淺析政府PPP融資與風(fēng)險(xiǎn)防范

周妤

摘要：政府PPP融資模式是現(xiàn)今進(jìn)行項(xiàng)目融資的一種相對(duì)來(lái)說(shuō)使用頻率較高也是受認(rèn)可程度較高的融資方式，是一種以政府工程項(xiàng)目為主體的融資活動(dòng)，是實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目融資的重要實(shí)現(xiàn)形式。本文主要針對(duì)具體的PPP模式的資金籌劃投融資決策的實(shí)際操作進(jìn)行分析，對(duì)這種融資方式的優(yōu)勢(shì)和得到廣泛認(rèn)可的原因進(jìn)行探索，也對(duì)這種融資方式的多方面風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合分析，并提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

關(guān)鍵詞：政府PPP；融資方式；風(fēng)險(xiǎn)防范

一、相關(guān)概念介紹

（一）PPP融資模式

PPP融資模式是一種多數(shù)以政府項(xiàng)目、政府采購(gòu)、公共服務(wù)為主體的融資活動(dòng)，建立的是政府和企業(yè)的合作伙伴關(guān)系。在該模式下，民營(yíng)資本與政府合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、提供公共產(chǎn)品或社會(huì)服務(wù)，取長(zhǎng)補(bǔ)短，從而實(shí)現(xiàn)合作共贏的結(jié)果。PPP項(xiàng)目融資根據(jù)項(xiàng)目的預(yù)期收益、資產(chǎn)投入以及政府支持力度來(lái)決定，具有一定的可信賴度，融資難度相對(duì)較小。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)類型

PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)類型主要是包括政策風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及技術(shù)上的風(fēng)險(xiǎn)。

二、政府采購(gòu)采用PPP模式的戰(zhàn)略意義

（一）與國(guó)際接軌

政府采購(gòu)是指政府及下屬的部門為維持日常政務(wù)的開展而按照法定程序運(yùn)用國(guó)家財(cái)政所進(jìn)行的多種用品購(gòu)置的政府行為。首先進(jìn)行政府采購(gòu)是與國(guó)際法接軌的一種形式，在世界上有明確的相關(guān)法律是將政府的工程采購(gòu)列入到正常的日常法律中，中國(guó)也將其列入法律中不僅是與世界接軌的表現(xiàn)，也是為了中國(guó)走向全球市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。

（二）轉(zhuǎn)換政府職能、減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)

政府過去是提供公共產(chǎn)品和服務(wù)的主體，PPP模式后，政府職能由原來(lái)的提供者變?yōu)楹献髡呱踔帘O(jiān)管者。如同“當(dāng)局者迷，旁觀者清”：一方面，政府能更清楚的看清原來(lái)在局中忽略或處理不當(dāng)?shù)膯栴}，與民營(yíng)企業(yè)在各自擅長(zhǎng)的領(lǐng)域發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，最大限度地提高整體效率。另一方面，政府不需要投入全部精力，能節(jié)約部分資源投入到其他需要的領(lǐng)域；同時(shí)，政府采購(gòu)需要的債務(wù)資金能部分轉(zhuǎn)嫁到企業(yè)中去，減少政府資金消耗、減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)。

（三）支持本土企業(yè)發(fā)展

中國(guó)企業(yè)加入世界大潮是處于相對(duì)劣勢(shì)的，PPP模式可以算是廣義上的貿(mào)易保護(hù)和支持。對(duì)于一些具有巨大潛能但卻處于融資瓶頸階段的中堅(jiān)企業(yè)，政府與之合作，是對(duì)企業(yè)的一種幫助和扶持。政府借助其公信力和自身的優(yōu)勢(shì)，得以讓市場(chǎng)恢復(fù)對(duì)企業(yè)的信心，降低企業(yè)融資難度和市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)；而企業(yè)能在政府參與的庇護(hù)下充分發(fā)揮其自身優(yōu)勢(shì)，做大做強(qiáng)，為將來(lái)闖入國(guó)際市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。

三、政府PPP融資模式的風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）政策上的風(fēng)險(xiǎn)分析

