河南省科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析及措施

楊利　張博偉

科技型中小企業(yè)的發(fā)展推動了河南省經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。近年來，河南省在政策支持方面給予中小企業(yè)很大幫助，如與多家銀行簽科技貸款合作合同，為企業(yè)貸款提供擔(dān)保等。2020年，“科技貸”支持了805家企業(yè)，貸款39.16億元?？萍假J款支持科技型中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)396家，貸款金額19.5億元。但是，河南省科技型中小企業(yè)發(fā)展依然受到資金約束，需要各種融資。而河南省科技型中小企業(yè)整體實(shí)力還比較弱，再加上自身高收益、高風(fēng)險、成長的周期短等特征，使得傳統(tǒng)的融資渠道和融資方式很難去解決這些融資問題。

考慮到數(shù)據(jù)的可得性，本文選取河南省在新三板掛牌的科技型中小企業(yè)。根據(jù)中國科技網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2021年，河南省科技型中小企業(yè)75家。本文使用上市公司的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源主要是新浪網(wǎng)、巨潮資訊網(wǎng)等機(jī)構(gòu)。所用數(shù)據(jù)主要從企業(yè)年報上摘取原始數(shù)據(jù)，并通過簡單處理計算出相關(guān)的數(shù)值。

一、河南省科技型中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀分析

1.融資渠道現(xiàn)狀。中小企業(yè)的融資渠道可以劃分為內(nèi)源性融資和外源性融資，這是對企業(yè)融資渠道的總體總結(jié)。在抽樣調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，河南省科技型中小企業(yè)的融資方式主要有股權(quán)融資、境外債務(wù)融資、銀行貸款、租賃融資、應(yīng)收賬款融資、信托融資等。根據(jù)研究的樣本顯示，有60%的公司選擇了股權(quán)融資，其中21.33%的為定向增發(fā)，公開和非公開發(fā)行股票、A輪等占比38.67%;有60%的公司選擇了銀行貸款，其中向股東或者其他公司借款（股東自籌）占比53.33%;再就是應(yīng)收賬款融資占比24%，其中應(yīng)收賬款質(zhì)押是10.67%，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓是13.33%;最后是租賃融資，75家公司中有15家，占比24%。根據(jù)以上數(shù)據(jù)可以看出，河南省科技型中小企業(yè)的融資渠道現(xiàn)狀，獲得融資最多的融資方式是增發(fā)（定向增發(fā)）、銀行借款、借款（自籌），其中定向增發(fā)日益成為重要的融資渠道。

2.獲得貸款支持現(xiàn)狀 。根據(jù)調(diào)查的樣本顯示，75家公司中有45家公司向銀行進(jìn)行了借款，可以看出河南省科技型中小企業(yè)獲得貸款支持最主要的就是銀行，而最能凸顯這一現(xiàn)狀的就是竹林松大科技股份有限公司先后向銀行借款金額多達(dá)42筆。30%的企業(yè)沒有向銀行進(jìn)行貸款，沒有獲得銀行的信貸支持。近幾年，河南省的“科技貸”對科技型中小企業(yè)進(jìn)行了貸款支持，333家銀行經(jīng)營機(jī)構(gòu)4年多為科技型中小企業(yè)貸款近40多億，成為科技企業(yè)的“賦能器”。

3.融資成本現(xiàn)狀。企業(yè)在融資的過程中，首先要有一定的支付能力，因?yàn)槠髽I(yè)在融資過程中需要支付一定的費(fèi)用，在向商業(yè)銀行申請貸款融資的過程中，會產(chǎn)生一系列的貸款費(fèi)用，如手續(xù)費(fèi)、抵押等級費(fèi)用、擔(dān)保費(fèi)等，這些是企業(yè)在融資過程中需要一次性支付的成本費(fèi)用。在資金占用和使用期內(nèi)需要不定期支付費(fèi)用，向銀行貸款和他人（公司）需要支付的利息，租賃融資時支付的租金，股票融資向股東支付的股息，這些都是資金使用費(fèi)用。

4.可抵押資產(chǎn)現(xiàn)狀。河南省科技型中小企業(yè)可以抵押的資產(chǎn)總體上劃分為有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。在進(jìn)行資產(chǎn)抵押的時候存在抵押率，河南省的銀行抵押貸款的抵押率一般為70%左右?？傻盅旱挠行钨Y產(chǎn)有生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品;無形資產(chǎn)就是技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)。知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押就是使用專利，注冊商標(biāo)壟斷和版權(quán)等知識財產(chǎn)的知識產(chǎn)權(quán)持有者，按計劃償還資金本金和利息的金融活動。根據(jù)中登網(wǎng)的資料，在研究的企業(yè)樣本中，所有的公司都有自己的專利，也就是所有的企業(yè)都有無形資產(chǎn)，有20%的企業(yè)進(jìn)行了租賃融資。

