劉慧宜

摘要：PTP行業(yè)在我國已經(jīng)有了超過五年的發(fā)展，在PTP迅速發(fā)展的這五年當(dāng)中，互聯(lián)網(wǎng)金融也成為人們?nèi)粘Ｋ峒暗拿~。隨著PTP行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模的不斷擴(kuò)大，在為融資者和投資者帶來便利的同時帶來了巨大的信用風(fēng)險，出現(xiàn)了債務(wù)人冒用他人姓名或者債務(wù)人不履行合約等情況。面對PTP行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融目前的嚴(yán)峻形勢，有必要深入了解出現(xiàn)這些信用風(fēng)險的原因以及可能導(dǎo)致的嚴(yán)重后果，從監(jiān)管、信息技術(shù)以及征信體系構(gòu)建等角度提出相應(yīng)防范風(fēng)險的對策。

關(guān)鍵詞：PTP行業(yè)? 互聯(lián)網(wǎng)金融? 信用風(fēng)險

一、引言

隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，依托于互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展起來的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)快速擴(kuò)張，成為了虛擬經(jīng)濟(jì)的一個重要組成部分。在互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)中PTP行業(yè)又是其最重要的組成部分之一，PTP行業(yè)

二、信用風(fēng)險的概念

在金融行業(yè)當(dāng)中的風(fēng)險可以分為很多種，其中信用風(fēng)險是金融行業(yè)最需要關(guān)注的風(fēng)險，信用風(fēng)險又指違約風(fēng)險，在傳統(tǒng)銀行業(yè)當(dāng)中借款人因自身原因無法按時履約，可能給銀行的損失，這種可能性的損失稱為信用風(fēng)險。在互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)中，PTP行業(yè)涉及的就是互聯(lián)網(wǎng)信貸業(yè)務(wù)，只要涉及到信貸業(yè)務(wù)，就有可能出現(xiàn)信用風(fēng)險。

信用風(fēng)險具有難以預(yù)測的特點(diǎn)，因此對信用風(fēng)險的控制對于整個金融行業(yè)來說是一個非常大的困難。隨著PTP行業(yè)的逐漸興起，如何將信息技術(shù)與金融業(yè)得到發(fā)展更好地融合，提高其風(fēng)險控制的能力，是目前研究的一個重要課題。

三、PTP行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融概況分析

（一）PTP行業(yè)分析

PTP（peertopeerlending）行業(yè)一般是指PTP金融和PTP信貸，通常是指需要融資的一方與能夠提供資金的一方通過網(wǎng)絡(luò)平臺確立債權(quán)債務(wù)關(guān)系，同時完成資金的借貸，之后融資方再通過該平臺完成還款付息等一系列活動。PTP行業(yè)由于有了網(wǎng)絡(luò)平臺作為中介，省去了傳統(tǒng)銀行審批的環(huán)節(jié)，因此拓寬了融資的渠道，對于投資者來說，PTP平臺為其提供了幾乎沒有門檻的平臺，讓他們能夠輕易地參與投資，并且初期收益率非?？陀^，而對于借款人來說，PTP平臺審批簡單，方便了投資者和融資者達(dá)成投資與融資的目的，是一種創(chuàng)新的突破。PTP行業(yè)起源于國外，最早在2005年世界上就誕生了第一家PTP網(wǎng)絡(luò)融資平臺，之后迅速擴(kuò)展到全世界的范圍之內(nèi)。我國PTP行業(yè)起源較晚，從2010年之后才有了大量的平臺出現(xiàn)。如圖1所示，PTP平臺在2010年至2015年間，數(shù)量呈現(xiàn)指數(shù)型的上漲，并且隨著平臺規(guī)模的不斷擴(kuò)大，交易資金規(guī)模也不斷擴(kuò)大，并且在短短的幾年間PTP平臺的收益也非?？陀^。

但是大量的平臺興起之后，我國PTP行業(yè)出現(xiàn)了各種亂象，基于這種亂象，銀監(jiān)會提出了監(jiān)管要求，將PTP平臺定位為信息中介平臺，并且還規(guī)定了PTP平臺不可以建立資金池。目前PTP網(wǎng)絡(luò)借貸平臺有地方金融監(jiān)管部門進(jìn)行備案登記，專門從事借貸信息的中介服務(wù)。

PTP平臺的運(yùn)行模式主要有以下幾種，首先是抵押貸款，這種模式顧名思義就是借款人向平臺抵押一定物品，向平臺借款，到期給投資人還本付息，如果不能及時還款，則平臺有權(quán)利處理借款人的抵押物，從而