任何項(xiàng)目在實(shí)施過程中都會(huì)受到政策變動(dòng)的影響，盈利水平受政策變動(dòng)的影響最大，所以，PPP項(xiàng)目的成功或失敗很大程度上歸咎于政策的穩(wěn)定性。政策的穩(wěn)定性會(huì)受很多外界條件的影響，比如宏觀的經(jīng)濟(jì)情況、匯率的變動(dòng)、政策的不完整性、市場(chǎng)的許多不規(guī)則行為等都是把控不了的因素。

（二）技術(shù)上的風(fēng)險(xiǎn)分析

技術(shù)支持是整個(gè)項(xiàng)目合作運(yùn)營(yíng)的最必要因素，一般是由私營(yíng)企業(yè)合作方來(lái)決定和負(fù)責(zé)的內(nèi)容，但是由于技術(shù)進(jìn)步、原有設(shè)備的更新或淘汰，會(huì)使得項(xiàng)目建成后需要運(yùn)營(yíng)和維護(hù)的成本提高，容易讓私營(yíng)企業(yè)為維護(hù)自己的利益最大化而降低部分運(yùn)營(yíng)和維護(hù)的成本，容易導(dǎo)致項(xiàng)目某些技術(shù)上的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)分析

資金絕對(duì)是項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)中一個(gè)必須要考慮到的元素。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小與償還債務(wù)的能力是絕對(duì)相關(guān)的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營(yíng)上沒有收到獲得足夠的收入來(lái)彌補(bǔ)相應(yīng)支出和償還債務(wù)，結(jié)果會(huì)造成債權(quán)人的相應(yīng)舉動(dòng)：比如訴諸法律逼迫私營(yíng)企業(yè)破產(chǎn)，使得PPP模式徹底失敗。因此，這種風(fēng)險(xiǎn)最大的一個(gè)舉措就是要分散資金承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）運(yùn)營(yíng)上的風(fēng)險(xiǎn)分析

項(xiàng)目的回報(bào)效益是存在不確定性的，私營(yíng)合作企業(yè)在項(xiàng)目完成后能否能獲得預(yù)期收益即為風(fēng)險(xiǎn)所在。因此，在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，要考慮到諸多方面的盈利因素以及獲得利潤(rùn)回報(bào)的各個(gè)措施，接受服務(wù)方能支付合理的費(fèi)用是保證項(xiàng)目后期持續(xù)運(yùn)營(yíng)下去的重要因素。

四、政府PPP融資模式的風(fēng)險(xiǎn)防范

（一）優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)

PPP融資模式的成功是由項(xiàng)目分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的合理性影響決定的。進(jìn)行合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、結(jié)構(gòu)規(guī)劃是政府采購(gòu)方案是否能成功和吸引投資的關(guān)鍵因素。此外，還要對(duì)合作企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，摒棄投機(jī)心里的私營(yíng)企業(yè)。杜絕企業(yè)試圖利用政府部門在某一專業(yè)領(lǐng)域因缺乏專業(yè)知識(shí)的弱點(diǎn)而導(dǎo)致合同顯失公平，造成政府出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)。

（二）加快角色轉(zhuǎn)換

PPP模式的順利運(yùn)行是需要政府的積極推動(dòng)和大力支持為保障的，所以政府完成角色轉(zhuǎn)化是非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，政府應(yīng)該積極由從前的主導(dǎo)角色轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)監(jiān)督者或合作者的身份。積極推進(jìn)采購(gòu)融資體制的改革并創(chuàng)新各種管理制度，確定PPP模式雙方的責(zé)任、義務(wù)、和風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)雙方利益。

（三）完善監(jiān)管過程

雖然通過PPP融資模式建設(shè)運(yùn)營(yíng)下的工程能有一定的精準(zhǔn)性保證，但是政府不能放松警惕，要對(duì)項(xiàng)目實(shí)施和運(yùn)營(yíng)的全過程進(jìn)行相應(yīng)程度的監(jiān)管。尤其是基礎(chǔ)設(shè)施關(guān)系到廣大社會(huì)公眾的切身利益，社會(huì)公眾應(yīng)對(duì)這些項(xiàng)目享有知情權(quán)和建議權(quán)，這就需要PPP項(xiàng)目運(yùn)作的各個(gè)階段中都要實(shí)現(xiàn)政府、企業(yè)和公民共同智慧的融合，達(dá)到互相監(jiān)督的效果，保證整個(gè)政府采購(gòu)工程的過程正常高效的運(yùn)行。

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（作者單位：重慶市城投金卡信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司）endprint