王曉蕾

摘 要：二十一世紀(jì)，知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)的迅速崛起引領(lǐng)著新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的來(lái)臨，我國(guó)創(chuàng)新科技企業(yè)在規(guī)模、效益上獲得了迅速的發(fā)展，同時(shí)對(duì)高素質(zhì)人才的需求日益擴(kuò)大，為此我國(guó)創(chuàng)新科技型企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制逐步從單純的工資激勵(lì)向綜合激勵(lì)機(jī)制發(fā)展。其中股權(quán)激勵(lì)制度是現(xiàn)階段應(yīng)用較為廣泛的一種高效激勵(lì)制度。鑒于此，本文從股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的內(nèi)涵出發(fā)，就我國(guó)創(chuàng)新科技型企業(yè)股權(quán)機(jī)制的運(yùn)用進(jìn)行簡(jiǎn)單論述，以期成為“引玉之磚”，為股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的構(gòu)建提供些微參考。

關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵(lì)機(jī)制 ?創(chuàng)新科技型企業(yè) ?內(nèi)涵 ?現(xiàn)狀 ?策略

依托互聯(lián)網(wǎng)、通信、新能源等豐富的高科技資源，我國(guó)創(chuàng)新科技型企業(yè)發(fā)展相當(dāng)迅速，對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展起到了強(qiáng)有力的推動(dòng)作用。但是，在創(chuàng)新科技型企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中管理人才和技術(shù)人才的流失與缺乏問(wèn)題相當(dāng)嚴(yán)重。片面追求精神激勵(lì)以及力圖用經(jīng)濟(jì)刺激的手段來(lái)激勵(lì)員工的方式并不能產(chǎn)生強(qiáng)烈而持久的激勵(lì)效果。從我國(guó)大型上市企業(yè)以及國(guó)外的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，效果明顯且持久的激勵(lì)機(jī)制還當(dāng)屬股權(quán)激勵(lì)。

一、股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的內(nèi)涵

股權(quán)激勵(lì)機(jī)制就是上市企業(yè)以本企業(yè)股票為標(biāo)的，對(duì)企業(yè)內(nèi)部管理人員、技術(shù)人員以及其他員工進(jìn)行的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制。它是一種先進(jìn)的金融衍生工具，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)可以轉(zhuǎn)換員工的工作態(tài)度，賦予他們“主人翁”意識(shí)，促使他們以股東的身份參與企業(yè)的各項(xiàng)決策，激發(fā)出工作的積極性，勤勉盡責(zé)地為企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展做出努力。股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的出現(xiàn)是企業(yè)物質(zhì)激勵(lì)方式的一次升華，也是信息經(jīng)濟(jì)環(huán)境下人力資源資本化的產(chǎn)物。股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施使得企業(yè)與員工制間建立了一種更加牢固、更加緊密的戰(zhàn)略發(fā)展關(guān)系，也為企業(yè)目前存在的“所有者責(zé)任缺位”、“經(jīng)營(yíng)者倫理風(fēng)險(xiǎn)”等問(wèn)題的解決提供了有效的方法。

二、創(chuàng)新科技企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)存在的問(wèn)題

（一）股權(quán)激勵(lì)方式較為單一

目前國(guó)際通行的股權(quán)激勵(lì)模式主要包括現(xiàn)股激勵(lì)、期股激勵(lì)和期權(quán)激勵(lì)三種不同的類(lèi)型。三種不同的股權(quán)激勵(lì)模式都能使得經(jīng)營(yíng)者獲得諸如分紅收益等其他增值收益權(quán)，但不同的股權(quán)激勵(lì)模式在持有風(fēng)險(xiǎn)等方面都有所不同。本文對(duì)近幾年創(chuàng)業(yè)科技型企業(yè)已經(jīng)發(fā)布的股權(quán)激勵(lì)方案進(jìn)行了調(diào)查和分析，并進(jìn)一步對(duì)創(chuàng)業(yè)科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)模式選擇情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)

