A民營醫(yī)院財務報表分析

鄭蕊 翟蕊

[摘 ? ?要] 在經(jīng)濟與政策的支持下，我國民營醫(yī)院正處于一個高速發(fā)展的階段。經(jīng)濟的發(fā)展使得民營醫(yī)院的盈利能力越來越成為衡量其企業(yè)價值的一個重要方面。愛爾眼科醫(yī)院是深圳創(chuàng)業(yè)板第一批上市的公司，文章以愛爾眼科醫(yī)院為例，以財務分析為視角評價其財務狀況，找出企業(yè)在發(fā)展過程中存在的問題并據(jù)此提出解決方案。

[關鍵詞] 民營醫(yī)院;財務報表;財務報表分析

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2020. 07. 008

[中圖分類號] F230 ? ?[文獻標識碼] ?A ? ? ?[文章編號] ?1673 - 0194（2020）07- 0019- 02

1 ? ? ?引 ? ?言

在經(jīng)濟高速發(fā)展與政策支持背景之下，我國民營資本開始進入醫(yī)療行業(yè)。愛爾眼科醫(yī)院是我國IPO（Initial Public Offering，首次公開募股）上市的第一家醫(yī)療機構，發(fā)展至今，在中國大陸已有300余家眼科醫(yī)院，在歐美以及中國香港地區(qū)也有超過80家眼科醫(yī)院，覆蓋我國醫(yī)保人數(shù)的70%以上。

本文以愛爾眼科醫(yī)院2014-2018年的財務數(shù)據(jù)為依據(jù)，在哈佛分析框架的基礎之上對愛爾眼科醫(yī)院目前企業(yè)財務狀況進行分析，希望可以通過分析給愛爾眼科醫(yī)院的發(fā)展提供幾點建議。

2 ? ? ?愛爾眼科醫(yī)院SWOT分析

2.1 ? 優(yōu)勢

愛爾眼科醫(yī)院采用“三級連鎖”的商業(yè)模式控制成本，資源經(jīng)過整合得到充分的利用，提高了企業(yè)競爭力[1];愛爾眼科醫(yī)院是我國IPO上市的第一家醫(yī)療機構，“品質鑄造品牌，品牌創(chuàng)造價值”一直是其發(fā)展理念，而且獲評“2016年中國民營醫(yī)院集團第一名”。愛爾眼科醫(yī)院擁有目前國內(nèi)數(shù)量最多的眼科醫(yī)師隊伍，這是技術方面的優(yōu)勢。

2.2 ? 劣勢分析

與公立醫(yī)院相比，愛爾眼科醫(yī)院這類民營醫(yī)院經(jīng)常會受到一些不合理、不公平的競爭理念的影響，經(jīng)營風險大。政策的支持使得民營資本大量涌入醫(yī)療行業(yè)，在一些一線城市，醫(yī)療行業(yè)發(fā)達，競爭壓力大。

2.3 ? 機會分析

因家政策的支持給民營醫(yī)院帶來寶貴的發(fā)展機遇。人口增加、人口老齡化的加劇以及健康意識的普及使得人們對眼科醫(yī)療服務的需求逐步上升;同時患近視、干眼癥等眼科疾病的人數(shù)也越來越多，眼科醫(yī)療市場擴大。

2.4 ? 威脅分析

愛爾眼科醫(yī)院的競爭不僅來自享受更多國家政策支持及人才的公立醫(yī)院，其他民營醫(yī)院的快速發(fā)展也使其威脅增大。近年來，一些“莆田”醫(yī)院對于社會造成的不良影響使得大眾對民營醫(yī)院產(chǎn)生誠信危機。

愛爾眼科醫(yī)院在“三級連鎖”商業(yè)模式下，統(tǒng)一管理，發(fā)揮整體優(yōu)勢，同時擴展業(yè)務范圍。

綜上所述，愛爾眼科醫(yī)院采取了擴張型戰(zhàn)略與穩(wěn)定型戰(zhàn)略相結合的戰(zhàn)略模式[2]。

3 ? ? ?愛爾眼科醫(yī)院資產(chǎn)負債表分析

根據(jù)愛爾眼科醫(yī)院所發(fā)布的2014-2018年年度報告，得出以下較為重要的數(shù)據(jù)，總結如表1所示。

在2014年至2016年期間，愛爾眼科醫(yī)院資產(chǎn)負債表各重要項目呈穩(wěn)定增長狀態(tài)。2017年，企業(yè)貨幣資金由2016年的77 594.26萬元增加到2017年的256 003.44萬元，同比增長了230%。愛爾眼科醫(yī)院在發(fā)展過程中，采用擴張型與穩(wěn)定型相結合的戰(zhàn)略，增加投資，擴大規(guī)模。2017年企業(yè)無形資產(chǎn)增長了31.94倍，2017年的商譽是2014年商譽的8.52倍，2018年商譽是2014年商譽的8.28倍。總體來說，自2014年開始，商譽大幅增長，占總資產(chǎn)的比重也越來越大。

