孫丹

摘 要：財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)工作的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，它是企業(yè)一個(gè)階段所有原始票據(jù)的匯聚凝結(jié)，也是企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的直接體現(xiàn)，它能夠全面的反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況。但是單純從財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)還不能直接或全面的說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，特別是不能說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的好壞和經(jīng)營(yíng)管理成果的高低，只有將企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)通過(guò)專(zhuān)門(mén)的分析方法與有關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較才能充分發(fā)揮企業(yè)財(cái)務(wù)信息的價(jià)值，才能更好地被企業(yè)管理者運(yùn)用。文章將從企業(yè)管理中的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為切入點(diǎn)，通過(guò)具體案例的形式展示財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表分析；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；比率分析

一、前言

在當(dāng)今時(shí)代經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展進(jìn)程中，財(cái)務(wù)報(bào)表作為企業(yè)某一時(shí)間段經(jīng)營(yíng)情況的反映和相關(guān)數(shù)據(jù)的披露，能夠客觀、科學(xué)地幫助企業(yè)或者決策者減少投資決策的失誤，并為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，使企業(yè)得到更加健康、有序地發(fā)展。與之相聯(lián)系的財(cái)務(wù)報(bào)表分析是企業(yè)管理者了解企業(yè)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的重要手段，通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表，企業(yè)相關(guān)管理人員結(jié)合財(cái)務(wù)分析方法，可以對(duì)企業(yè)管理中的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、企業(yè)的效益及質(zhì)量、企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)的發(fā)展前景進(jìn)行修正、管理、與預(yù)測(cè)。本文將以日用化妝品公司珀萊雅為例，借其相關(guān)數(shù)據(jù)通過(guò)其與國(guó)內(nèi)日化行業(yè)的平均值和擁有佰草集、美加凈、高夫等品牌的同行業(yè)上海家化公司進(jìn)行對(duì)比，運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法中的比率分析法，從企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控和企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理兩方面出發(fā)，來(lái)淺析財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)管理中的應(yīng)用。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控方面的應(yīng)用

財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的應(yīng)用，我們可以利用企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表所披露的數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)進(jìn)行償債能力分析。償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)本息的能力，擁有適度的償債能力是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基本保障。財(cái)務(wù)報(bào)表分析中償債能力分析包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力兩方面。

1.短期償債能力分析在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用

短期償債能力是指企業(yè)償還企業(yè)短期負(fù)債的能力，具體為償還短期負(fù)債的能力和償還即將到期的利息的能力。對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析得出的短期償債能力可分為靜態(tài)償債能力和動(dòng)態(tài)償債能力兩種，靜態(tài)償債能力是通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表中的資產(chǎn)負(fù)債表得出，所得出的參考結(jié)論是企業(yè)使用經(jīng)濟(jì)資源償還現(xiàn)有負(fù)債的結(jié)論，包含我們常用的流動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等；動(dòng)態(tài)償債能力是結(jié)合利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表而得出的分析結(jié)果，如現(xiàn)金流量比率等，反映出的是企業(yè)使用財(cái)務(wù)資源償還現(xiàn)有負(fù)債的能力。下面我們利用珀萊雅公司的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)短期償債能力在企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用進(jìn)行的分析。

（1）流動(dòng)比率分析在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用

財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的流動(dòng)比率反映了在分析時(shí)點(diǎn)上企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的覆蓋程度，利用流動(dòng)比率的數(shù)據(jù)分析企業(yè)管理者可以評(píng)估出企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總額償還企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的能力，若其比值較低，企業(yè)管理中將面臨短期償債的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

表1中流動(dòng)比率的數(shù)據(jù)是通過(guò)珀萊雅公司和上海家化公司披露的近五年的資產(chǎn)負(fù)債表中流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值得出的，由表中分析出來(lái)的數(shù)據(jù)我們可以看出珀萊雅近五年的流動(dòng)比率雖處于一直穩(wěn)步上升的狀態(tài)，但是其2017年10月之前流動(dòng)比率的數(shù)據(jù)仍然低于1，這說(shuō)明其當(dāng)時(shí)的流動(dòng)資產(chǎn)是不足以?xún)斶€流動(dòng)負(fù)債及其本息的，珀萊雅公司去年面臨著較大的短期償債財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。且與同行業(yè)的老牌日化公司上海家化企業(yè)相比，2017年10月份之前其流動(dòng)比率比值遠(yuǎn)低于上海家化企業(yè)，在與上海家化公司旗下的佰草集、高夫等護(hù)膚品牌進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，其財(cái)務(wù)支撐能力也相對(duì)較弱。而從2017年9月份之后，珀萊雅公司的流動(dòng)比率迅速提高，這一大部分原因源于珀萊雅公司在2017年11月份在上交所上市為其進(jìn)行了大規(guī)模的籌資、財(cái)務(wù)支撐與宣傳，近半年來(lái)其股票價(jià)值不斷上升，其利潤(rùn)也同比增長(zhǎng)了30.07%。

利用財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)的流動(dòng)比率時(shí)，在企業(yè)管理中企業(yè)管理者可以通過(guò)該數(shù)據(jù)察覺(jué)到企業(yè)潛在的短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而能重點(diǎn)關(guān)注到企業(yè)的短期負(fù)債和償債安全性存在的問(wèn)題，有針對(duì)性的借鑒或改變企業(yè)現(xiàn)有的籌資方式，比如由短期借款方式向融資租賃、股票籌資方式轉(zhuǎn)換。珀萊雅公司在2017年11月份的上市不失為其解決公司短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的解決方法。

