劉泉鈞 陳雪雯

[提要] 發(fā)展物流金融對于四川自貿(mào)區(qū)深化金融開放創(chuàng)新，豐富融資工具，緩解中小微企業(yè)融資困境，推動對外貿(mào)易發(fā)展，提高自貿(mào)區(qū)綜合競爭力具有重要價值。然而，目前四川自貿(mào)區(qū)在金融服務(wù)能力、業(yè)務(wù)規(guī)模量、合作機制、風(fēng)險轉(zhuǎn)移與防范機制、專業(yè)人才等方面存在一定的不足。通過借鑒國內(nèi)外發(fā)展經(jīng)驗，提出相關(guān)對策建議。

關(guān)鍵詞：自貿(mào)區(qū)；物流金融；金融支持

中圖分類號：F83 文獻標(biāo)識碼：A

2017年4月1日，中國（四川）第三批自由貿(mào)易試驗區(qū)正式揭牌成立。截至8月31日，自貿(mào)區(qū)新設(shè)立企業(yè)13，078家，平均每天新增企業(yè)85家。內(nèi)資企業(yè)12，959家，注冊資本1，824.7億元，每天新增內(nèi)資11.9億元；外商投資企業(yè)119家，新設(shè)外資企業(yè)數(shù)超過全省的1/3，合同外資8，612.5萬美元。據(jù)統(tǒng)計，80%的國際進出口貿(mào)易有融資需求，四川自貿(mào)區(qū)企業(yè)的國際貿(mào)易和投資創(chuàng)造了大量的、持續(xù)的金融需求。四川自貿(mào)區(qū)當(dāng)前國際貿(mào)易融資缺口巨大，其中物流金融發(fā)展空間高達萬億美元，金融服務(wù)的可得性將是未來產(chǎn)業(yè)鏈和自貿(mào)區(qū)建設(shè)的主要抓手。

一、物流金融相關(guān)理論闡述

我國物流金融概念是由鄒小芫、唐元琦首次定義的，他們指出物流金融貫穿于整個物流業(yè)的運營環(huán)節(jié)，是在總結(jié)生產(chǎn)實踐的基礎(chǔ)上，整合、統(tǒng)一調(diào)配整個運營環(huán)節(jié)的資金，從而開發(fā)的與之相適應(yīng)的金融產(chǎn)品和服務(wù)。物流金融有廣義和狹義之分，廣義的物流金融是指在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中，將金融工具手段加入到物流業(yè)務(wù)的供應(yīng)、倉儲、運輸?shù)雀鳝h(huán)節(jié)，調(diào)動整個供應(yīng)鏈資金的活躍性，促使資金流與物流、信息流和商流整合，提高資金利用率。狹義的物流金融則指多個參與主體，主要指金融機構(gòu)與第三方物流企業(yè)相互合作，在供應(yīng)鏈全過程中提供給客戶監(jiān)管、結(jié)算、保險等服務(wù)。具體來說，就是企業(yè)利用自身的相關(guān)產(chǎn)品作為融資抵押物，向銀行提出融資需求申請，第三方物流提供擔(dān)保證明使企業(yè)獲得銀行貸款。同時，為確保企業(yè)能如期償還銀行貸款本息，第三方物流對企業(yè)的資金運行情況進行實時監(jiān)控，在這一過程中，第三方物流獲得相應(yīng)的報酬。目前，國內(nèi)外常見的物流金融運作模式主要有：代收貨款業(yè)務(wù)、銀行質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)、倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)、融通倉、保兌倉、統(tǒng)一授信等業(yè)務(wù)。

二、中國其他自貿(mào)區(qū)物流金融發(fā)展現(xiàn)狀及經(jīng)驗

自貿(mào)區(qū)的建設(shè)與物流金融的發(fā)展息息相關(guān)，兩者相輔相成，相互促進。物流金融在上海、天津等地自貿(mào)區(qū)的實踐已取得了初步的成效，豐富了自貿(mào)區(qū)企業(yè)的融資方式，拓寬了融資渠道。自貿(mào)區(qū)內(nèi)物流金融的實踐成果主要體現(xiàn)為其業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新、服務(wù)功能的拓展以及配套政策的實施。

