韓雪

摘要：如今中小企業(yè)作為我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的重要載體，其持續(xù)成長的能力卻受到融資問題的限制。伴隨著信息科技的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式向中小企業(yè)籌資者提供了更多選擇，并緩解了其融資難、融資貴的問題，但與此同時(shí)也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。本文通過分析當(dāng)前我國使用較廣泛的幾種具體的互聯(lián)網(wǎng)金融模式以及在該類模式下進(jìn)行融資的優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)，為如何完善互聯(lián)網(wǎng)金融融資提出改進(jìn)建議，以期能進(jìn)一步幫助中小企業(yè)解決融資難題。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融? 中小企業(yè)? 企業(yè)融資

一、引言

經(jīng)過四十多年的改革與發(fā)展，其中中小企業(yè)的發(fā)展尤其迅速，占據(jù)著我國經(jīng)濟(jì)體系中的重要位置。據(jù)統(tǒng)計(jì)可知，截至2018年我國企業(yè)中有99%為中小企業(yè)，其數(shù)量超過了4000萬家，這些中小企業(yè)創(chuàng)造的總價(jià)值占GDP的60%以上，貢獻(xiàn)了50%的稅收并提供了80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位?？梢娭行∑髽I(yè)已經(jīng)成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Γ浣】捣€(wěn)定的發(fā)展是保障民生、改善民生的重中之重。但是，長久以來我國中小企業(yè)的發(fā)展卻步履維艱，其發(fā)展受到諸多的限制與阻礙，尤其是在資金獲取方面，近年來限制其發(fā)展能力的資金問題更加凸顯，已成為其持續(xù)良好發(fā)展進(jìn)程中的重大阻礙。截至2018年末，全國僅有一成的中小企業(yè)獲得了銀行的貸款支持，與此同時(shí)金融機(jī)構(gòu)所提供的融資服務(wù)也是相當(dāng)有限的，僅能為1%的企業(yè)提供服務(wù)。針對(duì)這一問題，雖然近年來連續(xù)出臺(tái)了相關(guān)的政策來扶持其發(fā)展，但是融資成本高、融資申請(qǐng)難、融資風(fēng)險(xiǎn)高等諸多問題仍未徹底得到解決，中小企業(yè)依舊面對(duì)著融資難題。但是，隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等新興技術(shù)的應(yīng)用與發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運(yùn)而生，其低成本、高效率、高普及率等優(yōu)勢(shì)，在一定層面上緩和了中小企業(yè)融資的困難局面。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融概述

隨著技術(shù)的發(fā)展與進(jìn)步，互聯(lián)網(wǎng)與金融的融合是必然的結(jié)果，將對(duì)金融產(chǎn)品與服務(wù)、業(yè)務(wù)流程、組織結(jié)構(gòu)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。但是互聯(lián)網(wǎng)金融并不是將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融簡單的進(jìn)行整合，而是更深層次的將金融功能與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行有機(jī)融合的新興業(yè)務(wù)模式。中國人民銀行對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融給出的定義為：傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與信息通信手段實(shí)現(xiàn)資金支付、投融資和信息中介等金融服務(wù)的新型業(yè)務(wù)模式。實(shí)踐中包括兩個(gè)方面：一是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)跨界進(jìn)入金融行業(yè)的經(jīng)營范圍提供相關(guān)金融業(yè)務(wù)，二是傳統(tǒng)的金融行業(yè)逐步推進(jìn)自身業(yè)務(wù)趨于互聯(lián)網(wǎng)信息化。

從本質(zhì)而言，互聯(lián)網(wǎng)金融只是一種利用信息技術(shù)提供服務(wù)的新型金融中介，其繼續(xù)保持著金融的功能屬性，其實(shí)現(xiàn)的還是資金配置、支付清算、風(fēng)險(xiǎn)管理等一系列金融功能。但是互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)在很大程度上改變了金融業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式，同時(shí)也倒逼著傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式、提高運(yùn)營效率。其次互聯(lián)網(wǎng)金融通過開發(fā)長尾市場(chǎng)，滲透到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無法覆蓋的個(gè)人或企業(yè)并滿足了這些個(gè)體對(duì)于金融服務(wù)的需求。因此相比較傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)而言，互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)籌資者提供了便利，有效滿足了其對(duì)于資金的需求，對(duì)于緩解中小企業(yè)的融資難題發(fā)揮了難以替代的積極作用。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式

互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式不僅使融資市場(chǎng)的信息更加開放共享，而且明顯提升了整個(gè)金融行業(yè)的服務(wù)效率，為我國中小企業(yè)獲取資金提供了新的方式，目前較為典型的包括P2P網(wǎng)貸、眾籌、電商貸款等融資模式。

