性項(xiàng)目，借助其促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)和社會(huì)進(jìn)步的發(fā)展效應(yīng)、推動(dòng)科技和低碳發(fā)展水平提升的創(chuàng)新效應(yīng)以及推廣項(xiàng)目成果復(fù)制和應(yīng)用的示范效應(yīng)，以改善貸款項(xiàng)目質(zhì)量為基礎(chǔ)，加速項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、優(yōu)良舉措和創(chuàng)新理念在各成員國(guó)之間的共享，使其成為推動(dòng)區(qū)域互聯(lián)互通、共同發(fā)展的紐帶。

第三，構(gòu)建基于綠色發(fā)展指標(biāo)的資金分配體系只是AIIB推進(jìn)綠色發(fā)展理念的開始。為實(shí)現(xiàn)全面推進(jìn)AIIB的“綠色化”運(yùn)營(yíng)，一是在戰(zhàn)略層面，結(jié)合聯(lián)合國(guó)2030年可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，將節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)和推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展作為AIIB的戰(zhàn)略指導(dǎo)方針，并納入國(guó)別合作伙伴戰(zhàn)略的優(yōu)先支持領(lǐng)域。二是在政策層面，充分借鑒現(xiàn)有機(jī)構(gòu)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合AIIB自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)、亞洲實(shí)際情況和各國(guó)實(shí)際發(fā)展階段，制定有針對(duì)性的環(huán)境和社會(huì)保障政策，盡快出臺(tái)“物質(zhì)文化資源”、“水壩安全”、“領(lǐng)土爭(zhēng)議地區(qū)”相關(guān)政策標(biāo)準(zhǔn)，并確保項(xiàng)目在設(shè)計(jì)、實(shí)施階段充分考慮環(huán)境和社會(huì)因素。三是在業(yè)務(wù)規(guī)劃層面，除了傳統(tǒng)意義上的交通、橋梁、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，積極推動(dòng)在清潔可再生能源、供水與污水處理、綠色物流等領(lǐng)域開展合作業(yè)務(wù)。四是在項(xiàng)目層面，將環(huán)境預(yù)評(píng)估納入項(xiàng)目審核，篩查項(xiàng)目實(shí)施區(qū)域潛在的環(huán)境問題和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，并充分聽取并反映地方利益相關(guān)者的聲音；在項(xiàng)目實(shí)施階段，綜合考慮項(xiàng)目的社會(huì)和環(huán)境效益，在企業(yè)招標(biāo)、設(shè)備采購(gòu)環(huán)節(jié)納入環(huán)境指標(biāo)，定期監(jiān)測(cè)項(xiàng)目環(huán)保措施落實(shí)，設(shè)計(jì)并推廣綠色示范項(xiàng)目試點(diǎn)，擬備完善的環(huán)境申訴機(jī)制并不斷加強(qiáng)當(dāng)?shù)丨h(huán)保機(jī)構(gòu)的能力建設(shè)；在項(xiàng)目完工階段，評(píng)估項(xiàng)目實(shí)際造成的環(huán)境影響，及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，形成有效的信息反饋，推動(dòng)項(xiàng)目知識(shí)產(chǎn)出在AIIB各利益相關(guān)方之間的分享及吸收，將環(huán)境評(píng)估結(jié)果納入已完工項(xiàng)目整體績(jī)效，作為確定未來各受援國(guó)資金分配額度的績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)之一。

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Abstract：On the basis of the experience of traditional allocation mode of international multilateral development organizations， this study has selected the fair，reasonable and representative factors，designed the formula，and finally established the finance allocation system for Asian Infrastructure Investment Bank （AIIB） responding to its green development modus operandi. The constructed system will not only strengthen the transparency of the finance allocation，improve the predictability of finance for recipient countries，but also encourage all members to carry out the pragmatic cooperation under the platform of AIIB. The results show that due to the inclusion of "cumulative CO2 emission per capita" and "carbon intensity change" in the allocation formula，the support of AIIB to Azerbaijan，Georgia and other central Asian countries is relatively high. China and India share the largest part of the financial allocation，yet the proportion is less than 1.0% compared with their own requirement. The final allocations for other countries account for 1.7% to 11.5% when compared with their individual needs. In the future，the finance allocation system can be optimized by the improvement of the factors and the adjustment of exponential weighting for each factor，to fully achieve the strategic planning of AIIB.

Keywords：finance allocation，infrastructure，green，factor