□本刊記者 邢秋鴻

專題 Special report

跨國車企,誰家更賺錢？

□本刊記者 邢秋鴻

作為資本密集且產(chǎn)品周期較長的汽車產(chǎn)業(yè)，財(cái)務(wù)狀況不僅是代表著去年的經(jīng)營情況，更代表著接下來一年的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

2016年為我們演出了不止一場的“八點(diǎn)檔”。先是美國飛出了一只名為“特朗普”的黑天鵝，而后韓國用“總統(tǒng)閨蜜門”為編劇提供了不可多得的最新素材。遠(yuǎn)方的歐洲，英國正在為“脫歐”的事情忙活，近處的朝鮮半島，薩德在中國的強(qiáng)烈反對聲中來了……

無論政治局勢看起來如何動蕩，全球汽車行業(yè)卻不斷發(fā)展。在國際主流的三大市場中，中國以兩位數(shù)的快速增長穩(wěn)穩(wěn)站在第一大汽車市場的位置；得益于年末的發(fā)力，美國市場也收獲了小幅上漲；雖籠罩在英國“脫歐”的陰影之下，歐洲汽車市場也實(shí)現(xiàn)了七個(gè)百分點(diǎn)的增長成績。不只是傳統(tǒng)主流汽車市場表現(xiàn)亮眼，新興的東南亞、印度市場也勢頭正勁，引得各大跨國車企紛紛著手布局。

當(dāng)然，汽車市場早就不是以銷量論英雄的年代，財(cái)報(bào)更是評判過去一年成績的標(biāo)準(zhǔn)。尤其是在美聯(lián)儲不斷加息，貨幣政策收緊，連央行都開始上抬利率中樞的情況下，作為資本密集且產(chǎn)品周期較長的汽車產(chǎn)業(yè)，財(cái)務(wù)狀況不僅是代表著去年的經(jīng)營情況，更代表著接下來一年的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

作為全球最大的單一市場，中國在跨國公司的財(cái)報(bào)中扮演了十分重要的角色，可以用“成也中國，敗也中國”來形容。盡管通用去年向中國交付的汽車增長7.1%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的390萬輛，但四季度在中國市場的利潤率卻不增反降。同樣是來自美國的汽車制造商福特，去年在中國的利潤率也減少了3.2%。與底特律的制造商們不同，來自德國的大眾集團(tuán)卻憑借中國市場的貢獻(xiàn)率，在“排放門”造成的輿論壓力下仍獲得了銷量的第一，營業(yè)收入也有所增長。奔馳也因中國市場的表現(xiàn)，時(shí)隔十年重新站回豪車市場第一的位置。

未來，汽車市場的不確定性正在加大。一方面，美國、歐洲等成熟市場銷量不出意外，難有大幅波動。同時(shí)，來瓜分中國市場這塊蛋糕的人越來越多，想要站上一位的競爭者逐漸增多；一方面，特斯拉的成功打擊了傳統(tǒng)汽車制造商們的信心，以特斯拉為目標(biāo)的新勢力正瘋狂涌入；同時(shí)，跨國車企為尋求新增長點(diǎn)，將目光放在了三大主流市場之外的新興市場，但新市場潛力到底有多大？大家都不能確切量化。

這只是市場的壓力，還有來自政治和經(jīng)濟(jì)上的壓力。特朗普的對美系車企對外投資的警告和對在美跨國公司的建廠威脅還在耳邊，英國正式開啟“脫歐”程序，美聯(lián)儲今年還將進(jìn)行的兩輪加息以及技術(shù)及政策的變化……這些都將考驗(yàn)著車企。財(cái)務(wù)報(bào)告代表著過去，不敢保證一定會在未來延續(xù)，但它代表著企業(yè)未來發(fā)展的潛質(zhì)。