謝瑋

截至8月末，在滬港兩地上市的中國(guó)人壽（601628.SH）、中國(guó)太保（601601.SH）、中國(guó)人保（601319.SH）、新華保險(xiǎn)（601336.SH）、中國(guó)平安（601318.SH）五大上市保險(xiǎn)公司2021年中報(bào)全部完成披露。

2021年上半年，保險(xiǎn)行業(yè)的日子似乎難言“順心”。一方面，A股上市險(xiǎn)企股價(jià)低迷，來自資本市場(chǎng)的壓力為企業(yè)平添不少煩惱。另一方面，險(xiǎn)企的傳統(tǒng)盈利模式面臨重重考驗(yàn)，受疫情和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的考驗(yàn)，傳統(tǒng)保險(xiǎn)行業(yè)供給模式無法與新消費(fèi)需求有效匹配，行業(yè)轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。

凈利潤(rùn)?“四升一降”，成敗于“投資收益”

從2021年上半年“成績(jī)單”看，五大上市險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2523.14億元，日均凈賺7.99億元。

綜合各家中報(bào)數(shù)據(jù)，2021年上半年，中國(guó)人壽歸母凈利潤(rùn)為409.75億元，同比增長(zhǎng)34.2%;中國(guó)太保歸母凈利潤(rùn)為173.04億元，同比增長(zhǎng)21.5%;中國(guó)人保歸母凈利潤(rùn)為168.84億元，同比增長(zhǎng)34.0%;新華保險(xiǎn)歸母凈利潤(rùn)為105.55億元，同比增長(zhǎng)28.3%;受投資收益影響，中國(guó)平安歸母凈利潤(rùn)為580.05億元，同比下降15.5%。

投資收益成為助推不少險(xiǎn)企凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的“利器”。

中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)總投資收益1176.38億元，同比增長(zhǎng)22.4%，總投資收益率達(dá)5.69%;中國(guó)太保實(shí)現(xiàn)總投資收益493.4億元，同比增長(zhǎng)28.4%，總投資收益率為5%;中國(guó)人保實(shí)現(xiàn)總投資收益353.62億元，同比增長(zhǎng)34.9%，總投資收益率為6.7%;新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)總投資收益311.17億元，同比增長(zhǎng)48.1%，總投資收益率為6.5%。

而中國(guó)平安則“反受其累”，實(shí)現(xiàn)總投資收益660.54億元，同比下降23.1%，總投資收益率為3.5%。中報(bào)顯示，2021?年上半年，中國(guó)平安對(duì)華夏幸福相關(guān)投資資產(chǎn)進(jìn)行減值計(jì)提、估值調(diào)整及其他權(quán)益調(diào)整金額為359億元，對(duì)稅后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)影響金額為?208億元，對(duì)稅后歸屬于母公司股東的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)影響金額為61億元。

在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)平安聯(lián)席CEO姚波透露，如剔除華夏幸福減值計(jì)提影響，公司歸屬于母公司股東營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.3%，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.7%。

數(shù)據(jù)來源：各險(xiǎn)企2021年半年度報(bào)告編輯制圖：《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 采制中心

姚波表示，今年上半年，中國(guó)平安已對(duì)華夏幸福這筆投資進(jìn)行審慎風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提，整體撥備已占風(fēng)險(xiǎn)敞口60%以上?！霸诤颖笔≌疇款^下，中國(guó)平安作為華夏幸福債委會(huì)成員之一正積極參與風(fēng)險(xiǎn)處置工作。下半年，將根據(jù)實(shí)際情況繼續(xù)評(píng)估，若情況好轉(zhuǎn)，撥備可不再計(jì)提，甚至有轉(zhuǎn)回的可能。若情況沒有明顯好轉(zhuǎn)，或化債方案明確后，再進(jìn)一步計(jì)提撥備。”

新業(yè)務(wù)價(jià)值普降，壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行

盡管頭部險(xiǎn)企凈利潤(rùn)指標(biāo)依然亮眼，但對(duì)于壽險(xiǎn)行業(yè)關(guān)鍵的新單保費(fèi)、新業(yè)務(wù)價(jià)值、新業(yè)務(wù)價(jià)值率等關(guān)鍵指標(biāo)卻普遍呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。

具體來看，中國(guó)人壽新業(yè)務(wù)價(jià)值為298.67億元，同比下降19%;太保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值為102.31億元，同比下降8.9%;人保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值為24.12億元，同比下降25.2%;新華保險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值為40.9億元，同比下降21.7%;平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值為273.87億元，同比下降11.7%。