（2）速動(dòng)比率分析在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用

財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的速動(dòng)比率體現(xiàn)了企業(yè)變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)覆蓋流動(dòng)負(fù)債的程度，速動(dòng)資產(chǎn)主要是流動(dòng)資產(chǎn)減去及時(shí)變現(xiàn)能力較弱的存貨、預(yù)付賬款等指標(biāo)得出的數(shù)據(jù)，速動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)據(jù)更能體現(xiàn)出企業(yè)能夠及時(shí)變現(xiàn)的現(xiàn)有資產(chǎn)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析得出的速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更加強(qiáng)調(diào)了企業(yè)的即時(shí)變現(xiàn)能力。流動(dòng)比率到速動(dòng)比率數(shù)據(jù)的變化與企業(yè)的生產(chǎn)方式和定位息息相關(guān)。

因表1中已有流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債相關(guān)數(shù)據(jù)，在表2中就不再羅列說(shuō)明。表2中的珀萊雅公司和上海家化公司為日化企業(yè)，其存貨相對(duì)較高，所以速動(dòng)比率與流動(dòng)比率相比下降了較多。存貨的資產(chǎn)變現(xiàn)過(guò)程需要銷(xiāo)售等過(guò)程，并不能及時(shí)變現(xiàn)償還負(fù)債。企業(yè)管理中通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表的速動(dòng)比率分析，可以剔除掉存貨償還短期負(fù)債的部分，對(duì)企業(yè)的短期迅速償還能力有個(gè)更好地把握，可以較為有效的避免因?yàn)榇尕涀儸F(xiàn)等原因造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

（3）現(xiàn)金流量比率分析在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用

財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的現(xiàn)金流量比率是由財(cái)務(wù)報(bào)表的現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債的比值得出，比起前面分析出的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的分析數(shù)據(jù)，現(xiàn)金流量比率更加考慮了企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中資金周轉(zhuǎn)的速度和企業(yè)實(shí)際的變現(xiàn)能力，更加貼近了企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中償債的實(shí)際情況。通過(guò)現(xiàn)金流量比率分析，企業(yè)管理者還可以了解維持公司經(jīng)營(yíng)運(yùn)行、支撐公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展所需要的大部分現(xiàn)金的來(lái)源，從而進(jìn)一步判別企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是否良好、公司運(yùn)行是否健康。

從上表3中計(jì)算得出的現(xiàn)金流量比率的數(shù)據(jù)可看出，珀萊雅公司和上海家化公司的現(xiàn)金流量比率均有大幅度下降，珀萊雅公司的現(xiàn)金流量比率均值維持在0.2%左右，比率過(guò)低，說(shuō)明珀萊雅公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足償債需要，珀萊雅公司在企業(yè)管理中應(yīng)需格外關(guān)注償債安全性問(wèn)題。

2.長(zhǎng)期償債能力分析在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用

長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)償還債務(wù)的能力，通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力主要是看企業(yè)資金結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定、以及企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力的大小。財(cái)務(wù)報(bào)表分析中涉及的長(zhǎng)期償債能力數(shù)據(jù)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、長(zhǎng)期資本負(fù)債率和利息保障倍數(shù)等。本文將著重講長(zhǎng)期償債能力中資產(chǎn)負(fù)債率在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用。

長(zhǎng)期償債能力中的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)是企業(yè)披露的財(cái)務(wù)報(bào)表中負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值，是企業(yè)管理者在企業(yè)管理中能夠獲取反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)。通常而言，資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)的償債能力越弱。

通過(guò)分析珀萊雅公司和上海家化公司披露的近五年的資產(chǎn)負(fù)債表，可得出表4的財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)。由上表可看出，珀萊雅公司的資產(chǎn)負(fù)債率呈逐年降低趨勢(shì)且降低幅度較大，其歷年的資產(chǎn)負(fù)債比率值較高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)的上海家化公司，結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表，可分析出是由于珀萊雅公司長(zhǎng)期借款、短期借款、應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款等債務(wù)性資金數(shù)額較大，特別是應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款兩項(xiàng)，占了負(fù)債總額的40%，說(shuō)明2017年10月份之前珀萊雅公司長(zhǎng)期償債能力也相對(duì)較弱，在長(zhǎng)期財(cái)務(wù)發(fā)展方面也存在較大風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)2017年11月份的上市舉措，珀萊雅暫時(shí)提高了資產(chǎn)總額，負(fù)債總額也有了一定程度的降低，但如何維持住且能進(jìn)一步與同行業(yè)公司的資產(chǎn)負(fù)債率持平，這仍是珀萊雅公司近期需要在企業(yè)管理中注意的問(wèn)題。進(jìn)一步的增強(qiáng)籌資能力和適當(dāng)降低應(yīng)付款項(xiàng)是可以考慮的措施。

三、總結(jié)

通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析，及珀萊雅公司的案例，可看出財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中有著重要應(yīng)用。財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以幫助企業(yè)管理者評(píng)估企業(yè)的短期和長(zhǎng)期償債能力，預(yù)測(cè)企業(yè)管理中近期或?qū)?lái)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以評(píng)估出企業(yè)償債能力的各類(lèi)指標(biāo)，可以根據(jù)分析結(jié)果結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)等有方向的查找具體原因，企業(yè)管理者就可以看出其企業(yè)在生產(chǎn)管理中面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體原因并適當(dāng)進(jìn)行調(diào)整，有方向的改變企業(yè)的籌資模式。

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