劉 杰

(大連海洋大學(xué),遼寧 大連 116023)

一、引言

盈余質(zhì)量是衡量企業(yè)價(jià)值的重要因素,也是利益相關(guān)者關(guān)注的重要指標(biāo)。盈余管理包括應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理兩種操縱方式。應(yīng)計(jì)盈余管理主要涉及會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇和變更,靈活性較小。真實(shí)盈余管理主要涉及銷售操控、生產(chǎn)操控和費(fèi)用操控,具有較高的隱蔽性。為便于理解和分析,本文對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理進(jìn)行了比較分析,詳見(jiàn)表1。過(guò)度的盈余管理會(huì)誤導(dǎo)投資者的判斷和決策,有損市場(chǎng)的資源配置功能,并會(huì)對(duì)上市公司的運(yùn)營(yíng)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)的負(fù)面影響。

會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模是衡量其審計(jì)質(zhì)量的重要因素。一般認(rèn)為,大規(guī)模會(huì)計(jì)師事務(wù)所能提供較為正確的財(cái)務(wù)狀況,因而能更好地降低信息不對(duì)稱和投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。大規(guī)模會(huì)計(jì)師事務(wù)所能否有效地約束上市公司的應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理水平,明確這一問(wèn)題對(duì)于保護(hù)投資者權(quán)益、促進(jìn)我國(guó)審計(jì)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展至關(guān)重要。會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模與上市公司盈余管理的相關(guān)性問(wèn)題由此產(chǎn)生。

表1 應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理的比較分析

二、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

Krishnan(2002)實(shí)證研究了會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模與其客戶可操控應(yīng)計(jì)利潤(rùn)之間的關(guān)系。研究表明,大規(guī)模會(huì)計(jì)師事務(wù)所能夠提供高質(zhì)量的審計(jì)服務(wù),并能顯著抑制被審計(jì)公司的可操控應(yīng)計(jì)利潤(rùn)。李奇鳳、劉洪渭(2009)比較了國(guó)際“四大”與“非四大”、國(guó)內(nèi)“十大”與“非十大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所在抑制客戶應(yīng)計(jì)盈余管理能力方面的差異,實(shí)證結(jié)果卻表明我國(guó)的大規(guī)模會(huì)計(jì)師事務(wù)所在抑制客戶應(yīng)計(jì)盈余管理方面未如人愿。本文認(rèn)為,大規(guī)模會(huì)計(jì)師事務(wù)所出于維護(hù)、提升其品牌聲譽(yù)的考慮,會(huì)對(duì)上市公司的應(yīng)計(jì)盈余管理行為進(jìn)行必要的監(jiān)督和約束?；谏鲜龇治?提出假設(shè)H1:會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模能夠顯著抑制上市公司的應(yīng)計(jì)盈余管理行為。

曹國(guó)華、鮑學(xué)欣、王鵬(2014)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模越大,上市公司真實(shí)盈余管理水平越低。李明(2014)實(shí)證研究卻發(fā)現(xiàn),大型會(huì)計(jì)師事務(wù)所雖然顯著抑制了首次公開募股企業(yè)的應(yīng)計(jì)盈余管理水平,但卻導(dǎo)致其真實(shí)盈余管理水平的升高,二者之間呈現(xiàn)此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。本文認(rèn)為,大規(guī)模會(huì)計(jì)師事務(wù)所通常具有較高的審計(jì)質(zhì)量,因而能對(duì)真實(shí)盈余管理進(jìn)行更好的鑒證和約束。基于上述分析,提出假設(shè)H2:會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模能夠顯著抑制上市公司的真實(shí)盈余管理行為。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)研究樣本與變量選取

本文選取2012—2015年滬深兩市A股制造業(yè)上市公司為研究樣本,樣本數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。經(jīng)過(guò)篩選,最終得到1 183家制造業(yè)上市公司2012—2015年合計(jì)4 732個(gè)觀察樣本。對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模,考慮到中國(guó)審計(jì)市場(chǎng)的特殊性,本文以“十大”作為大規(guī)模會(huì)計(jì)師事務(wù)所的標(biāo)志。2012—2015年各年度“十大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所信息來(lái)自中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)網(wǎng)站公布的各年度《會(huì)計(jì)師事務(wù)所綜合評(píng)價(jià)前百家信息》,詳見(jiàn)表2。

表2 2012—2015年 “十大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所名錄

為消除解釋變量之外的上市公司差異因素的影響,本文選取全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、上市公司資產(chǎn)負(fù)債率和上市公司成長(zhǎng)性作為控制變量。變量的選取和計(jì)量詳見(jiàn)表3。

表3 變量定義表

(二)盈余管理的計(jì)量

對(duì)于應(yīng)計(jì)盈余管理的計(jì)量,本文借鑒Dechow(1996)提出的修正Jones模型。對(duì)于真實(shí)盈余管理,本文借鑒Roychowdury(2006)和Cohen(2008)的計(jì)量方法,以異常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流、異常生產(chǎn)成本、異常酌量性費(fèi)用三者相結(jié)合的綜合變量作為衡量真實(shí)盈余管理水平的代理變量。

