淺析企業(yè)資金管理存在的問題與對策建議

摘要：隨著中國經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入和社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場競爭日趨激烈，提高企業(yè)籌集和利用資金的能力顯得更加重要。資金是企業(yè)的“生命之源”，是企業(yè)一切活動(dòng)的基礎(chǔ)，而資金管理能夠保證企業(yè)資金周轉(zhuǎn)順暢，增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營的安全性，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此加強(qiáng)資金管理、提高資金使用效率成為各企業(yè)面臨的重要課題。本文從企業(yè)資金管理的內(nèi)涵、重要意義出發(fā)，通過對企業(yè)資金管理中存在的主要問題進(jìn)行具體分析，并針對性提出了對策建議，以期幫助企業(yè)提高資金管理水平，提升市場競爭力。

關(guān)鍵詞：資金管理;營運(yùn)資金;籌資;建議

中圖分類號：F279??文獻(xiàn)識別碼：A??文章編號：

2096-3157（2020）01-0039-02

一、企業(yè)加強(qiáng)資金管理的重要性

1?企業(yè)資金管理的內(nèi)涵

資金是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的“血液”，是企業(yè)變現(xiàn)能力最強(qiáng)的資產(chǎn)。資金管理貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的全過程，是確保企業(yè)在經(jīng)營過程中所需資金實(shí)現(xiàn)持續(xù)良性循環(huán)的重要手段。資金管理的目標(biāo)是在確保資金安全的前提下，提高資金的使用效率，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值。

2?企業(yè)加強(qiáng)資金管理的意義和作用

（1）有利于確保企業(yè)資金安全。企業(yè)通過設(shè)置資金審批權(quán)限、不相容崗位分離制度、內(nèi)部審計(jì)機(jī)制等手段，建立健全企業(yè)資金管理制度，可以有效防范資金被侵占、挪用風(fēng)險(xiǎn)，防止舞弊的發(fā)生;可以有效控制資金支出的額度、時(shí)間，使資金支出符合商業(yè)合同條款、企業(yè)預(yù)算計(jì)劃。健全的資金管理制度將確保企業(yè)資金安全，有效降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）有利于提高資金使用效率。制度化、規(guī)范化的資金管理，有利于從企業(yè)實(shí)際經(jīng)營管理出發(fā)，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)應(yīng)收款項(xiàng)、應(yīng)付款項(xiàng)的收付時(shí)間節(jié)點(diǎn)，力爭現(xiàn)金流量同步;優(yōu)化現(xiàn)金及存貨管理，匹配長短期籌資、籌資規(guī)模，有助于企業(yè)合理安排生產(chǎn)經(jīng)營所需資金，減少存貨對資金的占用量，提高資金流動(dòng)效率。

（3）有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)。企業(yè)在進(jìn)行戰(zhàn)略擴(kuò)張及多元化的發(fā)展中，需要制定符合各戰(zhàn)略階段的資金政策，強(qiáng)大的資金管理能力，有助于合理安排企業(yè)戰(zhàn)略資金用途，不斷根據(jù)發(fā)展情況的變化，靈活調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)。在資金管理的過程中以企業(yè)戰(zhàn)略為目標(biāo)，有助于精準(zhǔn)把握資金狀態(tài)，更好地服務(wù)于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（4）有助于降低企業(yè)資金成本。企業(yè)資金管理從資金的來源和使用、籌資方式、籌資期限等多方面進(jìn)行考慮，有利于企業(yè)保持良好的資金結(jié)構(gòu)，避免出現(xiàn)資金冗余或短缺的情況，降低企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到降低資金成本的目的。

二、企業(yè)資金管理中存在的主要問題

1?企業(yè)資金管理目標(biāo)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相脫節(jié)

企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略是一定時(shí)期內(nèi)對企業(yè)發(fā)展方向、發(fā)展速度與質(zhì)量、發(fā)展能力的規(guī)劃及策略選擇。企業(yè)管理者必須細(xì)致分析企業(yè)所處的生命周期，掌握企業(yè)各產(chǎn)品產(chǎn)生和消耗現(xiàn)金的實(shí)際情況。目前，多數(shù)企業(yè)未能很好地對外部的國家宏觀經(jīng)濟(jì)因素、法律與政治因素、科學(xué)技術(shù)因素、文化社會(huì)因素，內(nèi)部的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、研發(fā)能力、設(shè)備狀況、產(chǎn)品的市場競爭地位、人力資源狀況、企業(yè)文化狀態(tài)進(jìn)行系統(tǒng)分析，沒有意識到企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與資金管理具有內(nèi)在一致性的規(guī)律，造成資金管理目標(biāo)不明晰或者出現(xiàn)短視行為，不利于企業(yè)長期戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。

2?營運(yùn)資金管理能力不強(qiáng)

