財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

管建宇

【摘 要】現(xiàn)如今，隨著社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展和改革，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境日漸復(fù)雜，企業(yè)賴以生存發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境呈現(xiàn)出不確定性，且企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)多變，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)起著監(jiān)督和制約的作用，企業(yè)想要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中不被淘汰，就必須注重對(duì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)因素；償債能力

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的一種風(fēng)險(xiǎn)，在定義上主要分為狹義和廣義兩種。狹義上，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常被認(rèn)為是企業(yè)因?yàn)樨?fù)債經(jīng)營(yíng)，造成企業(yè)創(chuàng)造的財(cái)務(wù)成果存在不確定性。廣義上，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅僅是由于企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，而是由于企業(yè)所處的環(huán)境，這種環(huán)境既包含外部的，又包含內(nèi)部的，同時(shí)由于環(huán)境的復(fù)雜性會(huì)產(chǎn)生眾多影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的因素，這些因素會(huì)導(dǎo)致企業(yè)獲得的收益具有不確定性。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本類型

1.籌資風(fēng)險(xiǎn)

即因借入資金增加而喪失償債能力的可能性。適當(dāng)合理負(fù)債經(jīng)營(yíng)，能夠發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，給股東帶來更多的收益；但是如果盲目、大規(guī)模舉債，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資本結(jié)構(gòu)破壞，資金鏈斷裂，企業(yè)將面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，無力償還到期債務(wù)，最后企業(yè)會(huì)被拖垮倒閉。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)

即由于不確定性因素導(dǎo)致投資收益達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。造成投資風(fēng)險(xiǎn)的原因不計(jì)其數(shù)，比如投資決策失敗，產(chǎn)品滯銷落后，政治經(jīng)濟(jì)因素動(dòng)蕩，證券市場(chǎng)波動(dòng)，通貨膨脹顯著等。

3.資金回收風(fēng)險(xiǎn)

首先，企業(yè)提供的產(chǎn)品是否能夠?qū)崿F(xiàn)交易成功；其次，成功交易后企業(yè)是否能夠順利收到資金；最后，若能夠順利收到資金，企業(yè)是否能夠回收預(yù)期的金額。這些不確定性，使資金出現(xiàn)回收風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)在回收資金階段要十分注意的。

4.收益分配風(fēng)險(xiǎn)

即由于收益分配可能給企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營(yíng)和管理帶來的不利影響。這是財(cái)務(wù)工作的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，是下一次資金循環(huán)的鋪墊。該風(fēng)險(xiǎn)主要受投資者利益分配、現(xiàn)金支出需求和企業(yè)擴(kuò)張之間的矛盾影響，要協(xié)調(diào)三者間的關(guān)系，結(jié)合企業(yè)實(shí)際，對(duì)收益分配政策合理控制和科學(xué)分配。

二、形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素以及成因分析

（一）外部因素

導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外界因素很多，比如金融環(huán)境、法律環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境等，且各行各業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中占有地位不同，使命、價(jià)值和生命周期也不同，自然所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不同。所以，一個(gè)企業(yè)要學(xué)會(huì)適應(yīng)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，才能最大化的減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

（二）內(nèi)部因素

內(nèi)因的表現(xiàn)主要有財(cái)務(wù)管理制度不完善、資本結(jié)構(gòu)不合理、投資決策不合理、收益分配不合理以及財(cái)務(wù)人員防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)不夠。只有從內(nèi)部真正做到完善才能從根本上規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

3.1企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

3.1.1籌資渠道狹窄，籌資困難

一些企業(yè)由于其成立的時(shí)間較短，規(guī)模較小，再加上對(duì)于成立不久的企業(yè)基本上不可能提供很高的信用記錄，信用保證能力差，所以對(duì)于一個(gè)理性的投資者和金融機(jī)構(gòu)來說不可能投資和借款給這些沒有任何保障的企業(yè)。

3.1.2資本結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債過度

企業(yè)內(nèi)部的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，就會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)的發(fā)展帶來非常嚴(yán)重的影響。其中，主要出現(xiàn)的問題就是財(cái)務(wù)杠桿的不當(dāng)使用，即負(fù)債比例過于嚴(yán)重。在財(cái)務(wù)杠桿的使用下，適當(dāng)?shù)呢?fù)債不僅能夠改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，還能降低籌資成本，從而獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益。

3.2企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

3.2.1投資決策缺乏科學(xué)性

很多企業(yè)管理者進(jìn)行投資決策時(shí)沒有經(jīng)過科學(xué)縝密的思考，缺乏科學(xué)合理的可行性分析，也缺乏大量的市場(chǎng)調(diào)研和投資論證，總是隨著自己主觀想象盲目擴(kuò)大投資領(lǐng)域和范圍，普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策及主觀決策現(xiàn)象，大多是定性考慮，盲目性太強(qiáng)，造成了企業(yè)投資效率低而使正常周轉(zhuǎn)資金的嚴(yán)重匱乏。

3.2.2投資管理制度不完善

企業(yè)普遍存在著內(nèi)部壓根沒有一套切實(shí)可行的投資管理制度，這樣的話企業(yè)內(nèi)部的控制力就缺乏保障力，致使管理者在做投資決策時(shí)不能做到嚴(yán)格按照管理制度的限制的要求進(jìn)行，投資管理過程簡(jiǎn)單隨意。這樣一來，無法對(duì)企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)的定時(shí)性監(jiān)控。

3.3企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金在采購(gòu)環(huán)節(jié)資金會(huì)由現(xiàn)金變成原材料，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)資金會(huì)由原材料變成存貨資金，在銷售環(huán)節(jié)資金會(huì)由存貨資金就會(huì)變成結(jié)算資金，要想使?fàn)I運(yùn)資金得到安全的收回就必須要及時(shí)的把結(jié)算資金轉(zhuǎn)化成營(yíng)運(yùn)資金。但是，在企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)中并不是每次都能夠很順利地全額及時(shí)收回資金，一般是會(huì)有所延遲有所折扣的，營(yíng)運(yùn)資金管理過程中存在時(shí)間和金額上的不確定性就為企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生提供了可能性。

3.4企業(yè)收益分配風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

3.4.1缺乏有效的內(nèi)部控制制度

企業(yè)的員工在從事自己本職位的工作時(shí)都沒有按照企業(yè)的規(guī)章制度來實(shí)施；同時(shí)有些部門的有些職位之間沒有做到明確的嚴(yán)格的職權(quán)分明；部門與部門之間也沒有一點(diǎn)點(diǎn)約束性；以及部門內(nèi)部有些崗位沒有一點(diǎn)點(diǎn)約束性的制度來約束等等，所有這些都使得企業(yè)的內(nèi)部利益分配受到很大的影響，都會(huì)使收益分配風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生成為可能。

3.4.2沒有綜合考慮短期利益與長(zhǎng)期利益

對(duì)于企業(yè)來說，企業(yè)內(nèi)部員工的流動(dòng)性是較大的，企業(yè)很難向大企業(yè)那樣為員工提供很高的福利和很好的待遇，這樣而來企業(yè)的員工就不會(huì)盡自己最大的努力為企業(yè)的發(fā)展提供很大的幫助，甚至有的員工會(huì)選擇跳槽等一系列不利于企業(yè)發(fā)展情況的發(fā)生。所有的這些都是因?yàn)槠髽I(yè)沒有將短期利益與長(zhǎng)期利益綜合起來考慮，不利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

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