二、河南省科技型中小企業(yè)融資存在的問題

1.企業(yè)融資渠道單一。河南省科技型中小企業(yè)的融資方式主要是內(nèi)部融資和銀行貸款，方式非常單一。比如河南省寰宇信息技術(shù)股份有限公司和洛陽宇航重工科技股份有限公司只通過銀行借款和借款融資，再比如鄭州貝博電子股份有限公司融資只向銀行進(jìn)行了兩次貸款。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在河南省的科技型中小企業(yè)在融資過程中，60%以上的企業(yè)通過自有資金進(jìn)行維持，50%以上的企業(yè)獲得的資金主要來源于股東資本和企業(yè)利潤。

通過對河南省新三板掛牌的75家科技型中小企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)的融資渠道主要是增發(fā)和定向增發(fā)。如2014年至2020年11月，鄭州靜安網(wǎng)絡(luò)科技有限公司對新三板進(jìn)行了6次融資、1次戰(zhàn)略投資和4次定向增發(fā)，因?yàn)槠髽I(yè)沒有上市，無法面對公共財政股權(quán)融資，導(dǎo)致企業(yè)融資方向狹窄。

2.獲得銀行貸款難。河南省有不到20%的科技型中小企業(yè)從銀行或者國家貸款等外部融資方式獲得資金，有40%的企業(yè)沒有選擇向銀行貸款，不難看出，獲得銀行貸款很難。商業(yè)銀行貸款期限短，流動性高，而新三板市場流動性差，不利于新三板掛牌企業(yè)貸款。貸款是科技型中小企業(yè)的主要獲得資金的方式，但從銀行成功申請到貸款的企業(yè)寥寥無幾。

3.企業(yè)融資成本偏高。企業(yè)在貸款時支付的貸款利息除了基本利息，還需要支付比大中型企業(yè)借款更高的浮動利息，浮動利息一般占20%以上;除了銀行之外還有金融機(jī)構(gòu)，對比下來，利息一年期貸款要高40%，通過研究發(fā)現(xiàn)，有44%的企業(yè)通過金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了融資，無形之間多支付了很多費(fèi)用，增加了企業(yè)的融資成本?？萍夹椭行∑髽I(yè)還需要支付占貸款金額3%的擔(dān)保費(fèi)。大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時，都會以備付利息的名義扣除部分貸款本金，在實(shí)際貸款中，企業(yè)手中的金額僅為貸款金額的80%，抵押登記評估費(fèi)一般占貸款的20%，這些高昂的融資成本阻礙了河南省中小科技企業(yè)的融資。

4.可供抵押資產(chǎn)有限?？萍夹椭行∑髽I(yè)不僅可抵押的建筑，生產(chǎn)設(shè)備少，而且它的原材料不能抵押，如果抵押了，企業(yè)就無法進(jìn)行生產(chǎn)了，無形資產(chǎn)并不能被很好利用，對企業(yè)的融資并沒有什么幫助?？萍夹椭行∑髽I(yè)實(shí)力低，規(guī)模小，并且注重于研發(fā)，不像傳統(tǒng)的大的企業(yè)擁有的固定資產(chǎn)多，相比之下，科技型中小企業(yè)可抵押的資產(chǎn)幾乎為零，實(shí)際上，很多企業(yè)的設(shè)備都是租賃來的。

三、緩解河南省科技型中小企業(yè)融資難的對策建議

1.拓寬融資渠道。河南省科技型中小企業(yè)除了股權(quán)融資和銀行借款，也可以進(jìn)行私募債，審批的時間快，流程也相對簡單，對資金使用的監(jiān)管也比較寬松;通過優(yōu)先股融資，優(yōu)先股融資可以讓企業(yè)股東在保持控制權(quán)的同時，讓投資者享受分紅，吸引投資者;通過做市商，確定企業(yè)股票的價值，接受投資者的買賣要求，證券投資公司可以使用自有資金參與新三板交易，為客戶開立新三板提供了方便，調(diào)動整個新三板市場的流動性，增加投資量。市場活躍了，投資者就多了，獲得投資的機(jī)會也就大了。

