魏彥博

摘 要：改革開放以來，中國(guó)民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)海外投資流量和存量不斷增長(zhǎng)，已經(jīng)成為中國(guó)農(nóng)業(yè)海外投資的主力軍。然而民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)資金不足、缺乏投資布局意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，已經(jīng)成為其海外農(nóng)業(yè)投資的主要障礙。新希望集團(tuán)是中國(guó)最大的民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)，也是最早在海外農(nóng)業(yè)投資的民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)。在其20多年的海外投資歷程中，創(chuàng)新了多種投資模式，積累了豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。因此未來中國(guó)民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)海外投資過程中，可以借鑒新希望集團(tuán)的投資路徑，各級(jí)政府也要為其提供政策支持。

關(guān)鍵詞：民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè);海外投資;“走出去”;新希望集團(tuán)

民營(yíng)企業(yè)作為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是伴隨著改革開放的步伐而發(fā)展起來的。在當(dāng)前利用好“兩個(gè)市場(chǎng)、兩類資源”的全新開放格局下，民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)成為“引進(jìn)來”和“走出去”的主力軍。在農(nóng)業(yè)對(duì)外投資中，我國(guó)民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上廣泛布局，不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈，取得了較大的成績(jī)。新希望集團(tuán)創(chuàng)建于1982年，是隨著改革開放一路發(fā)展起來的，如今已經(jīng)成為中國(guó)最大的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化集團(tuán)，也是中國(guó)最早對(duì)外進(jìn)行農(nóng)業(yè)直接投資的主體之一，在國(guó)際市場(chǎng)上不斷搭建大農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)體系，取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益。因此，研究和分析新希望集團(tuán)對(duì)外投資的過程及經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于“一帶一路”戰(zhàn)略下中國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)優(yōu)化對(duì)外投資路徑具有現(xiàn)實(shí)意義。

一、中國(guó)民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)海外投資的現(xiàn)狀與問題

（一）現(xiàn)狀

從2003年開始，中國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)加大了對(duì)外投資的步伐，對(duì)外直接投資的流量與存量一直處于增長(zhǎng)趨勢(shì)。從2003-2018年，中國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)對(duì)外投資的流量和存量分別保持在1.9%和0.9%的增長(zhǎng)幅度。2018年，中國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)對(duì)外投資流量達(dá)到了42.8億美元，比2017年增加了24.6%;截至到2018年底，中國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)對(duì)外投資存量累計(jì)達(dá)到了159.78億美元，比2017年增加了25.6%。除了投資流量和存量不斷增長(zhǎng)之外，中國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)在境外設(shè)立的企業(yè)數(shù)量也保持了每年3%的增長(zhǎng)幅度，到2018年底，中國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)在境外設(shè)立企業(yè)數(shù)達(dá)到了1869家，占到了我國(guó)企業(yè)在境外設(shè)立企業(yè)總數(shù)的4.1%，投資范圍覆蓋了全球的110個(gè)國(guó)家和地區(qū)，其中亞洲、歐洲地區(qū)是中國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)對(duì)外投資的重點(diǎn)區(qū)域。

在中國(guó)農(nóng)業(yè)對(duì)外投資中，民營(yíng)企業(yè)的投資流量和存量也是在不斷增長(zhǎng)。新希望集團(tuán)在對(duì)外投資過程中，先是穩(wěn)步布局，待投資顯現(xiàn)效益之后才加大投資力度，循序漸進(jìn)的投入有助于降低風(fēng)險(xiǎn)。民營(yíng)企業(yè)盡管規(guī)模較小，但投資的靈活性更強(qiáng)。從法律意義上看，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該包括除了國(guó)有（集體所有）和國(guó)有控股之外的所有企業(yè)主體。按照商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至到2018年底，我國(guó)民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)為921家，其中股份公司201家，占比21.8%;有限責(zé)任公司562家，占比61.1%;自然人獨(dú)資企業(yè)100家，占比10.9%;外商投資企業(yè)14家，占比1.5%，股份合作制企業(yè)6家，占比0.6%;其他企業(yè)38家，占比4.1%。民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)在海外投資的最大優(yōu)勢(shì)是投資、經(jīng)營(yíng)等方式靈活，也彌補(bǔ)了我國(guó)國(guó)有企業(yè)在海外農(nóng)業(yè)領(lǐng)域投資的不足。

（二）問題

第一，民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)海外投資資金實(shí)力有限。資金短缺一直是農(nóng)業(yè)企業(yè)包括國(guó)有農(nóng)業(yè)企業(yè)存在的問題，與國(guó)有農(nóng)業(yè)企業(yè)相比，民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)因?yàn)槿狈ψ銐虻娜谫Y渠道，其投資實(shí)力比較有限。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)平均對(duì)外投資額僅為1080萬美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)有企業(yè)1.9億美元的平均投資規(guī)模。由于沒有足夠的擔(dān)保物，民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)很難從金融機(jī)構(gòu)獲得融資，即便是像新希望這樣的龍頭企業(yè)，最初的對(duì)外投資的資金也多來自于其自有資金，而不是金融機(jī)構(gòu)的融資。中國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資能力不足，限制其對(duì)外投資規(guī)模。

