P2P網(wǎng)貸平臺(tái)市場(chǎng)準(zhǔn)入制度風(fēng)險(xiǎn)與轉(zhuǎn)型研究

付康 張輝

[摘 要]分析網(wǎng)貸平臺(tái)市場(chǎng)準(zhǔn)入制度的問(wèn)題并提出可行性建議，借鑒美國(guó)與印尼等外國(guó)成功經(jīng)驗(yàn)，建議我國(guó)對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的市場(chǎng)準(zhǔn)入轉(zhuǎn)變模式，采取注冊(cè)制與負(fù)面清單制，解決相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與問(wèn)題。在我國(guó)現(xiàn)行政策方針和市場(chǎng)形勢(shì)的基礎(chǔ)上，提出符合我國(guó)實(shí)際的具體措施。

[關(guān)鍵詞] P2P網(wǎng)貸;市場(chǎng)準(zhǔn)入;注冊(cè)制;負(fù)面清單

[中圖分類號(hào)] F27 ? ? ? ? ? ? [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A ? ? ? ? ? ? [文章編號(hào)] 2095-3283（2020）09-0072-03

Abstract： After the P2P network loan platform experienced a "barbaric" growth of several years， the industry ushered in a severe "cold winter". For the network loan platform which contributes enormously to the development of economics， the "one-size-fits-all" approach hits the industry greatly， and brings huge impact on the financial market. This paper analyzes the weakness of market access system of the network loan platform and puts forward feasible proposals. Drawing on the successful experience of the United States and Indonesia and other foreign countries， this paper suggests that China's market access system of the online loan platform adopt the registration system and negative list system， to solve the related risks and problems. Combined with China's own policy situation and the situation of financial markets， this paper puts forward specific measures in line with China's actual situation.

Key Words： P2p Net Loans; Market Access System; Registration System; Negative List

一、我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)市場(chǎng)準(zhǔn)入制度發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)網(wǎng)貸平臺(tái)的準(zhǔn)入制度，依照銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記管理指引》（簡(jiǎn)稱《管理指引》）來(lái)看，目前為備案登記制。想要開設(shè)網(wǎng)貸平臺(tái)的個(gè)體，以“XX公司”的名稱為外殼，到工商部門注冊(cè)申請(qǐng)工商營(yíng)業(yè)執(zhí)照和公司登記部門進(jìn)行登記，申請(qǐng)《ICP許可證》，并開設(shè)“互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)”后，就可以用新的營(yíng)業(yè)執(zhí)照開展網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)[1]。從此流程可以看出，備案制是指行政機(jī)關(guān)對(duì)當(dāng)事人的有關(guān)信息進(jìn)行收集和事后監(jiān)督的行為。而各地的相關(guān)文件在實(shí)際執(zhí)行中嚴(yán)格地要求平臺(tái)需在備案登記前具備相匹配的能力、糾紛調(diào)解部門和資金存管資質(zhì)等條件。由此看出，在實(shí)際執(zhí)行中，平臺(tái)在備案登記之前需滿足其規(guī)定的前置性條件，然后才能拿到類似許可證的資質(zhì)證明，開展業(yè)務(wù)活動(dòng)。此流程將備案轉(zhuǎn)變成了行政許可，由行政機(jī)關(guān)進(jìn)行審查后賦予當(dāng)事人可從事某種特定行為的權(quán)利或解除其法律對(duì)其行為的禁止[2]。因此實(shí)際執(zhí)行時(shí)，地方各部門將備案性登記轉(zhuǎn)化成為了許可性登記。

二、我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)市場(chǎng)準(zhǔn)入制度的風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）制度風(fēng)險(xiǎn)

