萬磊

摘 要：本文，首先分析了收益均衡的理論概念和發(fā)展，然后闡述了收益均衡視角下的信用風險管理要點，最后總結(jié)了信用風險管理措施，旨在推動現(xiàn)階段信用風險管理水平的不斷提升。

關(guān)鍵詞：收益均衡；信用風險管理；策略

信用風險管理，是指通過信息政策的制定，指導(dǎo)各個部門業(yè)務(wù)活動，并通過對客戶資信調(diào)查、信用限額等的控制，確保應(yīng)收款項安全性。同時，因為信用風險管理過程存在著“信用悖論”現(xiàn)象，且定價困難。所以，在一定程度上加大了信用風險管理難度，必須站在收益均衡視角下探索信用風險的可行性管理路徑。只有如此，才能做好信用風險把控工作。以下就是對收益均衡視角下信用風險管理難點問題的詳細闡述。

1 收益均衡理論概述

1.1 收益均衡理論概念

收益均衡，是指風險與收益間的一種均衡關(guān)系。同時，收益與風險價值之間是對稱的，風險越大，收益越高，反之收益越低。所以，在企業(yè)經(jīng)營活動開展過程中，如若想獲得超額收益，那么必須勇于挑戰(zhàn)，敢于承擔高風險。

1.2 收益均衡理論的發(fā)展

收益均衡理論的發(fā)展經(jīng)歷了若干個發(fā)展階段：

（1）20世紀50年代，為了維護資產(chǎn)投資活動的順利開展，Harry Markowitz在研究活動開展過程中提出了現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論。這一理論概念采取了均值—方差計算方法，并認為在投資活動中若收益率不變，那么只能通過分散資產(chǎn)才能降低風險發(fā)生幾率。

（2）20世紀60-70年代，“風險—收益”均衡控制方法逐一被提出。如，1963年CAPM模型和1976年APT理論的提出，均為當今信用風險管理工作提供了一種均衡控制方法，但無法實現(xiàn)對損失發(fā)生概率的預(yù)測。

（3）20世紀90年代，收益均衡理念開始引起了越來越多人的關(guān)注。例如，VAR風險管理理念的提出。即1997年，VAR風險管理理念開始被應(yīng)用到了信用風險管理領(lǐng)域，帶動了風險—收益的突破性發(fā)展。后到了1995年，開始嘗試推廣《巴塞爾市場風險補充資本協(xié)議》，就此實現(xiàn)了對VAR 模型計算的標準化界定。

2 收益均衡視角的信用風險管理要點分析

2.1 風險優(yōu)化貫穿于風險管理全過程

管理風險是一項系統(tǒng)化工程，所以只有保證風險優(yōu)化能力貫穿于風險管理全過程，才能達到風險—收益均衡控制目的。但從收益均衡視角來看，為了進一步落實信用風險管理工作，應(yīng)在進行風險優(yōu)化時，建立一個風險管理系統(tǒng)，同時保證風險管理系統(tǒng)涵蓋了風險管理全過程。包括風險識別、風險估測、風險評價、風險管理技術(shù)選擇、風險管理效果評價等等，就此通過對系統(tǒng)信息的分析、反饋，有計劃性的實施風險管理戰(zhàn)略，優(yōu)化收益目標。此外，在風險優(yōu)化時，需構(gòu)建一個動態(tài)的、全過程的信用風險優(yōu)化機制[1]。然后，參照信用風險優(yōu)化機制中的風險—收益均衡控制原則，監(jiān)管銀行自身系統(tǒng)和外部系統(tǒng)的風險信息，后經(jīng)過對風險信息的有效識別，實現(xiàn)股東價值最大化經(jīng)營目標。除此之外，若想做好信用風險管理工作，那么必須運用RAPM方法，優(yōu)化風險。