第二，民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)海外投資缺乏完整產(chǎn)業(yè)鏈整合度。國(guó)家近些年來是大力鼓勵(lì)農(nóng)業(yè)企業(yè)“走出去”，為企業(yè)的海外投資設(shè)立了較多的優(yōu)惠政策。但部分民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)缺乏投資的全局及產(chǎn)業(yè)鏈布局意識(shí)，投資的方向多是產(chǎn)業(yè)鏈的某個(gè)環(huán)節(jié)，很少有布局全程產(chǎn)業(yè)鏈。新希望集團(tuán)在投資過程中也是從養(yǎng)殖環(huán)節(jié)開始布局，而不是從一開始就進(jìn)行全程產(chǎn)業(yè)鏈布局。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)在海外投資的企業(yè)有125家，但在投資中能夠布局全程產(chǎn)業(yè)鏈的僅為14家。大多數(shù)企業(yè)是投資種植、農(nóng)產(chǎn)品初加工等產(chǎn)業(yè)鏈下游環(huán)節(jié)，在一定程度上加大了海外投資風(fēng)險(xiǎn)。

第三，民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)海外投資缺乏抗風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和能力。因?yàn)槊駹I(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)普遍規(guī)模不大，資金實(shí)力有限，融資渠道狹窄，加上農(nóng)業(yè)項(xiàng)目投資一般周期長(zhǎng)、資金大，農(nóng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)普遍高于其他行業(yè)。另外，很多民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)在投資之前缺乏對(duì)投資項(xiàng)目和東道國(guó)制度環(huán)境的調(diào)研和評(píng)估，很多投資項(xiàng)目啟動(dòng)后迅速虧損而處于中止?fàn)顟B(tài)。農(nóng)業(yè)投資還會(huì)面臨著較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格變化對(duì)投資的影響也比較大，一些企業(yè)缺乏應(yīng)對(duì)機(jī)制而導(dǎo)致投資損失較大。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至到2018年，在海外進(jìn)行農(nóng)業(yè)投資的801家民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)，有超過94家因?yàn)槭艿绞袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、東道國(guó)政治法律風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)的影響而處于投資中止?fàn)顟B(tài)。

第四，民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)缺乏海外農(nóng)業(yè)投資的專業(yè)性人才?？鐕?guó)農(nóng)業(yè)投資是一項(xiàng)復(fù)雜的投資過程，投資主體不僅需要雄厚的資金，同樣也需要既懂外語、懂農(nóng)業(yè)、懂投資、善管理的復(fù)合型專業(yè)人才。而民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)普遍人才儲(chǔ)備不足，同樣也加大了其投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、新希望集團(tuán)“走出去”的模式與經(jīng)驗(yàn)分析

四川新希望集團(tuán)是在改革開放中發(fā)展起來的民營(yíng)企業(yè)典范，是中國(guó)最大的民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)，也是最早走出國(guó)門到海外投資的農(nóng)業(yè)企業(yè)。截至到2018年底，新希望集團(tuán)的銷售額達(dá)1600億元，飼料產(chǎn)量位居全國(guó)首位和全球第二位，禽畜屠宰位居全球首位，在中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)中排名第72位。新希望集團(tuán)從上世紀(jì)中期開始進(jìn)行海外投資，在過去20多年的時(shí)間內(nèi)發(fā)展成為一家具有較大影響力的跨國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)，其投資模式和經(jīng)驗(yàn)值得中國(guó)民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)借鑒。

（一）新希望集團(tuán)海外投資歷程

第一，在越南跨出海外投資第一步。從1996年開始，新希望集團(tuán)就著手布局海外投資，到多個(gè)國(guó)家進(jìn)行實(shí)地考察，在綜合考慮市場(chǎng)、政治環(huán)境、人文習(xí)俗等多個(gè)要素后，決定海外投資第一站設(shè)在越南。接下來的3年時(shí)間內(nèi)，新希望集團(tuán)開始對(duì)越南的農(nóng)業(yè)市場(chǎng)、農(nóng)業(yè)資源稟賦、法律制度、外商投資環(huán)境進(jìn)行了廣泛調(diào)研，1998年的東南亞金融危機(jī)為新希望集團(tuán)帶來了機(jī)遇，越南政府對(duì)外國(guó)企業(yè)在越南的投資給予土地、資金、稅費(fèi)等方面巨大優(yōu)惠?；诤Ｍ馔顿Y條件的成熟，1999年4月，在胡志明市投資建立了其第一個(gè)海外生產(chǎn)企業(yè)——胡志明新希望飼料有限公司。2000年，新希望又在北部的河內(nèi)市建立另一家飼料加工企業(yè)?；诋?dāng)時(shí)中國(guó)產(chǎn)品價(jià)廉質(zhì)量低劣的較差口碑，新希望集團(tuán)采用了先賒賬用后滿意支付的方式，取得了越南農(nóng)戶的信任，逐步開拓了市場(chǎng)。在連續(xù)3年虧損后，到2003年開始全面盈利。到2010年，新希望就成為越南著名農(nóng)業(yè)品牌。