2.銀行降低貸款門檻。銀行降低其貸款門檻也方便河南省科技型中小企業(yè)進(jìn)行融資信貸。全國性銀行要應(yīng)用定向降準(zhǔn)的政策，合理讓利，在掛牌企業(yè)進(jìn)行無形資產(chǎn)進(jìn)行抵押的時候，可以適當(dāng)降低貸款利率;銀行提高風(fēng)險承擔(dān)能力，加強(qiáng)風(fēng)險識別判斷，更新傳統(tǒng)的管理理念，不需要前景廣闊的科技型中小企業(yè)提供足額的擔(dān)保;銀行簡化融資信貸的流程，把審批權(quán)限進(jìn)行下放，簡化貸款的流程。

3.加強(qiáng)金融創(chuàng)新，提升金融服務(wù)。加強(qiáng)金融創(chuàng)新，發(fā)揮政府的職能，鼓勵金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)效增收。商業(yè)銀行根據(jù)行業(yè)狀況和市場情況，及時創(chuàng)新，擬定合理的服務(wù)價格。企業(yè)也要根據(jù)市場的需求，不斷創(chuàng)新，研發(fā)出企業(yè)獨(dú)有的新型產(chǎn)品。提升金融服務(wù)，減少貸款的流程，掌握好科技型中小企業(yè)第一還款來源，銀行和金融公司適當(dāng)?shù)慕档唾J款的利息，根據(jù)現(xiàn)金流量情況掌握貸款，研發(fā)出適合科技型中小企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的信貸產(chǎn)品。建立健全中小企業(yè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，明確服務(wù)對象和擔(dān)保的范圍，進(jìn)行專項(xiàng)性擔(dān)保。河南省政府對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的設(shè)立與運(yùn)行要積極支持，減免相關(guān)的稅費(fèi)，從而使擔(dān)保機(jī)構(gòu)針對科技型中小企業(yè)的擔(dān)保費(fèi)用適當(dāng)降低，從而減少企業(yè)的擔(dān)保費(fèi)用。建立中小企業(yè)融資服務(wù)中介，很多企業(yè)對于銀行貸款的流程和準(zhǔn)則不太了解，在銀行和企業(yè)之間設(shè)立一個專門的中間機(jī)構(gòu)，盡可能地幫助企業(yè)縮短流程，幫助河南省科技型中小企業(yè)了解怎樣更容易、更節(jié)省時間地去銀行貸款。

4.完善知識產(chǎn)權(quán)管理和評估方法。在研究的75家中小型科技型企業(yè)中，擁有最多的就是知識產(chǎn)權(quán)，企業(yè)設(shè)立知識產(chǎn)權(quán)部門，指定知識產(chǎn)權(quán)管理專員，設(shè)置知識產(chǎn)權(quán)管理制度，以此來加強(qiáng)對知識產(chǎn)權(quán)的管理。完善知識產(chǎn)權(quán)評價指標(biāo)體系，完善和優(yōu)化知識產(chǎn)權(quán)評價方法和模型。不同類型的知識產(chǎn)權(quán)具有不同的特點(diǎn)。要進(jìn)一步研究和明確不同類型知識產(chǎn)權(quán)價值評估方法的模型選擇和結(jié)構(gòu)框架，形成相對規(guī)范的知識產(chǎn)權(quán)評估參數(shù)指導(dǎo)方案，推動期權(quán)定價法、模糊定價法等新方法、新模型的開發(fā)應(yīng)用，推動創(chuàng)新評價模型在知識產(chǎn)權(quán)評價中的應(yīng)用，構(gòu)建了基于數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代，考慮知識產(chǎn)權(quán)價值驅(qū)動因素和特征的新的評估方法。加強(qiáng)針對不同評估目的的知識產(chǎn)權(quán)評估研究，完善和補(bǔ)充相應(yīng)的評估標(biāo)準(zhǔn)。隨著河南省經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，未來以知識產(chǎn)權(quán)交易和投資為目的的知識產(chǎn)權(quán)價值評估將不斷增加。同時，以質(zhì)押融資、知識產(chǎn)權(quán)證券化和訴訟為目的的知識產(chǎn)權(quán)評估業(yè)務(wù)也將大幅增加。有必要進(jìn)一步研究不同評估目的下知識產(chǎn)權(quán)價值評估的路徑和方法，深入研究企業(yè)特點(diǎn)和評估思路與方法。