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)分析

“互聯(lián)網(wǎng)金融”是指基于互聯(lián)網(wǎng)平臺所搭建起來的可以滿足人們金融需求的市場。互聯(lián)網(wǎng)金融不局限于第三方支付、網(wǎng)絡(luò)借貸和網(wǎng)絡(luò)理財?shù)龋€包括眾籌等多個新興模式。互聯(lián)網(wǎng)金融區(qū)別于傳統(tǒng)金融，具有發(fā)展迅速、覆蓋面高以及門檻低等特點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的主體不僅包括傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，還包括新型的互聯(lián)網(wǎng)平臺。PTP行業(yè)就是互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)中的一個小分支?；ヂ?lián)網(wǎng)金融這個概念在我國興起于2013年之后，從阿里巴巴推出的“余額寶”產(chǎn)品開始，迅速吸引了大量的用戶參與購買，之后許多平臺都推出了金融產(chǎn)品，客戶購買金融產(chǎn)品可以不用通過線下的銀行，而是直接依賴于互聯(lián)網(wǎng)就可以實現(xiàn)金融產(chǎn)品的購買。

從本質(zhì)上來說PTP行業(yè)的發(fā)展以及互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速升溫，并沒有改變金融的模式，只是將金融行業(yè)當(dāng)中的部分交易內(nèi)容轉(zhuǎn)移至互聯(lián)網(wǎng)平臺當(dāng)中。但是風(fēng)險大也是互聯(lián)網(wǎng)金融與PTP行業(yè)的一種重要問題，以下將會針對互聯(lián)網(wǎng)金融的信用風(fēng)險進(jìn)行深度分析。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險的特點(diǎn)

（一）隱蔽性

由于互聯(lián)網(wǎng)金融交易門檻低，審核便捷的優(yōu)勢，在PTP平臺上進(jìn)行投資的時候，投資者通常也不會去認(rèn)真分析存在的風(fēng)險因素，例如投資之后資金的用途，平臺是否能夠提供擔(dān)保等。另外對于平臺來說，融資借貸者的信息是否真實，審核程序是否合理有效，都是產(chǎn)生風(fēng)險的因素。

（二）負(fù)外部性

負(fù)外部性是指當(dāng)PTP平臺出現(xiàn)信用風(fēng)險爆發(fā)的啥時候，會沖擊到整個PTP行業(yè)。這是由于在PTP平臺上進(jìn)行交易的中小企業(yè)以及個人很多，這一個群體缺乏足夠的風(fēng)險應(yīng)對能力，并且規(guī)模很大。所以當(dāng)出現(xiàn)一個平臺暴雷之后，這些群體可能會恐慌，從而對整個PTP行業(yè)造成嚴(yán)重的不良影響。

（三）傳導(dǎo)性

互聯(lián)網(wǎng)金融的信用風(fēng)險還具有傳導(dǎo)性，因為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺與多個市場相連，不僅包括證券市場還包括房地產(chǎn)市場等，一旦其中的某個環(huán)節(jié)產(chǎn)生問題，則大量資金可能穿線問題，信用風(fēng)險就會不斷傳導(dǎo)。不僅會波及多個互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，還會波及到整個產(chǎn)業(yè)鏈，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的信用秩序遭到嚴(yán)重的破壞。

五、互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險存在的影響因素

（一）來自于內(nèi)部

1. 存在互聯(lián)網(wǎng)金融特性的影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是信息技術(shù)與金融發(fā)生融合的產(chǎn)物。作為一種新的金融模式，其本身具有脆弱性，脆弱性體現(xiàn)為：一是存在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的制約。當(dāng)前技術(shù)上還難以完全阻止黑客的入侵。黑客會借助技術(shù)上的突破或利用系統(tǒng)中的漏洞對金融網(wǎng)絡(luò)實施技術(shù)攻擊。這種網(wǎng)絡(luò)攻擊具有惡意，并且會持續(xù)作用;二是由于互聯(lián)網(wǎng)上的資金具有虛擬化，資金轉(zhuǎn)移的速度遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)金融，由于存在快捷性，防范難度大;三是由于互聯(lián)網(wǎng)金融存在信息不對稱的特點(diǎn)，并易發(fā)生“羊群效應(yīng)”;四是由于線上交易區(qū)別于傳統(tǒng)金融采用線下面對面的方式，金融風(fēng)險更易發(fā)生大范圍的擴(kuò)散，潛在系統(tǒng)性風(fēng)險。