第二，穩(wěn)步加快海外投資步伐。在越南投資成功之后，新希望集團(tuán)并沒有急速推進(jìn)其海外投資步伐，而是在不斷觀察和探索，從2008-2011年之間，只收購(gòu)了新西蘭PGG農(nóng)業(yè)服務(wù)公司。直到2013年，新希望集團(tuán)才加大了海外投資力度，將國(guó)際化確立為集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略。2014年先后收購(gòu)了昆士蘭Kilcoy牧業(yè)公司和美國(guó)芝加哥Rupre食品公司，并聯(lián)合中國(guó)和澳大利亞30余家知名企業(yè)發(fā)起了“中澳農(nóng)業(yè)百年合作計(jì)劃”，得到了中澳兩國(guó)政府的高度認(rèn)可。進(jìn)入2015年，新希望集團(tuán)通過并購(gòu)、新建投資、入股合作等方式先后在澳、法、美等國(guó)家成功啟動(dòng)了6個(gè)農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目，進(jìn)入了國(guó)際化發(fā)展的快車道。2016年，新希望集團(tuán)在悉尼設(shè)立了大洋洲區(qū)域總部，加強(qiáng)了對(duì)澳、新兩國(guó)投資項(xiàng)目的資源整合。

經(jīng)過20多年的海外布局，新希望集團(tuán)建立了以亞洲、大洋洲為中心，足跡遍布美洲、歐洲、非洲的海外產(chǎn)業(yè)鏈，在全球30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)獨(dú)自、并購(gòu)、入股了50多家農(nóng)業(yè)及食品類企業(yè)，海外投資總規(guī)模達(dá)150億元，海外員工超過8萬名，成為一家名副其實(shí)的跨國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)。

（二）新希望集團(tuán)海外投資模式

第一，產(chǎn)業(yè)鏈縱向一體化。此種投資方式就是延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈前后端，以降低投資成本和增加經(jīng)營(yíng)收益。在國(guó)內(nèi)經(jīng)過多年發(fā)展，新希望集團(tuán)成功實(shí)現(xiàn)了縱向一體化發(fā)展，構(gòu)建了完整的農(nóng)業(yè)全程產(chǎn)業(yè)鏈，即飼料、養(yǎng)殖、屠宰、加工、零售到配送全過程。在海外投資過程中，新希望還是以飼料作為核心業(yè)務(wù)，然后向飼料產(chǎn)業(yè)鏈后端延伸，截至到2018年底，新希望海外飼料年生產(chǎn)能力突破1000萬噸，投資范圍也拓展到禽畜養(yǎng)殖、屠宰等領(lǐng)域。為了提升產(chǎn)品附加值，新希望還結(jié)合澳大利亞、新西蘭的優(yōu)質(zhì)奶源，打造了一個(gè)高端動(dòng)物蛋白產(chǎn)業(yè)鏈條，2015年聯(lián)合澳大利亞自由食品公司成立了澳大利亞奶業(yè)控股公司，專門生產(chǎn)含有A2酪蛋白的高端牛奶。2016年與新西蘭皇家農(nóng)業(yè)科學(xué)院達(dá)成合作協(xié)議，推出了全新的嬰幼兒高端奶粉。2017年收購(gòu)了澳大利亞最大的寵物食品企業(yè)——真誠(chéng)愛寵公司。新希望已經(jīng)累計(jì)在澳、新兩國(guó)投資了30億元，在未來的3年內(nèi)還打算投資50億元，建立一個(gè)包括奶源供應(yīng)、乳制品加工和銷售全程產(chǎn)業(yè)鏈。

第二，價(jià)值鏈橫向一體化。橫向一體化即與價(jià)值鏈處于同一環(huán)節(jié)的對(duì)手實(shí)施強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，進(jìn)而獲得規(guī)模效應(yīng)。如路易達(dá)孚和嘉吉兩大農(nóng)業(yè)巨頭的聯(lián)合投資，就取得了較大的規(guī)模效應(yīng)?；诖耍?013年新希望集團(tuán)也與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手建立合作業(yè)務(wù)，用2億澳元收購(gòu)了昆士蘭Kilcoy牧業(yè)公司，利用其先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)來開發(fā)高端牛肉產(chǎn)品。2018年中國(guó)從澳洲進(jìn)口的牛肉產(chǎn)品中，有20%是新希望澳大利亞公司生產(chǎn)的。2018年新希望還與嘉吉公司、加拿大海波公司、日本丸紅公司在糧油、種豬、飼料等領(lǐng)域開展了廣泛的合作，大大提升了新希望的品牌知名度和抗擊風(fēng)險(xiǎn)能力。

