西方金融監(jiān)管的現(xiàn)狀、趨勢(shì)與啟示

林珺彥 文智強(qiáng)

[摘 要] 金融業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展離不開金融監(jiān)管的支持與保障，而相對(duì)于西方金融監(jiān)管的發(fā)展歷史，我國(guó)的金融監(jiān)管相對(duì)起步較晚，仍存在諸多有待完善的不足之處。通過對(duì)西方金融監(jiān)管的討論和分析，順應(yīng)金融監(jiān)管行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，從我國(guó)金融監(jiān)管現(xiàn)狀出發(fā)對(duì)完善金融監(jiān)管的發(fā)展提出建議。

[關(guān)鍵詞] 金融監(jiān)管;趨勢(shì);啟示

[中圖分類號(hào)] F270[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A[文章編號(hào)] 1009-6043（2019）11-0164-02

Abstract： The steady development of financial industry is inseparable from the support and guarantee of financial supervision. Compared with the development history of western financial supervision， China's financial supervision started relatively late， and there are still many deficiencies to be improved. Through the discussion and analysis of western financial supervision， this paper complies with the development trend of financial supervision industry， and puts forward suggestions for improving the development of financial supervision based on the current situation of China's financial supervision.

Key words： financial supervision， trend， enlightenment

一、西方金融監(jiān)管現(xiàn)狀

（一）金融監(jiān)管的全行業(yè)覆蓋

20世紀(jì)80年代“金融爆炸”帶來的變革之后，西方金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變速度加劇，規(guī)模龐大的金融集團(tuán)手持更多的金融資產(chǎn)，面對(duì)如此集中而龐大的資產(chǎn)，諸多監(jiān)管分支并存的監(jiān)管模式在金融一體化的大環(huán)境下顯得過于單薄。并且，銀行業(yè)在進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)改革后所應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)也和往昔不同，對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分業(yè)監(jiān)管模式無法做出正確評(píng)估。以美國(guó)為例，在20世紀(jì)90年代之前美國(guó)一直采用的是分業(yè)監(jiān)管體制，隨著金融一體化不斷加劇和對(duì)美國(guó)的持續(xù)沖擊，同時(shí)亞洲以及歐洲銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式也給美國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)上帶來前所未有的挑戰(zhàn)，這使得美國(guó)原有的分業(yè)經(jīng)營(yíng)在金融業(yè)不斷更新發(fā)展的沖擊中被瓦解，且逐漸被混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式代替。在這種背景下，金融風(fēng)險(xiǎn)也呈現(xiàn)出混合和復(fù)雜的新形式，新的金融產(chǎn)品的產(chǎn)生使得人們不得不考慮它帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)種類、影響程度和結(jié)構(gòu)的改變，也正因如此美國(guó)的金融監(jiān)管也出現(xiàn)了傘狀管理、綜合管理的新局面[1]。

（二）統(tǒng)一監(jiān)管漸成趨勢(shì)

在20世紀(jì)70年代到80年代，金融自由化的說法大行其道，大多數(shù)金融業(yè)務(wù)和金融產(chǎn)品不再單一，混業(yè)經(jīng)營(yíng)制度可以說是大勢(shì)所趨，以往的分業(yè)監(jiān)管已經(jīng)無法滿足日益發(fā)展的金融市場(chǎng)，全球范圍內(nèi)的金融監(jiān)管改革悄然揭開大幕，逐漸從早期的較為細(xì)化的分工模式轉(zhuǎn)向類似美國(guó)的傘狀監(jiān)管模式，英國(guó)、德國(guó)分別在2002年前后完成了從分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，加拿大、瑞典、澳大利亞等國(guó)家也逐一跟進(jìn)[2]。在這一時(shí)期，一些亞洲非洲國(guó)家也效仿分業(yè)轉(zhuǎn)為統(tǒng)一的監(jiān)管政策。