（一）P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)融資模式

P2P網(wǎng)貸融資是指通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行的個(gè)人對(duì)個(gè)人的融資方式，其相比傳統(tǒng)融資方式更加公開透明，可以讓借貸雙方快速了解交易的信息、緩解信息的不對(duì)稱程度，并且通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)降低了交易成本。據(jù)統(tǒng)計(jì)2018年我國P2P成交量規(guī)模超過8萬億元。但是P2P平臺(tái)提供的僅是信用中介服務(wù)，不為借款方提供擔(dān)保責(zé)任且不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，其功能主要是提供信息、資源配置、資信評(píng)估等方面，平臺(tái)通過提供以上中介服務(wù)向客戶雙方或單方收取一定比例的手續(xù)費(fèi)。平臺(tái)上的借貸雙方為直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，雙方通過線上充分競(jìng)爭(zhēng)促使借貸市場(chǎng)達(dá)到均衡。

（二）眾籌模式

眾籌是一種發(fā)起人通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)發(fā)布項(xiàng)目信息直接向投資者募集資金的方式，其能夠吸引投資者為項(xiàng)目投資，同時(shí)項(xiàng)目也能為投資者帶來回報(bào)。眾籌為中小企業(yè)提供了一種快速可行的融資渠道，中小企業(yè)只要向眾籌平臺(tái)提交自己的項(xiàng)目，審核通過后即可在平臺(tái)上募集資金，眾籌平臺(tái)將小規(guī)模的資金匯聚起來，從而積少成多為中小企業(yè)提供所需的資金。國內(nèi)中小企業(yè)籌資者主要通過股權(quán)眾籌與預(yù)售獎(jiǎng)勵(lì)眾籌獲取資金。

（三）電商小額信用貸款

電商小額信貸是電子商務(wù)平臺(tái)通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等信息技術(shù)對(duì)其自初始以來所獲取的客戶全部的交易信息及數(shù)據(jù)進(jìn)行深度發(fā)掘與分析，借助信息化手段提供的數(shù)據(jù)訂立信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，為平臺(tái)上的網(wǎng)商及客戶提供相應(yīng)信用等級(jí)的小額貸款服務(wù)。目前典型的電子商務(wù)平臺(tái)主要分為以下三種模式：一是電商企業(yè)與各個(gè)融資公司進(jìn)行合作;二是電商企業(yè)的自營模式，比如阿里巴巴拿資金直接成立公司直接面對(duì)平臺(tái)上的商家;三是傳統(tǒng)金融行業(yè)搭建的自有電商平臺(tái)。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融模式下中小企業(yè)融資分析

（一）優(yōu)勢(shì)分析

1.融資成本優(yōu)勢(shì)。企業(yè)的融資成本包括兩部分：一是獲得資金的使用權(quán)而向資金所有者支付的利息與股息等資金使用成本，二是為獲取資金而發(fā)生相關(guān)費(fèi)用的資金獲取成本。融資過程中相關(guān)費(fèi)用的減少就是互聯(lián)網(wǎng)金融的融資成本優(yōu)勢(shì)所在，首先，其主要通過完全線上的方式開展金融服務(wù)，降低了運(yùn)營成本;其次，其通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段簡化了業(yè)務(wù)流程，顯著降低交易成本;最后，其應(yīng)用信息技術(shù)降低了信息收集的成本。因此，通過互聯(lián)網(wǎng)金融模式進(jìn)行融資可以節(jié)省不必要的費(fèi)用，中小企業(yè)籌資者也相應(yīng)降低了融資成本。

2.融資效率優(yōu)勢(shì)。傳統(tǒng)金融模式下中小企業(yè)貸款要經(jīng)過一系列繁雜的貸款程序，涉及到貸款申請(qǐng)、審核審批、簽署協(xié)議等流程，一般需要很長時(shí)間且消耗大量的人力與物力。而在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，資金需求方僅需在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上提交貸款申請(qǐng)，平臺(tái)通過信息技術(shù)與風(fēng)險(xiǎn)控制模型對(duì)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)通過后互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)就可以向企業(yè)放款，簡化了業(yè)務(wù)中不必要的中間環(huán)節(jié)，整個(gè)過程耗時(shí)短、效率高。

3.信息優(yōu)勢(shì)?；ヂ?lián)網(wǎng)開放與共享的特點(diǎn)為獲取信息創(chuàng)造了良好的條件，借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等信息化技術(shù)對(duì)數(shù)據(jù)信息進(jìn)行篩選與分析，在很大程度上緩解了融資活動(dòng)中資金供需雙方獲取信息不對(duì)稱的難題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融解決的主要是資金供求信息與征信信息的不對(duì)稱，一方面其能更有效的為資金供求雙方建立聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)金融的中介功能;另一方面其依靠大數(shù)據(jù)來評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)、形成信用評(píng)分，解決征信信息的不對(duì)稱。

4.渠道優(yōu)勢(shì)。在傳統(tǒng)金融模式下中小企業(yè)獲取資金的渠道很少，主要是銀行信貸和民間借貸。隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，中小企業(yè)可選擇的融資渠道也越來越多，可以借助P2P、眾籌、電商貸款等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)吸收閑散資金，由于融資形式靈活多樣、融資對(duì)象范圍廣泛，因此中小企業(yè)更容易籌集到所需資金。

