◇王鈺涵

淺析醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及對(duì)策

◇王鈺涵

本文在對(duì)醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上提出了優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、建立健全應(yīng)收賬款管理制度、優(yōu)化股權(quán)高度集中的解決對(duì)策。

醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；資本結(jié)構(gòu)；財(cái)務(wù)杠桿

醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)不僅與國(guó)計(jì)民生、國(guó)民健康有關(guān)，還承擔(dān)著來(lái)自各個(gè)方面的社會(huì)責(zé)任。雖然醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)前景一片光明，但也面臨著許多挑戰(zhàn)，并且醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)屬于高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的行業(yè)，所以行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特別是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尤為突出，普遍存在著資本結(jié)構(gòu)不甚合理、應(yīng)收賬款回收策略不佳以及股權(quán)結(jié)構(gòu)高度集中等現(xiàn)象。因此識(shí)別并估算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并采取一系列措施來(lái)規(guī)避或控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。

一、醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因剖析

（一）外部環(huán)境因素分析

1.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素

任何企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都離不開(kāi)其所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于醫(yī)藥制造企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果不能有效應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的變化，就會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。

我國(guó)醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)由于需求持續(xù)加大，且國(guó)民對(duì)醫(yī)藥需求彈性小，所以醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期影響較小，屬于弱周期性行業(yè)，但是從整個(gè)宏觀層次分析，中小企業(yè)容易受到巨頭企業(yè)的擠壓，發(fā)展空間被壓縮使得很多企業(yè)成本無(wú)法通過(guò)銷量進(jìn)行攤銷開(kāi)，從而又增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)資本密集程度較高，容易受到信貸政策和企業(yè)融資渠道的影響，雖然醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)受到相關(guān)行業(yè)政策的扶持，但若信貸政策持續(xù)緊縮，則會(huì)對(duì)企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)及戰(zhàn)略擴(kuò)張?jiān)斐刹焕挠绊?，從而加大?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.行業(yè)環(huán)境因素

我國(guó)醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)雖然屬于弱經(jīng)濟(jì)周期性企業(yè)，但由于此行業(yè)的特殊性，醫(yī)藥產(chǎn)品在投入生產(chǎn)使用前需要較大的前期工作和較高的相關(guān)成本，一旦不能正式投入市場(chǎng)，就會(huì)變成一筆無(wú)法回收的沉沒(méi)成本。

在我國(guó)，醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)是受到政策監(jiān)管力度最大的行業(yè)之一，使得其準(zhǔn)入門(mén)檻高于一般性行業(yè)。但醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)一旦發(fā)生藥品質(zhì)量安全問(wèn)題，輕則罰款并且召回產(chǎn)品，重則停產(chǎn)，而這些問(wèn)題的發(fā)生都會(huì)給企業(yè)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)重創(chuàng)。

3.國(guó)際環(huán)境因素

我國(guó)醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品的出口容易受到國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)的影響，我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)常需要面對(duì)例如貿(mào)易壁壘等問(wèn)題。我國(guó)醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模比較小，技術(shù)水平比較落后，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)重復(fù)率較高，自主開(kāi)發(fā)能力弱，并且我國(guó)出口產(chǎn)品自主研發(fā)程度較低，包含有較大的仿制成分，出口國(guó)對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)將會(huì)成為制約其發(fā)展的一個(gè)最大的障礙。

在經(jīng)濟(jì)全球化的高速發(fā)展過(guò)程中，國(guó)際資本不斷進(jìn)入我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)，這會(huì)對(duì)我國(guó)醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展局面和企業(yè)的利潤(rùn)分配格局造成一定的影響。由于我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)品的特點(diǎn)，所以在面對(duì)國(guó)際市場(chǎng)變幻莫測(cè)的形勢(shì)時(shí)，將會(huì)大大增加醫(yī)藥制造企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）內(nèi)部管理因素分析

對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，相比于外部宏觀環(huán)境，企業(yè)內(nèi)部因素對(duì)其財(cái)務(wù)狀況影響更大。企業(yè)內(nèi)部環(huán)境造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是由于企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制與控制制度、管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、員工的素質(zhì)和企業(yè)文化等各方面的機(jī)制不夠健全，使得企業(yè)資本結(jié)構(gòu)合理性差、員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)弱，以及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不健全，使得企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前上市公司經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)的分離，直接導(dǎo)致了企業(yè)管理層和所有者之間的信息不對(duì)稱。若企業(yè)管理層被個(gè)人利益所驅(qū)使，如為滿足個(gè)人短期目標(biāo)，可能做出不符合公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略的決策，從而損害公司利益相關(guān)者的利益，就會(huì)加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。這就體現(xiàn)了健全的內(nèi)部控制管理體系的重要性，但也是現(xiàn)階段我國(guó)醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)所缺乏的。

