玉米產(chǎn)業(yè)鏈期貨發(fā)展模式研究

□趙大坤，辛 陽

（1.長春光華學(xué)院 吉林 長春 130033；2.吉林工商學(xué)院 吉林 長春 130507）

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，玉米產(chǎn)業(yè)鏈被全方位激活，呈現(xiàn)向前端延伸建立優(yōu)質(zhì)原料生產(chǎn)基地，中端倉儲(chǔ)、冷鏈、物流體系逐步完善，向后端拓展精深加工、品牌營銷的融合發(fā)展態(tài)勢(shì)。玉米加工業(yè)在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)的特點(diǎn)，由原料加工型向深度開發(fā)型、政策依賴型向市場(chǎng)競爭型轉(zhuǎn)變，玉米進(jìn)入“市場(chǎng)化”時(shí)代，產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險(xiǎn)管理需求十分迫切。

1 玉米產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)因素

玉米產(chǎn)業(yè)鏈上游存在缺少政策扶持、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與自然風(fēng)險(xiǎn)并存等問題；中游受國家政策限制、玉米供給變動(dòng)、環(huán)保壓力增大等因素制約；下游面臨物流成本高、投機(jī)貿(mào)易引發(fā)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競爭、食品安全等問題。

1.1 自然風(fēng)險(xiǎn)

氣候變化使東北農(nóng)作區(qū)玉米生長季進(jìn)一步延長，氣候變暖雖然有利于玉米播種和收獲，但會(huì)帶來更大的干旱災(zāi)害和高溫風(fēng)險(xiǎn)，加劇了玉米病蟲草害[1]。我國玉米減產(chǎn)主要發(fā)生在低減產(chǎn)區(qū)間，玉米生產(chǎn)的氣象災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，這可能與我國注重抗災(zāi)減災(zāi)有關(guān)系[2]。自然因素變化會(huì)導(dǎo)致玉米產(chǎn)量波動(dòng)，繼而引起價(jià)格波動(dòng)，但農(nóng)戶間玉米產(chǎn)量風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)度并不強(qiáng)，在一個(gè)較大的空間區(qū)域內(nèi)，部分農(nóng)戶的高產(chǎn)量風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)被其他低風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)戶抵消[3]。

1.2 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

近年來，隨著國內(nèi)外市場(chǎng)因素對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的影響逐漸增大，玉米價(jià)格頻繁波動(dòng)。玉米產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不僅存在于經(jīng)營主體自身，還會(huì)在產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點(diǎn)之間傳導(dǎo)，提高了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的概率。玉米價(jià)格波動(dòng)對(duì)中游、下游均會(huì)產(chǎn)生影響，說明玉米價(jià)格變動(dòng)對(duì)玉米產(chǎn)業(yè)鏈影響較大。玉米價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)性非常強(qiáng)，在不同農(nóng)戶和地區(qū)之間高度相關(guān)。價(jià)格傳導(dǎo)存在時(shí)滯，玉米減產(chǎn)不會(huì)馬上導(dǎo)致玉米收購價(jià)格上升，但容易引起供求失衡[4]。玉米生產(chǎn)加工企業(yè)采購玉米和銷售產(chǎn)成品一般存在時(shí)間差，而采購和銷售價(jià)格均由市場(chǎng)決定，企業(yè)不僅無法控制，也很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。貿(mào)易政策變動(dòng)和物流、信息成本的變化，會(huì)引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈主體間的信息不對(duì)稱、配送效率不高和節(jié)點(diǎn)企業(yè)間耦合度較低等問題，以產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)出來。整個(gè)飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)外部面臨新形勢(shì)以及產(chǎn)業(yè)技術(shù)變革，內(nèi)部則經(jīng)歷著規(guī)?；图谢崴?。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深化，我國玉米市場(chǎng)化程度提高，由改革前國際對(duì)國內(nèi)的單向價(jià)格傳導(dǎo)關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)楦母锖蟮碾p向傳導(dǎo)關(guān)系，表明改革后國內(nèi)外市場(chǎng)聯(lián)系更加緊密，全球格局的變化對(duì)玉米產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的影響不可忽視[5]。

1.3 政策風(fēng)險(xiǎn)

政策的作用機(jī)理在于影響玉米種植者收入預(yù)期，從而調(diào)整種植決策，玉米種植的價(jià)格支持、生產(chǎn)者補(bǔ)貼等政策調(diào)整呈現(xiàn)“增、減、穩(wěn)”的引導(dǎo)效果。價(jià)補(bǔ)分離政策推動(dòng)玉米向“市場(chǎng)價(jià)格”回歸，激勵(lì)玉米種植者降低生產(chǎn)成本、推動(dòng)規(guī)模化經(jīng)營政策改革的效果有待進(jìn)一步觀察。玉米價(jià)格的波動(dòng)幅度過大，可能對(duì)農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期產(chǎn)生影響，影響玉米生產(chǎn)決策，進(jìn)而導(dǎo)致玉米價(jià)格波動(dòng)[6]。

