互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資的協(xié)同發(fā)展

馮雪蓮 王培

【摘要】互聯(lián)網(wǎng)金融為小微企業(yè)帶來了新融資模式，一定程度上緩解了小微企業(yè)融資難問題。本文首先界定了互聯(lián)網(wǎng)金融的概念，比較了傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的差異；然后通過分析小微企業(yè)在傳統(tǒng)融資模式下的困境，研究了互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資的協(xié)同性，并梳理了小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資的幾種基本形式；最后探討了互聯(lián)網(wǎng)金融和小微企業(yè)融資協(xié)同發(fā)展的新空間與方向。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 小微企業(yè)融資 模式創(chuàng)新 協(xié)同

近年來，隨著信息技術(shù)的迅猛發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融，借助大數(shù)據(jù)平臺，突破了傳統(tǒng)金融制約，彌補(bǔ)了銀行等傳統(tǒng)金融的服務(wù)盲區(qū)，為小微企業(yè)開辟了融資新路徑?；ヂ?lián)網(wǎng)金融促進(jìn)了民間資本和小微企業(yè)融資需求的有效配置，它與小微企業(yè)融資的協(xié)同發(fā)展成為本文的研究焦點(diǎn)。

一、傳統(tǒng)金融下小微企業(yè)融資困境解析

相對于大中型企業(yè)來說，小微企業(yè)具有“從業(yè)人員少、營業(yè)收入水平低、資產(chǎn)規(guī)模小、數(shù)量眾多、分布廣泛”的特征。近年來，小微企業(yè)的數(shù)量與日俱增，在解決社會就業(yè)問題、促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新、推動國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用。但是傳統(tǒng)金融模式下，融資問題已經(jīng)嚴(yán)重阻礙了該經(jīng)濟(jì)群體的發(fā)展，主要原因如下：

首先，信息不對稱是導(dǎo)致小微企業(yè)陷入融資困境的重要因素。由于借貸雙方信息溝通不暢，導(dǎo)致資金無法在供需之間融通。多數(shù)小微企業(yè)因?yàn)樨?cái)務(wù)制度不完善、財(cái)務(wù)信息透明度較低、專職財(cái)務(wù)人員不穩(wěn)定、信息缺乏真實(shí)性和準(zhǔn)確性，使銀行等金融機(jī)構(gòu)難以了解企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營狀況；并且由于信息不對稱，金融機(jī)構(gòu)還可能承受來自資金需求方的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。因此，出于營利性和安全性的考慮，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)往往更愿意向具有公開透明信息披露機(jī)制、經(jīng)營穩(wěn)定、抵押物充足的大企業(yè)提供貸款服務(wù)。

其次，小微企業(yè)自有資產(chǎn)規(guī)模比較小，有些小微企業(yè)甚至靠租賃廠房和機(jī)器設(shè)備來維持日常生產(chǎn)經(jīng)營活動，因此無法滿足傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)貸款的關(guān)于資產(chǎn)抵押物的要求。并且由于小微企業(yè)創(chuàng)立時(shí)間相對較短，金融機(jī)構(gòu)沒有針對小微企業(yè)這個(gè)群體專門設(shè)置信用評級機(jī)制，貸款供給方無法對小微企業(yè)進(jìn)行客觀有效的分析，在缺乏標(biāo)準(zhǔn)化信用評級的市場中，融資成本上升，銀行等金融機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)的貸款積極性下降。

此外，小微企業(yè)缺乏對未來發(fā)展的合理規(guī)劃，很難提前預(yù)算未來現(xiàn)金需求量，使得小微企業(yè)的融資活動絕大部分都是臨時(shí)項(xiàng)目。小微企業(yè)因沒有充分論證投資項(xiàng)目，造成投資風(fēng)險(xiǎn)較大，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)大多厭惡風(fēng)險(xiǎn)，所以小微企業(yè)很難快速有效的得到外部資金的支持。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的界定及其優(yōu)勢

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的界定

金融就是融通資金，是貨幣流通、信用活動以及與之相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)活動的總稱?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是借助以互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術(shù)，實(shí)現(xiàn)資金支付、資金借貸等金融業(yè)務(wù)，它有廣義和狹義之分，狹義的互聯(lián)網(wǎng)金融僅包括互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事金融活動的行為；廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融則涵蓋一切利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)來融通資金的行為。本文認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)相互滲透、相互融合而形成的一種新型金融，是依托云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)來從事金融業(yè)務(wù)活動。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢分析

第一，互聯(lián)網(wǎng)金融覆蓋面廣。銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)關(guān)注的目標(biāo)群體是“二八定律”中所說的20%的優(yōu)質(zhì)客戶，即大中型企業(yè)；而互聯(lián)網(wǎng)金融關(guān)注的是80%的長尾市場，即小微企業(yè)的融資需求，填補(bǔ)了傳統(tǒng)金融客戶市場的短板；并且投融資雙方是在網(wǎng)絡(luò)平臺上完成交易，突破了時(shí)間和空間的限制，使客戶范圍更廣。