當(dāng)前，我國(guó)醫(yī)藥制造企業(yè)主要是通過(guò)聯(lián)合、兼并、控股等方式來(lái)進(jìn)行中小型企業(yè)的整合，不斷壯大，然后發(fā)展為可以達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的集團(tuán)性企業(yè)。但是隨著企業(yè)規(guī)模的不斷壯大，管理層對(duì)于公司各方面的監(jiān)管必定不能兼顧，從而導(dǎo)致對(duì)財(cái)務(wù)部門(mén)有效管理的缺失，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)變得松散，而企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)松散不僅會(huì)造成代理問(wèn)題，而且會(huì)使得員工對(duì)于自身責(zé)任變得模糊，從而給企業(yè)的整體利益帶來(lái)影響。

二、解決醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的對(duì)策

（一）優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

1.提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

提高企業(yè)各個(gè)部門(mén)，尤其是財(cái)務(wù)部門(mén)員工的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面起到了根本性的作用。企業(yè)可以通過(guò)舉行企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)案例分析來(lái)提高員工財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和賬務(wù)處理能力，同時(shí)企業(yè)在進(jìn)行員工選拔升職時(shí)應(yīng)當(dāng)注意對(duì)員工各方面素質(zhì)的了解，包括判斷力及發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)的能力。

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)作為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中必不可少的一部分，對(duì)企業(yè)是否能長(zhǎng)期健康發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。一個(gè)合理的資本結(jié)構(gòu)能夠做到既加快資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)速度，又保證了企業(yè)的償債能力。

2.結(jié)合自身情況制定相對(duì)合理的資本結(jié)構(gòu)

最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)具有相對(duì)性，它取決于特定的時(shí)間范圍，隨著宏觀環(huán)境的變化、企業(yè)自身規(guī)模的變化而持續(xù)變動(dòng)。所以醫(yī)藥制造企業(yè)應(yīng)在原有資本結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，充分考慮其所在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度，結(jié)合自身在不同階段的情況及目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，找出一個(gè)相對(duì)合理的資本結(jié)構(gòu)。例如若企業(yè)進(jìn)行了并購(gòu)、重組等行為，此時(shí)企業(yè)應(yīng)考慮對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。如果預(yù)期重組后現(xiàn)金流增加，企業(yè)應(yīng)該降低債務(wù)規(guī)模，從而擴(kuò)大投資空間；如果預(yù)期重組后利潤(rùn)減少，則應(yīng)該增加債務(wù)規(guī)模，以約束經(jīng)營(yíng)者的投資行為。

資本結(jié)構(gòu)調(diào)整可以通過(guò)存量調(diào)整、增量調(diào)整、減量調(diào)整三種方式實(shí)現(xiàn)。存量調(diào)整指的是在債務(wù)資本過(guò)高時(shí)，企業(yè)可以通過(guò)提前償還長(zhǎng)期債務(wù)的方式來(lái)籌集相應(yīng)的股權(quán)資本，在權(quán)益資本較高時(shí)通過(guò)減少資本的方式來(lái)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。增量調(diào)整指的是在債務(wù)資本過(guò)高時(shí)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)權(quán)益資本來(lái)改善資本結(jié)構(gòu)，當(dāng)權(quán)益資本過(guò)低時(shí)，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)權(quán)益資本來(lái)增加其比重。減量調(diào)整指的是在股權(quán)資本過(guò)高時(shí)，減少資本以平衡資本結(jié)構(gòu)，在債務(wù)資本過(guò)高時(shí)，通過(guò)減少資產(chǎn)的方式減少其比重。企業(yè)可以通過(guò)調(diào)整，以找出成本最低的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

（二）建立健全的應(yīng)收賬款管理制度

1.建立健全的信用制度

醫(yī)藥制造企業(yè)應(yīng)該建立一個(gè)獨(dú)立的信用部門(mén)來(lái)制定合理的信用政策，進(jìn)行信用分析和信用控制。在每筆交易發(fā)生之前，應(yīng)該由信用部門(mén)對(duì)客戶信用狀況進(jìn)行調(diào)查和分析，分析的深度取決于交易的性質(zhì)和發(fā)生的頻率。信用分析可以通過(guò)對(duì)客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析、進(jìn)行銀行詢證、分析商業(yè)信譽(yù)證明、分析信用評(píng)級(jí)等方式進(jìn)行。信用控制包括賬齡分析、比率分析和趨勢(shì)分析以及更新客戶信用狀況。賬齡分析指的是信用部門(mén)通過(guò)分析財(cái)務(wù)部門(mén)所提供的材料，定期進(jìn)行賬齡分析表的編制，對(duì)不同應(yīng)收賬款的情況進(jìn)行了解，從而制定不同的收款政策，并調(diào)整相應(yīng)的信用標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)應(yīng)定期對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行比率分析，對(duì)于異常狀況，應(yīng)該及時(shí)查明。信用部門(mén)應(yīng)該定期對(duì)客戶信用條件進(jìn)行復(fù)查，定期更新客戶信用情況。

