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      融資環(huán)境對物流企業(yè)資本結構的影響

      2017-09-20 07:54:24吳霞
      財會學習 2017年18期
      關鍵詞:物流企業(yè)資本結構

      吳霞

      摘要:在國民經濟結構中的基礎行業(yè)之一是物流企業(yè),對于我們國家的經濟發(fā)展有著十分重要的意義?,F(xiàn)在物流企業(yè)的運營越來越廣泛,人們對于資本的結構進行深入的分析和研究。

      關鍵詞:融資環(huán)境;物流企業(yè);資本結構

      最近幾年,我們國家先后頒布了相關的政策和文件,對于物流企業(yè)的發(fā)展有著十分重要的意義。由于物流企業(yè)融入了多個領域,是供應鏈中一個十分重要的環(huán)節(jié),吸納的人數也比較多,對于生產和消費有著促進的作用。我們國家的物流企業(yè)中,基礎建設相對比較落后,信息化的水平較低,專業(yè)化程度較差,沒有建立健全相關的規(guī)章制度,從而使得我們國家的經濟效益的提高有一定的阻礙作用。所以要不斷的建立一個現(xiàn)代化的物流的服務體系,形成一個供應鏈,從而使得工作效率得到提高,對于我們國家的經濟發(fā)展有著十分重要的作用。

      一、資本結構的分析和研究

      (一)資本結構的簡介

      在我們國家的經濟發(fā)展結構中,物流企業(yè)是相對比較基礎性的行業(yè),對于行業(yè)的推動有著十分重要的作用,現(xiàn)在物流公司的發(fā)展中的資本結構對于物流的發(fā)展有著十分重要的意義。資本結構理論最先是在1952年被Durand David提出,收益、凈經營收益以及傳統(tǒng)折衷理論。隨著各個行業(yè)的不斷的發(fā)展,使得資本結構的相關的資料更加的全面,在1958年,美國的Modiglian 和Miller教授提出了MM理論,使得現(xiàn)代的資本結構形成,各個學者又對其進行了深入的分析和研究,提出了權衡理論,認為企業(yè)的資本結構在債務的抵稅收益中和財務的困境成本在平衡的狀態(tài)中最為良好,從而實現(xiàn)經濟的最大化。

      (二)影響資本結構的因素

      在1998年,陸正飛對上市公司的資本結構進行了分析,認為資本的結構和獲利的能力呈現(xiàn)負相關的關系,自變量對于長期的負債比率沒有明顯的管理。肖作平通過對117家在1998年山石的公式進行分析,分析指出公司的規(guī)模和資產的擔保價值和企業(yè)的財務困境成本是正相關的關系。在2009年,通過對A股上市的數據進行分析,認為公司的規(guī)模和資產負債率呈正相關的關系。根據國內外的相關文獻對物流企業(yè)的融資環(huán)境和資本結構進行研究,病情對物流企業(yè)的融資有著十分重要的意義。

      二、融資環(huán)境對物流企業(yè)資本結構的影響

      (一)對指標進行分析

      首先對經濟環(huán)境和資本關系進行設定。經濟環(huán)境指得是經濟的發(fā)展趨勢,包含了經濟的周期、發(fā)展水平以及體制等多種因素,并且對物流企業(yè)的融資會產生影響。當經濟發(fā)展在波動的過程中,會對物流公司的經營活動造成影響,從而也會使得物流公司的融資方式和資金量造成影響。當宏觀經濟出現(xiàn)了下滑的現(xiàn)象,那么相關的行業(yè)的銷量也會呈現(xiàn)一個下降的趨勢,從而對于物流的服務需要也就相對應的降低。當政府采取相應的政策來刺激消費,從而拉動經濟增長,使得物流企業(yè)的償債能力得到有效的提高,也使得物流企業(yè)的資本結構也進一步的提高。

      將金融市場環(huán)境和資本結構進行設定,那么在物流企業(yè)的活動的場所就是金融市場,對于物流企業(yè)的融資造成影響,當金融市場的文化程度越高就會使得金融工具也越多,對于物流工作的融資方向和渠道也就更加的多樣化。最后對資源環(huán)境和資本結構進行設定,行業(yè)的經濟發(fā)展水平是通過經濟制度和財政支持水平反應出來的,對于融資的方式和經營方式有著十分重要的影響。

      (二)對指標進行構建

      資本結構為總負債除以總資產;經濟環(huán)境指標是國內生產總值增長率,GDP增長率等于年末GDP減去年初GDP只差除以年初GDP,以及通貨膨脹率,通貨膨脹率等于CPI增長率也等于本期CPI與上期CPI只差除以上期CPI;資源環(huán)境指標為資源分配市場的變化程度,就等于政府的財政支持除以GDP;金融市場環(huán)境的指標為信貸資金分配市場化程度等于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款、三資企業(yè)貸款以及私營企業(yè)貸款三者之和除以貸款總和,證券化成為股票總市值除以GDP。

      (三)對指標進行分析

      通過研究分析,信貸資金的分配市場化程度、GDP增長率和資本結構呈現(xiàn)正相關。資本結構和證券化率之間具有負相關的關系,CPI增長率和經濟資源分配市場化程度以及資本結構沒有相關性。

      三、融資環(huán)境對物流企業(yè)資本結構的措施

      (一)通過宏觀融資環(huán)境進行分析

      我們國家的物流企業(yè)應當和當前的經濟發(fā)展相適應,資本結構要和宏觀的融資環(huán)境相協(xié)調,當我們國家在高速發(fā)展的過程中或者是經濟蕭條的過程中,政府就會采取相關的政策對經濟采取抑制或者是刺激,物流企業(yè)要根據自身發(fā)展的現(xiàn)狀進行合理的規(guī)劃,確保物流企業(yè)的發(fā)展最為良好。

      (二)通過微觀融資進行分析

      我們國家的物流企業(yè)會不斷的形成各種的經營方式,使得資本結構更加的合理,促進經濟的健康持續(xù)發(fā)展,在我們國家的物流的發(fā)展中,要使得經濟基礎設施的建設更加的完善,專業(yè)化的物流水平更加的良好,使得物流企業(yè)的經營能力得到長足的發(fā)展,減少資本的占用,使得資本的運轉速度更加的高效,再加上政府的相關政策的鼓勵,來影響資本結構,提高自身的競爭力。

      四、總結

      綜上所述,我們國家物流企業(yè)發(fā)展成為了必然趨勢,融資問題也在物流企業(yè)中需要面臨著諸多的挑戰(zhàn),要合理的根據自身的情況以及社會的大背景進行深入的分析和研究,從而尋找最為合適的方式進行解決,使得物流企業(yè)發(fā)展更加的良好。

      參考文獻:

      [1]任成霞.我國中小物流企業(yè)融資問題研究——以K公司為例[D].中央財經大學,2012.

      [2]郭戰(zhàn)琴.基于供應鍍金融的小微企業(yè)融資模式——以第三方頭物流企業(yè)為平臺[J].金融理論與實踐,2012(1):77-79.

      [3]王永.應收賬款融資在物流企業(yè)的應用[J].企業(yè)改革與管理,2015(24):142.

      [4]李紫薇.統(tǒng)一授信模式下物流企業(yè)存貨質押融資業(yè)務風險管理研究[D].天津理工大學,2016.

      (作者單位:新疆中瑞恒遠商貿集團有限公司)endprint

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