張一帆

【摘要】職工薪酬是影響職工滿意度和歸屬感的重要因素，且能夠作用于企業(yè)績(jī)效，因此無(wú)論是于企業(yè)還是于職工都息息相關(guān)。本文以2012—2015年A股高新企業(yè)上市公司為樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，考察了研發(fā)支出對(duì)于職工薪酬的影響。研究表明，高新行業(yè)上市公司研發(fā)投入與職工薪酬呈顯著正相關(guān)。這有助于進(jìn)一步對(duì)職工薪酬的決定以及薪酬的合理性進(jìn)行深入的研究。

【關(guān)鍵詞】研發(fā)支出;職工薪酬;影響因素

一、導(dǎo)論

近年來(lái)，和諧社會(huì)的建設(shè)一直被視為重中之重，職工薪酬的影響因素一直受到社會(huì)各界的關(guān)注。支付給員工的薪酬不僅僅是企業(yè)的成本，更是企業(yè)一項(xiàng)有潛在價(jià)值的投資?，F(xiàn)實(shí)生活中職工工作的主要目的即為薪酬。已有研究發(fā)現(xiàn)，合理的工資激勵(lì)能夠提高職工的勞動(dòng)效率，從而有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的利潤(rùn)最大化（范如國(guó)，2009），普通員工薪酬與企業(yè)的成長(zhǎng)性之間呈顯著正相關(guān)（魯小東、焦捷，2011），普通員工薪酬與企業(yè)績(jī)效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系（陳琛、冉紅秋，2015），高管薪酬與企業(yè)績(jī)效呈顯著正相關(guān)（陳丹、劉杰瓊，2010）。因此薪酬不僅與職工息息相關(guān)，而且會(huì)影響職工的工作績(jī)效并作用于企業(yè)，影響企業(yè)業(yè)績(jī)。

二、文獻(xiàn)綜述

員工薪酬的影響因素以及企業(yè)的創(chuàng)新投入始終是研究的熱點(diǎn)話題，近年來(lái)關(guān)于員工薪酬影響的因素也在不斷被豐富。

（一）職工薪酬影響因素的文獻(xiàn)綜述

1.員工個(gè)人特征層面的相關(guān)文獻(xiàn)綜述

已有的對(duì)于員工的個(gè)人特征層面對(duì)薪酬的影響因素的文獻(xiàn)主要考察員工教育背景、性別等對(duì)于其收入的影響。（1）MaurerFazio（1999）利用20世紀(jì)80年代的數(shù)據(jù)得出中國(guó)的教育回報(bào)很低，但非國(guó)有企業(yè)的教育回報(bào)有所上升的結(jié)論。（2）Li基于1995年的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，私有企業(yè)對(duì)于高學(xué)歷背景員工有著更高的回報(bào)，而國(guó)有企業(yè)對(duì)于中低學(xué)歷背景的員工支付的薪酬則相對(duì)較高。（3）而近年來(lái)的研究顯示，國(guó)有企業(yè)的教育回報(bào)率開(kāi)始高于私有企業(yè)。

2.企業(yè)角度的相關(guān)文獻(xiàn)綜述

企業(yè)角度的研究多集中于企業(yè)績(jī)效對(duì)于員工薪酬的影響，近些年來(lái)，很多學(xué)者將企業(yè)的薪酬納入到對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的研究中。（1）1985年起，就有西方學(xué)者提出了“企業(yè)支付給員工的報(bào)酬與企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)”的理論，在這個(gè)階段，西方學(xué)者的主要研究對(duì)象為企業(yè)的規(guī)模，企業(yè)的會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)等。（2）近些年來(lái)，研究結(jié)果依舊如此。根據(jù)雙因素理論，員工福利的滿意度決定了員工的工作態(tài)度，進(jìn)而影響到企業(yè)績(jī)效（黃鶴2010）。