（一）業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新。自貿(mào)區(qū)發(fā)展物流金融，創(chuàng)新了金融與物流集成式的業(yè)務(wù)模式，稱為“港口物流金融服務(wù)”，主要以組建港口物流金融服務(wù)的專營公司作為物流金融實踐的手段，例如天津港散貨交易市場有限責(zé)任公司。整個交易市場采用會員制，客戶需要注冊成為會員，才能有資格進入交易市場。通過該交易市場，客戶縮短了中間貿(mào)易環(huán)節(jié)，降低了物流成本，提高了物流運作效率，加速了貨物周轉(zhuǎn)率，提高了資金使用效率和資金收益率。同時，貨物和資金的安全也有保障、形成信任共同體，杜絕惡意欺詐行為，因此該實踐辦法展現(xiàn)了較好的經(jīng)濟效益和社會效益。

（二）服務(wù)功能的拓展。自貿(mào)區(qū)發(fā)展物流金融有利于拓展自貿(mào)區(qū)服務(wù)功能，基于不同的社會需求，為廣大消費者提供了多種類的服務(wù)渠道。以天津港為例，散貨交易市場已經(jīng)逐漸成為物流金融業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，有效豐富了天津港的多元化發(fā)展，拓寬了天津港的服務(wù)方式，為自貿(mào)區(qū)的順利設(shè)立和全方位的發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)，創(chuàng)造了有利條件。實現(xiàn)了以功能開發(fā)帶動市場開發(fā)，促進了天津港整體效益的提升。開展物流金融業(yè)務(wù)，大大拓展了港口客戶特別是中小企業(yè)的融資渠道，幫助港口客戶擴大生產(chǎn)，增強其抵御風(fēng)險能力。

（三）配套政策的實施。自貿(mào)區(qū)發(fā)展物流金融離不開配套政策的頒布。為促進上海自貿(mào)區(qū)發(fā)展，2013年央行發(fā)布了《關(guān)于金融支持中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)的意見》，這是央行近年來出臺的力度最大的金融支持政策。而中央出臺《中國（天津）自由貿(mào)易試驗區(qū)條例》，明確天津自貿(mào)區(qū)是集貿(mào)易、物流、產(chǎn)業(yè)和金融服務(wù)等綜合發(fā)展，融資租賃業(yè)作為服務(wù)實體經(jīng)濟的新路徑，將繼續(xù)壯大融資租賃等優(yōu)勢業(yè)務(wù)，推動工商登記制度改革，在投融資便利化及利率市場化等方面邁出更大步伐。

三、四川自貿(mào)區(qū)發(fā)展物流金融的機遇與價值分析

四川自貿(mào)區(qū)處于西部內(nèi)陸地區(qū)，位于“一帶一路”與長江經(jīng)濟帶建設(shè)戰(zhàn)略的交匯點，同時地處西部大開發(fā)戰(zhàn)略中心，這些地理區(qū)位優(yōu)勢為四川自貿(mào)區(qū)發(fā)展物流金融提供了良好的戰(zhàn)略機遇，而物流金融發(fā)展帶來的內(nèi)在價值也將促進自貿(mào)區(qū)發(fā)展。