（二）風(fēng)險(xiǎn)分析

1.缺乏有效的監(jiān)管機(jī)制，存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。與傳統(tǒng)金融模式相比，互聯(lián)網(wǎng)金融在經(jīng)營環(huán)境、方式、范圍上都發(fā)生了變化，但從本質(zhì)而言并沒有改變金融自身的風(fēng)險(xiǎn)屬性。目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展十分迅速且得到了廣泛應(yīng)用，但是相應(yīng)的監(jiān)督及管理到位不及時(shí)，沒有完全跟上互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展速度，由于其處于混業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的狀態(tài)，也可能出現(xiàn)監(jiān)管不到位的情況。而且一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)憑借低門檻、高收益等特點(diǎn)在互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)提供金融服務(wù)，缺乏相應(yīng)監(jiān)管就會(huì)出現(xiàn)較大的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

2.信用體系建設(shè)不夠完善，存在信用風(fēng)險(xiǎn)。我國金融信用體系起步較晚，征信體系建設(shè)不夠健全，使得征信信息無法實(shí)現(xiàn)共享，從而產(chǎn)生了一定的信用風(fēng)險(xiǎn)。由于國內(nèi)大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的征信系統(tǒng)并未與中國人民銀行的中心系統(tǒng)相連接，而且其信用評(píng)價(jià)體系不夠完善，僅依靠平臺(tái)自有的數(shù)據(jù)及系統(tǒng)對(duì)貸款客戶的信用進(jìn)行評(píng)級(jí)，不能全面客觀的對(duì)客戶的信用進(jìn)行評(píng)價(jià)，從而加大了信用風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)。

3.信息技術(shù)發(fā)展不夠成熟，存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。我國的互聯(lián)網(wǎng)金融從2013年開始興起并發(fā)展，其主要依賴互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，但我國的技術(shù)水平相比發(fā)達(dá)國家還是比較落后。由于技術(shù)能力的欠缺與黑客的存在，使互聯(lián)網(wǎng)金融在我國的發(fā)展過程中缺乏相對(duì)安全可靠的內(nèi)外部環(huán)境。中小企業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)融資時(shí)，需要提交相關(guān)的商業(yè)信息，可能會(huì)出現(xiàn)數(shù)據(jù)安全問題。

五、完善中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資的建議

（一）完善法律法規(guī)，加強(qiáng)監(jiān)管力度

我國金融行業(yè)監(jiān)管系統(tǒng)的變革是滯后于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的，因此必須加快完善相應(yīng)的法律法規(guī)及行業(yè)規(guī)章，建立健全監(jiān)督管理體系，加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的監(jiān)督管理及行業(yè)自律，促使其健康平穩(wěn)發(fā)展，構(gòu)建一個(gè)安全有效的互聯(lián)網(wǎng)金融融資系統(tǒng)。同時(shí)，嚴(yán)格把關(guān)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)審核，鼓勵(lì)平臺(tái)依法合規(guī)經(jīng)營，規(guī)范平臺(tái)經(jīng)營模式，加大對(duì)平臺(tái)違法經(jīng)營的處罰力度，提高其違法成本，為資金供求雙方的融資活動(dòng)提供法律保障。

（二）完善互聯(lián)網(wǎng)信用體系

推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融征信系統(tǒng)建設(shè)是極度重要且急迫的，建立健全自有的信息數(shù)據(jù)庫和信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)，與征信中心形成錯(cuò)位發(fā)展、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的格局;通過市場(chǎng)化的方式建立共享機(jī)制實(shí)現(xiàn)信用信息的交互與共享，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)與征信系統(tǒng)全方位對(duì)接，實(shí)現(xiàn)信息共享與風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，快速有效的識(shí)別出潛藏的信用風(fēng)險(xiǎn)，最終實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融范圍內(nèi)的信息全覆蓋。其次還要監(jiān)測(cè)信息使用者及使用目的，以防出現(xiàn)信息被濫用的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)征信系統(tǒng)的應(yīng)用。

（三）重視專業(yè)人才的培養(yǎng)

互聯(lián)網(wǎng)金融是隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展起來的，其兼具互聯(lián)網(wǎng)與金融的雙重屬性，涉及互聯(lián)網(wǎng)、金融、 IT等多方面學(xué)科知識(shí)，其長遠(yuǎn)發(fā)展離不開專業(yè)的復(fù)合型人才。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要積極培育復(fù)合型人才，從根本上杜絕可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)中小企業(yè)也應(yīng)培養(yǎng)具備專業(yè)知識(shí)的財(cái)務(wù)人員，以便能有效防范互聯(lián)網(wǎng)融資過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

六、結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)籌資者提供更多可供選擇的融資方式時(shí)也伴隨著許多問題，但解決問題是一個(gè)緩慢調(diào)整的過程，不是一蹴而就的。因此我們應(yīng)當(dāng)直面互聯(lián)網(wǎng)金融融資中的風(fēng)險(xiǎn)與問題，不斷努力探索、改革創(chuàng)新。做為新興事物，互聯(lián)網(wǎng)金融需要政策助力與市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)結(jié)合促進(jìn)其快速穩(wěn)定的發(fā)展，使其起到完善金融服務(wù)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。

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（作者單位：蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)）