沐恩

留意強(qiáng)于指數(shù)的個(gè)股

??主持人：本周市場(chǎng)氛圍有所好轉(zhuǎn)，是不是機(jī)會(huì)臨近了？

?袁月：總體還是按照之前說的，符合震蕩筑底的特點(diǎn)，比如波動(dòng)幅度減小、量能萎縮、板塊間小范圍輪動(dòng)，這種情況下雖然不會(huì)立馬轉(zhuǎn)強(qiáng)，但屬于比較積極的信號(hào)，或者說也是接下來出現(xiàn)反彈的必經(jīng)之路，只是過程還會(huì)有波折，個(gè)股走勢(shì)也會(huì)分化?，F(xiàn)在需要做的依舊是放平心態(tài)，不要漲時(shí)看漲，跌時(shí)看跌，重點(diǎn)觀察走勢(shì)強(qiáng)于大盤的個(gè)股，因?yàn)檫@也許更能說明資金的態(tài)度。

這周板塊輪動(dòng)的特點(diǎn)也比較明顯，周初是消費(fèi)股領(lǐng)漲，之后又輪到科技股，這兩大方向還是未來的重點(diǎn)，尤其是其中的龍頭公司，近期的走勢(shì)要更強(qiáng)一些，這也是上周說的龍頭股的優(yōu)勢(shì)。同樣都是調(diào)整，尤其是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來的調(diào)整，絕大多數(shù)個(gè)股都不能幸免，但區(qū)別就在于反彈時(shí)的力度。

主持人：新能源車本周也有利好消息出現(xiàn)，你怎么看？

??袁月：這個(gè)政策力度比預(yù)期的要好，消除了板塊中期存在的不確定性，但短期受制于盤面環(huán)境以及歐洲產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)度的影響，股價(jià)也不會(huì)直接反轉(zhuǎn)。不過，只要中線邏輯通順，還會(huì)有資金逐步建倉的，這時(shí)候龍頭公司的優(yōu)勢(shì)又會(huì)再一次顯現(xiàn)。

其實(shí)無論是新能源汽車還是芯片產(chǎn)業(yè)鏈，中期發(fā)展邏輯都是通順的，就前期和現(xiàn)在而言也沒有發(fā)生本質(zhì)變化，但之所以股價(jià)會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，主要還是由于資金情緒的作用，情緒亢奮時(shí)估值可以由高估漲到泡沫，情緒低落時(shí)股價(jià)也可能回到起漲點(diǎn)，這些特點(diǎn)在之前也經(jīng)常出現(xiàn)。

很多投資者總喜歡用股價(jià)走勢(shì)去倒推板塊邏輯，漲得好就是好，跌得多就是壞，這是本末倒置。短線按照市場(chǎng)情緒，而中線依舊要看估值，雖然估值不能解決短期最低點(diǎn)的問題，但至少可以保證中期的合理性，也就是安全邊際更高。目前看，無論是消費(fèi)股還是科技股，部分品種都已經(jīng)出現(xiàn)了中期布局的價(jià)值，現(xiàn)在不是恐慌的時(shí)候，還是按照估值策略、分批原則。

消費(fèi)需求中長(zhǎng)期影響不大

主持人：說到消費(fèi)股，近期有相關(guān)政策支持，很多品種都是逆勢(shì)上漲！

?袁月：上周文章我們分析過消費(fèi)股的邏輯，部分基金也開始買入相關(guān)的龍頭公司，本周初這個(gè)風(fēng)格得到延續(xù)，并且范圍有所擴(kuò)大。低位、低價(jià)的品質(zhì)是以游資炒作為主，而調(diào)味品、白酒等龍頭股還是機(jī)構(gòu)所為，二者的預(yù)期和風(fēng)格完全不同，注意區(qū)分。

雖然消費(fèi)短期板塊有所表現(xiàn)，但也要注意追高的風(fēng)險(xiǎn)，畢竟屬于中期邏輯，還是堅(jiān)持買在超跌或者買在低估的原則，先確定好公司，再等待好價(jià)格，雖然不一定會(huì)有足夠低的機(jī)會(huì)，但也要爭(zhēng)取做到相對(duì)低，這與短期市場(chǎng)情緒有關(guān)，無論哪種，中長(zhǎng)期來看問題都不大。

此外，這類個(gè)股更多要看核心發(fā)展邏輯和估值，而不是技術(shù)形態(tài)，因?yàn)橥ǔ＜夹g(shù)上看起來破位了，趨勢(shì)走壞了，往往才有可能出現(xiàn)機(jī)會(huì)，明白估值體系、學(xué)會(huì)計(jì)算估值、并按照分批原則即可。

??主持人：確實(shí)是這樣，調(diào)味品龍頭前期看似股價(jià)破位了，但結(jié)果這周就創(chuàng)出了歷史新高！

?袁月：消費(fèi)的種類很多，其中又分為可選消費(fèi)和必選消費(fèi)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣或者行情較弱時(shí)，必選消費(fèi)的確定性更高，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好或者盤面氛圍較高時(shí)，可選消費(fèi)的彈性更大。就調(diào)味品而言，屬于典型的必選消費(fèi)，因?yàn)闊o論在哪吃飯，都會(huì)有需求。除了這個(gè)原因，同時(shí)也要看到，在前期科技股上漲的時(shí)候，這類品種則以調(diào)整為主，明顯是跑輸指數(shù)的，這時(shí)的上漲也算是一種輪動(dòng)。相信只要記住我之前說過的：公司中期核心發(fā)展邏輯沒問題，股價(jià)最終都會(huì)有表現(xiàn)的原則，終究會(huì)有收獲。

其實(shí)，大家還可以發(fā)現(xiàn)，就算某些消費(fèi)需求被遏制，從而導(dǎo)致部分行業(yè)和公司的營(yíng)收受到影響，但只要疫情過去，中長(zhǎng)期看并不影響整體的消費(fèi)需求，這也就屬于我說的不影響企業(yè)核心發(fā)展邏輯。并且還要注意的是，如果行業(yè)整體受到影響，那行業(yè)內(nèi)的公司也肯定都會(huì)受到波及，這時(shí)頭部企業(yè)依舊是抗風(fēng)險(xiǎn)能力最強(qiáng)的，甚至還會(huì)在“危機(jī)”中利用自身資金、渠道等方面的優(yōu)勢(shì)去搶占市場(chǎng)份額獲得新的發(fā)展機(jī)遇。