影響玉米加工企業(yè)的政策主要分為兩種，一種為直接支持或抑制產(chǎn)成品的政策，另一種為支持玉米加工企業(yè)或替代品企業(yè)的政策。如2020 年全國范圍內(nèi)基本實(shí)現(xiàn)車用乙醇汽油全覆蓋，在政策推動(dòng)下，以玉米為原料的乙醇燃料加工業(yè)進(jìn)入新一輪擴(kuò)張。

1.4 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)改進(jìn)在帶來收益的同時(shí)蘊(yùn)含著潛在風(fēng)險(xiǎn)，而技術(shù)推廣和應(yīng)用上的供求不匹配也將帶來不利影響。但總體來看，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)農(nóng)場(chǎng)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的影響相對(duì)較小。玉米深加工行業(yè)的資本密集型和技術(shù)密集型特點(diǎn)決定了其對(duì)金融發(fā)展和創(chuàng)新環(huán)境的依賴性，金融發(fā)展與創(chuàng)新環(huán)境在玉米產(chǎn)業(yè)鏈和資金鏈匹配整合中具有至關(guān)重要的作用。技術(shù)是現(xiàn)代養(yǎng)殖業(yè)的核心，但技術(shù)本身的缺陷和使用不當(dāng)也會(huì)產(chǎn)生新風(fēng)險(xiǎn)。然而技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)通常較為隱蔽，很難被全面認(rèn)知。

2 玉米產(chǎn)業(yè)鏈期貨發(fā)展模式

玉米衍生產(chǎn)品覆蓋了種植、貿(mào)易流通、深加工、下游副產(chǎn)品加工以及工業(yè)酒精等領(lǐng)域。2020 年1—8 月，玉米期貨成交量9 284 萬手，成交額1.96 萬億元，分別比2019 年同期增加50%和65%。玉米場(chǎng)內(nèi)期權(quán)為市場(chǎng)提供了低成本、高效率的對(duì)沖工具?！氨ｋU(xiǎn)+期貨”模式、基差貿(mào)易模式、靈活期權(quán)策略、合作套保、倉單服務(wù)、場(chǎng)外衍生品等風(fēng)險(xiǎn)管理組合層出不窮，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增加，做市業(yè)務(wù)快速發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)管理公司正成長為期貨市場(chǎng)重要的專業(yè)交易商和金融服務(wù)商。

2.1 “訂單+期貨”模式

訂單農(nóng)業(yè)已經(jīng)過市場(chǎng)檢驗(yàn)，有利于農(nóng)民發(fā)展農(nóng)業(yè)并提高產(chǎn)量，企業(yè)也能得到高質(zhì)量的糧食作物，兼具雙贏的特征。但企業(yè)會(huì)擔(dān)心合同到期時(shí)價(jià)格下降或農(nóng)作物的質(zhì)量達(dá)不到預(yù)期品質(zhì)，如果收獲時(shí)玉米的價(jià)格上漲，種植戶有可能不愿意履行合同，利用“農(nóng)戶+期貨+企業(yè)”三方合作的方式可以有效解決這一問題。經(jīng)過實(shí)踐，三方合作的“訂單+期貨”模式在市場(chǎng)上的認(rèn)可度和參與度較高，企業(yè)和農(nóng)戶能夠形成利益伙伴關(guān)系，期貨市場(chǎng)也在中間保證了雙方的利益。

2.2 基差貿(mào)易

目前，玉米貿(mào)易主要采用傳統(tǒng)的提貨前一口價(jià)定價(jià)機(jī)制和定價(jià)周期相對(duì)靈活的基差貿(mào)易模式?；钯Q(mào)易模式利用期貨市場(chǎng)主動(dòng)管理價(jià)格，節(jié)約了資金利息，減少了現(xiàn)貨倉儲(chǔ)等管理問題，采購模式也更為豐富。作為套期保值的延續(xù)和升級(jí)，基差貿(mào)易是現(xiàn)貨市場(chǎng)通向期貨市場(chǎng)的橋梁。

雖然玉米產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)非常成熟，但貿(mào)易定價(jià)模式普及度還不夠，企業(yè)基差交易的風(fēng)控體系尚不成熟，主要原因是大型貿(mào)易企業(yè)向下游客戶進(jìn)行基差報(bào)價(jià)，但成交有限。