2. 金融機(jī)構(gòu)本身的征信系統(tǒng)。當(dāng)前，國內(nèi)針對互聯(lián)網(wǎng)金融還缺少完備的金融信用管理系統(tǒng)，已有的個人征信系統(tǒng)還比較分散，沒有實現(xiàn)信息共享?？蛻舸嬖谑判袨楹?，金融機(jī)構(gòu)難以獲得客戶的信用信息。而互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)生的借貸是兩方在網(wǎng)上完成，不能當(dāng)面進(jìn)行，易發(fā)生借款人不按規(guī)定時間還款問題。當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融借貸的主要形式為 PTP ，這類業(yè)務(wù)的開展依據(jù)個人的信用。但是當(dāng)前國內(nèi)缺少健全、正規(guī)的個人信用管理體系，很難對個人的信用進(jìn)行評價，對借貸方難以實現(xiàn)精確的評估。另外，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)布金融數(shù)據(jù)的真實性難以保證，這些因素對互聯(lián)網(wǎng)金融的信用都造成了風(fēng)險。

（二）來自于外部

1. 金融體系存在順周期性。金融體系存在的順周期性體現(xiàn)會隨著時間維度同步發(fā)生變化，金融體系對于實體經(jīng)濟(jì)會起到支撐作用，體現(xiàn)出動態(tài)正反饋作用，會有放大效果。在經(jīng)濟(jì)繁榮與蕭條的不同周期內(nèi)，金融體系會隨著經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生波動，金融體系本身也會存在不穩(wěn)定性。經(jīng)濟(jì)發(fā)展由于存在周期性的特點(diǎn)，在實體經(jīng)濟(jì)下滑時，借貸者難以獲得預(yù)期收益，風(fēng)險增大?；ヂ?lián)網(wǎng)金融同樣也存在這樣的特點(diǎn)，發(fā)生波動也會影響到實體經(jīng)濟(jì)，金融與經(jīng)濟(jì)存在相互影響、相互作用。因此金融體系存在順周期性，順周期性會加劇了互聯(lián)網(wǎng)金融與實體經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的不穩(wěn)定性，內(nèi)在結(jié)構(gòu)存在的特征會增加信用風(fēng)險。

2. 公眾對于互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)知?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是新生事物，在發(fā)展的同時還需要信息技術(shù)的支持。公眾對于互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)知既需要有網(wǎng)絡(luò)知識，還需要有金融知識，如果認(rèn)識不足，會產(chǎn)生風(fēng)險。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式區(qū)別于傳統(tǒng)金融，公眾的行為會體現(xiàn)出隨機(jī)性與沖動性。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)與金融的融合還處于發(fā)展的初期，缺少完整有效的征信體系，許多投資者針對互聯(lián)網(wǎng)金融存在盲目跟風(fēng)心理，缺乏主動歸避風(fēng)險的意識。

3. 風(fēng)險監(jiān)管。互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)生的交易結(jié)算與清和相關(guān)的信息都是借助網(wǎng)絡(luò)加以傳播，因此有信息發(fā)生泄露的潛在風(fēng)險。參與交易的主體如果沒有可靠的驗證作為保證，會加重風(fēng)險。從當(dāng)前 PTP 網(wǎng)貸平臺可以看到，準(zhǔn)備資金數(shù)量難以保證，缺少資本約束，缺少必要的審查等;從第三方支付機(jī)構(gòu)的操作可以看出，大額度資金的轉(zhuǎn)移缺少必要的監(jiān)管，安全檢查與驗證難以保證規(guī)范化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融存在滯留資問題，會導(dǎo)致風(fēng)險累聚。另外，采用分段式監(jiān)管模式難以應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融引發(fā)的融資鏈條風(fēng)險控制。

五、互聯(lián)網(wǎng)金融存在信用風(fēng)險的原因分析

（一）互聯(lián)網(wǎng)征信體系沒有構(gòu)建完全

中國人民銀行為主導(dǎo)的個人征信系統(tǒng)始于2004年，但是在2006年才得以真正實現(xiàn)，當(dāng)時的信用數(shù)據(jù)主要包括個人基本信息、信用卡以及貸款之外的與個人信用相關(guān)的信息。截止到2016年第三季度為止，個人信用信息數(shù)據(jù)庫中共包括了近9億人次，當(dāng)中有貸款記錄的人次共計4.1億人，查詢信息顯示，一年內(nèi)總共超過了4億此，而且共有約13萬人開通查詢。我國中國人民銀行主導(dǎo)的征信體系中的數(shù)據(jù)庫信息數(shù)據(jù)搜集不及時，滯后社會的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并且信息搜集的范圍窄，像民間的借貸數(shù)據(jù)也是不納入數(shù)據(jù)搜尋范圍，因而，需要依托大數(shù)據(jù)發(fā)展的征信平臺來完善;

