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      C位創(chuàng)業(yè)板

      2020-09-23 08:02
      新財富 2020年9期
      關(guān)鍵詞:歸母存量創(chuàng)板

      同一周。

      8月24日,創(chuàng)業(yè)板注冊制正式推行。

      8月26日,深圳特區(qū)成立40周年。

      都是改革的產(chǎn)物,都因為創(chuàng)新而活力十足。40年,深圳從偏居一隅的小漁村到國際一線都市,GDP增長超過1萬倍。在它的生日,市民自發(fā)傾情歌頌,這個城市,誕生了中國首富馬化騰,也培育著僅29歲的喜茶創(chuàng)始人聶云宸。

      它當(dāng)然不盡完美,但依然和40年前一樣充滿朝氣。人們一度詬病它的電子產(chǎn)業(yè)鏈如此發(fā)達(dá),但關(guān)鍵的芯片產(chǎn)業(yè)抵不過上海,結(jié)果,2019年深圳的芯片產(chǎn)業(yè)就以超過50%的增速成長著。

      股市和城市一樣,有成長、有期盼、有回報的地方,就能吸聚更多的人氣和資金。

      僅有12年歷史的創(chuàng)業(yè)板,今年以來已漲逾6成,表現(xiàn)遠(yuǎn)超主板和中小板。創(chuàng)業(yè)板推出注冊制的一周,更占據(jù)市場C位,在存量市值12萬億的情況下,成交額高達(dá)1.29萬億元,而存量市值118萬億的滬市全市場成交額僅為1.78萬億元。

      成長性決定對資金的吸引力。Wind數(shù)據(jù)顯示,2020年上半年,主板公司歸母凈利潤增速為-21.5%,而中小板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板逆勢增長,上半年公司歸母凈利潤同比增速分別為7.1%、12.8%、27.4%。

      為了打造健康穩(wěn)定發(fā)展的多層次資本市場,改革并非一蹴而就。自十八屆三中全會確定“市場在資源配置中起決定性作用”,并明確提出“注冊制改革”,6年后,科創(chuàng)板注冊制率先開閘,此次創(chuàng)業(yè)板則是“增量+存量”同步改革,下一步A股或?qū)⒂瓉砣袌鲎灾聘母铩6刹煌瑱?quán)公司上市的試點也都在研究推進(jìn)中。

      偉大的城市與偉大的企業(yè)互相成就,就像華為、騰訊、萬科、平安、招商之于深圳。而偉大的資本市場也一定是與偉大的企業(yè)共生。從這個意義上來說,A股雖在不斷進(jìn)化,但還欠缺很多。疫情期間,美股雖一度腰斬,但目前已收回全部失地。以FANG為首的美國高科技公司,由于攫取全球流量稅收,獲得高速成長。目前美國科技股市值已超過整個歐洲股市。

      反觀A股,百倍PE的股票除了科技股,獲得機(jī)構(gòu)認(rèn)可的更多是醬油、白酒這些傳統(tǒng)消費股。中國最高市值的TOP2公司,騰訊與阿里巴巴,雖成長在內(nèi)地,主要收益在內(nèi)地,但A股投資者卻無緣分享其成長,而從美團(tuán)小米拼多多,到蔚來理想小鵬,A股建設(shè)30年,新生代獨角獸依然失之交臂。下一個30年,未來的巨頭能不能孕育在A股之懷?

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