第二，互聯(lián)網(wǎng)金融可以降低信息不對稱。對小微企業(yè)而言，通過在資本市場上發(fā)行股票債券的直接融資方式的門檻太高；通過銀行等金融機(jī)構(gòu)的間接融資的成本太高?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)使資金出借方能夠通過信息技術(shù)對有融資需求的小微企業(yè)的交易信息進(jìn)行調(diào)查，并通過一定的模型計(jì)算其信用等級，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程和信息審核的標(biāo)準(zhǔn)化，這極大地降低了資金供需雙方信息的不對稱，適應(yīng)小微企業(yè)融資“短、小、急、頻”的特性。

第三，互聯(lián)網(wǎng)金融具有高效性、便捷性和交易成本低的特點(diǎn)。在大數(shù)據(jù)的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺通過對小微企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的分析和挖掘，對其貸款申請及時(shí)受理，使這些企業(yè)可以在正確的時(shí)間、地點(diǎn)得到所需的資金，為融資方提供高效便捷的服務(wù)。借貸雙方可以借助互聯(lián)網(wǎng)金融平臺完成交易，減少了傳統(tǒng)金融模式下貸前調(diào)查和貸中檢查的中間環(huán)節(jié)。使資金供給方的運(yùn)營成本降低。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資的協(xié)同發(fā)展及其基本模式

協(xié)同理論最早由美國戰(zhàn)略管理學(xué)家伊戈?duì)枴ぐ菜鞣蛞肫髽I(yè)管理領(lǐng)域。他認(rèn)為協(xié)同就是企業(yè)通過識別自身能力與機(jī)遇來成功拓展新的事業(yè)，通過有效配置生產(chǎn)要素或業(yè)務(wù)單元，實(shí)現(xiàn)一種類似報(bào)酬遞增的協(xié)同效應(yīng)。協(xié)同發(fā)展是利用現(xiàn)有優(yōu)勢，開拓新的發(fā)展空間?；ヂ?lián)網(wǎng)金融“開放、平等、分享、協(xié)作”的精神與小微企業(yè)融資需求相輔相成，二者的協(xié)同發(fā)展，一方面促使互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展；另一方面，打破了小微企業(yè)的傳統(tǒng)融資模式，為小微企業(yè)開啟了新的融資渠道。協(xié)同發(fā)展的基本模式表現(xiàn)在：

（一）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸融資模式

P2P就是個(gè)人對個(gè)人的融資模式，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，P2P指的是個(gè)人對個(gè)人的網(wǎng)上借貸模式，主要針對個(gè)人對個(gè)人的小額融資交易。這種模式依托第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺來確立資金需求方與供給方之間的借貸關(guān)系，交易雙方可以在該平臺上約定借款的金額、利率、期限等信息，待彼此之間達(dá)成共識以后再劃轉(zhuǎn)資金。這種模式擴(kuò)大了可貸人群的范圍，使資金供需雙方的匹配更高效，并且手續(xù)流程也十分方便快捷。這一模式如“拍拍貸”，“紅嶺創(chuàng)投”、“人人貸”等網(wǎng)絡(luò)平臺對緩解小微企業(yè)融資難問題發(fā)揮著重要的作用。

（二）第三方支付融資模式

第三方支付指的是由具有一定誠信度的第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)作為交易雙方信用保障的中間平臺，該平臺通過確認(rèn)買方的采購、支付及結(jié)算信息，借助銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，為客戶提供快捷優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。支付寶就是這種模式最鮮明的代表。支付作為交易完成的重要環(huán)節(jié)和數(shù)據(jù)收集的重要節(jié)點(diǎn)，可以衍生出許多增值服務(wù)。第三方企業(yè)依托平臺累計(jì)客戶資源信息，創(chuàng)造平臺衍生收入。如分別對企業(yè)端客戶及個(gè)人客戶端客戶提供金融服務(wù)或產(chǎn)品銷售，拓展業(yè)務(wù)至小額貸款、網(wǎng)絡(luò)銀行、在線融資、在線理財(cái)、保險(xiǎn)等多個(gè)衍生領(lǐng)域。

（三）眾籌互聯(lián)網(wǎng)融資模式

眾籌互聯(lián)網(wǎng)融資是一種優(yōu)秀的商業(yè)模式，具有很強(qiáng)的邏輯性，主要表現(xiàn)在價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值匹配和價(jià)值獲取上。眾籌計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)一方面需要“發(fā)起人”，他們有創(chuàng)意，但缺乏資金；另一方面需要“支持者”，他們對發(fā)起人的想法感興趣，愿意為此投資。小微企業(yè)將自身的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃、產(chǎn)品創(chuàng)意及資金需求發(fā)布到網(wǎng)上融資平臺，并承諾向籌資人發(fā)放股權(quán)、分紅或提供服務(wù)，以此來吸引社會公眾的投資，達(dá)到籌集資金的目的。與傳統(tǒng)融資方式相比，眾籌計(jì)劃更加開放，也能更大程度地吸收來自大眾的資金。