（一）四川自貿(mào)區(qū)的積極探索為物流金融發(fā)展提供良好的環(huán)境和機遇。第一，四川自貿(mào)區(qū)以其獨特的地理位置和區(qū)位優(yōu)勢，將成為物流發(fā)展的沃土。四川位于我國西南內(nèi)陸地區(qū)，毗鄰渝、云、貴、鄂、陜、甘、藏、新等省市自治區(qū)；進一步往西輻射歐亞大陸，往東連接?xùn)|亞和東南亞。近年來，四川在物流業(yè)的發(fā)展上卓有成效。2016年全省社會物流總額達到6.09萬億元，同比增長7.1%；同時，物流業(yè)增加值為1，941.07億元，占GDP的5.9%。四川地理位置突出，區(qū)域優(yōu)勢明顯，開展跨境貿(mào)易，發(fā)展物流業(yè)務(wù)，實現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟合作具有得天獨厚的條件。第二，四川自貿(mào)區(qū)將繼續(xù)改善基礎(chǔ)設(shè)施條件，為發(fā)展物流金融提供長期支持。四川自貿(mào)區(qū)擁有兩座航空機場、國際鐵路港口和內(nèi)河臨港口岸，對內(nèi)對外交通運輸能力強。同時，四川作為西南地區(qū)經(jīng)濟總量最大的省份，其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場環(huán)境、人力資本等經(jīng)濟基本面也能為四川自貿(mào)區(qū)發(fā)展物流金融提供有力的支持。第三，四川自貿(mào)區(qū)的政策支持和發(fā)展戰(zhàn)略為發(fā)展物流金融帶來重大機遇。在四川自貿(mào)區(qū)總體方案中，增強金融服務(wù)功能、發(fā)展新興金融業(yè)態(tài)是四川自貿(mào)區(qū)深化改革、擴大開放的重要舉措。同時，在金融支持自貿(mào)區(qū)發(fā)展意見中，又明確提出要進一步豐富自貿(mào)區(qū)融資產(chǎn)品，以提高金融覆蓋率、可得性、滿意度。物流金融作為一種重要的金融改革創(chuàng)新融資工具，在自貿(mào)區(qū)建設(shè)及發(fā)展過程中將會獲得前所未有的發(fā)展空間。

（二）物流金融服務(wù)的提升能夠為四川自貿(mào)區(qū)提供強勁的發(fā)展動力。推進物流金融，有利于提升四川自貿(mào)區(qū)綜合實力，為四川自貿(mào)區(qū)走向國際提供強勁的發(fā)展動力。首先，發(fā)展物流金融能夠提升物流效率，降低社會物流總費用。四川省2016年全省社會物流總費用高達5，860.4億元，占全省GDP的17.9%，社會物流成本較高。物流金融能將單獨的企業(yè)同供應(yīng)鏈上下游連接起來，實現(xiàn) “點、線、面”三個維度，的共同管理，能夠有效降低企業(yè)的運營成本以及相關(guān)物流成本；其次，發(fā)展物流金融業(yè)務(wù)有利于四川自貿(mào)區(qū)探索建立跨境金融服務(wù)中心。通過物流金融業(yè)務(wù)整合供應(yīng)鏈資源，能夠?qū)⒅T多環(huán)節(jié)集合在一起，開發(fā)貿(mào)易結(jié)算平臺系統(tǒng)，能進行資源整合優(yōu)化，又能方便貿(mào)易結(jié)算。物流金融業(yè)務(wù)的開展能為自貿(mào)區(qū)內(nèi)的進出口企業(yè)、金融機構(gòu)與物流企業(yè)提供有利的貿(mào)易結(jié)算方式，有利于自貿(mào)區(qū)形成跨境金融服務(wù)中心，同時也有助于成都建成“南絲綢之路”跨境人民幣清結(jié)算中心城市；最后，發(fā)展物流金融能夠加強金融與實體經(jīng)濟的聯(lián)系，使金融能夠更好地為實體經(jīng)濟服務(wù)。通過將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到第三方物流企業(yè)，金融機構(gòu)開展物流金融業(yè)務(wù)，信用風(fēng)險下降，金融機構(gòu)提供金融服務(wù)的積極性增強。通過借助產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，比如說在四川自貿(mào)區(qū)開展多式聯(lián)運提單融資、平行進口車綜合融資等，能夠使境內(nèi)外的資金流通更加快捷、便利，同時提高了產(chǎn)融結(jié)合的廣度和深度。