另一方面，征信評估體系的完善需要信息技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展，并且隨著金融體制改革的不斷深化，市場化的需求不斷提高，眾多消費(fèi)需求促使互聯(lián)網(wǎng)征信的發(fā)展。但是目前來看，我國互聯(lián)網(wǎng)征信系統(tǒng)的構(gòu)建還存在一些問題，首先，我國互聯(lián)網(wǎng)征信方面沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，并且目前來看存在多個互聯(lián)網(wǎng)信用平臺，但是每個平臺之間的信用評判標(biāo)準(zhǔn)不相同，首先體現(xiàn)在不同平臺之間個人信用數(shù)據(jù)來源以及數(shù)據(jù)計算方式不同。芝麻信用的個人信用評價標(biāo)準(zhǔn)對于金融機(jī)構(gòu)和一些平臺在個人信用數(shù)據(jù)應(yīng)用中存在不同的不明確點(diǎn)時有不同的標(biāo)準(zhǔn)。這樣就造成了多個平臺之間無法進(jìn)行信息共享，PTP平臺之間容易形成信息不對稱的問題，加大了PTP平臺的信用風(fēng)險。另一方面，每個互聯(lián)網(wǎng)征信平臺都建立了自己的評價模式，例如芝麻征信與騰訊征信的評估分的計算方式就是不同的，這樣缺乏共同的評估標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致平臺之間沒有標(biāo)準(zhǔn)可以衡量評估的合理性與客觀性。

在進(jìn)行交易的過程當(dāng)中，信息不對成是常有的風(fēng)險因素，所以在互聯(lián)網(wǎng)征信體系沒有建立完全的時候，PTP平臺上的投資者就容易受到信用風(fēng)險的影響。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融擔(dān)保體系構(gòu)建不完全

在金融行業(yè)中，擔(dān)保體系是銀行抵御信用風(fēng)險的一個重要保障，但是在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中，由于互聯(lián)網(wǎng)金融省去了許多審核步驟，PTP平臺當(dāng)中的融資者通常都是不需要抵押擔(dān)保任何物品，既可以從平臺上獲得想要的資金。另一方面，PTP平臺上，不管是投資者還是融資者都是一種匿名的狀態(tài)出現(xiàn)，所以存在著有不法分子通過該平臺騙取資金的可能性，與此同時僅僅通過平臺審核雙方的信息難免會出現(xiàn)漏洞，導(dǎo)致信用風(fēng)險問題難以解決。盡管有一些PTP平臺為融投雙方都提供了擔(dān)保，但是事實上對于平臺來說需要承擔(dān)的信用風(fēng)險也很大，對于融投雙方來說，平臺可能因為某些因素，在擔(dān)保上沒能達(dá)到預(yù)期的效果。

在目前來看，有部分的PTP平臺實行了抵押擔(dān)保，但是由于PTP平臺與銀行這種大型機(jī)構(gòu)沒有可比性，PTP平臺規(guī)模小，并且可流動資金小，在這種情況之下，PTP應(yīng)對風(fēng)險的能力較差。由于擔(dān)保體系的缺失，如果PTP平臺想要加強(qiáng)對于風(fēng)險的管控，必須加大對于平臺的資金投入，從而導(dǎo)致在平臺上的交易成本增加，這就會使PTP平臺失去自身的優(yōu)勢。

（三）道德缺失所存在的風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)信用風(fēng)險的產(chǎn)生，很大一部分原因是由于道德缺失所造成的，道德缺失指的是交易的一方見利忘義，或者因為法制觀點(diǎn)薄弱，或者因為道德約束力不夠，或者來自于需求的誘惑，以及金融市場競爭環(huán)境的日益嚴(yán)峻等種種原因不遵守合同規(guī)定而給交易對方帶來損失的可能性。由于是在PTP 平臺上進(jìn)行交易的大部分投資者都是中小型企業(yè)或者個人，因此存在一些平臺具有信息優(yōu)勢，可能給這些投資群體帶來損失。另一方面，有些平臺利用虛假產(chǎn)品非法籌集資金，之后將資金帶走，從而中小投資者遭受損失。這是從投資者角度所存在的道德風(fēng)險。

在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺方面，可能存在身份不明的借款者，非法利用平臺獲取資金，之后讓平臺與投資者遭受損失。

