關(guān)于疫情對造船行業(yè)影響的分析

柳楊

【摘要】本文聚焦新冠肺炎疫情對造船行業(yè)的影響，從行業(yè)需求、供給、國際競爭者、船企本身等角度進(jìn)行分析，并從銀行金融支持的角度提出相關(guān)建議。

一、造船行業(yè)基本情況

（一）全球航運(yùn)及造船市場走勢低迷。過去幾年，受全球經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷增大、國際地緣政治日趨復(fù)雜和航運(yùn)市場運(yùn)力過剩等不利條件影響，全球航運(yùn)及造船市場總體上呈現(xiàn)低迷態(tài)勢。2019年波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）平均水平1353點(diǎn)，相較2009年的高點(diǎn)仍跌去將近一半。

（二）我國造船行業(yè)市場份額位居全球前列。我國造船行業(yè)占全球份額超過三分之一，與韓國、日本一同占據(jù)了全球超過90%的市場份額。2019年末，我國造船完工量和手持訂單量分別為3672萬載重噸和8166萬載重噸，位居全球第一，新接訂單量2907萬載重噸，略低于韓國，排名全球第二。

（三）我國主要船企集中度上升，經(jīng)濟(jì)效益和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。一是三大船舶央企戰(zhàn)略性重組。2019年，中國船舶、招商局工業(yè)集團(tuán)和中遠(yuǎn)海運(yùn)重工完成資產(chǎn)重組，資源向主業(yè)企業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)集中。二是船企經(jīng)濟(jì)效益企穩(wěn)回升。2019年1-11月，全國規(guī)模以上船舶工業(yè)企業(yè)1052家，主營業(yè)務(wù)收入3947.7億元，同比增長11.9%；利潤總額53億元，同比增長23.4%；營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用同比分別下降2.9%、7.7%和24.6%。三是船型結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。通過加大研發(fā)投入，我國在智能船舶、綠色環(huán)保船舶、科考用船和大型郵輪等方面取得一定進(jìn)展。

（四）我國造船行業(yè)面臨較多問題。一是新船需求不足。2019年承接新船訂單和手持船舶訂單繼續(xù)維持低位，同比分別下降20.7%和8.6%，不及2014年的一半。2019年1-11月，我國船舶出口金額為221.2億美元，同比下降10.3%。船舶需求增長乏力，難以對新船訂單量形成支撐。二是我國行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢有所收窄。全球新船訂單結(jié)構(gòu)逐步由傳統(tǒng)三大主流船型向五大主流船型變化，LNG船[1]和客船新船訂單需求增長，2019年占全球訂單比重分別為22.5%和16.5%。我國船舶工業(yè)以三大傳統(tǒng)船型建造為主，以載重噸計(jì)，造船三大指標(biāo)尚能保持領(lǐng)先，若按修正總噸[2]計(jì)，領(lǐng)先優(yōu)勢將收窄。2019年我國新接訂單量按照載重噸計(jì)全球份額44.5%，按修正總噸計(jì)，占比僅33.6%。三是用工難問題愈發(fā)嚴(yán)峻。造船工作存在作業(yè)環(huán)境差、危險(xiǎn)系數(shù)大、技能要求高等特征，人才流失現(xiàn)象嚴(yán)重，船企用工成本每年以5%-10%的速度剛性上漲，遠(yuǎn)高于船企生產(chǎn)效率的提升速度。

二、疫情對造船行業(yè)的影響分析

（一）行業(yè)需求明顯下滑。目前，全球新船訂單大幅減少，據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)，2020年1月全球新簽造船訂單37艘，數(shù)量同比減少193艘，修正總噸同比下降69.26%。從國內(nèi)需求看，肺炎疫情對中國消費(fèi)和交通運(yùn)輸領(lǐng)域形成較大沖擊，油品、煤炭和鐵礦石等產(chǎn)品的國際貿(mào)易需求減少，拖累全球海運(yùn)貿(mào)易增長。2月10日，BDI指數(shù)下跌至近三年最低點(diǎn)（411點(diǎn)）。2月28日，BDI指數(shù)535點(diǎn)，較年初下降555點(diǎn)。從國外需求看，受疫情因素刺激，全球主要金融市場交叉共振，船企可能面臨市場風(fēng)險(xiǎn)上升、需求下降等問題。2月27日，歐美股指跌幅超3%，NYMEX原油期貨收跌4.9%，10年期美債收益率續(xù)創(chuàng)歷史新低。此外，疫情在日本“鉆石公主號(hào)”郵輪密集暴發(fā)，郵輪行業(yè)需求恐大幅萎縮。

