于夢雪

【摘要】自2013年11月十八屆三中全會(huì)《決定》公布后，國有企業(yè)混合所有制改革便在不斷推進(jìn)，這進(jìn)一步釋放了企業(yè)的生產(chǎn)活力和經(jīng)營效率。本文以云南白藥混改為例，探討混改對企業(yè)創(chuàng)新的影響。此案例分析表明，國企混改對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生了積極影響。

【關(guān)鍵詞】混合所有制;企業(yè)創(chuàng)新;云南白藥

一、引言

由于國有企業(yè)性質(zhì)比較特殊，且國企改革是整個(gè)市場經(jīng)濟(jì)體制改革的核心，只有國企改革成功，才能真正意義上實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。因此，在黨的十八大以來，為了完成國企改革的多個(gè)目標(biāo)，政府重點(diǎn)發(fā)展混合所有制，即國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合，國有股份和其他非國有股份共同組成。一方面，自實(shí)施混改以來，國有經(jīng)濟(jì)的活力和影響力進(jìn)一步增強(qiáng)，市場競爭力不斷提升，對企業(yè)研發(fā)投入、治理機(jī)制、戰(zhàn)略布局等方面都產(chǎn)生了深刻的影響。另一方面，企業(yè)創(chuàng)新能力的實(shí)現(xiàn)依賴于企業(yè)的研發(fā)投入，同時(shí)研發(fā)投入具有高風(fēng)險(xiǎn)性且短期不能收回的特征，往往在國企經(jīng)營中很難占據(jù)較高的比重。因此，研究國有企業(yè)是否通過混合所有制改革，轉(zhuǎn)變了公司治理機(jī)制和戰(zhàn)略目標(biāo)，促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新能力的提升，具有深刻的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

二、案例介紹

為了增強(qiáng)市場競爭力，引入社會(huì)資本提升經(jīng)營效率，2016年7月19日云南白藥控股有限公司開始啟動(dòng)混改方案。2016年11月15日，在白藥控股層面進(jìn)行，以新股東增資為主達(dá)到云南省國資委和新股東入股后各占50%的方案獲得批準(zhǔn);2016年12月16日，新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司股東大會(huì)通過出資253.7億元獲得白藥控股50%股份的決定;2016年12月28日，三方簽署了《合作協(xié)議》。于是，新華都和云南省國資委各占白藥控股50%的股份;2017年6月7日，江蘇魚躍科技發(fā)展有限公司出資56.38億元入股白藥控股，形成了云南省國資委、新華都、魚躍科技分別占白藥控股45%、45%、10%的局面。至此，云南白藥基本完成了混改。

在這次的混改中，云南省國資委從100%控股變成了無實(shí)際控制人，形成“2+2+1”的股權(quán)制衡比例，民營資本力量大大增強(qiáng)，推動(dòng)云南白藥經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、產(chǎn)業(yè)鏈升級，同時(shí)增強(qiáng)云南白藥創(chuàng)新研發(fā)能力。

三、案例討論

國有企業(yè)的科技創(chuàng)新是其核心競爭力的關(guān)鍵因素。本文通過混改前后云南白藥科技創(chuàng)新能力的變化，來探究混改對國企創(chuàng)新的影響。而科技創(chuàng)新能力的體現(xiàn)本文主要通過五個(gè)指標(biāo)來衡量：研發(fā)人員數(shù)量、研發(fā)人員占比、研發(fā)投入金額、新增專利、研發(fā)效率，如表1所示：

云南白藥混合所有制改革是從2016年開始。通過表1，可以得出，在混合所有制改革之前，企業(yè)的研發(fā)人員占比呈下降趨勢，從2014年的8.13%下降到2015年的7.96%，而混改之后，企業(yè)的研發(fā)人員不僅數(shù)量上增加，而且研發(fā)人員占比也從2016年的8.09%增加到2017年的8.45%。企業(yè)研發(fā)人員的增加，側(cè)面也反映出企業(yè)研發(fā)項(xiàng)目的增多和對提升企業(yè)研發(fā)能力重視程度的增加。研發(fā)效率，即研發(fā)的投入產(chǎn)出比。研發(fā)投入金額在不斷減少的情況下，新增的專利卻在不斷增加，說明研發(fā)效率在不斷提升，從2015年的0.0019提升到2017年的0.0025。