（四）網(wǎng)絡(luò)征信體系缺少完善

征信體系對于金融市場的健康穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮著重要的作用，既可以控制市場潛在的信用風(fēng)險，還有利于推動金融市場的發(fā)展，對于金融業(yè)起到了保障作用。而當(dāng)前國內(nèi)還缺少完善的征信體系，由于較晚，還處在發(fā)展期，許多內(nèi)容還需要充實。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)還難以實現(xiàn)征信體系的導(dǎo)入，部分網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)存在多方面的信用問題。比如“e租寶”公司發(fā)生跑路事件說明了征信體系的缺失，造成了難以實現(xiàn)監(jiān)管控制。當(dāng)前，國際上通行的征信體系可分為兩部分，分別為市場征信與公共征信。市場征信體系雖然發(fā)揮重要作用，但是建立時間較晚，體系的建立依托于金融業(yè)與相關(guān)的產(chǎn)品，如支付寶推出的芝麻信用。公共征信體系包括的金融主體覆蓋到了信貸公司與金融機(jī)構(gòu)，實際應(yīng)用領(lǐng)域較小。對于客戶的評分主要依據(jù)是借助用戶自身的信息數(shù)據(jù)，這種方式的缺陷是難以保證客觀性與全面性，難以將用戶的實際情況體現(xiàn)出來，此外此類征信形式依賴于網(wǎng)絡(luò)交易數(shù)據(jù)，體系間相互獨(dú)立，易發(fā)生信息孤島問題。

（五）法律體系的缺陷

我國針對互聯(lián)網(wǎng)金融還存在法律體系上的缺陷，相應(yīng)的監(jiān)管體系的建立源于世紀(jì)末，借鑒了傳統(tǒng)金融監(jiān)管模式。但由于互聯(lián)網(wǎng)在快速發(fā)展，監(jiān)管逐漸滯后于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展。特別是近年來，“e租寶”發(fā)生跑路后，監(jiān)管體系的缺陷直接體現(xiàn)出來。缺陷主要體現(xiàn)在在：一方面是由于互聯(lián)網(wǎng)金融存在業(yè)務(wù)類型的多樣化的特點(diǎn)，金融產(chǎn)品不斷增加種類，比如各類網(wǎng)絡(luò)信貸、第三方支付、網(wǎng)絡(luò)融資等各類業(yè)務(wù)相繼出現(xiàn)，由于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的特殊性，互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展中對法律采取了規(guī)避，原有的監(jiān)管方式需要面對新的挑戰(zhàn)，特別是當(dāng)前快速發(fā)展的PTP業(yè)務(wù)，在網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域存在監(jiān)管不到位問題，并且缺少規(guī)范化的監(jiān)督體系;另外，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)具有帶動作用，互聯(lián)網(wǎng)金融由于發(fā)展較快，而制度滯后于技術(shù)，因此存在缺陷。當(dāng)前的法律制度難以對網(wǎng)絡(luò)金融加以有效監(jiān)管，比如針對數(shù)據(jù)挖掘、云計算等新技術(shù)，還缺少與之配套的監(jiān)管體系，現(xiàn)有的制度在應(yīng)用中缺乏可操作性。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的建立源于對自身的保護(hù)，在行業(yè)自律規(guī)定、規(guī)范等方面缺少主動性，并且行業(yè)協(xié)會的控制力不足，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管還需要解決多方面的問題。

六、互聯(lián)網(wǎng)金融存在信用風(fēng)險的對策措施

（一）金融知識的宣傳普及

在當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)社會，互聯(lián)網(wǎng)金融得以快速發(fā)展，在互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模不斷擴(kuò)大的背景下，金融業(yè)務(wù)的類型多樣化，許多人對于互聯(lián)網(wǎng)金融還缺少了解，由于知識上的缺乏，因此缺少風(fēng)險防范的主動性。所以有必要強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融知識的宣傳普及，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險防范知識的宣傳力度，具有現(xiàn)實意義。第一，公眾要明確互聯(lián)網(wǎng)金融的真實面目。由于互聯(lián)網(wǎng)金融將互聯(lián)網(wǎng)作為介質(zhì)，其本質(zhì)實現(xiàn)了金融信息傳遞方式的創(chuàng)新，區(qū)別于傳統(tǒng)金融。但是在功能上傳統(tǒng)金融類似，互聯(lián)網(wǎng)金融的主要作用是融資、信貸、支付、清算等。第二，公眾要有互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險控制的主動性。金融風(fēng)險會長期存在，互聯(lián)網(wǎng)金融也同樣伴有風(fēng)險，利用互聯(lián)網(wǎng)金融也要有風(fēng)險意識，不能被高收益所誘惑，投資不能盲目性，互聯(lián)網(wǎng)金融的利用首先要保證資金安全。第三點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融知識借助還要有利于公眾的誠信素養(yǎng)。互聯(lián)網(wǎng)金融體現(xiàn)出普惠性，在無線互聯(lián)技術(shù)快速發(fā)展的背景下，借助手機(jī)、平板電腦等終端設(shè)備可以方便互聯(lián)，互聯(lián)網(wǎng)金融有了許多的便利條件，如果缺少相關(guān)的金融知識易導(dǎo)致風(fēng)險的發(fā)生，資金會受到損失，權(quán)益受到影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融如何保護(hù)投資人的利益還需要有配套的措施。在風(fēng)險宣傳方面，公眾對于資金存留、交易方式、權(quán)限管理要有主動風(fēng)險意識。針對互聯(lián)網(wǎng)金融的管理也要向公眾公開風(fēng)險告知、風(fēng)險認(rèn)知、風(fēng)險防控、風(fēng)險評定、、等相關(guān)內(nèi)容，以保證投資人具有知情權(quán)，保證投資人具有風(fēng)險意識，投資人增強(qiáng)違約風(fēng)險。針對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險開展多種形式的普及教育有利于提高投資人的風(fēng)險意識水平與風(fēng)險防控能力，弱化違約風(fēng)險，避免貸方借助銀行借貸、信用卡套現(xiàn)等方式低成本融資后將資金風(fēng)險轉(zhuǎn)入互聯(lián)網(wǎng)金融。