2.加強(qiáng)應(yīng)收賬款的日常管理

為了加強(qiáng)應(yīng)收賬款的收回，醫(yī)藥制造企業(yè)應(yīng)該建立定期對(duì)賬機(jī)制，確保雙方所記錄的賬款金額、償還時(shí)間等數(shù)據(jù)保持一致，為企業(yè)應(yīng)收賬款的及時(shí)收回提供依據(jù)。同時(shí)企業(yè)還應(yīng)該按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定按照應(yīng)收賬款總額的3%～5%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，通常應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的概率隨著賬齡的增加而增加，所以按照謹(jǐn)慎性原則，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)應(yīng)收賬款的賬齡來(lái)計(jì)提不同的壞賬準(zhǔn)備。

3.加強(qiáng)應(yīng)收賬款的回收管理

對(duì)于應(yīng)收賬款的回收，首先應(yīng)明確責(zé)任，防止各部門(mén)互相推卸責(zé)任，從而提高應(yīng)收賬款回收效率。同時(shí)企業(yè)還應(yīng)建立明確的催款制度，采取多種手段相結(jié)合的方式達(dá)到賬款回收的目的，在必要的時(shí)候還可以采取法律措施。由于應(yīng)收賬款回收的重要性，企業(yè)應(yīng)該建立適當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制，將應(yīng)收賬款回收率放入銷售人員業(yè)績(jī)考核指標(biāo)中，以保證應(yīng)收賬款的有效收回。

（三）優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)

1.保持合理水平的國(guó)有股比例

自2006年我國(guó)推動(dòng)股改之后，我國(guó)國(guó)有股比例呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，國(guó)有股比例的下降可以降低政府對(duì)企業(yè)的干預(yù)，從而有利于提高企業(yè)效率。但作為國(guó)有股持有主體的政府對(duì)于企業(yè)內(nèi)部管理層的監(jiān)督作用也是不可忽視的。并且醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)作為一個(gè)關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的行業(yè)，醫(yī)藥制造企業(yè)還承擔(dān)著重大的社會(huì)責(zé)任。合理的控制國(guó)有股比例能夠適度降低企業(yè)的盈利，從而緩解老百姓“看病難、看病貴”的問(wèn)題。雖然這樣做對(duì)企業(yè)短期利益會(huì)造成一定的影響，但完成醫(yī)藥制造企業(yè)社會(huì)責(zé)任，這有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

2.加大中小股東參與力度

新醫(yī)改的全面實(shí)施，對(duì)于所有醫(yī)藥制造類企業(yè)來(lái)說(shuō)是一場(chǎng)大機(jī)遇，而如何抓住這份機(jī)遇從而提升企業(yè)整體的市場(chǎng)份額是每個(gè)醫(yī)藥制造企業(yè)需要考慮的問(wèn)題。想要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，企業(yè)不僅僅需要加大藥品研發(fā)力度，還需要加強(qiáng)對(duì)公司管理人員的監(jiān)督。而大量中小股東的作用在此時(shí)是不可或缺的，鼓勵(lì)中小股東參與公司治理能實(shí)現(xiàn)中小股東與大股東之間對(duì)于公司治理的均衡作用，從而幫助企業(yè)更好地完成競(jìng)爭(zhēng)。

由于我國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)法律法規(guī)的不健全，所以政府對(duì)企業(yè)只有有限的監(jiān)督作用，因此還是得靠大股東對(duì)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督。但股權(quán)不能過(guò)度集中，股權(quán)過(guò)度集中，可能會(huì)對(duì)中小股東利益造成損害。因此醫(yī)藥制造企業(yè)應(yīng)該保持適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)集中度，形成權(quán)力制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)，以提高公司效率，降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

[1]梁謀，卞鷹.中國(guó)醫(yī)藥類生產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證分析和控制措施[J].企業(yè)活力，2010（05）.

[2]馬雪青.制藥企業(yè)創(chuàng)新藥物研發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)管理[J].會(huì)計(jì)之友，2005（06）.

[3]唐曉云.略論企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理[J].上海會(huì)計(jì)，2000（02）.

[4]王黎.關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的探討[J].經(jīng)濟(jì)師，2013（04）.

[5]周小燕，羅許練.我國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)上市公司內(nèi)部控制研究-基于風(fēng)險(xiǎn)管理角度[J].惠州學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)，2010（08）.

10.13999/j.cnki.scyj.2017.12.023

江西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）