由此可見(jiàn)，就目前而言我國(guó)創(chuàng)新科技企業(yè)股權(quán)激勵(lì)模式較為單一，大部分的創(chuàng)新科技企業(yè)選擇的都是期權(quán)激勵(lì)這一形式，實(shí)行現(xiàn)股激勵(lì)和期股激勵(lì)的企業(yè)少之又少?？萍紕?chuàng)新企業(yè)的資金較為有限，而且還要最大限度地保障科研經(jīng)費(fèi)的投入，高風(fēng)險(xiǎn)性及回報(bào)期間長(zhǎng)等特點(diǎn)決定了高科技創(chuàng)新型企業(yè)多以股票期權(quán)激勵(lì)為主。

（二）股權(quán)激勵(lì)因素不甚合理

在具體的股權(quán)激勵(lì)方案中，通?？梢酝ㄟ^(guò)設(shè)計(jì)各個(gè)股權(quán)激勵(lì)因素去達(dá)到激勵(lì)效果最大化。但就目前而言，我國(guó)科技創(chuàng)新型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)因素設(shè)計(jì)的差強(qiáng)人意。

首先行權(quán)價(jià)格制定不合理。據(jù)調(diào)查，大部分的創(chuàng)新科技型企業(yè)在進(jìn)行期權(quán)定價(jià)時(shí)都選擇了不違反法律規(guī)定的最低行權(quán)價(jià)格。在這種定價(jià)方法下，企業(yè)所發(fā)行的股票期權(quán)就是平價(jià)期權(quán)，而平價(jià)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值約等于零。換句話說(shuō)，企業(yè)采用平價(jià)期權(quán)從一方面就顯示出企業(yè)其實(shí)并沒(méi)有將行權(quán)價(jià)格作為激發(fā)員工工作積極性的方向，股權(quán)激勵(lì)流于形式。另外，股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)對(duì)象設(shè)置不合理。我國(guó)創(chuàng)新科技型企業(yè)的主要激勵(lì)對(duì)象是總經(jīng)理和高級(jí)科研人員，一些企業(yè)雖然也實(shí)施了員工持股計(jì)劃，但是企業(yè)員工持股計(jì)劃往往等同于員工福利，不存在激勵(lì)性質(zhì)。這種過(guò)多股票集中于管理層的激勵(lì)方式不利于激發(fā)基層員工“主人翁”意識(shí)，無(wú)法真正將員工與企業(yè)關(guān)聯(lián)起來(lái)，不能形成“同發(fā)展，共命運(yùn)”的局面。

（三）外部股市因素制約影響

創(chuàng)新科技型企業(yè)具有高投入、高成長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn)，也決定了這類(lèi)企業(yè)的股票價(jià)格較高，這就使得被激勵(lì)對(duì)象獲取成本也較高。很多創(chuàng)新科技企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度時(shí)，由于被激勵(lì)的員工很難在一定時(shí)間內(nèi)籌集足夠的金錢(qián)去購(gòu)買(mǎi)限制性股票，從而導(dǎo)致激勵(lì)計(jì)劃無(wú)法推行。此外，高風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)又使得該企業(yè)深受股票市場(chǎng)波動(dòng)的影響，在市場(chǎng)整體波動(dòng)較大的情況，股票價(jià)格得不到正面控制，使得員工雖然購(gòu)買(mǎi)了企業(yè)的限制性股票，獲利與否得不到保障，這對(duì)其工作積極性的打擊不言而喻。此外，由于我國(guó)國(guó)情的影響，我國(guó)現(xiàn)行的關(guān)于股票期權(quán)方面的稅收政策過(guò)分強(qiáng)調(diào)了公平原則而忽視了效率，這其實(shí)是加大了公司的激勵(lì)成本，減少了激勵(lì)對(duì)象的實(shí)際收入，在一定程度上抑制了股權(quán)激勵(lì)的效果。

三、完善創(chuàng)新科技企業(yè)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的建議

（一）科技創(chuàng)新企業(yè)生命周期不同階段的股權(quán)激勵(lì)建議

創(chuàng)新科技型企業(yè)生命周期包括了四個(gè)階段，即初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。每個(gè)生命周期的階段，創(chuàng)新科技型企業(yè)所表現(xiàn)出來(lái)的特點(diǎn)也截然不同，為此創(chuàng)新科技型企業(yè)可以根據(jù)生命周期曲線實(shí)施企業(yè)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。

