查道林 吳薇 李賓

【摘要】基于我國(guó)滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)， 采用固定效應(yīng)模型檢驗(yàn)軍人高管對(duì)企業(yè)預(yù)算松弛的影響。 研究發(fā)現(xiàn)：軍人高管占比對(duì)企業(yè)預(yù)算松弛具有負(fù)向影響， 即軍人高管占比越高， 企業(yè)預(yù)算松弛程度越低。 較為確定的外部環(huán)境可能會(huì)加重企業(yè)政治負(fù)擔(dān)和抑制軍人高管風(fēng)險(xiǎn)偏好、過度自信等獨(dú)特個(gè)性， 進(jìn)而影響軍人高管與預(yù)算松弛的關(guān)系， 也就是說(shuō)， 較為確定的外部環(huán)境則會(huì)削弱軍人高管占比對(duì)企業(yè)預(yù)算松弛的負(fù)向影響。

【關(guān)鍵詞】軍人高管;預(yù)算松弛;環(huán)境不確定性;預(yù)算管理

【中圖分類號(hào)】F230 ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A ? ? ?【文章編號(hào)】1004-0994（2020）12-0074-9

一、 引言

綠色軍營(yíng)一直是人才聚集、英雄輩出的地方。 但囿于軍隊(duì)編制的限制， 大量從軍退役者選擇創(chuàng)業(yè)就業(yè)， 成為軍民融合的典范。 如華為的任正非、萬(wàn)達(dá)的王健林、萬(wàn)科的王石， 都是軍人出身。 在這些人物的訪談中， 他們都曾著重講述軍旅生活對(duì)其管理風(fēng)格的影響， 如華為的“狼性文化”、萬(wàn)達(dá)的軍事企業(yè)文化的建立都離不開企業(yè)家的軍旅生活對(duì)其產(chǎn)生的影響。 已有研究發(fā)現(xiàn)軍人通常表現(xiàn)出異于常人的心理素質(zhì)， 如較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好、過度自信、重視聲譽(yù)等[1-3] ， 進(jìn)而導(dǎo)致具有從軍經(jīng)歷的高管在企業(yè)投融資、并購(gòu)、違規(guī)以及審計(jì)意見等方面產(chǎn)生不可忽視的影響力[4-6] 。 而預(yù)算松弛作為企業(yè)預(yù)算管理的一大難題， 一直是理論界和實(shí)務(wù)界研究的熱點(diǎn)。 在特定管理風(fēng)格的高層管理人員的領(lǐng)導(dǎo)下， 各公司的績(jī)效、財(cái)務(wù)、投資和其他組織政策存在差異[7，8] 。 軍人高管的預(yù)算編制行為是否也會(huì)不同于其他高管， 是個(gè)值得探索的問題。

本文采用2012 ～ 2015年滬深兩市A股上市公司數(shù)據(jù)， 基于固定效應(yīng)模型檢驗(yàn)軍人高管對(duì)企業(yè)預(yù)算松弛的影響。 本文識(shí)別了軍人高管對(duì)企業(yè)預(yù)算松弛的影響機(jī)制， 并在此基礎(chǔ)上提出并檢驗(yàn)了兩個(gè)研究假設(shè)：第一， 軍人高管占比對(duì)企業(yè)預(yù)算松弛具有負(fù)向影響; 第二， 企業(yè)外部環(huán)境的確定性會(huì)削弱軍人高管占比對(duì)企業(yè)預(yù)算松弛的負(fù)向影響。 本文的主要貢獻(xiàn)如下：首先， 從高管背景特征角度出發(fā)， 以預(yù)算活動(dòng)為切入點(diǎn)， 通過實(shí)證研究豐富了軍人高管和預(yù)算松弛關(guān)系方面的研究; 其次， 從公司層面探討具有軍事背景的高管與非軍事背景高管的行為差異， 以期更好地理解高管特征和其所領(lǐng)導(dǎo)的公司財(cái)務(wù)決策的關(guān)系; 最后， 從更為廣泛的角度來(lái)說(shuō)， 本文豐富了文化以及倫理道德對(duì)公司內(nèi)部管理的影響作用的研究。

二、 文獻(xiàn)回顧

（一）預(yù)算松弛

預(yù)算松弛是指為了實(shí)現(xiàn)預(yù)算目標(biāo)而故意低估自身收入或能力， 高估成本和費(fèi)用的一種機(jī)會(huì)主義行為[9] 。 預(yù)算松弛可能使得企業(yè)高管對(duì)企業(yè)未來(lái)的各項(xiàng)收入和支出無(wú)法做出準(zhǔn)確的分析判斷， 容易形成不當(dāng)?shù)臎Q策， 導(dǎo)致不合理的資源配置， 造成資源虛耗浪費(fèi)[10] 。