第三，運(yùn)營(yíng)金融化。海外投資離不開資本。在過去20多年的海外投資歷程中，新希望一直將投資經(jīng)營(yíng)和金融結(jié)合在一起。尤其是2016年之后，新希望集團(tuán)將金融作為企業(yè)發(fā)展的方向之一，堅(jiān)持生產(chǎn)和金融結(jié)合的原則。新希望集團(tuán)是民生銀行、民生保險(xiǎn)的主要股東，也是新希望財(cái)務(wù)公司、普惠農(nóng)牧業(yè)擔(dān)保公司的控股股東，還是新網(wǎng)銀行和華創(chuàng)證券的發(fā)起股東。此外，新希望集團(tuán)下還有多項(xiàng)專戶基金，這些金融資產(chǎn)為新希望的海外農(nóng)業(yè)投資提供了強(qiáng)有力的金融支持。新希望旗下的草根知本公司并購(gòu)美國(guó)芝加哥Rupre食品公司的資金就是來自于民生銀行和新網(wǎng)銀行的融資。

（三）新希望集團(tuán)海外投資的經(jīng)驗(yàn)

第一，將產(chǎn)業(yè)鏈延伸與其自身優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域相結(jié)合。在跨國(guó)農(nóng)業(yè)投資過程中，產(chǎn)業(yè)鏈延伸與發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域結(jié)合在一起是跨國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)投資的普遍模式。如嘉吉公司物流體系發(fā)達(dá)，ADM公司研發(fā)技術(shù)先進(jìn)，將自身優(yōu)勢(shì)融入到投資中，方能減少風(fēng)險(xiǎn)并提升投資收益。新希望是依靠農(nóng)牧業(yè)起家的，飼料、養(yǎng)殖是其優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，占到了集團(tuán)生產(chǎn)總值的70%。因此打造農(nóng)牧業(yè)全程產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)瞧浜Ｍ廪r(nóng)業(yè)投資的首選方向。一是整合技術(shù)、效應(yīng)、品牌、信息等要素，將其優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)如飼料、養(yǎng)殖做大做強(qiáng)，在越南的投資就是如此。二是打造多元化產(chǎn)業(yè)鏈，將飼料、養(yǎng)殖、屠宰、物流、營(yíng)銷、投資、金融等結(jié)合在一起，在一定程度上優(yōu)化了海外投資財(cái)務(wù)狀況，降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。

第二，基于生產(chǎn)本土化的原則來不斷升級(jí)產(chǎn)業(yè)鏈。新希望在海外投資過程中注重產(chǎn)品、技術(shù)和質(zhì)量的提升，適時(shí)升級(jí)產(chǎn)業(yè)鏈。歐美發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)肉制品、乳制品的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)始終要求較高，新希望在澳洲、美國(guó)的生產(chǎn)企業(yè)始終緊跟這些國(guó)家質(zhì)量監(jiān)管的步伐，打造低溫鮮奶、低溫酸奶為主導(dǎo)的產(chǎn)品，新希望的低溫乳制品占到了新西蘭50%的市場(chǎng)份額。在技術(shù)升級(jí)方面，不斷引進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家相關(guān)企業(yè)最新技術(shù)，如在歐洲投資引進(jìn)法國(guó)科普利信公司的先進(jìn)加工技術(shù)，從日本引進(jìn)環(huán)保包裝技術(shù)。

第三，不斷提升海外投資的抗擊風(fēng)險(xiǎn)能力。新希望集團(tuán)在海外投資過程中通過三個(gè)方面來不斷強(qiáng)化自身風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力。一是在投資前期做好充分的調(diào)研論證，將投資的主營(yíng)業(yè)務(wù)集中在人口密度高，人均收入5000美元以下的區(qū)域，從而提升了投資的精準(zhǔn)度。二是對(duì)海外當(dāng)?shù)毓蛦T加強(qiáng)培訓(xùn)。這不僅是為自己培養(yǎng)人才，也是降低風(fēng)險(xiǎn)的方式。在2014年越南發(fā)生的排華實(shí)踐中，500多家中資企業(yè)受到了沖擊，但新希望投資的6家工廠未遭到任何沖擊。三是充分利用資本市場(chǎng)和金融衍生品來降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。如2018年新希望在美國(guó)投資過程中購(gòu)買大豆期權(quán)600萬美元，最后盈利了389萬美元。