首先，相對(duì)于其他幾個(gè)階段來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)初期的激勵(lì)機(jī)制至關(guān)重要。創(chuàng)業(yè)初期，企業(yè)人數(shù)相對(duì)較少，部門(mén)職能劃分也并不明確，所以激勵(lì)對(duì)象應(yīng)該盡可能廣泛，不僅要包括參與企業(yè)重要決策的各個(gè)級(jí)別的管理者，還要包括技術(shù)骨干及各個(gè)關(guān)鍵崗位上的員工，甚至是全體員工。此外，基于創(chuàng)業(yè)期研發(fā)、生產(chǎn)和營(yíng)銷(xiāo)成本較高的情況，激勵(lì)模式的選擇上應(yīng)該要注重激勵(lì)成本問(wèn)題，并且要結(jié)合企業(yè)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展構(gòu)想去選擇適合本企業(yè)的模式，以便達(dá)到將員工個(gè)人績(jī)效與企業(yè)業(yè)績(jī)盡可能長(zhǎng)期結(jié)合的效果;其次，在成長(zhǎng)期，股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象同樣應(yīng)盡量廣泛。在激勵(lì)模式上應(yīng)該選擇兌現(xiàn)時(shí)間較長(zhǎng)的方式以便實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，比如股票期權(quán)、虛擬股票、業(yè)績(jī)股票等。這一階段的激勵(lì)力度可以稍微弱于創(chuàng)業(yè)期的激勵(lì)力度，主要目標(biāo)是為了點(diǎn)燃員工積極性，打造專(zhuān)業(yè)的團(tuán)隊(duì)形象;第三，成熟期的激勵(lì)對(duì)象選擇上有別于以上兩個(gè)階段，在成熟期企業(yè)處在穩(wěn)定發(fā)展的階段，規(guī)模擴(kuò)大，人數(shù)眾多，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定，組織結(jié)構(gòu)明確完整，所以激勵(lì)范圍不能再遍及全體員工，而是應(yīng)該以企業(yè)高層管理者和核心技術(shù)人員為主，從而突出他們?cè)谄髽I(yè)中的特殊地位，在激勵(lì)方式上，可以采取長(zhǎng)、短期激勵(lì)相結(jié)合的方式;最后，在衰退期，企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)是回流資金，維持生存。在該階段應(yīng)該選擇最節(jié)省激勵(lì)成本、不必動(dòng)用現(xiàn)金流的激勵(lì)模式。

總之，根據(jù)企業(yè)生命周期實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度可以直擊企業(yè)發(fā)展的需求，選擇最能契合企業(yè)每個(gè)階段發(fā)展需求的股權(quán)激勵(lì)模式，進(jìn)而有效解決企業(yè)股權(quán)激勵(lì)方式單一的問(wèn)題。

（二）科技創(chuàng)新企業(yè)針對(duì)不同員工的股權(quán)激勵(lì)建議

股權(quán)激勵(lì)對(duì)象的選擇是股權(quán)激勵(lì)制度設(shè)計(jì)的首要因素，只有明確了激勵(lì)對(duì)象，才能有效解決企業(yè)股權(quán)激勵(lì)因素設(shè)計(jì)和制定不合理等問(wèn)題。

