韓燕妮

【摘 要】經(jīng)濟(jì)增加值能夠有效地真實(shí)地反映石油鉆井企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，并將投資者財(cái)富的實(shí)現(xiàn)與企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)緊密聯(lián)系起來(lái)。本文通過(guò)分析EVA指標(biāo)在石油鉆井企業(yè)預(yù)算編制和績(jī)效考核中的應(yīng)用，闡述EVA指標(biāo)在績(jī)效考核中的作用及效果。

【關(guān)鍵詞】EVA；鉆井企業(yè)；應(yīng)用

一、EVA的概念及理念

（一）EVA的內(nèi)涵：真實(shí)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)

EVA即經(jīng)濟(jì)增加值，從內(nèi)涵來(lái)講，EVA是稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中扣除包括股權(quán)和債務(wù)的所有資本成本后的真實(shí)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。從算術(shù)角度講，EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)一資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)一調(diào)整后資本×平均資本成本率。

（二）EVA的理念：價(jià)值管理

EVA的核心思想是注重資本成本，鼓勵(lì)價(jià)值創(chuàng)造，兼顧出資人和經(jīng)營(yíng)者的利益。資本成本是資金投資項(xiàng)目所要求的收益率，從投資者角度看，資本成本就是機(jī)會(huì)成本；在EVA理念下，投資報(bào)酬率的高低并非企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好壞和價(jià)值創(chuàng)造能力的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，關(guān)鍵在于投資報(bào)酬率是否超過(guò)資本成本。EVA為負(fù)，說(shuō)明投資者獲得的收益未能彌補(bǔ)所承擔(dān)的成本，即使會(huì)計(jì)利潤(rùn)為正，也是虛盈實(shí)虧。

從資金流程上看，EVA統(tǒng)領(lǐng)籌資、投資、經(jīng)營(yíng)三大活動(dòng)。EVA強(qiáng)調(diào)股東回報(bào)率，籌資時(shí)要注意資本的成本，謹(jǐn)慎投資，在經(jīng)營(yíng)上多賺錢(qián)。

從管理流程看，EVA統(tǒng)領(lǐng)戰(zhàn)略規(guī)劃、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jī)考核與激勵(lì)機(jī)制。股東期望通過(guò)將EVA與經(jīng)營(yíng)者，甚至員工的薪酬績(jī)效掛鉤，將戰(zhàn)略規(guī)劃、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jī)考核、激勵(lì)機(jī)制有機(jī)結(jié)合起來(lái)，促進(jìn)管理者、員工都像股東那樣來(lái)思考和行動(dòng)。

二、EVA考核下的石油鉆井企業(yè)預(yù)算編制

隨著EVA作為價(jià)值管理核心指標(biāo)的引入，石油鉆井企業(yè)將面臨著預(yù)算編制的要素預(yù)測(cè)與衡量方式的系統(tǒng)性變革。對(duì)于石油鉆井企業(yè)而言，由于市場(chǎng)供需格局、施工運(yùn)作模式、資本支出與融通等方面的特殊性，實(shí)施EVA考核將給預(yù)算編制乃至全面預(yù)算管理領(lǐng)域帶來(lái)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

在單一利潤(rùn)目標(biāo)導(dǎo)向的預(yù)算編制過(guò)程中，石油鉆井企業(yè)的業(yè)務(wù)運(yùn)作具有突出的行業(yè)性特征，其預(yù)算編制過(guò)程多受不確定性因素與多重假設(shè)的影響，但各預(yù)算指標(biāo)（要素）與預(yù)算利潤(rùn)的結(jié)果之間始終存在著簡(jiǎn)單、直觀的數(shù)量依存關(guān)系，預(yù)算指標(biāo)間的邏輯關(guān)系清晰而透明。