2.2 把握經(jīng)濟資本、經(jīng)濟資本底線回報率、預(yù)期損失對收益的影響

從現(xiàn)階段來看，經(jīng)濟資本、經(jīng)濟資本底線回報率、預(yù)期損失等因素會在一定程度上影響到信用風險管理工作收益情況。其中，經(jīng)濟資本決定著資金成本、資本可用量、經(jīng)濟資本結(jié)構(gòu)分配、業(yè)務(wù)發(fā)展、發(fā)展速度等等。所以，為了達成風險—收益均衡控制目標，必須圍繞經(jīng)濟資本展開各環(huán)節(jié)的經(jīng)營管理工作。而經(jīng)濟資本底線回報率是風險—收益均衡控制的標桿。標桿設(shè)置過高，會提升外部市場對信用風險管理的預(yù)期，采取相對保守型的管理方法，最終失去了很多市場機會。標桿設(shè)置過低，會有積聚風險的可能。所以，在經(jīng)營管理工作具體進行時，需根據(jù)各業(yè)務(wù)部門、產(chǎn)品線、各項交易分配經(jīng)濟資本等實際情況，設(shè)計不同的經(jīng)濟資本底線回報率k值，達到高效性的管理效果。此外，因為預(yù)期損失會在一定程度上降低凈收益。所以，可根據(jù)預(yù)期損失范圍的判斷，決定交易活動是否有進行的價值。

2.3 主要信用風險因子的把握

在信貸實踐中，違約風險敞口、違約概率、違約損失率、債務(wù)期限、風險集中度是相對主要的信用風險因子，決定著信用風險的大小。所以，需在信用風險管理工作進行時，嚴格把控各項信用風險因子。其中，違約風險敞口，又稱為EAD，它由授信使用余額和調(diào)整敞口兩個部分組成，可用公式：EAD=使用授信余額+（授信總額-授信使用余額）×違約時授信使用率進行計算。所以，信貸部門可在向客戶提供服務(wù)時，通過對EAD計算結(jié)果的分析做好信用風險管理工作。違約概率，是指債務(wù)人發(fā)生違約事件的概率，它可用歷史經(jīng)驗法、默頓期權(quán)定價法計算獲得，就此通過對客戶違約可能性的判斷，降低信用風險所帶來的經(jīng)濟損失。違約風險敞口、違約概率、違約損失率、債務(wù)期限、風險集中度等等，是信用風險管理工作的控制要點，必須重點把握這些信用風險因子。

3 收益均衡視角的信用風險管理策略分析

3.1 把握信貸資源配給標準

現(xiàn)階段的信貸市場運行表現(xiàn)出了誠信意識不高、失信成本較低的問題。同時，在社會領(lǐng)域，也出現(xiàn)了較為普遍的信用管理問題。在面對這一問題時，需做好信貸資源配給標準編制工作。首先，在界定信貸資源配給標準時，應(yīng)由信貸部門根據(jù)某一時期某銀行客戶的風險調(diào)整資本收益（RAROC）水平，確定信貸資源配給標準參照。即當某一時期的RAROC水平是-5.98%時，應(yīng)把-5.98%作為參照，探索RAROC水平提升的可行性路徑，并注重將更多的信貸資源分配給分支機構(gòu)或者業(yè)務(wù)部門。只有如此，才能避免信用風險的積聚，達到最佳的信用風險管理效果。其次，在信貸資源配給工作實際進行時，可利用公式：RAROC=（貸款凈收益-信貸風險成本）÷當期分配的信用風險經(jīng)濟資本，計算信用風險經(jīng)濟資本分配標準值，為信用風管理工作創(chuàng)造最佳收益。

3.2 注重以貸款業(yè)務(wù)推動中間業(yè)務(wù)發(fā)展endprint

從收益均衡視角來看，貸款業(yè)務(wù)不僅可以帶動其他業(yè)務(wù)的發(fā)展，也可節(jié)省部分經(jīng)濟資本的投入，提高RAROC水平。為此，應(yīng)從以下幾個層面入手：

第一，為了推進貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展，應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)營理念，意識到發(fā)展個人貸款業(yè)務(wù)的重要性，并把它轉(zhuǎn)換為核心業(yè)務(wù)，就此在以貸引存的導(dǎo)向下，實現(xiàn)貸款與其他業(yè)務(wù)的共同發(fā)展，最終為RAROC水平的提升做好支撐；

第二，為了促進個人貸款業(yè)務(wù)的進一步發(fā)展，應(yīng)注重在審批流程改革背景下簡化個人貸款業(yè)務(wù)流程，并由支行主管負責扮演第一調(diào)查人和第二調(diào)查人角色，審批上報的預(yù)審材料，縮短審批時間，且加快貸款業(yè)務(wù)發(fā)展步伐；

第三，在貸款業(yè)務(wù)推廣過程中，應(yīng)鼓勵客戶經(jīng)理采取捆綁式或者一體化營銷手段。因為，這種營銷方式不僅可以根據(jù)客戶需求，向客戶提供高質(zhì)量服務(wù)，也可帶動其他業(yè)務(wù)的發(fā)展，提升其他業(yè)務(wù)對RAROC水平的貢獻度[2]；

