上市公司投資性房地產(chǎn)計(jì)量模式變更的動(dòng)因及規(guī)范

祁小雅 施雨婷 杜丹陽(yáng)

【摘 要】近年來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格水平居高不下，采用公允價(jià)值模式計(jì)量不僅可以減少企業(yè)的費(fèi)用從而帶來(lái)凈利潤(rùn)的大幅增加，而且能幫助企業(yè)提升償債能力、籌資能力，在此背景下，本文從計(jì)量模式變更的現(xiàn)狀和誘因動(dòng)機(jī)兩方面入手，結(jié)合三木集團(tuán)房地產(chǎn)后續(xù)計(jì)量模式變更前后的財(cái)務(wù)狀況比對(duì)情況，對(duì)上市公司會(huì)計(jì)選擇變更動(dòng)機(jī)展開(kāi)了深入探討。同時(shí)透過(guò)會(huì)計(jì)選擇變更的表象，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)上市公司自發(fā)性會(huì)計(jì)選擇變更并非以提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性和可靠性為目的，而是存在盈余管理、高管薪酬、融資需求等特定動(dòng)機(jī)，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失去了可靠性與真實(shí)性，最后據(jù)此給出規(guī)范會(huì)計(jì)政策變更的建議。旨在通過(guò)理論分析與案例研究，促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)環(huán)境更趨向于公平化透明化，并在此基礎(chǔ)上為企業(yè)變更其房地產(chǎn)計(jì)量模式提供更加全面的幫助和指導(dǎo)，從而達(dá)到提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的目的。

【關(guān)鍵詞】投資性房地產(chǎn);會(huì)計(jì)政策變更;誘因動(dòng)機(jī)

一、上市公司會(huì)計(jì)政策變更現(xiàn)狀

會(huì)計(jì)政策變更指的是企業(yè)在面對(duì)內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，對(duì)相同的交易或事項(xiàng)由原來(lái)采用的會(huì)計(jì)政策改用另一會(huì)計(jì)政策的行為。由于會(huì)計(jì)政策的變更會(huì)涉及企業(yè)的成本費(fèi)用、盈余、稅收及信息質(zhì)量，會(huì)在較大程度上影響到企業(yè)利潤(rùn)表的數(shù)額，從而影響企業(yè)短期內(nèi)的利潤(rùn)，這也是為什么上市公司為了扭虧為盈或擺脫ST處理，而通過(guò)會(huì)計(jì)政策變更進(jìn)行盈余管理的一大誘因。然而變更會(huì)計(jì)政策需要具備一定的條件，以投資性房地產(chǎn)后續(xù)計(jì)量由成本計(jì)量模式轉(zhuǎn)變?yōu)楣蕛r(jià)值計(jì)量模式為例，要求其所在地有活躍的房地產(chǎn)交易市場(chǎng)且企業(yè)能從中取得類似房地產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格及其他相關(guān)信息。更為重要的一點(diǎn)是，企業(yè)一旦由成本模式轉(zhuǎn)變?yōu)楣蕛r(jià)值模式，不得再次轉(zhuǎn)為成本模式，因此在現(xiàn)實(shí)中能夠主動(dòng)并自愿進(jìn)行會(huì)計(jì)政策變更的上市公司微乎其微。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在2016年度內(nèi)，16%的上市公司采用了一次會(huì)計(jì)政策變更，到2017年，卻有高達(dá)92%的上市公司在財(cái)務(wù)年度內(nèi)采用了三次及以上會(huì)計(jì)政策變更。這一對(duì)比表明了越來(lái)越多的企業(yè)愿意隨著內(nèi)外部環(huán)境的變化來(lái)靈活調(diào)整會(huì)計(jì)政策，從而進(jìn)行盈余管理。

二、投資性房地產(chǎn)計(jì)量模式變更成因

近些年我國(guó)大多數(shù)企業(yè)還是愿意采用成本模式，因?yàn)槌杀灸Ｊ讲僮鞣椒ê?jiǎn)單可行，處理成本較低，公司業(yè)績(jī)也不會(huì)因房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)而受到影響。但就處理方法而言，成本模式的處理和一般的固定資產(chǎn)處理十分類似，需要計(jì)提折舊和攤銷，需要計(jì)提減值且不得轉(zhuǎn)回，這樣會(huì)使房地產(chǎn)的賬面價(jià)值隨時(shí)間的增加而越來(lái)越少。而在經(jīng)濟(jì)上行的背景下，大量的市場(chǎng)需求必然使得房地產(chǎn)價(jià)格居高不下，這就導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)的賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值有較大誤差。

