安亞靜+曹志鵬

[摘 要]文章基于2010—2016年46家商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)，采用兩階段DEA模型分別測算我國商業(yè)銀行的資金來源效率、資金運用效率和總效率。運用Tobit回歸分別實證分析利率市場化對不同規(guī)模商業(yè)銀行的各階段效率影響，研究結(jié)果表明，利率市場化對不同規(guī)模商業(yè)銀行影響不一，但卻均有利于資金運用效率與總效率，不利于資金來源效率。

[關(guān)鍵詞]利率市場化；商業(yè)銀行；資金來源效率；資金運用效率；總效率

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.02.054

1 引 言

為了提高銀行業(yè)資金配置效率，我國從1996年開始啟動利率市場化改革，2013年黨的十八屆三中全會提出“加快推進(jìn)利率市場化改革”，于7月20日取消貸款利率下限，并于2015年10月23日宣布不再設(shè)置存款利率浮動上限的限制，于此我國利率市場化改革基本完成。隨著以P2P信貸、Alipay、眾籌融資等方式為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速崛起，一定程度上對銀行業(yè)的存貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行間接或直接性擠壓，銀行業(yè)壓力越發(fā)之大，競爭也越來越大。在此背景下，我國商業(yè)銀行如何提升自身實力，如何改善自身效率，在這場改革創(chuàng)新中如何求生存謀發(fā)展顯得尤為重要。[1]

目前學(xué)術(shù)界關(guān)于利率市場化對銀行效率的影響研究甚少，主要有兩方面結(jié)論。第一，我國利率市場化導(dǎo)致銀行業(yè)效率低下。鄭曉亞、肖瑩（2013）[2]研究得出利率市場化進(jìn)程加速之前與其后都會導(dǎo)致銀行效率下滑。黃嘉英、李美婷（2014）[3]研究得出在利率市場化背景下，銀行效率總體呈現(xiàn)一定程度的下滑。何康（2015）[4]進(jìn)行實證分析，研究表明利率市場化導(dǎo)致存貸利差縮窄，銀行效率下降。第二，我國利率市場化導(dǎo)致銀行業(yè)效率提升。游家興、陳淑敏、徐盼盼（2011）[5]研究表明，利率市場化有利于銀行業(yè)效率的提高，相比國有商業(yè)銀行的效率成效，股份制商業(yè)銀行更明顯。Chortareas Georgios E（2013）[6]研究發(fā)現(xiàn)金融自由化推進(jìn)了銀行效率的改善。

上述研究少有用兩階段DEA方法分階段測算我國商業(yè)銀行的效率，且均用代理變量替代利率市場化指標(biāo)，均無具體量化測度，結(jié)果將會有一定的偏差。鑒于上述，本文選擇兩階段DEA模型分別對我國商業(yè)銀行資金來源效率、資金運用效率和總效率進(jìn)行測算，借鑒張原、薛青梅（2016）[7]的方法，將利率浮動幅度指數(shù)、利率決定自主化指數(shù)與實際利率指數(shù)三項指標(biāo)結(jié)合，綜合測量我國利率市場化指標(biāo)。

2 模型構(gòu)建

2.1 模型選擇

根據(jù)商業(yè)銀行的運營機制，將其分為資金來源和資金運用兩階段。資金來源階段，主要指銀行投入人、財、物獲取資金，主要測算商業(yè)銀行的籌資效率。資金運用階段，主要指銀行運用籌資資金實行貸款、同業(yè)拆借、金融投資等業(yè)務(wù)，從而獲取更高收益，主要運用兩階段DEA模型測算商業(yè)銀行效率。運用面板回歸分析，研究利率市場化對商業(yè)銀行效率的影響。

2.2 投入產(chǎn)出指標(biāo)選擇

資金來源階段的投入指標(biāo)為：員工薪酬（X1）、營業(yè)支出（X2）、固定資產(chǎn)（X3），分別表示人、財、物的投入。

資金來源階段的產(chǎn)出指標(biāo)為：存款總額，表示商業(yè)銀行投入人財物之后的籌資。將此階段的產(chǎn)出作為資金運用階段的投入指標(biāo)。