（二）金融防范制度的創(chuàng)新

不前，我國針對互聯(lián)網(wǎng)金融已初步建立了市場準(zhǔn)入制，但還需要完善，市場準(zhǔn)入制僅能控制部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。還需要監(jiān)管部門結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展完善現(xiàn)有的制度，以保證制度可助于規(guī)范在互聯(lián)網(wǎng)金融市場。管理部門結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)市場的發(fā)展變，適當(dāng)調(diào)整市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，并保證準(zhǔn)入條件的執(zhí)行效果，針對各類互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)，要考慮準(zhǔn)入機(jī)制的適用性;此外，還要注重調(diào)整退出機(jī)制，避免發(fā)生金融企業(yè)在未經(jīng)允許的條件下隨意退出市場，公共利益受到損害。金融防范制度的創(chuàng)新有利于保證金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。針對退出機(jī)制，第一，可以采用優(yōu)秀企業(yè)兼并弱勢企業(yè)的方式，以金融投資者的權(quán)益，保證和金融行業(yè)的健康發(fā)展;第二，如果對于不合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)難以實現(xiàn)兼并重組，可以采用破產(chǎn)以退出金融市場。此外，不管采用哪一種退出方式，都要保證投資者信息的安全，進(jìn)而保證資產(chǎn)的安全可靠。網(wǎng)絡(luò)從誕生起就伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險，對于重要信息需要借助硬件與軟件的共同作用實現(xiàn)多重防護(hù)，保證網(wǎng)絡(luò)安全體系的完善，以控制互聯(lián)網(wǎng)對金融產(chǎn)生的潛在風(fēng)險。還要可以借助負(fù)面清單的管理模式，對于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)不能保證的企業(yè)禁止進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融。在符合國家政策的條件下，研究具有自主知識產(chǎn)權(quán)的安全防范技術(shù)是當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)金融需要解決的重點(diǎn)課題，也是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。

（三）金融企業(yè)信息的管理完善

在近年來的發(fā)展，國內(nèi)針對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展已經(jīng)建立了專業(yè)化委員會，以引導(dǎo)和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展，并對信用風(fēng)險管理起到了一定的作用，但是從整體情況來看，協(xié)會在行業(yè)自律方面的約束力還不足，針對行業(yè)的發(fā)展還缺少控制作用，難以有效在網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管發(fā)揮直接的作用。因此網(wǎng)絡(luò)金融協(xié)會要擴(kuò)大影響力，提升在自律規(guī)范方面的約束效果，并制定相應(yīng)的懲罰制度，明確網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)協(xié)會在經(jīng)營資格管理方面的權(quán)限，以發(fā)揮行業(yè)自律的作用。此外還要有信譽(yù)管理機(jī)制，設(shè)立監(jiān)督渠道，保證公眾可以監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)的行為，擴(kuò)大監(jiān)督管理的范圍。針對信用管理還要有相應(yīng)的信息披露制度，要從源頭上提升網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)披露信息的質(zhì)量，一方面要加強(qiáng)外部的監(jiān)管力度。政府主管部門要依據(jù)法律建立完善的監(jiān)督運(yùn)行機(jī)制，保證網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)的會計信息質(zhì)量。要提高注冊會計師人員的執(zhí)業(yè)能力，保證網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)信息披露監(jiān)管的效果;還應(yīng)充分發(fā)揮公眾和媒體的監(jiān)督作用，提升網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)會計信息披露的透明度;要構(gòu)建有效的會計信息披露的內(nèi)部控制制度，做好以“事前監(jiān)督”為主的監(jiān)控防線;以審核部門為基礎(chǔ)，建立職能獨(dú)立的審計部門，實施有效的以“事中控制”的稽核防線;在會計核算基礎(chǔ)上建立以“事后監(jiān)督”為主的監(jiān)控防線，從而加強(qiáng)會計信息披露的實施檢查與考核。此外，建議改進(jìn)網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)業(yè)績評價體系。進(jìn)網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)績效評價不能僅用盈利能力來評價網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，還要綜合考察其發(fā)展能力、資產(chǎn)質(zhì)量、償債風(fēng)險等內(nèi)容，進(jìn)而對網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)做出綜合評價。此外還要考慮將一些非財務(wù)指標(biāo)融合到評價體系中，這有利于引導(dǎo)決策者改變傳統(tǒng)的僅注重盈利狀況的短期行為，有利于充分調(diào)動多方面的積極性，達(dá)到提升激勵效果的目的，從而使網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)的管理者可以兼顧長、短期營運(yùn)發(fā)展能力，不斷提升會計信息披露質(zhì)量。當(dāng)前征信機(jī)構(gòu)建立金融信用風(fēng)險管理體系，一方面要保證評估的可靠性，還要借助信息共享降低征信管理成本。