而當(dāng)采用公允價(jià)值模式對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量時(shí)，不需要對(duì)其計(jì)提減值準(zhǔn)備，而是要根據(jù)公允價(jià)值與賬面余額的差額確定公允價(jià)值變動(dòng)損益，并采用追溯調(diào)整法對(duì)期初留存收益進(jìn)行調(diào)整。這樣不僅會(huì)減少企業(yè)的費(fèi)用，而且會(huì)使企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值隨著房產(chǎn)價(jià)格的上漲而持續(xù)上漲，從而使得企業(yè)凈利潤(rùn)的增加。在實(shí)際會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，不乏一些上市公司為了摘掉ST帽子以確保公司上市資格，而將成本模式變更為公允價(jià)值模式，以降低資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)與提高每股收益。

三木集團(tuán)是由福州市經(jīng)濟(jì)建設(shè)總公司改制而成的股份有限公司，2012年12月11日，三木集團(tuán)董事會(huì)發(fā)布會(huì)計(jì)政策變更公告，宣布從2012年起，采用公允價(jià)值模式對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，并對(duì)2010年和2011年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了追溯調(diào)整。在使用公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量后，公司的所有者權(quán)益由68775.74萬(wàn)元增加至71134.64萬(wàn)元，增加了2358.90萬(wàn)元。凈利潤(rùn)由變更前的345.58萬(wàn)元增長(zhǎng)至變更后的636.33萬(wàn)元，增加了290多萬(wàn)元，增幅高達(dá)84.14%。同時(shí)，三木集團(tuán)的會(huì)計(jì)政策變更也極大地改善了公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，不僅帶來(lái)了報(bào)表層次上短期的巨額收益，也增強(qiáng)了企業(yè)償債能力與融資籌資能力。

三、會(huì)計(jì)政策變更的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)

（一）真實(shí)反映會(huì)計(jì)信息

由于經(jīng)濟(jì)狀況、客觀環(huán)境的改變，企業(yè)原采用的會(huì)計(jì)政策所提供的會(huì)計(jì)信息已不能如實(shí)地反映企業(yè)當(dāng)下的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等狀況，因此企業(yè)需要適當(dāng)調(diào)整會(huì)計(jì)政策來(lái)滿足信息使用者的要求。

（二）稅收動(dòng)機(jī)

這可能是企業(yè)通過(guò)會(huì)計(jì)政策變更進(jìn)行盈余管理的一個(gè)最明顯的動(dòng)機(jī)了，特別是目前我國(guó)的稅法體系還并非十分完善，稅收優(yōu)惠政策頗多，因此，很多企業(yè)就會(huì)千方百計(jì)地利用會(huì)計(jì)政策的變更以并達(dá)到上述優(yōu)惠條件，從而達(dá)到節(jié)稅的目的。

（三）契約動(dòng)機(jī)

1、操縱利潤(rùn)。

對(duì)公司價(jià)值的估計(jì)是投資者對(duì)公司未來(lái)盈利狀況預(yù)期的綜合反映，同時(shí)也體現(xiàn)了該公司在社會(huì)中的認(rèn)可度。出于大多數(shù)投資者是理性人的假設(shè)，公司現(xiàn)金流入量越穩(wěn)定，投資者對(duì)公司越具有信心，則公司價(jià)值越高，反過(guò)來(lái)，盈余起伏不定的公司則會(huì)讓投資者感到更多的未來(lái)不確定性，降低投資者信心，從而導(dǎo)致公司價(jià)值的降低。因此，為了增加公司價(jià)值，管理層會(huì)試圖熨平報(bào)告盈余的波動(dòng)性，讓公司盈余保持在一定的水平。

2、管理者的薪酬動(dòng)機(jī)

