淺談中小高新技術(shù)企業(yè)融資問題

謝小平

摘要：中小高新技術(shù)企業(yè)受限于自身體量規(guī)模較小，在發(fā)展過程中存在較多局限性問題，這尤其表現(xiàn)在中小高新技術(shù)企業(yè)的融資問題上?！叭谫Y難”“融資貴”是中小高新技術(shù)企業(yè)面臨的普遍問題，但融資是中小高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展血液的重要來源，目前中小高新技術(shù)企業(yè)其資金來源渠道較為單一，其內(nèi)部主要依靠自身積累，其外部主要依靠銀行信貸，缺少政府政策支持，資金不足的問題始終是其發(fā)展中的一大障礙。本文以中小高新技術(shù)企業(yè)在融資過程中所面臨的實(shí)際情況作為依據(jù)和出發(fā)點(diǎn)，結(jié)合影響中小高新技術(shù)企業(yè)選擇融資方式的因素，聯(lián)系中小高新技術(shù)企業(yè)所面臨的融資環(huán)境，綜合分析其融資方式選擇的各種影響要素，結(jié)合我國現(xiàn)階段中小高新技術(shù)企業(yè)融資環(huán)境，探討現(xiàn)時(shí)其融資過程中的新特點(diǎn)與存在的問題，從現(xiàn)時(shí)較為創(chuàng)新可行的融資方式出發(fā)，總結(jié)有益的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：中小高新技術(shù)企業(yè);融資問題

中小高新技術(shù)企業(yè)是當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，但是由于高新技術(shù)企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性，以及中小企業(yè)的規(guī)模比較小，中小高新技術(shù)企業(yè)在融資方面面臨較大的困境。但是中小高新技術(shù)企業(yè)是我國創(chuàng)新發(fā)展、創(chuàng)造崗位的重要推動(dòng)力，必須要重視其融資問題，并且有針對(duì)性的提供一定的融資幫助，為中小高新技術(shù)企業(yè)融資拓寬渠道，為企業(yè)的生存、發(fā)展奠定基礎(chǔ)，更好的為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長做出更多的貢獻(xiàn)。

一、中小高新技術(shù)企業(yè)在融資方式上的問題

（一）財(cái)政融資的問題

中小高新技術(shù)企業(yè)要想取得財(cái)政融資十分困難，而且財(cái)政融資門檻較高，對(duì)于中小高新技術(shù)企業(yè)有著嚴(yán)格的要求，尤其是在各項(xiàng)申請(qǐng)材料的準(zhǔn)備上比較嚴(yán)苛。另外就是財(cái)政融資后通常會(huì)受到政府方面的制衡，給中小高新技術(shù)企業(yè)帶來許多的不確定性。而且財(cái)政融資的資金也許會(huì)有?？顚Ｓ玫囊螅行「咝录夹g(shù)企業(yè)很難將此類資金進(jìn)行多項(xiàng)應(yīng)用，不利于企業(yè)將融資資金的運(yùn)用效率最大化提升。

（二）商業(yè)融資的問題

商業(yè)融資是當(dāng)下中小高新技術(shù)企業(yè)主要的融資渠道。而且其中比較常見的就是商業(yè)信用融資。主要是以商品形式所提供的借貸活動(dòng)。該商業(yè)融資的優(yōu)勢(shì)就是籌資較為便利，中小高新技術(shù)企業(yè)運(yùn)用商業(yè)信用進(jìn)行資金籌集主要是因?yàn)樯虡I(yè)信用和商品買賣同時(shí)產(chǎn)生，都?xì)w屬于自然性融資范疇，并沒有進(jìn)行正規(guī)的融資流程，所以手續(xù)比較簡單，能夠快速的獲得資本。另外就是籌資成本可控，主要是整個(gè)商業(yè)信用融資并沒有現(xiàn)金折扣，或者運(yùn)用不附帶利息的票據(jù)與運(yùn)用預(yù)收貨款，可以有效的幫助中小高新技術(shù)企業(yè)降低融資成本。但是該融資方式的缺陷也較為明顯，主要就是所融資資本的期限較短、金額較小。