路易達(dá)孚是最早在中國市場(chǎng)提出利用基差銷售產(chǎn)品的企業(yè)之一，近年來該公司積極嘗試?yán)糜衩灼谪涍M(jìn)行基差報(bào)價(jià)，改變現(xiàn)有貿(mào)易格局。其與海大集團(tuán)合作開展了“基差+期貨盤面點(diǎn)價(jià)”貿(mào)易模式。海大集團(tuán)希望提前鎖定優(yōu)質(zhì)貨源，降低采購成本；路易達(dá)孚則希望降低貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，提前鎖定貿(mào)易利潤?；钯Q(mào)易使雙方愿望得以實(shí)現(xiàn)，在共享市場(chǎng)變動(dòng)利潤的同時(shí)，增強(qiáng)了后期的合作黏性。濰坊盛泰藥業(yè)有限公司經(jīng)過不斷摸索，在2017 年確立了以期貨操作實(shí)現(xiàn)管理加工利潤的思路，但向下游推廣基差貿(mào)易的阻力仍很大，當(dāng)原料玉米價(jià)格出現(xiàn)下行趨勢(shì)時(shí)，下游企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感度不足，結(jié)合期貨盤面商談價(jià)格較為困難，玉米基差貿(mào)易模式的推廣還需要一個(gè)過程。

2.3 “保險(xiǎn)+期貨”模式

2016 年以來，“保險(xiǎn)+期貨”模式切實(shí)達(dá)到了保障農(nóng)民基本收入的效果，在服務(wù)鄉(xiāng)村振興尤其是助力脫貧攻堅(jiān)方面發(fā)揮了積極作用。在風(fēng)險(xiǎn)管控方面，各參與主體已經(jīng)進(jìn)行了多方面探索。在大商所支持下，吉林云天化農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司與永安期貨合作探索風(fēng)險(xiǎn)管理新模式。2014 年開展的“訂單+期貨+場(chǎng)外期權(quán)”模式，不僅保證了農(nóng)戶收入，還使農(nóng)戶分到了價(jià)格上漲帶來的紅利，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理能夠幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖目標(biāo)。2015 年探索了“糧食銀行+場(chǎng)外期權(quán)”模式，在保障農(nóng)戶收益的同時(shí)，“糧食銀行”市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)被化解。2017 年永安期貨、人保財(cái)險(xiǎn)合作探索“保險(xiǎn)+期貨/期權(quán)+龍頭企業(yè)”模式，完成吉林省首單“保險(xiǎn)+期貨/期權(quán)+糧食訂單”項(xiàng)目試點(diǎn)。玉米是吉林省洮南的主要經(jīng)濟(jì)作物，但經(jīng)常出現(xiàn)缺技術(shù)、缺市場(chǎng)、缺資金、增產(chǎn)不增收等情況，物產(chǎn)中大、太保產(chǎn)險(xiǎn)及浙商期貨團(tuán)隊(duì)共同提出了“訂單種植+保險(xiǎn)+期貨+供應(yīng)鏈銷售”的全風(fēng)險(xiǎn)管理模式，整個(gè)利益鏈條形成閉環(huán)，有效規(guī)避了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

“保險(xiǎn)+期貨”模式較為成熟，但想實(shí)現(xiàn)服務(wù)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)升級(jí)、提升農(nóng)民風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)、長期可持續(xù)合作模式，還需要有完善合理的機(jī)制和有效的運(yùn)作體系。在“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)模式中，保費(fèi)來源極為重要。引導(dǎo)政府財(cái)政補(bǔ)貼參與運(yùn)作體系，能夠改變單純依靠農(nóng)戶和交易所的困境，保險(xiǎn)公司參與競爭獲得政府補(bǔ)貼后，可以對(duì)外承保收入險(xiǎn)，再由保險(xiǎn)公司接洽期貨公司開展合作，利用期貨或期權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。多方合作使參保主體不僅規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，還扭轉(zhuǎn)了國內(nèi)傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)推行不暢的局面。

2.4 期權(quán)交易

經(jīng)過多年發(fā)展，“保險(xiǎn)+期貨”內(nèi)在的期權(quán)結(jié)構(gòu)由簡單的歐式、美式期權(quán)組合逐步衍生為相對(duì)復(fù)雜的奇異期權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)敞口更難對(duì)沖，若出現(xiàn)導(dǎo)致行情大幅波動(dòng)的突發(fā)事件，潛在的虧損可能非常巨大，風(fēng)險(xiǎn)管理公司難以承擔(dān)。玉米場(chǎng)內(nèi)期權(quán)發(fā)展迅速，已經(jīng)成為風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的有效手段，更好地滿足了企業(yè)個(gè)性化的避險(xiǎn)需求。企業(yè)既可以實(shí)現(xiàn)有限成本套保，也可以靈活組合期權(quán)策略，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)套保。