（四）完善法律法規(guī)

許多投資人注重網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)的信息披露，建議要實現(xiàn)強(qiáng)制性信息披露，要有配套的法律法規(guī)作為基礎(chǔ)。要從法律角度加強(qiáng)管理，強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)在信息披露中的責(zé)任，加大管理力度，提高會計信息披露的質(zhì)量。建議將強(qiáng)制性會計信息披露和自愿性會計信息披露實現(xiàn)共同作用。由于部分網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)對于自愿性會計信息的預(yù)測性作用缺乏足夠的認(rèn)識，因此導(dǎo)致自愿性會計信息披露不系統(tǒng)。建議要規(guī)定自愿性會計信息的內(nèi)容和形式，對于會計信息披露要適當(dāng)保護(hù)，以免網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)承擔(dān)更多失誤后果。就預(yù)測性會計信息而言，當(dāng)前還處在盈利預(yù)測和預(yù)告階段，如果網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)隨意預(yù)告或預(yù)測，投資人就很難獲取真實的信息，易存在投資風(fēng)險。所以建議網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)在披露預(yù)測性信息時，還要完善預(yù)測信息披露體系。政府相關(guān)部門要將制度加以整，進(jìn)一步規(guī)范會計信息披露的形式，促使網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)遵循規(guī)范制度。部分企業(yè)對于關(guān)聯(lián)事項的信息披露也難以保證透明度，部分網(wǎng)絡(luò)企業(yè)對于發(fā)生的虧損或業(yè)績下滑的主要原因也不全面交待，許多時候是迫于受到投資人或主管部門的質(zhì)疑才發(fā)出補(bǔ)充公告。因此要完善網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)會計信息披露的規(guī)范，保證會計信息披露有操作性。要細(xì)化會計信息披露內(nèi)容的分類，使網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)的會計信息可以得到充分的披露，向投資人提供有效的數(shù)據(jù);要限制網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)披露會計信息的形式與時間，實現(xiàn)信息披露的及時性，增強(qiáng)會計信息的有效性。在當(dāng)前國內(nèi)法律的來看，缺少“集體訴訟”的配套制度，這也導(dǎo)致了違規(guī)成本低以及造假泛濫現(xiàn)象，所以要加大重懲處的力度。在處罰方面對于會計信息造假者要嚴(yán)懲，對于發(fā)生的舞弊行為，要不法金額為基礎(chǔ)加大懲處數(shù)額，使違規(guī)人員都要受到處罰;還要采取措施追究關(guān)聯(lián)交易的責(zé)任，要作用于相關(guān)涉案人員。網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)要根據(jù)實際情況適當(dāng)推進(jìn)股份的流通。針對網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)存在的“一股獨(dú)大”的特殊現(xiàn)象，要適當(dāng)推行股份流入市場，借助部分流通股來分散大股東的持股比例，提供股東大會的職能。此外，網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)還要注重維護(hù)所有投資人權(quán)益，調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，使中小股東也具有參與決策的權(quán)利，發(fā)揮中小股東在會計信息披露中的監(jiān)督作用。