首先，科技創(chuàng)新企業(yè)中的高層管理人員和核心技術(shù)人員在企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中起到至關(guān)重要的作用。為了促使他們?nèi)リP(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，可以為他們選擇股票期權(quán)、虛擬股票或管理層持股的激勵(lì)方式，為核心技術(shù)人員可以選擇技術(shù)分紅、技術(shù)期權(quán)等方式。這樣他們的個(gè)人收益與企業(yè)整體利益整合在一起，也才能真正以股東的視角去分析和考慮問(wèn)題。此外，在設(shè)計(jì)具體的激勵(lì)方案時(shí)，企業(yè)也要根據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn)建立合理的股權(quán)激勵(lì)比例、合適的購(gòu)股價(jià)格和嚴(yán)格的獎(jiǎng)罰兌現(xiàn)制度，確保激勵(lì)制度具有激勵(lì)作用而非福利作用;其次，對(duì)企業(yè)的銷(xiāo)售人員不僅要實(shí)行“工資+提成”的激勵(lì)模式，更要對(duì)業(yè)績(jī)較高的銷(xiāo)售人員實(shí)施全方位的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，給予他們長(zhǎng)期有效的激勵(lì)。業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式比較適合銷(xiāo)售人員，業(yè)績(jī)股票與公司的業(yè)績(jī)目標(biāo)緊密相連。不過(guò)，業(yè)績(jī)股票激勵(lì)制度的實(shí)施需要依托在完備的績(jī)效考核評(píng)價(jià)系統(tǒng)中，企業(yè)要根據(jù)自己的實(shí)際情況去確定業(yè)績(jī)股票績(jī)效考核評(píng)價(jià)體系的指標(biāo)及權(quán)重，在公平公正的基礎(chǔ)上及時(shí)讓銷(xiāo)售人員清楚公司對(duì)自己的期望，為股權(quán)激勵(lì)的順利實(shí)施奠定基礎(chǔ)。

總之，根據(jù)企業(yè)內(nèi)部人員去確定激勵(lì)對(duì)象可以避免“一股獨(dú)大”現(xiàn)象的出現(xiàn)，也能有效解決企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度時(shí)各個(gè)數(shù)據(jù)編制不合理的問(wèn)題。

（三）完善科技創(chuàng)新企業(yè)股權(quán)激勵(lì)制度實(shí)施的其他建議

完善科技創(chuàng)新企業(yè)股權(quán)激勵(lì)制度需要有機(jī)協(xié)調(diào)股權(quán)激勵(lì)的目標(biāo)、對(duì)象、預(yù)期效果以及設(shè)計(jì)原則等各個(gè)方面。值得一提的是，企業(yè)首先要完善內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)自身的內(nèi)部管理，凈化企業(yè)內(nèi)部不良因素，提高業(yè)績(jī)。另外還要積極配合政府去建立有效的資本市場(chǎng)，如積極建立完善的證券投資咨詢制度、證券資信評(píng)級(jí)制度、市場(chǎng)信息公開(kāi)制度等，為證券市場(chǎng)高效穩(wěn)定的發(fā)展做出努力。這樣便真正由內(nèi)（股權(quán)激勵(lì)模式、股權(quán)激勵(lì)因素）而外（資本市場(chǎng)）地完善和改進(jìn)了科技創(chuàng)新型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。

四、結(jié)束語(yǔ)

總而言之，雖然股權(quán)激勵(lì)機(jī)制對(duì)于改善企業(yè)的治理機(jī)制、提高管理效率，增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)企業(yè)未來(lái)一定時(shí)期的可持續(xù)健康發(fā)展有著不可替代的重要作用，但股權(quán)激勵(lì)機(jī)制是一把雙刃劍，恰當(dāng)?shù)厥褂每梢允构芾韺优c股東權(quán)益持續(xù)最大化，另一方面，由于股權(quán)激勵(lì)較大的風(fēng)險(xiǎn)是來(lái)自股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)以及不確定性，極可能導(dǎo)致公司的股票真實(shí)價(jià)值與股票價(jià)格的不一致，尤其是當(dāng)股價(jià)跌至行權(quán)價(jià)以下，期權(quán)人將同時(shí)承擔(dān)行權(quán)后納稅和股票跌破行權(quán)價(jià)的雙重?fù)p失的風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)管理人員要根據(jù)自己企業(yè)的不同情況來(lái)設(shè)計(jì)最適宜的激勵(lì)組合，謹(jǐn)慎選擇股權(quán)激勵(lì)類(lèi)型，完善股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)考核標(biāo)準(zhǔn)，從而真正去調(diào)動(dòng)全體員工的積極性，充分發(fā)揮他們的工作潛力。

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