代理理論認(rèn)為， 企業(yè)管理者很有可能利用信息不對(duì)稱， 采取機(jī)會(huì)主義行為以謀求自身利益的最大化[11-14] 。 權(quán)變理論認(rèn)為， 在企業(yè)管理活動(dòng)中必須因地制宜和隨機(jī)應(yīng)變地處理問題。 同時(shí)， 企業(yè)也會(huì)出現(xiàn)不同程度的預(yù)算松弛以進(jìn)行內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)分散和抵御[15-18] 。 基于行為金融學(xué)的研究發(fā)現(xiàn)， 公司管理需要考慮的不僅是傳統(tǒng)的代理問題， 還要考慮人的心理等因素。 已有研究分別從個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好[19] 、聲譽(yù)[20，21] 、道德認(rèn)知[22] 、差異調(diào)查[23，24] 等角度對(duì)預(yù)算松弛進(jìn)行探討。 通過對(duì)文獻(xiàn)的梳理可以看出， 預(yù)算松弛的研究日益重視高管的行為和心理對(duì)其產(chǎn)生的影響。

（二）軍人高管

“高層梯隊(duì)理論”認(rèn)為， 高管的決策行為受其背景特征的影響[25] 。 精神分析學(xué)派代表弗洛伊德認(rèn)為， 個(gè)人的早期經(jīng)歷會(huì)對(duì)其后期形成的人格特征、思維方法、行為方法等產(chǎn)生極為重要的影響。 如早年饑荒經(jīng)歷[26，27] 、大蕭條經(jīng)歷[28，29] 、從軍經(jīng)歷[4-6] 、從業(yè)經(jīng)歷[30] 等都會(huì)對(duì)其在企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面做出的決策等造成一定程度的影響。 已有研究發(fā)現(xiàn)， 高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性也會(huì)影響預(yù)算松弛， 如高管團(tuán)隊(duì)中女性高管占比越高， 高管平均年齡越大， 預(yù)算的松弛程度也越大[31] 。

縱觀我國(guó)軍隊(duì)發(fā)展歷史， 自革命時(shí)期， 就將“服從”的觀念深入貫徹到軍人思想中， “忠誠(chéng)、紀(jì)律、責(zé)任”等觀念鐫刻于戰(zhàn)士們的心中。 在談及軍隊(duì)建設(shè)時(shí)， 習(xí)近平同志強(qiáng)調(diào)要發(fā)揚(yáng)艱苦奮斗的作風(fēng)、落實(shí)責(zé)任體系、嚴(yán)肅紀(jì)律、擁護(hù)軍政軍民團(tuán)結(jié)、維護(hù)社會(huì)發(fā)展等， 我國(guó)軍人也將這些思想理念不斷貫徹到實(shí)踐中。 軍人會(huì)將他們?cè)谲婈?duì)中承襲的價(jià)值觀和習(xí)慣作風(fēng)等貫徹到后期生活和工作中[32] 。

綜上所述， 高管異質(zhì)性對(duì)企業(yè)預(yù)算松弛產(chǎn)生了一定程度的影響。 軍人高管由于其特殊經(jīng)歷產(chǎn)生了獨(dú)特個(gè)性， 已有文獻(xiàn)從心理學(xué)、社會(huì)學(xué)和組織行為學(xué)等方面驗(yàn)證了軍人心理特征對(duì)企業(yè)管理的影響， 本文將基于此研究軍人高管與企業(yè)預(yù)算之間的關(guān)聯(lián)。

三、 理論分析與研究假設(shè)

（一）軍人高管與企業(yè)預(yù)算松弛

軍人高管之所以會(huì)對(duì)企業(yè)預(yù)算松弛產(chǎn)生影響， 主要作用機(jī)制體現(xiàn)在兩個(gè)方面：

一方面， 從軍人高管個(gè)性角度來(lái)看， 由于其異于常人的心理特征， 如過度自信、較高風(fēng)險(xiǎn)偏好、較高道德標(biāo)準(zhǔn)、忠誠(chéng)等， 使得其更傾向于去制定一個(gè)較為嚴(yán)緊的預(yù)算。 軍人具有風(fēng)險(xiǎn)偏好和過度自信等特征， 尤其是經(jīng)歷過戰(zhàn)爭(zhēng)的士兵， 其在高強(qiáng)度的實(shí)際作戰(zhàn)訓(xùn)練中獲得的生存能力、戰(zhàn)斗能力使其深信即使企業(yè)處于較為危險(xiǎn)的境況自己也能從容應(yīng)對(duì)[1-3，33-35] 。 而個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算松弛產(chǎn)生重要的影響， 不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的預(yù)算編制者會(huì)有不同程度的預(yù)算松弛[36-38] 。 基于權(quán)變理論， 預(yù)算松弛是企業(yè)在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境不確定時(shí)所設(shè)置的一個(gè)具有彈性的發(fā)展空間， 用以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)， 緩解壓力。 相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡者而言， 風(fēng)險(xiǎn)偏好者更愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)， 抗壓能力更強(qiáng)， 所需的彈性空間更小。