1.準(zhǔn)入制度混沌，平臺(tái)參差不齊

基于備案登記制的寬松性，平臺(tái)無(wú)需進(jìn)行審查就可以進(jìn)入市場(chǎng)從事大量的資金交易，因此2013-2015年前后呈現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)。近幾年的相關(guān)文件出臺(tái)之后，增長(zhǎng)數(shù)量趨向緩和，其中民營(yíng)類平臺(tái)占比極大，由于民事個(gè)體的資金儲(chǔ)量和信用能力各不相同，導(dǎo)致各平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)水平參差不齊。因此大多數(shù)平臺(tái)成為問(wèn)題平臺(tái)。以2015年為例，由于大平臺(tái)的抽資，出現(xiàn)了多數(shù)中小平臺(tái)無(wú)法兌付、卷款跑路的現(xiàn)象，到年底問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量達(dá)到896家，問(wèn)題集中于跑路、停業(yè)等（數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)貸之家《2015年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)年報(bào)》）。

2.競(jìng)爭(zhēng)壟斷盛行，發(fā)展舉步維艱

在網(wǎng)貸平臺(tái)準(zhǔn)入寬松的狀況下，國(guó)資、風(fēng)投、上市公司以及傳統(tǒng)的商業(yè)銀行都開始參與網(wǎng)貸市場(chǎng)，其基于長(zhǎng)期累積的信譽(yù)和良好的運(yùn)作體系，將中小型平臺(tái)排擠到網(wǎng)貸市場(chǎng)的邊緣，出現(xiàn)了強(qiáng)行拉取客源、限制異地個(gè)體開設(shè)平臺(tái)和以巨額資金池為資本進(jìn)行高利競(jìng)爭(zhēng)等現(xiàn)象。因此網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量逐步減少，截至2019年底，網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量為343家（數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)貸之家《2019年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)年報(bào)》）。

（二）制度衍生的其他風(fēng)險(xiǎn)

1.金融風(fēng)險(xiǎn)

傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)以實(shí)體貨幣流通為主的交易形式具有資金流向具體、動(dòng)態(tài)監(jiān)管便利等優(yōu)點(diǎn)，而P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)投資標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，導(dǎo)致資金的存儲(chǔ)能力和運(yùn)轉(zhuǎn)效率參差不齊，容易產(chǎn)生資金鏈的中斷和中小平臺(tái)資產(chǎn)負(fù)債率居高不下終倒閉的情形，如大型平臺(tái)“荷包金融”因資金問(wèn)題產(chǎn)生60億的資金缺口，清退期處于兌付無(wú)望、欠債未還的情況。而一些發(fā)展較好的平臺(tái)又沖擊著實(shí)體金融經(jīng)濟(jì)的秩序，競(jìng)爭(zhēng)加大的同時(shí)還易發(fā)生不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)和壟斷等危害金融安全的行為[3]。

2.法律風(fēng)險(xiǎn)

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在我國(guó)迅猛發(fā)展的過(guò)程中出現(xiàn)了諸多危害人身財(cái)產(chǎn)安全的現(xiàn)象，而目前雖然國(guó)務(wù)院和地方各部門下發(fā)了相關(guān)法律文件，但是并沒(méi)有完整的一套規(guī)制體系，針對(duì)平臺(tái)準(zhǔn)入的更是模糊不清。經(jīng)濟(jì)法體系對(duì)基于網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行的交易暫時(shí)沒(méi)有專門的法律，而適用如《商業(yè)銀行法》《保險(xiǎn)法》等部門法又有一定的缺陷，導(dǎo)致法律的精準(zhǔn)打擊無(wú)法進(jìn)行。且法律的制定需要具有一定的前瞻性和公信力，不能朝令夕改，所以關(guān)于網(wǎng)貸平臺(tái)的部門法遲遲沒(méi)有訂立，也讓法律的公信力有所動(dòng)搖。

三、我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)市場(chǎng)準(zhǔn)入制度轉(zhuǎn)型的建議

