徐敏

摘 要：建筑業(yè)的項(xiàng)目大，建設(shè)周期長，成本投入較大，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率較高，對于建筑企業(yè)來說不僅加大了企業(yè)風(fēng)險，對企業(yè)持續(xù)發(fā)展也造成了一定影響，本文就建筑業(yè)降低資產(chǎn)負(fù)債率的有效途徑展開相關(guān)的探討，以期得出實(shí)用性較強(qiáng)的總結(jié)規(guī)律。

關(guān)鍵詞：建筑業(yè) ?資產(chǎn)負(fù)債率 ?降低途徑

一、資產(chǎn)負(fù)債率較高原因

（一）投資規(guī)模大，營收效果不理想

我國的建筑企業(yè)主要是國有企業(yè)，在國家新形勢政策提出的前提下，眾多建筑企業(yè)追求建筑產(chǎn)業(yè)化、標(biāo)注化、模范化，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，依靠國家的政策與經(jīng)濟(jì)支持，相關(guān)的建筑企業(yè)卻出現(xiàn)了一系列的問題，第一，盲目擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)規(guī)模：我國的建筑企業(yè)建筑項(xiàng)目遍布全世界，盲目的進(jìn)行項(xiàng)目擴(kuò)張建設(shè)則導(dǎo)致了企業(yè)整體項(xiàng)目投入過大，無論是對國家負(fù)債還是對民間企業(yè)的負(fù)債都達(dá)到了一個較為快速的增長，從而導(dǎo)致了資產(chǎn)負(fù)債率提高;第二，工程建設(shè)規(guī)模的擴(kuò)張促使公司人員設(shè)備規(guī)模的擴(kuò)張，近年來眾多建筑企業(yè)不斷擴(kuò)大人員規(guī)模和建設(shè)設(shè)備的增加，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)能過剩;第三，建筑行業(yè)并不是立竿見影的營收行業(yè)，建筑工程的工期長，任務(wù)重，資本投入之后效益的實(shí)現(xiàn)較慢，規(guī)模的擴(kuò)大導(dǎo)致了投入大、績效收入慢的情況。第四，除了初始投資以外，建筑企業(yè)新增出資較少，凈資產(chǎn)的增加，主要依賴企業(yè)日常經(jīng)營形成的凈利潤，但凈利潤增長非常有限，擴(kuò)張式的發(fā)展使得建筑企業(yè)在合同履行期形成大量的應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款和存貨等資產(chǎn)及負(fù)債，且其增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過凈利潤的積累速度，推高了資產(chǎn)負(fù)債率，而降杠桿手段非常有限。

（二）成本管理不先進(jìn)

關(guān)于成本管理的研究產(chǎn)生了價值鏈分析、及時生產(chǎn)、作業(yè)成本法等里程碑式的成本管理辦法。但是，建筑物、橋梁、公路等特殊產(chǎn)品無法對現(xiàn)有成本管理辦法采用“拿來主義”。一方面，建筑企業(yè)通過半個世紀(jì)的成長和積累，保持了現(xiàn)有市場份額，獲得了細(xì)分領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，包括資質(zhì)、人才隊伍、在承接工程過程中總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)、自主匯編的工法和規(guī)范等，形成了進(jìn)入障礙和結(jié)構(gòu)性壁壘。另一方面，經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢、細(xì)分領(lǐng)域現(xiàn)有競爭者之間的激烈競爭，均迫使建筑企業(yè)必須突破壁壘，差異化發(fā)展，傳統(tǒng)房屋建筑企業(yè)開始進(jìn)入公路、橋梁、軌道、生態(tài)環(huán)境恢復(fù)等領(lǐng)域，原有技術(shù)、工法和人才儲備不足以支持不同細(xì)分領(lǐng)域的過渡和連續(xù)發(fā)展，作業(yè)流程不能有效規(guī)避直接材料、直接人工的浪費(fèi)，間接成本居高不下。成本高，則經(jīng)營性負(fù)債高。

二、降低資產(chǎn)負(fù)債率的有效途徑研究

（一）外部途徑研究

1、建筑工程商品化建設(shè)

針對于建筑行業(yè)主體建筑利潤率較低，實(shí)現(xiàn)營收效果較差的情況，要改變建筑企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，就不能單靠目標(biāo)建筑工程實(shí)現(xiàn)盈利，除了主體建筑目標(biāo)保質(zhì)保量完成之外，企業(yè)可以充分利用行業(yè)優(yōu)勢，發(fā)展與建筑業(yè)緊密相連的產(chǎn)業(yè)，如房地產(chǎn)、建筑材料、建筑文化圈等，通過其他方面的建設(shè)，實(shí)現(xiàn)副業(yè)的營收，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債率的降低，保證企業(yè)能夠抵御市場風(fēng)險。

2、資產(chǎn)證券化

優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，對具備條件的應(yīng)收賬款實(shí)施資產(chǎn)證券化，實(shí)現(xiàn)表外融資，改善企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)。

3、資本融資

建筑行業(yè)作為勞動密集型產(chǎn)業(yè)，想要單純的依靠自身的資本積累來促進(jìn)發(fā)展是十分難以實(shí)現(xiàn)的，資本融資是在政策規(guī)定之下，充分的與國有性資本和社會資本進(jìn)行合作，通過權(quán)益資本引入，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險分擔(dān)與資產(chǎn)增強(qiáng)。在國有性資本中，可以和銀行、國家基金等部門展開密切的合作，引入不實(shí)際參與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的股東，以明股實(shí)債的方式將債務(wù)融資替換為股權(quán)融資。

（二）內(nèi)部途徑研究

（1）源頭控制。第一，加強(qiáng)源頭管理，嚴(yán)控大額墊資、以墊資換取營收增長。第二，加強(qiáng)清收力度，回籠資金，切實(shí)降低債權(quán)債務(wù)。

（2）建設(shè)成本、資產(chǎn)規(guī)模分析與管控。第一，建設(shè)成本管理工作為資產(chǎn)規(guī)模分析提供工程建設(shè)前的資本投入信息，有利于企業(yè)對投入資產(chǎn)規(guī)模有明確的認(rèn)知，掌握成本發(fā)生的量與時間軌跡，據(jù)此有序地安排資本投入，包括通過與采購合同的約定條款調(diào)整付款的時間分布，更好地利用資金。第二，建設(shè)成本的管控推進(jìn)企業(yè)提質(zhì)增效，真正意義上實(shí)現(xiàn)工程項(xiàng)目盈利，為企業(yè)積累留存收益，增加凈資產(chǎn)。

三、結(jié)束語

針對于建筑業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高的問題，本文通過成因的分析并提出相關(guān)的解決措施，從外部與內(nèi)部兩個方面進(jìn)行討論，找出了適用性較強(qiáng)的規(guī)律，對于建筑業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率降低有著一定的建設(shè)意義。

參考文獻(xiàn)：

[1] 蔡玉龍，申月紅.資產(chǎn)重組是建筑業(yè)降低資產(chǎn)負(fù)債率的有效途徑[J].建筑經(jīng)濟(jì)，1998（06）：21-23.