（三）銀行融資的問題

因?yàn)閲艺叩挠绊?，中小高新技術(shù)企業(yè)的銀行融資風(fēng)險(xiǎn)把控極其嚴(yán)格。而且需要中小高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行適當(dāng)?shù)牡盅?，給企業(yè)造成較大的融資負(fù)擔(dān)。倘若缺乏相應(yīng)的抵押籌碼，很難獲得銀行融資的支持。

（四）證券融資的問題

證券融資是資本市場(chǎng)的主要融資形式，但是通常與中小高新技術(shù)企業(yè)沒有太大的聯(lián)系，加上我國的證券融資市場(chǎng)產(chǎn)品較少，無法滿足中小高新技術(shù)企業(yè)證券融資的需求。當(dāng)下國內(nèi)的證券融資對(duì)于企業(yè)有著嚴(yán)格的審核標(biāo)準(zhǔn)，但是中小高新技術(shù)企業(yè)因?yàn)橐?guī)模的限制以及發(fā)展的成熟性遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及大型企業(yè)集團(tuán)，因此通常無法滿足證券融資的需求;另外就是部分中小高新企業(yè)有申請(qǐng)證券融資的能力，也需要耗費(fèi)大量的精力，并且這種方法還會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響。因此，證券融資通常不是中小高新企業(yè)所需要考慮的途徑。

二、融資途徑問題的原因分析

（一）融資方式信息不對(duì)稱

現(xiàn)在的商業(yè)環(huán)境當(dāng)中，中小高新技術(shù)企業(yè)自身資金根本無法滿足快速周轉(zhuǎn)的要求，只要當(dāng)運(yùn)營資金不夠充足時(shí)，許多中小高新技術(shù)企業(yè)都會(huì)選擇融資。而由于內(nèi)源融資在操作上盡管簡便，但是不利于管理;多數(shù)中小高新技術(shù)企業(yè)仍然會(huì)選擇外部融資。因此資金的使用者與提供者間信息不對(duì)稱將會(huì)形成委托代理問題。正是因?yàn)楦鱾€(gè)融資方式都會(huì)存在信息不對(duì)稱的問題，中小高新技術(shù)企業(yè)在進(jìn)行融資的過程中會(huì)遭遇更多的困難。因此在進(jìn)行融資的過程中，融資機(jī)構(gòu)為了將風(fēng)險(xiǎn)降到最低，同時(shí)規(guī)避信息不對(duì)稱的劣勢(shì)，直接的方式就是對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)融資審查十分嚴(yán)格，提高門檻，從而加大中小高新技術(shù)企業(yè)融資難度。融資方式信息不對(duì)稱是中小高新技術(shù)企業(yè)無能為力的，因?yàn)槲覈栀J市場(chǎng)信息體系還不夠健全，仍然會(huì)存在“信息孤島”的情形，因此融資方式信息不對(duì)稱更多的是外部原因。

（二）中小高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展緩慢

中小高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展過程中都是依靠自身完成運(yùn)營，在融資上是比較欠缺的，從而發(fā)展較為緩慢，直接影響企業(yè)效益，導(dǎo)致融資困難。這樣不斷的惡性循環(huán)，最終使得中小高新技術(shù)企業(yè)融資環(huán)境愈加惡劣。近幾年由于大眾創(chuàng)新，萬眾創(chuàng)業(yè)的政策，很多中小中小高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量急劇增加，然而其規(guī)模比較小，很多融資方式的條件都無法達(dá)到，其所選擇的融資方式就受到制約。而且許多中小高新技術(shù)企業(yè)并不會(huì)選擇對(duì)融資方式進(jìn)行創(chuàng)新，不善于去了解融資政策，自然在融資信息上掌握較少，許多本可以獲得的融資也由于缺乏認(rèn)識(shí)而沒有獲得。

三、中小高新技術(shù)企業(yè)融資問題的解決方法

（一）強(qiáng)化政府政策性融資擔(dān)保體系的建設(shè)