綜上所述，四川自貿(mào)區(qū)為物流金融提供了良好的發(fā)展環(huán)境，物流金融在自貿(mào)區(qū)建設(shè)的背景下將得到長足的發(fā)展。同時，物流金融的發(fā)展也將不斷提升四川自貿(mào)區(qū)的服務(wù)能力，提高自貿(mào)區(qū)的核心競爭力，同時有助于實現(xiàn)四川自貿(mào)區(qū)的戰(zhàn)略定位。

四、四川自貿(mào)區(qū)發(fā)展物流金融面臨的問題與風(fēng)險

（一）經(jīng)驗不足，金融服務(wù)能力偏弱。目前，四川自貿(mào)區(qū)處于剛掛牌成立的初始階段，與上海等試驗區(qū)相比，四川自貿(mào)區(qū)現(xiàn)有的金融功能偏保守。金融服務(wù)經(jīng)驗不足，金融創(chuàng)新能力較弱，如已有的國際跨境結(jié)算中心，覆蓋的企業(yè)并不多，業(yè)務(wù)種類也很簡單；金融支持的相關(guān)法律法規(guī)不完善、不配套，從而使四川自貿(mào)區(qū)無法有效地滿足某些物流企業(yè)正常、合理的金融需求。

（二）第三方物流與金融機構(gòu)缺乏有效的合作機制。目前，四川自貿(mào)區(qū)內(nèi)落戶的金融機構(gòu)大多數(shù)與物流企業(yè)之間沒有建立合作機制。很多跨國物流企業(yè)尚未積累客戶的信用數(shù)據(jù)，沒有建立系統(tǒng)的、完善的客戶信用評估體系，從而導(dǎo)致其在國際貿(mào)易結(jié)算中開展物流金融困難重重。另外，四川自貿(mào)區(qū)對金融機構(gòu)從事物流金融業(yè)務(wù)的限制較為嚴(yán)格，以結(jié)算業(yè)務(wù)為例，除中國郵政下屬的郵政儲蓄外，其他跨國物流企業(yè)沒有資格成立獨立的金融部門開展金融結(jié)算業(yè)務(wù)；并且即使是中國郵政銀行下屬的分支行，也因經(jīng)營范圍受限無法開展金融結(jié)算業(yè)務(wù)。

（三）缺乏風(fēng)險防范與轉(zhuǎn)移機制。四川自貿(mào)區(qū)物流企業(yè)的風(fēng)險防范體系不完善，風(fēng)險防范準(zhǔn)備工作不足。大多數(shù)國際物流企業(yè)尚未充分意識到開展物流金融業(yè)務(wù)的各種風(fēng)險，仍然以傳統(tǒng)物流的工作方式對待物流金融業(yè)務(wù)，風(fēng)險轉(zhuǎn)移機制沒有形成，使這些企業(yè)在開展業(yè)務(wù)過程中面臨著各種巨大的風(fēng)險，一旦風(fēng)險轉(zhuǎn)化為實實在在的金融事故，國際物流企業(yè)將獨自面對巨大的金融壓力。。

（四）專業(yè)復(fù)合型人才匱乏。物流金融是一種復(fù)合交叉型的新的金融實踐，其業(yè)務(wù)模式種類繁多，涉及的行業(yè)也很多，從業(yè)人員不僅要擁有豐富的金融知識，同時更要熟悉物流的相關(guān)業(yè)務(wù)，還要有相關(guān)行業(yè)工作經(jīng)驗。大部分金融機構(gòu)從業(yè)人員往往缺乏物流相關(guān)的專業(yè)知識，而融資企業(yè)和第三方物流企業(yè)從業(yè)人員往往又缺乏相應(yīng)的金融知識。雖然四川自貿(mào)區(qū)地處內(nèi)陸，人力成本相對較低，但是巨大的復(fù)合型專業(yè)人才的匱乏仍是制約四川自貿(mào)區(qū)發(fā)展物流金融的重要阻礙。