第四，在貸款業(yè)務(wù)推廣時，必須嚴格遵從“短、快、準”原則。只有如此，才能樹立良好的貸款服務(wù)品牌，并由此保證收益均衡性，避免信用風險的頻繁凸顯。

3.3 把握信用管理政策的針對性

在信用風險管理工作進行時，為了保證收益均衡性，應(yīng)根據(jù)銀行業(yè)的信貸特點，制定有針對性的信用管理政策。首先，在信用管理政策具體制定過程中，應(yīng)參照已有的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》、《商業(yè)銀行內(nèi)部控制指引》等法律法規(guī)，完善信用風險管理基本內(nèi)容[3]。同時，明確信用風險管理的主要內(nèi)容。即針對債務(wù)人違約、信用評價降低、履約能力下降的風險管理，而風險管理范圍包括了貸款、投資、擔保、承諾等方方面面，由此達到最佳的信用風險管理效果。其次，在信用管理政策編制過程中，為了突出管理工作的針對性，應(yīng)遵從全面覆蓋、動態(tài)調(diào)整、合理平衡、相對獨立等原則。其中，全面覆蓋是指信用管理政策必須貫穿于各機構(gòu)、各產(chǎn)品、各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)等領(lǐng)域中，就此達到全面性的信用風險管理效果。而動態(tài)調(diào)整，是指在信用風險管理工作實施期間，應(yīng)以動態(tài)化形式監(jiān)測信用風險變化情況。然后結(jié)合信用風險的具體變化，采取有針對性的管理手段，保障各項業(yè)務(wù)收益均衡性。

3.4 提升風險控制水平

在信用風險管理工作具體實施過程中，注重提升風險控制水平是非常必要的。首先，為了做好信用風險管理工作，保障收益均衡性，應(yīng)利用轉(zhuǎn)移矩陣方法，測算不同行業(yè)、地區(qū)、產(chǎn)品的信貸遷移概率。同時，在信貸遷移概率實際計算時，忽視行業(yè)、產(chǎn)品、區(qū)域等風險因素，僅考慮風險資產(chǎn)準備金率對信用風險管理工作的影響，最終得出RAROC具體測算值。然后，結(jié)合測算值來完善過渡方案，達到更好的風險控制效果[4]。其次，為了進一步提高風險控制水平，應(yīng)注重樹立一個良好的信用風險管理風氣，明確指出信用風險管理對風險—收益均衡控制的影響作用，后經(jīng)過信用風險控制工作的宣傳，讓人們意識到加強風險防范、尋找風險點、衡量業(yè)務(wù)風險度的重要性，最終在信用風險管理工作中獲取更高的收益，滿足風險—收益均衡控制要求。

從以上的分析中即可看出，提升風險控制水平有利于及時的識別、控制風險點，維護各項業(yè)務(wù)收益均衡性。所以，應(yīng)提高對其的重視程度。

4 結(jié)束語

綜上可知，在信用風險管理工作進行時，經(jīng)濟資本、經(jīng)濟資本底線回報率、風險優(yōu)化程度、預(yù)期損失等因素，會在一定程度上影響信用風險管理水平。在面對這一問題時，必須站在收益均衡視角下，做好信用風險管理工作。即從把握信貸資源配給標準、注重以貸款業(yè)務(wù)推動中間業(yè)務(wù)發(fā)展、把握信用管理政策的針對性、提升風險管理水平四個方面入手，不斷優(yōu)化信用風險管理，彌補信用風險管理缺乏有效的計量手段問題。

參考文獻

[1]中國人民銀行征信中心與金融研究所聯(lián)合課題組，紀志宏，王曉明等互聯(lián)網(wǎng)信貸、信用風險管理與征信[J].金融研究，2014，20（10）：133-147.

[2]陳秀梅.論我國互聯(lián)網(wǎng)金融市場信用風險管理體系的構(gòu)建[J].宏觀經(jīng)濟研究，2014，21（10）：122-126.

[3]許遵武.后金融危機時期國際航運企業(yè)信用風險分析與管理[J].管理世界，2014，12（06）：1-8.

[4]朱映惠.我國商業(yè)銀行信用風險管理中存在的問題及建議[J].鄭州航空工業(yè)管理學院學報，2013，13（04）：80-85.endprint