同時企業(yè)負債增長速度很快。負債總額由2014年的45 106.4萬元增長至2018年的365 603.08萬元。長期借款在2014年是0，2018年增長至131 998.2萬元。尤其是在2017年，長期借款與負債總額大幅增長，是因為愛爾眼科通過借貸及資本市場融資獲得貨幣資金以滿足擴大規(guī)模的戰(zhàn)略。

愛爾眼科醫(yī)院的資產(chǎn)、負債在近五年來都在成倍增長。成長能力強，企業(yè)發(fā)展速度快，體現(xiàn)出愛爾眼科醫(yī)院發(fā)展?jié)摿ψ悖哂辛己玫某砷L性。

4 ? ? ?愛爾眼科醫(yī)院利潤表分析

根據(jù)2018年年報可知，愛爾眼科醫(yī)院2017年實現(xiàn)營業(yè)收入59.6億元，2018年實現(xiàn)營業(yè)收入80.08億元。根據(jù)愛爾眼科醫(yī)院2014-2018年利潤表，得出重要數(shù)據(jù)，如表2所示。

由愛爾眼科2014-2018年利潤表可以看出其近五年的發(fā)展戰(zhàn)略?？傮w來說，營業(yè)收入以及凈利潤從2014年起穩(wěn)步增長，說明企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，規(guī)模漸大。營業(yè)收入增長了70.01%，同時擴大規(guī)模，成本增加。直至2018年愛爾眼科醫(yī)院已在國內(nèi)開設300余家，管理費用也大量增加，由2014年的38 062.04萬元增加至2018年的107 192.18萬元，增長了181.62%。值得注意的是，財務費用2015年為-413.5萬元，2016年為540.2萬元。說明企業(yè)在2015年企業(yè)貨幣資金充足，將貨幣資金外借，獲得大量利息費用，到2016年開始轉變企業(yè)戰(zhàn)略，開始借款擴大投資，直到2017年，企業(yè)大量舉債，長期借款增加，財務費用增加，大量新建收購，總規(guī)模持續(xù)擴大，繼續(xù)加快國內(nèi)分級連鎖網(wǎng)絡體系建設，穩(wěn)步實施國際化戰(zhàn)略。

5 ? ? ?總 ? ?結

2018年8月30日，為貫徹落實習近平總書記重要指示批示精神，切實加強新時代兒童青少年近視防控工作，教育部等八部門印發(fā)《綜合防控兒童青少年近視實施方案》。國家綜合防控兒童青少年近視工作的開展，將對眼科醫(yī)療機構在人才培養(yǎng)、技術進步、資金、發(fā)展環(huán)境優(yōu)化等方面提供強大支持，帶來寶貴發(fā)展機遇。醫(yī)療體制的改革，推動了民營醫(yī)院健康發(fā)展，健康產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的提出，醫(yī)療服務市場需求將不斷擴大，民營醫(yī)院將迎來一個前所未有的發(fā)展機遇。

愛爾眼科醫(yī)院目前處于高速增長階段，企業(yè)規(guī)模迅速擴大，營業(yè)收入增長快。同時，由于國家政策的支持加上現(xiàn)代社會人們的健康意識的提高，愛爾眼科醫(yī)院具有良好的發(fā)展前景。但是也有需要注意的幾點。首先，企業(yè)應當加大研發(fā)方面的投入，將擴大研發(fā)放到企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略層面，注重人才的培養(yǎng)以及學習國外的先進醫(yī)療經(jīng)驗，同時采取穩(wěn)健型發(fā)展戰(zhàn)略，在大規(guī)模收購擴張時注重風險評估，整合全部資源，降低企業(yè)成本，發(fā)揮規(guī)模效應，打造國際大品牌。

主要參考文獻

[1]郭云波.哈佛分析框架下醫(yī)院財務分析的新思維[J].會計師，2015（2）：26-28.

[2]王振宇.基于戰(zhàn)略視角的醫(yī)院財務分析框架、思維和方法研究[J].衛(wèi)生經(jīng)濟研究，2017（11）：69-71.