（三）成立金融監(jiān)管獨(dú)立部門

一般認(rèn)為，實(shí)施貨幣和信貸政策、使金融市場(chǎng)更加穩(wěn)定是央行的主要職責(zé)，并經(jīng)常作為處理有問題的金融機(jī)構(gòu)的終端。傳統(tǒng)做法是央行在貨幣政策、財(cái)政政策等主要職能之外兼顧監(jiān)管職能，但這種模式的弊病也越來越明顯，最突出的問題是職能沖突。鑒于此，許多西方國(guó)家央行都已將自身的監(jiān)管職能逐漸分化，其自身只將既定的貨幣政策執(zhí)行或以輔佐者的姿態(tài)監(jiān)管金融市場(chǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)在職能上可以視為美國(guó)的央行，主要負(fù)責(zé)統(tǒng)一監(jiān)管金融控股公司的運(yùn)營(yíng)，但這些公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)的具體監(jiān)管卻由各個(gè)分業(yè)監(jiān)管分支機(jī)構(gòu)實(shí)施，但是這些分支監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須做到與美聯(lián)儲(chǔ)之間時(shí)刻信息通暢。

（四）金融監(jiān)管的國(guó)際協(xié)作頻繁

隨著金融全球化趨勢(shì)的不斷加快，主要體現(xiàn)為大量國(guó)際資本的流動(dòng)、金融市場(chǎng)在全球范圍內(nèi)的發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)與其各種業(yè)務(wù)的國(guó)際間發(fā)展。全球化趨勢(shì)使得國(guó)與國(guó)之間的金融安全相互依存，同時(shí)也讓金融風(fēng)險(xiǎn)因這種依存的關(guān)系而在各國(guó)間不斷擴(kuò)散。各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在巴林銀行倒閉后意識(shí)到信息交流分享在強(qiáng)化國(guó)際銀行業(yè)監(jiān)管領(lǐng)域的重要性，客觀上金融危機(jī)的頻發(fā)也讓金融監(jiān)管合作得到越來越多國(guó)家的關(guān)注和肯定。例如，“巴塞爾委員會(huì)”是20世紀(jì)70年代成立的具有影響力的國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也正在成為國(guó)際上頗有影響的金融監(jiān)管合作機(jī)構(gòu)之一，從早期的“巴塞爾協(xié)議”，到20世紀(jì)80年代“關(guān)于統(tǒng)一國(guó)際銀行資本衡量和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議”，再到90年代的“有效銀行監(jiān)管的核心原則”等系列協(xié)議[3]，逐步明確規(guī)定了金融機(jī)構(gòu)的章程、制度和監(jiān)管方式;其他國(guó)際化的證券監(jiān)管、保險(xiǎn)監(jiān)管等合作組織的積極參與進(jìn)一步為金融監(jiān)管的國(guó)際合作提供了廣闊空間。

二、西方金融監(jiān)管趨勢(shì)變化

（一）由單管道監(jiān)管朝雙向監(jiān)管變化

金融監(jiān)管趨勢(shì)的變化主要集中在監(jiān)督與否、監(jiān)督方式以及監(jiān)督程度，它的變革及發(fā)展是依托于不同時(shí)代經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理。從亞當(dāng)斯密的“看不見的手”到凱恩斯的“自由經(jīng)濟(jì)理論”，外部干預(yù)、自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論先后成為金融監(jiān)管的主要理論支撐。隨著1997年2008年幾次金融危機(jī)的大范圍爆發(fā)，人們對(duì)金融自由化的態(tài)度變得敏感而謹(jǐn)慎，尋求自由市場(chǎng)和政府干預(yù)之間的平衡，而信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展給監(jiān)管方帶來另一個(gè)視角，即信息不對(duì)稱或信息殘缺將導(dǎo)致金融市場(chǎng)的低效和損失。以借貸關(guān)系鏈為例，銀行作為借方主體，在于貸方關(guān)系鏈的信息不對(duì)稱優(yōu)勢(shì)是毫無疑問的，這讓借方獲得了不對(duì)稱的議價(jià)優(yōu)勢(shì);而從銀行和存款人的角度來看，存款人在信息獲取方面是匱乏的，比如銀行對(duì)存款的使用方式或者存款的去向[4]。貸款人可能會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)或損失轉(zhuǎn)移給銀行，銀行也可能會(huì)不恰當(dāng)?shù)貙⒁恍╋L(fēng)險(xiǎn)或損失轉(zhuǎn)移給存款人，類似情況也出現(xiàn)在證券、保險(xiǎn)、債券等金融產(chǎn)品中，金融交易的任何一方都應(yīng)受到必要監(jiān)管也正在成為共識(shí)[5]。