企業(yè)營運(yùn)資金管理是指對營運(yùn)資本投資、籌資策略的選擇、應(yīng)收賬款的信用管理、存貨最佳持有量、短期債務(wù)等的管理方法。目前，企業(yè)營運(yùn)資本投資、籌資策略存在波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)和短期負(fù)債、長期負(fù)債與企業(yè)季節(jié)性生產(chǎn)資金需求不匹配的情況，造成資金閑置或不足的情況;應(yīng)收賬款信用管理存在信用審批流于形式的問題，信用政策未能制定具體可行的信用評級標(biāo)準(zhǔn)、信用期限、現(xiàn)金折扣額度等問題，造成應(yīng)收賬款長期占用企業(yè)資金，增加了壞賬風(fēng)險(xiǎn);存貨儲(chǔ)備管理存在持有成本過高、進(jìn)貨周期時(shí)間安排不合理、保險(xiǎn)儲(chǔ)備設(shè)置不科學(xué)等問題，造成儲(chǔ)備存貨占用企業(yè)資金，增加存貨損毀風(fēng)險(xiǎn);短期債務(wù)管理存在應(yīng)付賬款（票據(jù)）放棄現(xiàn)金折扣成本決策不當(dāng)、利用信貸額度、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議不當(dāng)?shù)葐栴}，造成企業(yè)信用受損或資金成本增加。

3?籌資管理缺乏統(tǒng)籌性

籌資管理是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營情況，通過權(quán)益和債務(wù)等籌資渠道，實(shí)現(xiàn)籌集企業(yè)發(fā)展資金、調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的目的，有效降低企業(yè)資金成本，合理對企業(yè)籌資規(guī)模，籌資用途進(jìn)行管理的手段。目前，存在企業(yè)對未來經(jīng)營狀況預(yù)測不準(zhǔn)確，造成企業(yè)籌資規(guī)模、籌資方式出現(xiàn)問題;存在籌資渠道單一問題，造成企業(yè)籌資方式不靈活，增加了資金成本。此外，籌資管理與生產(chǎn)經(jīng)營的脫節(jié)、籌資渠道不靈活，造成了企業(yè)資金的閑置或發(fā)展資金到位速度慢等問題。總體來看，很多企業(yè)籌資管理缺乏統(tǒng)籌性、全面性。

三、優(yōu)化企業(yè)資金管理的對策建議

1?強(qiáng)化企業(yè)戰(zhàn)略分析對資金管理的引領(lǐng)作用

企業(yè)應(yīng)細(xì)致分析內(nèi)外部環(huán)境因素的變化，明確企業(yè)中長期發(fā)展戰(zhàn)略。根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略的不同，明確企業(yè)所處的生命周期。

（1）在初創(chuàng)階段，企業(yè)通過產(chǎn)品銷售創(chuàng)造經(jīng)營性現(xiàn)金流量的能力很有限，又在產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品推廣、市場競爭等方面需要大量的資金支持，這時(shí)就要將資金管理的重點(diǎn)放在籌資管理及日?，F(xiàn)金使用方面。這一階段企業(yè)應(yīng)采用權(quán)益籌資為主要手段，降低資金成本，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)嚴(yán)格日常資金支出管理，量入為出，長期穩(wěn)定、低成本的資金是保證企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。

（2）在成長階段，隨著企業(yè)產(chǎn)品逐漸被消費(fèi)者接受，經(jīng)營性現(xiàn)金流量有明顯增長，但企業(yè)依然面臨著進(jìn)一步完善產(chǎn)品、開拓市場的重任，需要大量的資金支持，投資性現(xiàn)金流量依然為負(fù)數(shù)。這一階段企業(yè)應(yīng)將資金管理的重點(diǎn)放在權(quán)衡企業(yè)經(jīng)營盈余發(fā)放與權(quán)益性籌資比例上，更好地保持企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，降低資金成本。

（3）在成熟階段，隨著企業(yè)產(chǎn)品工藝、內(nèi)部管理制度的完善，產(chǎn)品已占據(jù)了穩(wěn)定的市場份額，銷售收入逐步增加，產(chǎn)品成本逐步下降，經(jīng)營性現(xiàn)金流量為正數(shù)。但是也會(huì)面臨市場飽和的風(fēng)險(xiǎn)，需要積極尋找新的投資項(xiàng)目或投資領(lǐng)域。這一階段企業(yè)資金管理的重點(diǎn)是做好新投資項(xiàng)目的研究工作，充分論證新項(xiàng)目可行性，利用企業(yè)經(jīng)營盈余給予新項(xiàng)目資金支持，新項(xiàng)目實(shí)施后，關(guān)注項(xiàng)目現(xiàn)金流量變化，保證項(xiàng)目的健康運(yùn)行;如果暫時(shí)沒有新的項(xiàng)目，則現(xiàn)金管理的重點(diǎn)將成為如何制定股利發(fā)放政策。

（4）在衰退階段，企業(yè)產(chǎn)品市場份額不斷萎縮，存貨積壓情況嚴(yán)重，經(jīng)營性現(xiàn)金流量減少。為了企業(yè)避免破產(chǎn)，應(yīng)盡快尋找新的項(xiàng)目或改善產(chǎn)品，投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量成為這一階段的管理重點(diǎn)，同時(shí)要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管控，減少浪費(fèi)，嚴(yán)控不必要的現(xiàn)金支出。