資金運用階段的產(chǎn)出指標(biāo)為：利息收入（Y1）、非利息收入（Y2），分別表示商業(yè)銀行將籌資做投資之后的貸款收益和中收效益。

2.3 變量選擇

2.3.1 核心變量選擇

本文綜合考慮利率浮動范圍與幅度（IFL1）、利率決定自主化指數(shù)（IRL2）和實際存款利率指數(shù)（IRL3）來測算利率市場化綜合指數(shù)（IFL）。

2.3.2 控制變量選擇

本文的控制變量分為經(jīng)營壞境變量和銀行特征變量，經(jīng)營環(huán)境變量選擇指標(biāo)有經(jīng)濟(jì)增長（GDP）衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，M2反映通貨膨脹或緊縮程度。銀行特征變量選擇總資產(chǎn)對數(shù)（LTA）衡量銀行規(guī)模，資本充足率（CRAR）反映銀行風(fēng)險承受力，不良代款率（NPL）反映商業(yè)銀行貸款質(zhì)量，非利息收入占比（NIIR）反映銀行收入結(jié)構(gòu)。

3 實證分析

3.1 數(shù)據(jù)來源

本文選取2010—2016年46家商業(yè)銀行，包括5家大型商業(yè)銀行、12家股份制銀行、29家城市商業(yè)銀行。數(shù)據(jù)主要來源于各銀行發(fā)布年報和中國金融統(tǒng)計年鑒、bankscope數(shù)據(jù)庫以及Wind 數(shù)據(jù)庫。利率市場化綜合指數(shù)見表1，利率浮動范圍與幅度用IFL1表示，利率決定自主化指數(shù)用IRL2表示，實際存款利率指數(shù)用IRL3表示，結(jié)合三個子指標(biāo)，用其簡單平均值計算利率市場化綜合指數(shù)，[7]提高了數(shù)據(jù)的嚴(yán)謹(jǐn)性，利率市場化綜合指標(biāo)用IRL表示。

3.2 效率指標(biāo)測算

本文運用DEAP2.1軟件分資金來源和資金運用兩個階段的商業(yè)銀行的技術(shù)效率，結(jié)果見表2。

從表2測算結(jié)果可以看出，2010—2016年的我國商業(yè)銀行整體總效率相對平緩，有輕微的上升趨勢，資金來源效率與資金運用效率均有較大波動。如圖1所示，2010—2016年，各類型商業(yè)銀行資金來源效率走勢大體一致，只是波動幅度不一，2010年至2011年大幅增長，從2012年開始，由于利率市場化進(jìn)程加速，各類銀行處于轉(zhuǎn)型期，利息收入的減少導(dǎo)致資金來源效率下降，最為明顯的是股份制銀行，由于競爭激烈，效率增速下滑且到最低。如圖2所示，各類型商業(yè)銀行的趨勢一致，除了2010年國有銀行大于城商行之外，均呈現(xiàn)股份制銀行>城商行>國有銀行，由于股份制銀行競爭激烈，金融創(chuàng)新等轉(zhuǎn)型，導(dǎo)致資金運用效率最大。由于國有銀行規(guī)模較大，轉(zhuǎn)型難度相對加大，且花費時間長，因此在利率市場化大背景下，在2011—2016年資金運用效率最為低下。圖3可知，股份銀行總效率最高，城商行次之，國有銀行效率最低。endprint