我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)是管理層和股東所有權(quán)分離的形式，即管理者的績(jī)效、獎(jiǎng)金與企業(yè)凈收益密切相關(guān)。由于這層代理關(guān)系的存在和公司的薪酬發(fā)放制度，管理者會(huì)追求績(jī)效和獎(jiǎng)金的提升而對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)信息進(jìn)行調(diào)整，即適當(dāng)使用能讓其在職期間收益出現(xiàn)暫時(shí)增長(zhǎng)的會(huì)計(jì)政策來(lái)操縱他們的報(bào)酬水平。

（四）資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)

l、規(guī)避市場(chǎng)管制動(dòng)機(jī)。

目前，盡管我國(guó)的資本市場(chǎng)被逐漸放開(kāi)，但企業(yè)的上市、配股、交易及退出等市場(chǎng)行為仍受到政府管制。如我同政府有關(guān)部門(mén)規(guī)定上市公司連續(xù)3年平均凈資產(chǎn)收益率必須達(dá)到10%，其中每年不得低于6%才有配股資格;上市公司連續(xù)兩年虧損，公司的股票就要被特別處理，公司連續(xù)三年虧損就要受到ST處理被暫停交易等。上市公司為了達(dá)到圈錢(qián)配股、免予特別處理或摘牌等目的，往往會(huì)選擇變更會(huì)計(jì)政策使利潤(rùn)達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，以滿足政府對(duì)配股或上市管制的最低要求。

2、追求大市場(chǎng)動(dòng)機(jī)。

一個(gè)企業(yè)所在的市場(chǎng)越大，就意味著有更多籌資、投資和獲利的機(jī)會(huì)，資本市場(chǎng)是當(dāng)前最大的市場(chǎng)，因此，上市成了眾多企業(yè)追求的目標(biāo)。根據(jù)有關(guān)證券法規(guī)的規(guī)定，發(fā)行和上市股票必須具有三年經(jīng)營(yíng)盈利的業(yè)績(jī)。企業(yè)為了達(dá)到目的，就通過(guò)變更會(huì)計(jì)政策來(lái)調(diào)整自己的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，以此獲得上市機(jī)會(huì)。

3、穩(wěn)定市場(chǎng)信心動(dòng)機(jī)。

出于投資者是理性人的這一假設(shè)，收益經(jīng)常發(fā)生劇烈波動(dòng)的企業(yè)往往因經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高而不被大部分投資者看好，這會(huì)導(dǎo)致此類企業(yè)骨架下跌，融資成本也往往較高。因此，管理當(dāng)局為了向市場(chǎng)傳遞公司經(jīng)營(yíng)狀況良好的信息，往往通過(guò)調(diào)整收入和費(fèi)用等，從而達(dá)到公司經(jīng)濟(jì)收益的穩(wěn)定增長(zhǎng)的目的，即所謂的平滑收益行為。另外，公司也可能需要向市場(chǎng)傳遞績(jī)優(yōu)信息，從而改善公眾形象，這些需要在一定程度上都可以利用會(huì)計(jì)政策的變更得以實(shí)現(xiàn)。

四、規(guī)范變更行為的建議

（一）提高會(huì)計(jì)人員業(yè)務(wù)能力與職業(yè)道德

勞動(dòng)者是生產(chǎn)力中最活躍的要素，企業(yè)需要定期對(duì)會(huì)計(jì)相關(guān)人員進(jìn)行教育和培訓(xùn)，建立嚴(yán)格明確的考核和獎(jiǎng)懲制度，提高員工對(duì)企業(yè)文化的認(rèn)同感，并鼓勵(lì)員工為企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展提建議。會(huì)計(jì)職業(yè)道德是對(duì)會(huì)計(jì)法規(guī)的有力補(bǔ)充，也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)目標(biāo)的必要保證，一個(gè)企業(yè)要想在激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中立足，必須加強(qiáng)會(huì)計(jì)人員的職業(yè)道德教育，同時(shí)加強(qiáng)違背會(huì)計(jì)職業(yè)道德行為的懲治力度。

（二）強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)外部監(jiān)督，完善會(huì)計(jì)政策披露制度