（五）建立權(quán)益保護(hù)機(jī)制

區(qū)別于傳統(tǒng)的金融，互聯(lián)網(wǎng)金融存在不確定性，金融監(jiān)管體系不僅要監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)，還要建立投資人權(quán)益的保護(hù)機(jī)制?！癳租寶”的發(fā)生也說明了保護(hù)投資人權(quán)益的迫切性。為了保證互聯(lián)網(wǎng)金融得以穩(wěn)定發(fā)展，監(jiān)管部門也要注重對投資人權(quán)益的保護(hù)。首先要針對投資人建立相應(yīng)的渠道，包括信息獲取的渠道與投訴渠道，以投資人可以獲得真實的信息，在利益受到損害后有合法的投訴方式。其次要將互聯(lián)網(wǎng)金融交易的保護(hù)機(jī)制還要考慮到交易雙方的權(quán)益，比如個人信息的安全問題，投資人的知情權(quán)等，以投資人的合法權(quán)益要制度上的保證。還要將投資人的信息、資金安全等實際問題融入到退出機(jī)制中，保證對投資人權(quán)益得以維護(hù)，消除交易信息不對稱存在的負(fù)面影響。互聯(lián)網(wǎng)金融在流通環(huán)節(jié)中易發(fā)生交易障礙，金融市場的發(fā)展產(chǎn)生不利影響，互聯(lián)網(wǎng)征信體系會受到?jīng)_擊。因此信用評估的準(zhǔn)則要結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展加以調(diào)整，以保證信用和資質(zhì)信息的真實性，提升風(fēng)險防控的整體效果;征信數(shù)據(jù)管理平臺要實現(xiàn)相關(guān)部門的信息共享。互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展中要解決的根本問題是信用風(fēng)險，信用風(fēng)險防控體系是實現(xiàn)權(quán)益保護(hù)機(jī)制的基礎(chǔ)。我國的風(fēng)險防控機(jī)制起步較晚，信風(fēng)險防控系統(tǒng)的功能性還需要完善。盡管我國網(wǎng)絡(luò)公司隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，風(fēng)險控制的狀況有所增強(qiáng)，但是我國的資本市場仍然需要監(jiān)管。目前，國內(nèi)資本市場還不成熟，我們還需要加強(qiáng)監(jiān)管，所以有必要對網(wǎng)絡(luò)金融公司的信息披露質(zhì)量進(jìn)行定性和定量分析，通過借鑒國內(nèi)、外學(xué)者的會計信息披露研究結(jié)果，然后分析網(wǎng)絡(luò)金融公司在會計信息披露過程中存在的問題，結(jié)合公司的管理、規(guī)模以及運(yùn)營情況，建立社會發(fā)展相適應(yīng)的信息披露管理體系。對網(wǎng)絡(luò)金融公司的信息披露質(zhì)量的研究分析，以期能夠擴(kuò)大財務(wù)會計信息囊括的范圍，使信息更加透明、更加全面，這樣不僅有利于公司管理層進(jìn)行運(yùn)營決策，而且有利于投資者做出正確的判斷，在一定程度上促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)金融公司的良性發(fā)展。特別是在網(wǎng)貸的發(fā)展中要有信用評級的依托，以控制互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險。各個征信信用平臺在建立健全信用體系的同時要強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)信用體系的功能，包括對企業(yè)與個人在經(jīng)濟(jì)生活多方面的數(shù)據(jù)加以評估。因此建立針對權(quán)益保護(hù)機(jī)制要有配套的互聯(lián)網(wǎng)信用系統(tǒng)，以推動互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，保證資金的安全流動，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。針對權(quán)益保護(hù)機(jī)制，要統(tǒng)籌兼顧，要將信息安全加以綜合考慮，將個人的互聯(lián)網(wǎng)金融行為加以量化，信用信息要吸引多方面的數(shù)據(jù)，以保證互聯(lián)網(wǎng)金融的信用科學(xué)性。比如當(dāng)前支付寶的芝麻信用可以體現(xiàn)出信用信息，數(shù)值越高代表借貸的額度越高，借助阿里云計算，可以將支付寶戶的信用信息加以完善，不僅可以保障用戶的隱私安全，還維護(hù)了用戶的權(quán)益。

七、結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)金融是信息技術(shù)與金融結(jié)合的產(chǎn)物，在繁榮金融市場的同時也帶來了一定的風(fēng)險，特別是信用風(fēng)險。對于信用風(fēng)險的控制，一方面要加以識別，另一方面要注重制度上的完善，從制度與管理入手，控制互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險的發(fā)生。為了保證互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，還需要政府、社會、金融機(jī)構(gòu)共同努力，采取有效措施防范金融信用風(fēng)險。

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（作者單位：中國人民銀行長沙中心支行）