（二）監(jiān)管目標(biāo)由效率轉(zhuǎn)向金融安全

不同國(guó)家在文化經(jīng)濟(jì)上有較大差異，國(guó)家金融市場(chǎng)的發(fā)展情況也因所處時(shí)期的不同而不同，這使得金融監(jiān)管的目標(biāo)并非固定。效率目標(biāo)是20世紀(jì)70年代到90年代所強(qiáng)調(diào)的，倡導(dǎo)松弛的金融監(jiān)管，安全與效率被擺在等同地位。2000年前后，特別是“911事件”以后，維護(hù)金融安全成為首要目標(biāo)，監(jiān)管效率應(yīng)是其兼顧目標(biāo)。而在區(qū)域性乃至全球范圍不斷出現(xiàn)的金融危機(jī)也使得越來越多的學(xué)者達(dá)成一種共識(shí)，即就金融的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展而言，金融體系的安全穩(wěn)定相比監(jiān)管效率是更觸及根源的問題。

（三）金融監(jiān)管的主體與對(duì)象變化

一方面，在金融業(yè)務(wù)多元化背景下，早前以央行為主的分模塊監(jiān)管已經(jīng)難以滿足金融業(yè)發(fā)展的需求，統(tǒng)一、獨(dú)立于央行以外的專業(yè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)成為主流[6]。另一方面，隨著新興金融產(chǎn)業(yè)的不斷涌現(xiàn)，金融衍生品市場(chǎng)迅速擴(kuò)張，金融全球化、多邊化的加劇增加了跨國(guó)銀行以及其他跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量，而這些變化都令監(jiān)管工作更加復(fù)雜，非銀行金融機(jī)構(gòu)在發(fā)達(dá)國(guó)家金融體系中舉足輕重，資產(chǎn)及負(fù)債已接近甚至超過銀行金融機(jī)構(gòu)，伴隨著業(yè)務(wù)的更加多元化，其在創(chuàng)新市場(chǎng)和資產(chǎn)重組領(lǐng)域中發(fā)揮巨大作用，金融監(jiān)管的對(duì)象也逐步實(shí)現(xiàn)了對(duì)證券、保險(xiǎn)、信托、基金、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)等非銀行金融機(jī)構(gòu)的全覆蓋[7]。

（四）金融監(jiān)管方式變化

20世紀(jì)初，金融尚處于理論分析階段。隨著華爾街兩次改革風(fēng)暴的席卷，工程理論思想在20世紀(jì)末被引入金融，這意味著人們開始對(duì)金融業(yè)進(jìn)行量化分析。數(shù)學(xué)思想被引入金融研究中，隨之?dāng)?shù)學(xué)模型等定量分析也開始發(fā)展，用以發(fā)現(xiàn)金融市場(chǎng)活動(dòng)的潛在規(guī)律并對(duì)后續(xù)實(shí)踐研究指明方向。

三、西方金融監(jiān)管趨勢(shì)變化的啟示

我國(guó)金融監(jiān)管還處于發(fā)展階段，客觀上存在金融監(jiān)管的職能模糊、機(jī)構(gòu)設(shè)置不足、缺乏協(xié)調(diào)性、甚至是監(jiān)管盲區(qū)的情況。因此，通過對(duì)西方金融監(jiān)管的現(xiàn)狀與趨勢(shì)的梳理和討論，對(duì)完善我國(guó)金融監(jiān)管體制有如下建議：

（一）明確地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能

目前，地方財(cái)政辦公室在地方監(jiān)管領(lǐng)域中主要負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)各個(gè)地方分支機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)多機(jī)構(gòu)的共同合作，而其本身只是作為地方金融監(jiān)管體系的補(bǔ)充。不管監(jiān)督的對(duì)象是誰或監(jiān)管的實(shí)際效果如何，地方監(jiān)管主體始終都未得到實(shí)際監(jiān)管權(quán)限。這些問題最根本的原因是無論法律條款或當(dāng)?shù)卣募紱]有明確界定金融辦公室的地位和具體權(quán)力范圍[8]，這需要從立法的角度明確其重要地位，依法將監(jiān)管權(quán)力賦予監(jiān)管主體，明確規(guī)定其職能范圍，而非單純的輔佐角色;同時(shí)，地方政府在負(fù)責(zé)監(jiān)管地方金融機(jī)構(gòu)和區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)的基礎(chǔ)上還應(yīng)強(qiáng)化自己監(jiān)管者職能，建立以地方占主導(dǎo)地位的監(jiān)管體系。