從本質(zhì)上講，上市公司變更投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量方式是虛增利潤(rùn)，實(shí)際并沒(méi)有資金流入，這就導(dǎo)致了股票市場(chǎng)信息的不對(duì)稱性，相關(guān)企業(yè)的會(huì)計(jì)監(jiān)督部門(mén)應(yīng)嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)，完善其內(nèi)控制度，職責(zé)分離，配合相關(guān)審計(jì)部分的監(jiān)督，對(duì)外披露明確真實(shí)的會(huì)計(jì)信息。

（三）建立多樣化業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系

股價(jià)無(wú)法全面反映一個(gè)企業(yè)真實(shí)的價(jià)值水平，過(guò)度關(guān)注報(bào)表層面的業(yè)績(jī)信息會(huì)加大高管舞弊財(cái)務(wù)報(bào)表信息的動(dòng)機(jī)，追根溯源還是我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)水平的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)過(guò)于單一，造成各大上市公司只追求顯性經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)而忽視一些隱性的經(jīng)濟(jì)衡量指標(biāo)，如員工對(duì)企業(yè)文化的認(rèn)同和歸屬感、公司治理結(jié)構(gòu)在管理者和所有者之間的協(xié)調(diào)度等。而如果缺乏對(duì)隱性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的參考，企業(yè)很難給自己在同行業(yè)中定位，進(jìn)而也就不能在長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)，由于財(cái)務(wù)指標(biāo)太依賴于會(huì)計(jì)報(bào)表而具有滯后性，而非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)更有預(yù)期性，更加注重未來(lái)的發(fā)展內(nèi)趨勢(shì)，因此財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合，更有利于管理者明確企業(yè)的努力方向，便于企業(yè)的戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（四）加大違規(guī)行為懲罰力度

只有不斷加大上市公司財(cái)務(wù)舞弊的處罰力度，讓公司意識(shí)到隨意變更會(huì)計(jì)政策后果的嚴(yán)重性，才能從根本上杜絕這一行為。一方面，政府應(yīng)該搭建更加公平透明的房地產(chǎn)交易平臺(tái)，加大對(duì)會(huì)計(jì)信息操縱者的打擊力度，營(yíng)造出一個(gè)更加公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。另一方面，要加大對(duì)公司財(cái)報(bào)審計(jì)機(jī)構(gòu)的責(zé)任追究力度。在認(rèn)定行政責(zé)任的同時(shí)，要啟動(dòng)民事賠償程序，通過(guò)大幅提高違法違規(guī)成本來(lái)震懾財(cái)務(wù)造假行為。此外，要遏制財(cái)務(wù)造假泛濫，還要加強(qiáng)執(zhí)法隊(duì)伍建設(shè)、增加執(zhí)法人員和提高執(zhí)法素養(yǎng)完善執(zhí)法體系，讓財(cái)務(wù)造假公司無(wú)所遁形，讓造假者難以蒙混過(guò)關(guān)。

五、后記

在這個(gè)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，自由開(kāi)放的市場(chǎng)環(huán)境為上市公司進(jìn)行盈余管理提供了更多可能性，因此上市公司應(yīng)該在嚴(yán)格遵守法律法規(guī)的前提下慎用會(huì)計(jì)政策變更;對(duì)于投資者，也應(yīng)該充分結(jié)合當(dāng)前國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，從而深入了解該企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，從而做出更加謹(jǐn)慎的投資決策;相關(guān)政府部門(mén)對(duì)合理運(yùn)用公允價(jià)值作出正確引導(dǎo)，進(jìn)一步完善相關(guān)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，為公允價(jià)值體系在我國(guó)的建立和發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持。只有各方攜手才能從根本上規(guī)范上市公司進(jìn)行會(huì)計(jì)政策變更的行為，共同營(yíng)造出健康公平的資本市場(chǎng)環(huán)境。

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作者簡(jiǎn)介：祁小雅（1998—），藏族，青海人，江蘇大學(xué)本科在讀，會(huì)計(jì)學(xué)方向。施雨婷（1998—），漢族，江蘇人，江蘇大學(xué)本科在讀，會(huì)計(jì)學(xué)方向。杜丹陽(yáng)（1999—），漢族，江蘇人，江蘇大學(xué)本科在讀，會(huì)計(jì)學(xué)方向。

基金項(xiàng)目：江蘇大學(xué)第18批科研立項(xiàng)資助項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)：18C135