（一）以注冊(cè)制與負(fù)面清單制為轉(zhuǎn)型方向

1.注冊(cè)制的學(xué)理與適用經(jīng)驗(yàn)分析

注冊(cè)制從英國(guó)早期的證券業(yè)管理市場(chǎng)中衍化而來(lái)，指證券監(jiān)管機(jī)關(guān)對(duì)于企業(yè)的信息只進(jìn)行形式審查，將信息完全公開，不做多余的控制。在我國(guó)20世紀(jì)末引進(jìn)之時(shí)，基于“主客二元”的哲學(xué)思想將此程序定為注冊(cè)制，美國(guó)開創(chuàng)了SEC（the U.S. Securities and Exchange Commission）實(shí)質(zhì)審查的“雙重注冊(cè)”模式，將各地法律聯(lián)合起來(lái)，政府與市場(chǎng)統(tǒng)一又獨(dú)立執(zhí)行職責(zé)[4]。因此我國(guó)可以從以下幾個(gè)方面借鑒經(jīng)驗(yàn)：第一，制度模式方面。美國(guó)分為通知注冊(cè)、協(xié)調(diào)注冊(cè)和審查注冊(cè)三個(gè)類型，同時(shí)將聯(lián)邦和州的法律貫徹在制度中。而鑒于我國(guó)金融市場(chǎng)主體基數(shù)較大的情況，地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際采取“自治”模式，做到高效率低成本，節(jié)省社會(huì)資源。第二，制度運(yùn)行方面。美國(guó)的聯(lián)邦和專家審核小組分別進(jìn)行形式審查和評(píng)估決議，大大降低了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。因此我國(guó)可以利用律師與會(huì)計(jì)組成專家組進(jìn)行評(píng)估審查，將此業(yè)務(wù)分配到各事務(wù)所，不僅提高社會(huì)資源的利用效率，還幫助我國(guó)建設(shè)大律師與審計(jì)師時(shí)代，助推法治社會(huì)的發(fā)展[5]。

2.負(fù)面清單制度的學(xué)理與適用經(jīng)驗(yàn)分析

“負(fù)面清單”在國(guó)際貨物貿(mào)易的發(fā)展中逐漸形成，隨后以“負(fù)面清單管理模式”出現(xiàn)在國(guó)際法學(xué)科和“北美自由貿(mào)易協(xié)定”中，指明確表明禁止和限制進(jìn)入的區(qū)域。在中美貿(mào)易談判后，我國(guó)于2013年引入此制度，建立起市場(chǎng)準(zhǔn)入和外資投資兩類管理模式。但自從2013年引入以來(lái)，應(yīng)用范圍并不廣泛，所以要適當(dāng)借鑒國(guó)外成功的適用經(jīng)驗(yàn)。同為第三世界國(guó)家的印度尼西亞憑借50余年的適用經(jīng)驗(yàn)成為外界爭(zhēng)先借鑒的成功范例[6]。而基于印尼負(fù)面清單制度的發(fā)展模式，可得到如下幾個(gè)方面的經(jīng)驗(yàn)理論：第一，運(yùn)行機(jī)理方面。印尼的準(zhǔn)入清單分為禁止性清單和限制性清單，并對(duì)違反的個(gè)體采取不同的懲治措施。鑒于我國(guó)金融市場(chǎng)穩(wěn)定但多元的情況，可以將我國(guó)的網(wǎng)貸平臺(tái)以功能和業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行分區(qū)，對(duì)各平臺(tái)進(jìn)行精準(zhǔn)定性、定位[7]。第二，制度思想方面。印尼采用此模式更深層次的價(jià)值理念是加速體制的轉(zhuǎn)變。我國(guó)目前將此行業(yè)作為試點(diǎn)行業(yè)，開展負(fù)面清單管理模式，也可以為改良我國(guó)宏觀調(diào)控與市場(chǎng)配置的關(guān)系，完善中國(guó)特色社會(huì)主義的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度創(chuàng)造新動(dòng)力。

（二）P2P網(wǎng)貸平臺(tái)采用注冊(cè)制和負(fù)面清單制的可行性分析

在我國(guó)目前的法律體系之下，市場(chǎng)準(zhǔn)入的制度主要有有審批制、核準(zhǔn)制、注冊(cè)制、備案制等，其中注冊(cè)制被廣泛應(yīng)用于證券的發(fā)行方面。準(zhǔn)入機(jī)制采取以注冊(cè)制為主，負(fù)面清單制為輔的制度，對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展有很大幫助，而且我國(guó)實(shí)行此類準(zhǔn)入制度優(yōu)勢(shì)諸多。