此外，2019年10月14日，云南白藥以7.3億港幣購買香港萬隆控股集團(tuán)可換股債券，其投資資金的主要目的是：用于工業(yè)大麻和大麻二酚相關(guān)的業(yè)務(wù)的發(fā)展和研發(fā);2019年10月25日云南白藥以5，000萬美元認(rèn)購作為創(chuàng)新藥公司代表的中國抗體制藥有限公司在香港聯(lián)合交易所的首次公開發(fā)行股份。這不僅開啟了云南白藥生物醫(yī)藥布局，也有望與中國抗體的研發(fā)創(chuàng)新部門、杰出的科學(xué)顧問團(tuán)隊(duì)和頂尖、經(jīng)驗(yàn)豐富的科學(xué)家團(tuán)隊(duì)展開合作，從而建立本公司自主創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)，進(jìn)入到創(chuàng)新藥物開發(fā)生態(tài)圈和創(chuàng)新藥市場?？傊?，投資萬隆控股和中國抗體兩個(gè)事件，這是公司混改之后進(jìn)行的兩項(xiàng)重大舉措，意味著公司目前深度重視研發(fā)和創(chuàng)新的培養(yǎng)，產(chǎn)業(yè)的升級與轉(zhuǎn)型。自云南白藥混改以后，不僅從財(cái)務(wù)指標(biāo)上說明了混改對其創(chuàng)新的積極影響，也從戰(zhàn)略布局和投資層面上證明了這點(diǎn)。

四、結(jié)論與啟示

云南白藥通過采用增資入股的方式實(shí)現(xiàn)混合所有制改革，既避免了國有資產(chǎn)的流失，又提高了企業(yè)的經(jīng)營效率和研發(fā)效率。基于云南白藥混改的案例分析，本文得出以下三點(diǎn)結(jié)論與啟示：

第一，混改方式的選擇。由于不同的國有企業(yè)，可能會(huì)具有不同的行業(yè)環(huán)境、組織結(jié)構(gòu)、經(jīng)營范圍等，在這種情況下，要有選擇的進(jìn)行混改。如無政策性負(fù)擔(dān)、和白藥控股公司之間不存在關(guān)聯(lián)方交易的云南白藥集團(tuán)，就采用增資入股的方式一步一步地引進(jìn)民營資本，實(shí)現(xiàn)混改，從而使得產(chǎn)業(yè)鏈布局更加完善、企業(yè)創(chuàng)新能力進(jìn)一步提高。因此，從這個(gè)案例可以看出，我們一方面要積極推進(jìn)混改進(jìn)程，另一方面，我們也要根據(jù)企業(yè)的具體情況選擇不同的混改模式，以實(shí)現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益。

第二，有布局、有步驟地進(jìn)行混改。在云南白藥混改的過程中，該公司并不是一部到位的。而是首先引入新華都這個(gè)戰(zhàn)略伙伴，之后又加入魚躍科技這個(gè)強(qiáng)勁的公司，實(shí)現(xiàn)公司現(xiàn)金流的大幅度提升，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的速度也將大大地提升。因此，這一步步舉措都是在云南白藥整體戰(zhàn)略布局下進(jìn)行的，是有步驟、有計(jì)劃地進(jìn)行。

第三，國有資本與民營資本相互制衡。在云南白藥的股權(quán)比例中，云南省國資委45%、新華都45%、魚躍科技10%的局面，使得決策機(jī)制更加完善，任何兩家公司的持股比例都大于第三家，從而決議、方案的通過都必須經(jīng)得兩家公司同時(shí)同意才行。這也進(jìn)一步牽制了國有資本的控制力，增強(qiáng)了民營資本的話語權(quán)，企業(yè)組織結(jié)構(gòu)更加完善、制度改革也深度推進(jìn)，如企業(yè)科技創(chuàng)新制度的完善、相應(yīng)能力的提升。

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