（二）研發(fā)支出與勞動(dòng)報(bào)酬關(guān)系的文獻(xiàn)綜述

隨著越來(lái)越多的企業(yè)意識(shí)到創(chuàng)新的重要性，研發(fā)支出漸漸成為研究的焦點(diǎn)。已有文獻(xiàn)對(duì)于創(chuàng)新投入與勞動(dòng)報(bào)酬的研究多集中于研發(fā)支出與股權(quán)激勵(lì)之間的關(guān)系。

Balkin等（2000）研究認(rèn)為CEO股權(quán)激勵(lì)會(huì)促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投入，因此對(duì)CEO股權(quán)激勵(lì)是促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)的途徑之一。Nakahara（2001）認(rèn)為，在促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的眾多因素中，經(jīng)營(yíng)者對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的有力支持是最重要的因素，所以要重視對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)。Catherine等（2003）實(shí)證研究表明，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)與企業(yè)經(jīng)理持股比例顯著正相關(guān)。加大企業(yè)經(jīng)理層的持股比例，這樣經(jīng)理層在面對(duì)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)高風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候就會(huì)減少風(fēng)險(xiǎn)厭惡，增加向風(fēng)險(xiǎn)喜好型轉(zhuǎn)變的可能性。Coles等（2006）認(rèn)為R&D投入與CEO報(bào)酬之間存在內(nèi)生性，R&D投入隨著報(bào)酬類型的不同，兩者之間的關(guān)系也不同，股票期權(quán)與R&D投入是同方向變化。張業(yè)韜等（2012）通過(guò)分析研發(fā)支出與上市公司高管持股之間關(guān)系發(fā)現(xiàn)，企業(yè)研發(fā)投入與高管持股之間存在正相關(guān)關(guān)系，但不具有顯著性。

三、理論分析和研究假設(shè)

一個(gè)企業(yè)的研發(fā)投入可能通過(guò)以下渠道影響普通員工薪酬：一種可能是在企業(yè)對(duì)于技術(shù)或產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)行了大量的資金投入后，企業(yè)的支付能力會(huì)受到影響，進(jìn)而使得員工薪酬受到負(fù)面影響。另一種可能是，當(dāng)進(jìn)行了大量的研發(fā)投入后，企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力得到提高，進(jìn)而吸引到更加優(yōu)秀的人才，企業(yè)價(jià)值上升，或希望通過(guò)加薪吸引到更多技術(shù)型人才促進(jìn)研發(fā)項(xiàng)目的進(jìn)行，使得員工薪酬提高。

另一方面對(duì)于高管薪酬，由于研發(fā)投入的高風(fēng)險(xiǎn)性，管理者需要付出更大的努力確保獲得足夠的信息，做出正確的決策，因此委托人應(yīng)當(dāng)給予他們更大的激勵(lì)確保決策的有效性和正確性。

據(jù)此提出假設(shè)：企業(yè)的研發(fā)投入與企業(yè)職工薪酬相關(guān)，且有著正向促進(jìn)的作用。

四、模型和變量定義

本文以我國(guó)A股上市公司為樣本，深入考察企業(yè)研發(fā)投入如何影響職工平均工資。為此，本文選擇以下研究模型對(duì)普通員工薪酬和高管薪酬分別進(jìn)行研究：

lnpay=β1FNi+β2ROAi+β3lnAi+β4CIi+β5shrl+β6Indpt+β7year

+β8Industry+α

五、實(shí)證結(jié)果與分析

模型的擬合優(yōu)度分別0.213和0.314，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量顯著性水平均為0.0000，即企業(yè)的研發(fā)支出與職工薪酬之間存在線性正相關(guān)的關(guān)系?？刂谱兞糠矫?，企業(yè)業(yè)績(jī)（ROA）、企業(yè)規(guī)模（lnA）和第一大股東持股比例（shrl）與職工薪酬在1%的水平下呈顯著正相關(guān)。也就是說(shuō)，企業(yè)的研發(fā)支出水平提高，職工薪酬水平也隨之越高。這是因?yàn)檠邪l(fā)支出的增加會(huì)為企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)效應(yīng)，進(jìn)一步促使企業(yè)發(fā)展，使得企業(yè)提高自身的創(chuàng)新能力，因此職工的薪酬也隨之增加。