1.政策優(yōu)勢(shì)：法律形式確定

我國(guó)的注冊(cè)制的發(fā)展歷程平緩但符合實(shí)際，2013年“推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革”的理念和要求出現(xiàn)在《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》一文中，注冊(cè)制改革便成為金融市場(chǎng)的重點(diǎn)政策，之后2014年《證券法》修正、2015 年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議召開，2019年1月23日，中央全面深化改革委員會(huì)發(fā)布《在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》和《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見》，隨后2019年12月28日新《證券法》發(fā)行，注冊(cè)制改革至此邁出了巨大進(jìn)步，并成為全國(guó)市場(chǎng)準(zhǔn)入的優(yōu)先適用制度[8]。而此制度雖然引入我國(guó)的時(shí)間不長(zhǎng)，但是從擁有大量經(jīng)驗(yàn)的上海自貿(mào)區(qū)中可以得到許多借鑒。2015年10月19日國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)行市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單制度的意見》之后，負(fù)面清單制度就開始逐漸在市場(chǎng)中規(guī)模化試水，并經(jīng)過(guò)實(shí)踐后于2018年發(fā)布《市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單（2018年版）》，全面實(shí)施市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單制度終于落實(shí)。最終2019年3月15日《外商投資法》的發(fā)布，正式以法律文件的形式確立了負(fù)面清單制度的地位[9]。

2.市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)：簡(jiǎn)政放權(quán)盛行

我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制自1992年開始實(shí)施，25年的發(fā)展磨合后在十九大報(bào)告中轉(zhuǎn)變視角，重視要素的市場(chǎng)化配置，實(shí)現(xiàn)要素自由流動(dòng)、競(jìng)爭(zhēng)公平有序，且我國(guó)的宏觀調(diào)控與市場(chǎng)配置的關(guān)系一直處于良好的運(yùn)行狀態(tài)。即使存留著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的殘留影響，但在簡(jiǎn)政放權(quán)的全面改革中，市場(chǎng)發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。所以P2P網(wǎng)貸平臺(tái)采用注冊(cè)制與負(fù)面清單制，順應(yīng)我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，以事后監(jiān)督、政府放權(quán)、市場(chǎng)決定為核心，將有助于網(wǎng)貸平臺(tái)更好地進(jìn)入到市場(chǎng)當(dāng)中參與競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)的規(guī)?；l(fā)展與優(yōu)勝劣汰，使其發(fā)揮經(jīng)濟(jì)主體一份子的力量，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的完善。

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)以互聯(lián)網(wǎng)金融為基礎(chǔ)的特性，使其跨越網(wǎng)絡(luò)金融、移動(dòng)支付、信用財(cái)產(chǎn)和移動(dòng)金融機(jī)構(gòu)等多個(gè)方面與行業(yè)，在適用注冊(cè)制與負(fù)面清單制之后，取得的經(jīng)驗(yàn)可以為多個(gè)行業(yè)提供借鑒與教訓(xùn)。而網(wǎng)貸平臺(tái)本身也會(huì)因制度的實(shí)施與匹配而明朗起來(lái)，促進(jìn)其本身的良性發(fā)展，減少問(wèn)題平臺(tái)和不良平臺(tái)的數(shù)量。

注冊(cè)制的“雙重審查”模式實(shí)現(xiàn)了周密與規(guī)范，負(fù)面清單制的禁止與限制領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了政府公權(quán)力與市場(chǎng)配置的完美結(jié)合。兩種制度相輔相成，重構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制，可以清晰地界定平臺(tái)的性質(zhì)與作用，實(shí)現(xiàn)多平臺(tái)良性共處與公平競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)將政府的簡(jiǎn)政放權(quán)政策落實(shí)到行業(yè)的實(shí)處，實(shí)現(xiàn)我國(guó)多元市場(chǎng)的良性發(fā)展。

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（責(zé)任編輯：顧曉濱 劉 茜）