3.3 模型構(gòu)建分析

利率代表資金的價格，利率市場化之后，由于供求關(guān)系持續(xù)變動且受到互聯(lián)網(wǎng)金融的擠壓，銀行業(yè)準(zhǔn)入壁壘降低，加劇了市場競爭，在大環(huán)境下必然會影響銀行效率。本文從銀行自身特點、宏觀環(huán)境兩個層面建立指標(biāo)體系。由于受限因變量的特殊性，采用一般的最小二乘法參數(shù)估計可能會出現(xiàn)有偏和不一致的情況，因此本文選用Tobit在1958年提出了一種采用極大似然法的截取回歸模型，能夠?qū)τ谑芟抟蜃兞康姆匠踢M(jìn)行很好的參數(shù)估計，模型如下：

采用Eviews 6.0軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果如表3所示。

由上述分析結(jié)果可知，國有商行、股份制商行以及城商行的資金來源階段效率與利率市場化綜合指標(biāo)IRL顯著但負(fù)相關(guān)，資金運用效率階段，國有商行與城商行IRL與運用效率正相關(guān)但不顯著，股份制商行IRL與運用效率正相關(guān)且顯著，總效率階段，國有商行不顯著但正相關(guān)，股份制商行與城商行顯著且正相關(guān)。

4 結(jié)論與建議

綜上所述，利率市場化對不同規(guī)模商業(yè)銀行的各階段效率影響程度不一，相比之下，國有商行受影響程度最小，城商行次之，股份制銀行受影響程度最大。銀行各階段效率受影響程度不一，但不同規(guī)模銀行的來源效率均受顯著負(fù)影響，資金運用效率與總效率受正向影響。與前人研究結(jié)果有所不同的是，國有商行受影響程度最小，原因在于在利率市場化逐漸加深的背景下，國有銀行同時也在不斷深化改革，但由于存款利率自由化，雖然受其影響不大但資金來源效率卻不斷下降。股份制商行與城商行均受利率市場化影響顯著，且資金來源階段均呈顯著負(fù)相關(guān)，隨著利率市場化進(jìn)度的加深，資金來源效率逐漸降低，且呈現(xiàn)為股份制商行>城市商行>國有商行。運用效率階段股份制商行顯著，國有商行與城商行均不顯著，但三者均呈現(xiàn)正相關(guān)，股份制商行>城商行>國有銀行，表明隨著利率市場化進(jìn)度的加深，資金運用也在不斷提高，但股份制商行的效率提升最快，城商行次之。總效率階段，三者均正相關(guān)，表明隨著利率市場的加深，商業(yè)銀行總效率均呈現(xiàn)上升趨勢，國有商行>城商行> 股份制商行，表明隨著利率市場的加深，國有商行的總效率提升最快。

基于上述結(jié)論，可以看出，國有銀行受影響程度最小，在資金來源階段效率與NIIR影響顯著但程度微小，在資金運用階段效率與NPL負(fù)相關(guān)且顯著。所以國有商行應(yīng)該增加非利息收入占比，開拓中間業(yè)務(wù)市場，增加中間收入；降低不良貸款率，提高貸款質(zhì)量，加強信貸風(fēng)險管理，細(xì)化信貸評價體系，減少損失。

股份制銀行各階段效率均受IRL的顯著影響，其中，在資金來源階段效率與CRAR顯著負(fù)相關(guān)，在資金運用階段與LTA顯著負(fù)相關(guān)，所以股份制銀行應(yīng)該降低自有資產(chǎn)，可以多放出一些貸款，但需要衡量顧客的信貸資質(zhì)，準(zhǔn)確評估信用，針對不同顧客設(shè)置不同的放貸額度，既可以降低自有資產(chǎn)又可以提高貸款質(zhì)量。

城市商業(yè)銀行各階段效率同樣受IRL的顯著影響，但不同之處在于，各階段效率與CRAR均呈現(xiàn)正相關(guān)，所以城商行應(yīng)該加大自有資本的穩(wěn)定性，充分利用自身規(guī)模優(yōu)勢，增強抵御風(fēng)險能力，并且提高技術(shù)創(chuàng)新，減少人工成本提高工作效率，為城商行持續(xù)經(jīng)營提供一個安全的環(huán)境。

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