（二）原材料和勞動(dòng)力供給延遲。原材料方面，國內(nèi)鋼材制造企業(yè)復(fù)工普遍延遲，各地交通運(yùn)力受限，短期內(nèi)船板等供給將下降。同時(shí)，船廠普遍復(fù)工延遲，勞動(dòng)力供給不足。根據(jù)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)對重點(diǎn)監(jiān)測船舶企業(yè)的統(tǒng)計(jì)，福建和遼寧復(fù)工率達(dá)到75%、浙江66.7%、上海62.5%。但復(fù)工容易復(fù)產(chǎn)難，企業(yè)為防止疫情擴(kuò)散普遍提高了作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，船廠短期內(nèi)難以恢復(fù)正常產(chǎn)量水平。

（三）行業(yè)競爭格局可能發(fā)生變化。從行業(yè)競爭者看，本次疫情在全球愈演愈烈，尤其是韓國和日本的疫情形勢非常嚴(yán)峻，且繼續(xù)呈現(xiàn)攀升態(tài)勢。疫情不可避免地將對兩國的船舶工業(yè)形成較大負(fù)面影響，全球船舶行業(yè)供給結(jié)構(gòu)可能發(fā)生較大變化。從行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，疫情后全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要鐵礦石、煤炭、原油等基礎(chǔ)工業(yè)產(chǎn)品的需求進(jìn)行拉動(dòng)，郵輪等客輪產(chǎn)品短期內(nèi)需求恢復(fù)較為困難。我國船舶工業(yè)以三大傳統(tǒng)船型為主要產(chǎn)品，客輪份額較小，盡管盈利水平較低，但抗疫情能力相對較強(qiáng)。目前我國疫情得到初步控制，若復(fù)產(chǎn)進(jìn)行順利，我國在全球船舶產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢地位可能提升。

（四）船企經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可能上升。疫情對宏觀層面的影響將會(huì)最終傳導(dǎo)至微觀層面，影響企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)。一是履約難度增加。船企可能因訂單交付延遲導(dǎo)致無法如期履行或不能履行國際貿(mào)易合同。根據(jù)合同條款規(guī)定，船企可申請開具與不可抗力相關(guān)的事實(shí)性證明，從而可以延緩交付時(shí)間，避免船東撤單或索賠等，但一定程度上為后續(xù)船廠生產(chǎn)造成壓力。二是船東棄船風(fēng)險(xiǎn)上升。船舶造價(jià)高、預(yù)付款相對較低，船東棄船能夠使造船企業(yè)迅速陷入財(cái)務(wù)困境甚至倒閉。疫情之下，全球航運(yùn)業(yè)下行壓力增加，船東生產(chǎn)經(jīng)營困難加劇，尤其是郵輪企業(yè)。船東為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而棄船的可能性大幅上升，船企面臨的交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)上升。三是匯率風(fēng)險(xiǎn)上升。造船行業(yè)為出口導(dǎo)向型，外幣結(jié)算的合同占比較高，匯市波動(dòng)使船企面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)上升。我國主要船企以央企為主，通常使用遠(yuǎn)期、期權(quán)等金融工具對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，匯市波動(dòng)影響整體可控。

三、應(yīng)對措施及金融支持建議

（一）已作出的應(yīng)對措施。2月25日，工業(yè)和信息化部印發(fā)相關(guān)文件，明確要求推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，優(yōu)先支持汽車、電子、船舶等產(chǎn)業(yè)鏈長、帶動(dòng)能力強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)。主要船舶企業(yè)所屬的央企集團(tuán)率先復(fù)工，根據(jù)2月末國資委統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，石油石化、通信、電力、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)央企開工率目前已超過95%。

（二）金融支持建議。造船整體低迷態(tài)勢短期難以改變，疫情之下行業(yè)下行壓力會(huì)被進(jìn)一步加大。在此背景下，從銀行金融支持的角度看，提出以下三方面建議：一是大力支持企業(yè)復(fù)工及履約需求，幫助企業(yè)順利復(fù)產(chǎn)，減小企業(yè)履約困難；二是仔細(xì)甄別船東企業(yè)的信用資質(zhì)及實(shí)際需求，盡量聚焦基礎(chǔ)主力船型建造需求，減少旅游業(yè)相關(guān)的郵輪建造，盡可能減小船東棄船等行為帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；三是建議經(jīng)營行從國際結(jié)算、金融工具安排等方面與船企加大金融業(yè)務(wù)合作，幫助船企減少市場風(fēng)險(xiǎn)。

【注釋】

[1]液化天然氣船，簡稱“LNG船”，是指專門運(yùn)輸液化天然氣的船舶。

[2]表示船舶建造工作量。是在船舶總噸基礎(chǔ)上考慮進(jìn)船舶復(fù)雜度而算出的船舶度量單位，計(jì)算方法為：修正總噸CGT=GT*C，其中GT為總噸數(shù)，C為修正系數(shù)，適用于比較產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異大的國家或企業(yè)。