(三)構(gòu)建模型

為了檢驗(yàn)假設(shè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模與上市公司應(yīng)計(jì)盈余管理的相關(guān)性,也即假設(shè)H1,本文構(gòu)建了模型1。為了檢驗(yàn)假設(shè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模與上市公司真實(shí)盈余管理的相關(guān)性,也即假設(shè)H2,本文構(gòu)建了模型2。

AEM=a0+a1×BIG10i,t+a2×OCFi,t+a3×DARi,t+a4×GROWTHi,t+εi,t

(1)

REM=a0+a1×BIG10i,t+a2×OCFi,t+a3×DARi,t+a4×GROWTHi,t+εi,t

(2)

四、實(shí)證研究與結(jié)果分析

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

由表4可以看出,應(yīng)計(jì)盈余管理AEM的極小值為0.000,極大值為3.199,均值為0.061,說(shuō)明我國(guó)上市公司普遍存在程度不等的應(yīng)計(jì)盈余管理行為。真實(shí)盈余管理綜合指標(biāo)REM的極小值為-11.050,極大值為4.010,均值為0.000,說(shuō)明我國(guó)上市公司普遍存在程度不等的真實(shí)盈余管理行為。BIG10的極小值為0.000,極大值為1.000,均值為0.590,說(shuō)明2012—2015年間約有59%的上市公司由“十大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供審計(jì)服務(wù)。我國(guó)上市公司對(duì)大規(guī)模會(huì)計(jì)師事務(wù)所已經(jīng)表現(xiàn)出一定程度的信賴傾向。

表4 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

(二)相關(guān)性分析

Pearson和Spearman相關(guān)性檢驗(yàn)的結(jié)果均表明,會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模與上市公司應(yīng)計(jì)盈余管理在1%水平上顯著負(fù)相關(guān),說(shuō)明審計(jì)聲譽(yù)能夠顯著抑制上市公司的應(yīng)計(jì)盈余管理水平,初步證實(shí)了假設(shè)H1。Pearson和Spearman相關(guān)性檢驗(yàn)的結(jié)果均表明,會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模與上市公司真實(shí)盈余管理在1%水平上顯著負(fù)相關(guān),說(shuō)明審計(jì)聲譽(yù)能夠顯著抑制上市公司的真實(shí)盈余管理行為,初步證明了假設(shè)H2，如表5所示。

表5 主要變量的相關(guān)性檢驗(yàn)

注:對(duì)角線左下方為Pearson相關(guān)系數(shù),對(duì)角線右上方為Spearman相關(guān)系數(shù)。**表示相關(guān)性在1%水平上顯著(雙尾),*表示相關(guān)性在5%水平上顯著(雙尾)。

(三)多元回歸分析

為進(jìn)一步檢驗(yàn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模與上市公司盈余管理的相關(guān)性,我們對(duì)模型1和模型2進(jìn)行了多元回歸分析。由表6第二列可以看出,會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模與上市公司應(yīng)計(jì)盈余管理在1%水平上顯著負(fù)相關(guān),這說(shuō)明會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模能夠顯著抑制上市公司的應(yīng)計(jì)盈余管理行為,假設(shè)H1成立。由表6第三列可以看出,會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模與上市公司真實(shí)盈余管理在1%水平上顯著負(fù)相關(guān),這說(shuō)明會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模能夠顯著抑制上市公司的真實(shí)盈余管理行為,假設(shè)H2成立。綜上所述,本文認(rèn)為會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模能夠顯著抑制上市公司的盈余管理行為。

表6 會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模與上市公司盈余管理的回歸結(jié)果

五、研究結(jié)論與展望

本文以2012—2015年滬深兩市A股制造業(yè)上市公司為研究樣本,實(shí)證研究了會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模與上市公司盈余管理的相關(guān)性。同一組樣本前提下的實(shí)證結(jié)果表明:(1)上市公司應(yīng)計(jì)盈余管理水平與會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模顯著負(fù)相關(guān),即會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模能夠顯著抑制上市公司的應(yīng)計(jì)盈余管理行為；(2)上市公司真實(shí)盈余管理水平與會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模顯著負(fù)相關(guān),即會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模能夠顯著抑制上市公司的真實(shí)盈余管理行為。

本文認(rèn)為,會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模是審計(jì)質(zhì)量的間接標(biāo)志,大規(guī)模會(huì)計(jì)師事務(wù)所通常具有較高的審計(jì)質(zhì)量,因而能更好地約束上市公司的應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理行為。鑒于本文結(jié)論,建議上市公司股東大會(huì)盡可能選擇大規(guī)模會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì),以此降低信息不對(duì)稱,防范來(lái)自管理當(dāng)局的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所而言,可以從規(guī)?；ㄔO(shè)入手,通過(guò)會(huì)計(jì)師事務(wù)所行業(yè)線上的吸收與合并,努力提高自身品牌聲譽(yù)。行業(yè)監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)通過(guò)政策引導(dǎo)我國(guó)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所走規(guī)?；?jīng)營(yíng)之路,以此推進(jìn)我國(guó)審計(jì)市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展。

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