五、四川自貿(mào)區(qū)物流金融發(fā)展建議

四川自貿(mào)區(qū)發(fā)展物流金融，既需要學(xué)習(xí)借鑒上海等自貿(mào)區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗，也需要摸著石頭過河的創(chuàng)新探索。為了豐富自貿(mào)區(qū)融資工具和產(chǎn)品，加強物流金融對四川自貿(mào)區(qū)建設(shè)的支持，本文提出以下幾點建議：

（一）完善基礎(chǔ)設(shè)施配套建設(shè)，提升物流和金融服務(wù)功能。一是制定系統(tǒng)的戰(zhàn)略，以服務(wù)“一帶一路”建設(shè)為重點，完善基礎(chǔ)設(shè)施配套建設(shè)，提升物流運作效率，促進貿(mào)易便利化；二是要創(chuàng)新優(yōu)化供應(yīng)鏈服務(wù)，最大限度優(yōu)化物流、資金流、信息流等運轉(zhuǎn)程序，降低貨物物流中各環(huán)節(jié)的成本；三是不斷擴大物流、金融服務(wù)等的開放程度。

（二）構(gòu)建四川自貿(mào)區(qū)物流金融服務(wù)信息平臺，大力發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+物流金融”。借助物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，四川自貿(mào)區(qū)搭建能與國際、離岸、跨境貨物中轉(zhuǎn)中心共享信息資源的物流信息平臺，從而可以為自貿(mào)區(qū)企業(yè)提供全球一體化服務(wù)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”能夠促使物流金融從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方式逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榧?yīng)鏈管理、大數(shù)據(jù)開發(fā)應(yīng)用、物流創(chuàng)新及金融服務(wù)為一體的新型業(yè)務(wù)方式，業(yè)務(wù)模式從中心化、擔(dān)保型、單項服務(wù)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槿ブ行幕?、信貸化、綜合服務(wù)。物流金融支持自貿(mào)區(qū)發(fā)展要做到緊緊圍繞供應(yīng)鏈創(chuàng)新提供專業(yè)化的金融服務(wù)，使金融真正成為配置資源的核心。

（三）建立物流金融信用風(fēng)險預(yù)警機制，降低金融風(fēng)險。使用大數(shù)據(jù)、云計算等先進的信息技術(shù)，借助企業(yè)客戶的相關(guān)信息，建立企業(yè)信用風(fēng)險評估模型，預(yù)測企業(yè)信用風(fēng)險變化情況。一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)有失信行為，系統(tǒng)立即下調(diào)其信用等級。同時，加強信息共享機制建設(shè)，降低信息不對稱性。另外，鼓勵銀行和保險公司合作開發(fā)物流金融業(yè)務(wù)新險種，如質(zhì)押財產(chǎn)保險、責(zé)任保險和信用保險，以降低和分散銀行轉(zhuǎn)移給物流企業(yè)的風(fēng)險。最后，建立物流企業(yè)與金融機構(gòu)的合作機制，共同管理風(fēng)險。

（四）健全完善相關(guān)法律法規(guī)，加速專業(yè)人才培養(yǎng)。四川自貿(mào)區(qū)要健全金融機構(gòu)開展物流金融業(yè)務(wù)的相關(guān)法律法規(guī)，明確物流金融中涉及的各個主體的權(quán)利與義務(wù)，以及物流金融業(yè)務(wù)的核心質(zhì)押物的權(quán)屬問題。要利用四川人力資本相對較低的優(yōu)勢，增強創(chuàng)新能力，開展廣泛合作，建設(shè)科技研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化平臺，積極培養(yǎng)和引進科技創(chuàng)新人才，促進科技成果轉(zhuǎn)化。

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