從各家業(yè)績(jī)會(huì)上可以明顯感到行業(yè)普遍面臨的壓力。

中國(guó)人保副總裁、董事會(huì)秘書李祝用分析稱，人身險(xiǎn)面臨行業(yè)性的清虛治理及轉(zhuǎn)型問題，傳統(tǒng)的增員驅(qū)動(dòng)和銷售透支的發(fā)展方式難以為繼，新的以客戶為中心、以價(jià)值為本的深層次經(jīng)營(yíng)邏輯和發(fā)展模式?jīng)]有建立起來。

“整個(gè)壽險(xiǎn)業(yè)都面臨很大壓力?！敝袊?guó)人壽總裁蘇恒軒則在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上直言，一方面由于今年上半年全球疫情仍在持續(xù)演變，外部不確定、不穩(wěn)定因素較多，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍處于不均衡狀態(tài);另一方面居民消費(fèi)意愿降低。疫情影響下，居民對(duì)長(zhǎng)期大額支出以及非必要產(chǎn)品方面開支較為謹(jǐn)慎，壽險(xiǎn)產(chǎn)品的市場(chǎng)吸引力不足。

“上半年整個(gè)行業(yè)的新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)處于低位，出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，中國(guó)人壽也不例外。雖然存在不利因素，但我們認(rèn)為，當(dāng)前面臨的是短期挑戰(zhàn)，是行業(yè)結(jié)構(gòu)與新的供求平衡形成的陣痛期。我們還是堅(jiān)定看好中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展?！碧K恒軒表示。

數(shù)據(jù)來源：各險(xiǎn)企2021年半年度報(bào)告編輯制圖：《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 采制中心

數(shù)據(jù)來源：各險(xiǎn)企2021年半年度報(bào)告編輯制圖：《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 采制中心

經(jīng)過幾十年發(fā)展，國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)行業(yè)已行至變革前夜，代理人“人海戰(zhàn)術(shù)”模式經(jīng)過多年粗放式發(fā)展，遭遇展業(yè)難度增加、質(zhì)量亟待提升的困境。

不過，在過去數(shù)年，頭部險(xiǎn)企已啟動(dòng)壽險(xiǎn)改革，在放緩增長(zhǎng)代理人數(shù)量的同時(shí)，持續(xù)深化改革，努力提質(zhì)增效。

2021年上半年，各家險(xiǎn)企代理人隊(duì)伍規(guī)模繼續(xù)呈現(xiàn)收縮趨勢(shì)。

公開數(shù)據(jù)顯示，五大上市系壽險(xiǎn)公司，壽險(xiǎn)代理人的數(shù)量較去年末減少83萬人。分公司看，截至2021年6月末，中國(guó)人壽、太保壽險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)的個(gè)險(xiǎn)渠道代理人數(shù)量較去年末分別減少22.8萬人、10.8萬人、16.5萬人、16.5萬人和14.6萬人。

新華保險(xiǎn)副總裁李源談及代理人隊(duì)伍規(guī)?？s減時(shí)指出，當(dāng)前壽險(xiǎn)行業(yè)存在“四個(gè)不匹配”：一是隊(duì)伍與客戶年齡不匹配;二是產(chǎn)品供給與客戶訴求不匹配;三是銷售場(chǎng)景與消費(fèi)模式不匹配;四是隊(duì)伍收入和留存率不匹配。

“20世紀(jì)90年代營(yíng)銷員隊(duì)伍每個(gè)月可以拿到2000元至3000元的收入，那時(shí)算是高收入。經(jīng)過幾十年的發(fā)展，行業(yè)的平均收入只有3000元到4000元，收入不穩(wěn)定，與隊(duì)伍的留存是不匹配的。”?李源說，“做金融、做保險(xiǎn)的收入，3000多塊錢遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。所以說，改變具體銷售人員隊(duì)伍的收入，是我們接下來非常關(guān)鍵、重要的事情。”

“整個(gè)壽險(xiǎn)代理人渠道改革非常艱難，要改變幾十萬人?！敝袊?guó)平安聯(lián)席CEO陳心穎在上半年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上坦陳，壽險(xiǎn)代理人渠道改革很艱難，但刻不容緩而且沒有退路。代理人隊(duì)伍要從大進(jìn)大出轉(zhuǎn)向高質(zhì)量、高產(chǎn)能、高收入的“三高隊(duì)伍”模式，必須進(jìn)行深度改革，這至少需要3年時(shí)間。代理人的減劣提優(yōu)是困難的，行業(yè)吸引力下降還需直面?！暗覀儠?huì)逐步把質(zhì)量提起來?！标愋姆f說。

車險(xiǎn)綜改影響持續(xù)，倒逼險(xiǎn)企精細(xì)化經(jīng)營(yíng)