（四）電商大數(shù)據(jù)金融融資模式

大數(shù)據(jù)對于企業(yè)的意義不僅在于提升業(yè)績和運(yùn)營效率，更具潛力的機(jī)會是如何運(yùn)用發(fā)數(shù)據(jù)提出新的業(yè)務(wù)問題并不斷滿足變化的市場需求。大數(shù)據(jù)金融是指電子商務(wù)平臺運(yùn)營商通過分析在該平臺上有貸款需求客戶的交易信息、信用評價(jià)及支付信息等相關(guān)數(shù)據(jù)，發(fā)起設(shè)立小額貸款公司，通過匯集多方面數(shù)據(jù)指標(biāo)，審慎評估其貸款和借款風(fēng)險(xiǎn)。這一模式將小微企業(yè)日常交易行為產(chǎn)生的數(shù)據(jù)信息作為風(fēng)險(xiǎn)評級標(biāo)準(zhǔn)，可以在一定程度上解決傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)活動中信息不對稱和信用評價(jià)不準(zhǔn)確的問題，有效降低了資金供給方的風(fēng)險(xiǎn)水平。

（五）互聯(lián)網(wǎng)門戶融資模式

互聯(lián)網(wǎng)金融門戶模式的核心是“搜索比價(jià)”，即采用金融產(chǎn)品垂直搜索方式，將各家金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品放在平臺上，當(dāng)小微企業(yè)有資金需求時(shí)，登錄匯集各家金融機(jī)構(gòu)信貸產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)金融門戶平臺，通過對比這些金融產(chǎn)品的信息，結(jié)合自身情況，精準(zhǔn)地獲取符合需求的金融服務(wù)。這一模式不僅可以使資金需求方直觀的獲取各種信貸產(chǎn)品的相關(guān)信息，節(jié)省大量的咨詢費(fèi)用，而且可以降低時(shí)間成本，使小微企業(yè)可以高效便捷地滿足自身的融資需求。

五、互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資協(xié)同發(fā)展的新方向

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資模式的不斷發(fā)展，供應(yīng)鏈金融開始成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的新方向?！肮?yīng)鏈金融”最大的特點(diǎn)就是在供應(yīng)鏈中找出一個(gè)核心企業(yè)，以核心企業(yè)為依托，為供應(yīng)鏈的上下游企業(yè)融通資金。它可以將資金有效注入供應(yīng)鏈中處于相對弱勢的上下游中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾膯栴}，從而促進(jìn)中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提升供應(yīng)鏈的競爭能力。

供應(yīng)鏈金融，服務(wù)的是基于產(chǎn)業(yè)鏈真實(shí)交易的融資需求，擁有強(qiáng)客戶黏性特點(diǎn)的核心企業(yè)或第三方平臺將成為供應(yīng)鏈平臺的主導(dǎo)企業(yè)。在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，根據(jù)電商在供應(yīng)鏈融資中的作用，將互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融分為兩大類：基于交易憑證的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融和基于大數(shù)據(jù)信息的的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融。

在以交易憑證為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融中，電商作為供應(yīng)鏈系統(tǒng)的核心企業(yè)，與商業(yè)銀行合作，融資給供應(yīng)鏈上的供應(yīng)商，為自己帶來經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)，也增強(qiáng)了自身的黏性和節(jié)點(diǎn)企業(yè)對自己的依賴性，并與上下游企業(yè)建立穩(wěn)定、互利的合作關(guān)系。這種模式下，電商利用自身良好的信用和掌握的大量交易信息，為上下游中小企業(yè)提供擔(dān)保授信，一般采用應(yīng)收賬款融資、訂單融資、供應(yīng)商委托貸款融資等融資方式。

在以大數(shù)據(jù)信息為基礎(chǔ)的的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融中，電商替代銀行在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融中提供融資服務(wù)的地位，利用海量的客戶交易行為數(shù)據(jù)為其平臺上的中小企業(yè)提供信用貸款。在這一模式下，電商通過整合電子商務(wù)過程中所形成的數(shù)據(jù)和信用，解決傳統(tǒng)金融行業(yè)對個(gè)人和小企業(yè)貸款存在的信息不對稱和流程復(fù)雜的問題，實(shí)現(xiàn)良好的風(fēng)險(xiǎn)控制和資本回報(bào)。

總之，互聯(lián)網(wǎng)金融利用大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，開創(chuàng)了融資新模式，一定程度上解決了小微企業(yè)融資難問題，并實(shí)現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)與小微企業(yè)融資模式的協(xié)同發(fā)展；互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資模式的協(xié)同發(fā)展正逐步從橫向發(fā)展向縱深領(lǐng)域發(fā)展?？梢灶A(yù)見，通過細(xì)分市場和業(yè)務(wù)類型，互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資協(xié)同發(fā)展的空間仍然巨大，協(xié)同發(fā)展的模式仍然需要繼續(xù)探索。

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作者簡介：馮雪蓮（1971-），管理學(xué)博士，教授，女，研究方向：成本管理會計(jì)；王培（1985-），管理學(xué)碩士，講師，女，研究方向：財(cái)務(wù)管理。