企業(yè)還應(yīng)該分析產(chǎn)品的銷售增長率、相對市場占有率。根據(jù)波士頓矩陣，將產(chǎn)品劃分為明星、現(xiàn)金牛、問題、瘦狗四類。對于明星產(chǎn)品的資金管理目標(biāo)應(yīng)該是給予充分的資金支持，提高市場占有率，加強(qiáng)競爭地位，以期成為現(xiàn)金牛產(chǎn)品;對于現(xiàn)金牛產(chǎn)品應(yīng)維持現(xiàn)存市場增長率或延緩其下降速度，持續(xù)為企業(yè)提供經(jīng)營性現(xiàn)金流入;對于問題產(chǎn)品，其處于高增長率、低市場占有率象限內(nèi)的產(chǎn)品群，主要問題在于市場營銷不足，資金管理的目標(biāo)應(yīng)該是加大營銷費(fèi)用投入，增加其市場占有率，并且對問題產(chǎn)品的改善一般需要較長的時(shí)間，也要考慮其改善過程對長期資金管理計(jì)劃的影響;對于瘦狗產(chǎn)品則應(yīng)減少資金投入，逐步退出市場。

2?提高企業(yè)營運(yùn)資金管理能力

企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營季節(jié)性情況、籌資能力等因素，分析確定采用的營運(yùn)資金投資、籌資策略，合理安排資金需求，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)投籌資規(guī)模。

企業(yè)在持有現(xiàn)金時(shí)，應(yīng)充分考慮交易性需要、預(yù)防性需要、投機(jī)性需要等因素，確定需要持有現(xiàn)金的規(guī)模，采用加速收款，利用現(xiàn)金浮游量等方式，實(shí)現(xiàn)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本之和最小。

企業(yè)在制定應(yīng)收賬款信用政策時(shí)，要通過“5C”系統(tǒng)評價(jià)客戶的信用情況，即通過評價(jià)其企業(yè)信用、短期償債能力、長期財(cái)務(wù)狀況、抵押資產(chǎn)情況、承受外部不確定性能力等方面確定具體執(zhí)行的應(yīng)收賬款信用政策;在應(yīng)收賬款決策時(shí)，要在應(yīng)收賬款信用政策所增加的盈利和增加的成本之間作出權(quán)衡。只有在增加的盈利超過增加的成本時(shí)，才實(shí)施應(yīng)收賬款賒銷。

企業(yè)在進(jìn)行儲(chǔ)備存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量決策時(shí)，要使訂貨變動(dòng)成本和儲(chǔ)存成本之和最小，需要綜合考慮訂貨提前期、保險(xiǎn)儲(chǔ)備等因素的影響。

企業(yè)短期債務(wù)管理，需要在不影響企業(yè)信用的情況下，盡量推遲應(yīng)付賬款的付款時(shí)間，考慮放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本，如果放棄現(xiàn)金折扣成本大于短期借款利率，則應(yīng)在折扣期內(nèi)付款，享受現(xiàn)金折扣;相反，則放棄現(xiàn)金折扣。在使用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定時(shí)，考慮未使用部分支付的承諾費(fèi)對資金成本的影響。

3?完善企業(yè)籌資管理方式

企業(yè)應(yīng)準(zhǔn)確預(yù)測未來經(jīng)營發(fā)展情況，在編制全面預(yù)算時(shí)，科學(xué)、合理地進(jìn)行資金預(yù)測，只有制定、遵循符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的資金計(jì)劃，才能有效保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，控制籌資規(guī)模，降低企業(yè)加權(quán)平均資本成本，避免頻繁置換貸款、使用過橋資金帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

拓寬企業(yè)籌資方式，企業(yè)在選擇籌資方式時(shí)，要靈活選擇銀行發(fā)行的貸款產(chǎn)品、充分利用承兌敞口、銀行信貸周轉(zhuǎn)協(xié)定，應(yīng)收賬款保理等籌資手段;在企業(yè)符合相關(guān)政策條件的前提下，嘗試采用資產(chǎn)證券化、公開發(fā)行債券（股票）、可轉(zhuǎn)換公司債券等方式，為企業(yè)募集長期資金。權(quán)衡企業(yè)留存和股利發(fā)放，根據(jù)企業(yè)不同發(fā)展需要，制定合理的股利分配政策。

四、結(jié)論

綜上所述，資金管理是實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要手段，強(qiáng)化資金管理能力將有效保證企業(yè)資金安全，提高資金流動(dòng)性，持續(xù)地為企業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)有力的資金支持，為企業(yè)創(chuàng)造更多價(jià)值。因此，企業(yè)建立完善的資金管理體系，增強(qiáng)營運(yùn)資金管理能力，靈活企業(yè)籌資方式對企業(yè)健康發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。

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作者簡介：

呂棟梁，供職于山西華宇集團(tuán)有限公司。