根據(jù)EVA在編制業(yè)務(wù)預(yù)算時(shí)，首先需要放棄非主營(yíng)或非經(jīng)常性業(yè)務(wù)、放棄低收益或長(zhǎng)期虧損業(yè)務(wù)而回收的資源進(jìn)行預(yù)測(cè)，并且預(yù)測(cè)該回收資源轉(zhuǎn)投主營(yíng)或經(jīng)常性業(yè)務(wù)的收益。同時(shí)，調(diào)整會(huì)計(jì)方法（剔除非經(jīng)常性業(yè)務(wù)收益的50%），計(jì)算上述業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換情況下經(jīng)常性和非經(jīng)常性業(yè)務(wù)的利潤(rùn)與EVA預(yù)算值。其次，計(jì)算研究支出、戰(zhàn)略性投資費(fèi)用的全額及一定比例（不超過(guò)50%）的資本化，并進(jìn)而計(jì)算EVA的預(yù)算值。最后，對(duì)以上預(yù)測(cè)與計(jì)算的結(jié)果，結(jié)合其他非財(cái)務(wù)性的預(yù)算結(jié)果，逐級(jí)向上進(jìn)行預(yù)算的平衡測(cè)試，即將該預(yù)算的最終結(jié)果（集團(tuán)層面）與既定的利潤(rùn)、EVA目標(biāo)值相比較，在存在差異的情況下，進(jìn)行反復(fù)調(diào)整與平衡測(cè)試，直至取得最終的預(yù)算平衡。

對(duì)未處置的非主營(yíng)非經(jīng)常性業(yè)務(wù)收益進(jìn)行的會(huì)計(jì)調(diào)整，是一個(gè)獨(dú)立于方法上不同于利潤(rùn)指標(biāo)衡量的EVA預(yù)算值計(jì)算過(guò)程。對(duì)于石油鉆井企業(yè)而言，由于其具有輔助業(yè)務(wù)范圍廣的特點(diǎn)，在預(yù)測(cè)、計(jì)算主營(yíng)或非主營(yíng)業(yè)務(wù)收益、EVA的預(yù)算值，對(duì)利潤(rùn)和EVA分別且綜合進(jìn)行預(yù)算結(jié)果的平衡測(cè)試等方面，遠(yuǎn)較其他行業(yè)復(fù)雜，所面臨的挑戰(zhàn)也愈大。

三、推行EVA考核對(duì)公司運(yùn)營(yíng)的影響

從根本上講，EVA是一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表調(diào)整后計(jì)算得來(lái)，對(duì)石油鉆井企業(yè)的直接影響也是財(cái)務(wù)活動(dòng)，包括投資與籌資活動(dòng)等，間接影響到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其他活動(dòng)。

（一）EVA對(duì)投資活動(dòng)的影響。實(shí)施EVA考核設(shè)置了資本成本的因素；因此石油鉆井企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)，要用EVA管理理念來(lái)籌劃投資和戰(zhàn)略管理，關(guān)注資本使用效率，避免盲目擴(kuò)張和過(guò)度使用資本。

（二）EVA對(duì)籌資活動(dòng)的影響。石油鉆井企業(yè)計(jì)算EVA時(shí)采用的資金成本率一般為6%，不區(qū)分權(quán)益資本還是借款。這說(shuō)明，權(quán)益資本和借款對(duì)EVA的影響是一樣的，資本結(jié)構(gòu)對(duì)EVA影響不大。

（三）EVA對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響。對(duì)于石油鉆井企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)而言，無(wú)論考核什么，都是要提高收入品質(zhì)，提高收入，降低成本。如果EVA為0，表明目前的收入品質(zhì)還達(dá)不到要求。EVA對(duì)公司經(jīng)營(yíng)能力提出了更高的要求。

四、改善石油鉆井企業(yè)EVA的主要途徑

從EVA的計(jì)算公式上看，提高石油鉆井企業(yè)EVA，有三種途徑。

（一）在投資上考慮資本成本提高投資回報(bào)率。在石油鉆井企業(yè)，投資是決定成敗的關(guān)鍵因素。對(duì)于一個(gè)投資項(xiàng)目，還有相關(guān)成本，甚至還有機(jī)會(huì)成本，對(duì)現(xiàn)有其他項(xiàng)目還有可能造成影響，因此投資成本是很大的，改善EVA并不是少投資或不投資，而是精選投資項(xiàng)目，確保投資預(yù)期回報(bào)率超出資本成本。其次是調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。包括在EVA大于零的項(xiàng)目上增加投資，減少低收益的投資。對(duì)于收益率低于資本成本的項(xiàng)目，如果無(wú)戰(zhàn)略意義，又無(wú)協(xié)同效應(yīng)，且不能控制，石油鉆井企業(yè)需要認(rèn)真考慮是否要撤回資金。