去年9月19日啟動(dòng)車險(xiǎn)綜合改革以來，上市險(xiǎn)企的車險(xiǎn)保費(fèi)均出現(xiàn)下降趨勢(shì)，財(cái)險(xiǎn)板塊增長(zhǎng)的壓力陡增。

銀保監(jiān)會(huì)9月7日公布數(shù)據(jù)顯示，車險(xiǎn)綜改累計(jì)為我國(guó)車險(xiǎn)消費(fèi)者減少支出超1700億元，“降價(jià)、增保、提質(zhì)”的階段性目標(biāo)基本完成，車險(xiǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)保費(fèi)價(jià)格、手續(xù)費(fèi)率“雙降”和保險(xiǎn)責(zé)任限額、商車險(xiǎn)投保率“雙升”的新局面。

車險(xiǎn)業(yè)務(wù)在財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)中的占比也在下降。

銀保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，通過改革，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)在財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)中的占比降為51.8%，同比下降5.4個(gè)百分點(diǎn)，比例已基本接近美國(guó)（43%）、日本（50%）等世界主要經(jīng)濟(jì)體的平均水平。

具體來看，受車險(xiǎn)綜改持續(xù)影響，各家車險(xiǎn)保費(fèi)均有所承壓。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，人保財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)3家財(cái)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)收入分別為2518.25億元、815.6億元、1333.1億元，同比增速分別為2.5%、6.4%、-7.5%。而車險(xiǎn)保費(fèi)收入則均有下滑，3家車險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為1207.55億元，446.42億元，890.15億元，同比增速分別為-7.8%、-6.92%、-6.93%。

對(duì)此，中國(guó)人保表示，由于費(fèi)率下降，車均保費(fèi)同比大幅減少。同時(shí)，車險(xiǎn)綜改后，由于車均保費(fèi)同比減少和賠付責(zé)任增加，機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)賠付率為70.3%，同比上升12.7個(gè)百分點(diǎn);綜合成本率為96.7%，同比上升1.9個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)人保表示，人保財(cái)險(xiǎn)將加強(qiáng)車險(xiǎn)精細(xì)化管理，鞏固農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等政策性業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，大力推動(dòng)商業(yè)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展;消化歷史包袱、推進(jìn)打假減損，重點(diǎn)解決承保、銷售、理賠等成本管控的痛點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)成本領(lǐng)先。

數(shù)據(jù)來源：各險(xiǎn)企2021年半年度報(bào)告編輯制圖：《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 采制中心

中國(guó)平安則表示，受車險(xiǎn)綜合改革影響，保費(fèi)規(guī)模短期承壓。平安產(chǎn)險(xiǎn)通過優(yōu)化客群結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)篩選等管理舉措，2021年上半年整體綜合成本率同比優(yōu)化2.2個(gè)百分點(diǎn)至?95.9%。

平安產(chǎn)險(xiǎn)稱，未來將不斷優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，提升盈利水平;堅(jiān)持以高質(zhì)量發(fā)展為目標(biāo)，以客戶為中心，進(jìn)一步加強(qiáng)客戶線上化服務(wù)，持續(xù)深化科技在車險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中的應(yīng)用。同時(shí)，平安產(chǎn)險(xiǎn)將推動(dòng)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，推出專屬新能源車險(xiǎn)產(chǎn)品，滿足客戶多樣化需求，推動(dòng)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展。

優(yōu)化客戶經(jīng)營(yíng)和精細(xì)化管理成為各家共同的抓手。

中國(guó)太保稱，2021年上半年，受車險(xiǎn)綜改等影響，太保產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)車險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入446.42億元，同比減少6.9%;綜合成本率為99.0%，同比上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，其中綜合賠付率為72.7%、同比上升13.1個(gè)百分點(diǎn)，綜合費(fèi)用率為26.3%、同比下降11.9個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)報(bào)道，太保產(chǎn)險(xiǎn)董事長(zhǎng)顧越在發(fā)布會(huì)上表示：“雖然我們?cè)诮?jīng)營(yíng)中感受到車險(xiǎn)綜改帶來的一定壓力，但車險(xiǎn)綜改也是一個(gè)助推器，倒逼保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)精細(xì)化經(jīng)營(yíng)?！?/p>

顧越透露，在車險(xiǎn)綜改的大背景下，公司在客戶經(jīng)營(yíng)上取得了一定成效。今年上半年，個(gè)人客戶數(shù)增長(zhǎng)11%，車險(xiǎn)客戶加載非車險(xiǎn)產(chǎn)品增長(zhǎng)89%，滲透率提高20.7個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到48%以上?！巴ㄟ^客戶經(jīng)營(yíng)，不斷提升高質(zhì)量發(fā)展能力，將是我們下一步的主要課題?！?/p>

（本文刊發(fā)于《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》2021年第17期）