（二）促進(jìn)中央與地方的協(xié)調(diào)監(jiān)管

雖然目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)有類似“3+2”聯(lián)席會(huì)議的金融監(jiān)管合作機(jī)制來強(qiáng)化各監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)合作，但這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)不需要相互負(fù)責(zé)，也不會(huì)因職能重復(fù)受到制約，他們各行己事而實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)工作。實(shí)際運(yùn)行中，建議可以進(jìn)一步完善合作機(jī)制，中央縱向監(jiān)管機(jī)構(gòu)和地方政府需要相互合作才能在監(jiān)管工作中產(chǎn)生最大效用。例如，在遇到重要金融監(jiān)查案件時(shí)，可考慮成立工作小組，作為金融監(jiān)管體系的有效補(bǔ)充手段，將“一行兩會(huì)”、財(cái)政、法院、發(fā)改委等機(jī)構(gòu)納入?yún)f(xié)商合作體系共同解決問題。

（三）金融監(jiān)管人才培養(yǎng)與再培訓(xùn)

目前，金融監(jiān)管的專業(yè)化人才存在巨大缺口，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、尤其是地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的人員專業(yè)能力參差不齊[9]，導(dǎo)致監(jiān)管主體面臨技術(shù)缺口。解決好這個(gè)問題需要從幾方面入手：一是強(qiáng)化地方金融監(jiān)管的組織指導(dǎo)地位，地方主管部門要針對(duì)實(shí)際提出當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)的可持續(xù)監(jiān)管計(jì)劃，定期進(jìn)行工作督察，嚴(yán)格處理監(jiān)察中發(fā)現(xiàn)的具體問題，并保持組織內(nèi)信息的高效傳遞;二是完善省級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)人員篩選制度，注重激勵(lì)政策的建立同時(shí)樹立良好健康的組織文化激發(fā)監(jiān)管隊(duì)伍的工作主動(dòng)性;三要重視對(duì)金融監(jiān)管從業(yè)人員的繼續(xù)教育，金融市場(chǎng)變化瞬息萬變，金融創(chuàng)新也層出不窮，只有持續(xù)不斷的加強(qiáng)工作人員的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)才能跟上監(jiān)管工作的新要求。

四、結(jié)語

金融體系的成熟離不開穩(wěn)定的金融監(jiān)管體系，而金融監(jiān)管也離不開經(jīng)濟(jì)、金融學(xué)科的新理論、新思潮對(duì)監(jiān)管實(shí)踐的有效支撐。結(jié)合我國(guó)金融監(jiān)管現(xiàn)狀，本文得出如下幾點(diǎn)結(jié)論和建議：第一，金融監(jiān)管的首要目標(biāo)以安全為宜，同時(shí)兼具效率，特別是在大環(huán)境下金融體系尚不健全、各種金融政策都并不完善的背景下，金融安全尤為重要。第二，監(jiān)管主體和對(duì)象方面，一方面，金融監(jiān)管的綜合統(tǒng)一管理是金融監(jiān)管的趨勢(shì)，當(dāng)下國(guó)內(nèi)采取的“銀保監(jiān)”模式是根據(jù)我國(guó)金融監(jiān)管實(shí)際的務(wù)實(shí)之舉，更是結(jié)合自身金融發(fā)展現(xiàn)狀選擇的妥當(dāng)模式;另一方面，金融監(jiān)管的對(duì)象不能僅僅是傳統(tǒng)意義上的金融機(jī)構(gòu)，還應(yīng)包括非金融機(jī)構(gòu)、金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)、跨國(guó)銀行和非銀行跨國(guó)公司的監(jiān)管，保護(hù)金融安全。第三，要緊跟金融行業(yè)發(fā)展要求，夯實(shí)金融監(jiān)管基礎(chǔ)，特別是按照諸如新巴塞爾協(xié)議的國(guó)際通用標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范金融監(jiān)管工作[10]。第四，完善和豐富金融監(jiān)管方式，從單一的是行政命令監(jiān)管、符合規(guī)章的監(jiān)管向國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管方式轉(zhuǎn)變，依托人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等前沿技術(shù)手段逐步向更完善的監(jiān)管模式發(fā)展和進(jìn)步。第五，作為當(dāng)下金融監(jiān)管的必要分析手段，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)該得到更多的重視，加強(qiáng)在監(jiān)管實(shí)踐工作中有關(guān)信息的發(fā)掘，以避免信息不對(duì)稱導(dǎo)致的低效與損失。

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[責(zé)任編輯：趙磊]