（二）在籌資上有效改善資本結(jié)構(gòu)降低綜合資本成本率。EVA計(jì)算公式中雖然將資本成本率確定為6%，但這是考核口徑的EVA，不能單單為了應(yīng)付考核，而忽略根本。值得注意的是，根據(jù)EVA考核口徑，對(duì)于借款債務(wù)成本大于6%的，有利于提高EVA，反之借款債務(wù)成本小于6%的不利于提高EVA。當(dāng)然，不能單純?yōu)榱颂岣逧VA而提高債務(wù)成本，還要降低總資本成本?？傊豌@井企業(yè)要利用好財(cái)務(wù)杠桿，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在負(fù)債和利潤(rùn)追求上找到平衡點(diǎn)。

（三）在經(jīng)營(yíng)上做強(qiáng)業(yè)務(wù)提高資源利用率。對(duì)石油鉆井企業(yè)來(lái)說(shuō)，就是要降低施工成本、提高市場(chǎng)占有率、提高收入水平。石油鉆井企業(yè)，只有盡量提高資源的使用效率，避免資源閑置才能達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)性的效應(yīng)，否則，只能產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。

五、完善石油鉆井企業(yè)EVA管理的補(bǔ)充措施

（一）加大EVA考核理念的宣傳力度。石油鉆井企業(yè)應(yīng)建立EVA治理體系，修訂項(xiàng)目部績(jī)效考核機(jī)制，在公司文件、辦公室、宣傳欄中時(shí)刻體現(xiàn)“只有企業(yè)獲得了超出資金成本的收益，我們才可以說(shuō)企業(yè)盈利”的理念，讓公司全體員工尤其是項(xiàng)目部經(jīng)理認(rèn)識(shí)到“企業(yè)的資金是有成本的”真正內(nèi)涵。

（二）分解落實(shí)公司目標(biāo)EVA。根據(jù)年初下達(dá)的預(yù)算總控目標(biāo)，查閱、分析、整理石油鉆井企業(yè)項(xiàng)目部的近幾年各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，結(jié)合市場(chǎng)預(yù)測(cè)，確定項(xiàng)目部目標(biāo)EVA。

（三）修訂項(xiàng)目部績(jī)效考核機(jī)制。為了滿足石油鉆井企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)需要，深化項(xiàng)目部運(yùn)作機(jī)制，提高項(xiàng)目部項(xiàng)目運(yùn)作效率，發(fā)揮績(jī)效考核對(duì)員工的激勵(lì)作用，逐步建立和完善以EVA考核為中心的項(xiàng)目部考核體系

（三）定期召開(kāi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析會(huì)。石油鉆井企業(yè)原則上每季度至少召開(kāi)一次由公司領(lǐng)導(dǎo)、副總師和項(xiàng)目部經(jīng)理以及中級(jí)以上管理人員參加的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析會(huì)。通報(bào)各項(xiàng)目部EVA完成情況，宣布獎(jiǎng)金考核情況，突出重點(diǎn)，抓住要害，總結(jié)、安排季度工作，然后分組討論，找差距，訂措施。

EVA管理貫穿于企業(yè)的各個(gè)工作環(huán)節(jié)，規(guī)劃部在投資、設(shè)備引進(jìn)等方面的工作；財(cái)務(wù)部在籌資、資本運(yùn)作等方面的工作；人力資源部在人才引進(jìn)、人工成本控制等方面的工作；考核辦在業(yè)績(jī)考核體系設(shè)計(jì)、業(yè)績(jī)考核實(shí)施等方面的工作等，都應(yīng)引進(jìn)EVA理念，并以增加EVA作為衡量工作的重要指標(biāo)。以有利于EVA的提高作為經(jīng)營(yíng)管理決策的最終考量依據(jù)，各項(xiàng)工作都能?chē)@著重視資本使用效率，盤(pán)活存量資產(chǎn)為中心來(lái)開(kāi)展。