目前政策性金融機(jī)構(gòu)的職能相對(duì)較為局限，對(duì)于中小高新技術(shù)企業(yè)的融資支持力度也相對(duì)有限。而且依靠中央政策性金融機(jī)構(gòu)的扶持，始終無辦法滿足全國各地尤其是西部地區(qū)中小高新技術(shù)企業(yè)的需要。因此政府層面的融資支持應(yīng)該放在完善政策性擔(dān)保體系上，通過這一信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，增強(qiáng)營利性金融機(jī)構(gòu)為中小高新技術(shù)企業(yè)放貸的信心。在政策性融資擔(dān)保體系中，要重點(diǎn)通過信用再擔(dān)保等手段吸納各類商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)入到這一體系中，通過資本注入、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、信用再擔(dān)保等手段加大對(duì)政策性金融機(jī)構(gòu)的支持力度。最后是要發(fā)揮好各類擔(dān)保融資、應(yīng)收賬款融資、貸款保險(xiǎn)支持等工具，形成較為良好的政策性融資支持體系。

（二）中小高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)該建立起現(xiàn)代化的公司治理機(jī)制

我國中小高新技術(shù)企業(yè)往往不甚公司治理機(jī)制的建設(shè)，治理機(jī)制缺失或者不完善，企業(yè)管理績效十分低。針對(duì)這些現(xiàn)狀，企業(yè)在改善公司治理機(jī)制方面要重點(diǎn)關(guān)注以下幾點(diǎn)。首先企業(yè)要針對(duì)自己的具體情況對(duì)管理流程進(jìn)行梳理，清晰認(rèn)識(shí)企業(yè)建立自身管理體系的各個(gè)已有部分。其次是綜合運(yùn)用多種先進(jìn)的管理方法對(duì)管理流程中存在的問題進(jìn)行制度設(shè)計(jì)，形成基本的管理制度。再次是要對(duì)管理制度進(jìn)行長期的貫徹實(shí)踐，形成標(biāo)準(zhǔn)化的管理體系。最后是要對(duì)管理信息進(jìn)行必要的收集整理分析，及時(shí)形成反饋意見，為進(jìn)一步的優(yōu)化提供參考。只有這樣不斷優(yōu)化整個(gè)管理體系，中小高新技術(shù)企業(yè)才能減少管理上的成本支出，增強(qiáng)企業(yè)長期生存發(fā)展的能力，同時(shí)規(guī)范其自身的經(jīng)營發(fā)展，對(duì)外形成較為突出的規(guī)范經(jīng)營形象，增強(qiáng)外部融資提供者的資金放貸信心。

（三）中小高新技術(shù)企業(yè)管理者應(yīng)該提升融資管理能力

中小高新技術(shù)企業(yè)在投融資的過程中，應(yīng)注意保持合理的負(fù)債水平，以避免因投資風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失。中小高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃中應(yīng)當(dāng)綜合考慮多方因素，其中包括有，企業(yè)自身的特點(diǎn)、企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)、企業(yè)所處行業(yè)未來的發(fā)展上升空間、企業(yè)所可能面臨的威脅或轉(zhuǎn)機(jī)、企業(yè)所在地的整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和水平、投資預(yù)計(jì)收益年限、投資預(yù)計(jì)收益年利率、國家是否有出臺(tái)相關(guān)的政策支持等。通過公司財(cái)務(wù)管理的運(yùn)作，著重分析投資的可行性，以及投資政策是否在短期內(nèi)發(fā)生變化，做到投資政策的靈活化，能夠滿足因市場(chǎng)需求、企業(yè)轉(zhuǎn)型、投資政策等方面發(fā)生變化亦能夠作出積極的、快速的調(diào)整，以盡可能的降低由此而帶來的投資損失。注重向風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者進(jìn)行資金募集，運(yùn)用富足的民間資本大力的發(fā)展中小高新技術(shù)企業(yè)，提升資金利用效率，從而為中小高新技術(shù)企業(yè)帶來更多的效益，有效解決債務(wù)償還負(fù)擔(dān)難題。對(duì)于引導(dǎo)民間資本進(jìn)入中小高新技術(shù)企業(yè)，要政府能夠?qū)⑾嚓P(guān)市場(chǎng)進(jìn)行市場(chǎng)規(guī)范化，避免投資者以為是非法的;同時(shí)向管理層融資募集，能夠吸引到更多的內(nèi)源性投資者。通過多方面渠道形成綜合的融資方式，提升中小高新技術(shù)企業(yè)融資管理水平。另外就是國有資本應(yīng)該積極參與到中小高新技術(shù)企業(yè)的投資當(dāng)中，為其注入一劑“強(qiáng)心針”。

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