保齡寶生物股份有限公司主要通過與農(nóng)戶簽訂保底收購協(xié)議來保障農(nóng)戶種植收益，實(shí)際承接了上游種植戶的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)需要對(duì)沖淀粉庫存的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。魯證期貨為其提供了創(chuàng)新的場(chǎng)外衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，分別設(shè)計(jì)了第一期看跌期權(quán)熊市價(jià)差組合和第二期看漲期權(quán)牛市價(jià)差組合。

在區(qū)域間價(jià)格競爭不斷增大的情況下，采用期權(quán)交易降低玉米原料采購成本、保證淀粉銷售利潤，可以增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性。場(chǎng)內(nèi)期權(quán)使玉米產(chǎn)業(yè)的套保變得更加立體化和精準(zhǔn)化，在資金利用率方面也具有明顯優(yōu)勢(shì)，為機(jī)構(gòu)投資者拓展場(chǎng)外業(yè)務(wù)提供了更廣闊的創(chuàng)新空間。

2.5 合作套保

合作套?？梢愿鶕?jù)企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營需要，為企業(yè)提供“一對(duì)一”的套期保值服務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品。期貨公司擁有資金和專業(yè)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)則在現(xiàn)貨市場(chǎng)具有一定優(yōu)勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)管理公司提供有針對(duì)性的套保方案和專業(yè)化的操作指導(dǎo)，為現(xiàn)貨企業(yè)提供點(diǎn)價(jià)交易、均價(jià)交易，甚至包括遠(yuǎn)期和互換等個(gè)性化服務(wù)模式。非倉單套保為中小企業(yè)所青睞，不需要開戶，與專業(yè)機(jī)構(gòu)套保合作后，專業(yè)機(jī)構(gòu)能夠通過期貨市場(chǎng)結(jié)合升貼水報(bào)價(jià)，逐漸形成場(chǎng)外玉米作價(jià)市場(chǎng)。

2.6 倉單服務(wù)

倉單服務(wù)可以滿足客戶對(duì)資金和產(chǎn)品的多樣化需求，期貨公司往往利用股東的資金優(yōu)勢(shì)和價(jià)格優(yōu)勢(shì)為企業(yè)提供倉單服務(wù)。倉單服務(wù)離不開交易所配套的交易規(guī)則和交割制度，大商所增加了延伸交割倉庫和集團(tuán)交割倉庫，很好地滿足了產(chǎn)業(yè)客戶的套保和交割需求，期貨市場(chǎng)服務(wù)地域擴(kuò)大，使參與交割的企業(yè)延伸至玉米全產(chǎn)業(yè)鏈，有利于多元化市場(chǎng)主體積極入市。貿(mào)易商廠庫制度擴(kuò)大了港口庫容，打通了產(chǎn)區(qū)和港口間的聯(lián)系，倉儲(chǔ)成本大幅減少，現(xiàn)貨貿(mào)易的服務(wù)范圍擴(kuò)大至場(chǎng)外生態(tài)圈。

3 玉米產(chǎn)業(yè)鏈期貨發(fā)展建議

面對(duì)復(fù)雜多樣的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)因素，玉米行業(yè)和專業(yè)機(jī)構(gòu)形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、分工協(xié)作的戰(zhàn)略聯(lián)盟是一種有效的風(fēng)險(xiǎn)管理手段。玉米產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場(chǎng)業(yè)務(wù)模式的選擇越來越多，風(fēng)險(xiǎn)管理工具的復(fù)雜性越來越高，期貨公司提供的一站式、綜合性服務(wù)越來越重要。

3.1 健全政府產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)管職能

《期貨法》進(jìn)入立法程序，對(duì)業(yè)界發(fā)展來說是一針強(qiáng)心劑。期貨市場(chǎng)只有不斷加強(qiáng)法律法規(guī)建設(shè)，完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、預(yù)警和應(yīng)對(duì)機(jī)制，優(yōu)化規(guī)章制度，才能保證期貨市場(chǎng)穩(wěn)定健康運(yùn)行。監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)明確監(jiān)管理念，監(jiān)控金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的適配度，借鑒境外市場(chǎng)成功經(jīng)驗(yàn)，提高跨境監(jiān)管能力，促進(jìn)我國期貨市場(chǎng)規(guī)則與國際接軌，為市場(chǎng)開放保駕護(hù)航。多渠道及時(shí)發(fā)布玉米供需、價(jià)格行情和行業(yè)信息，充分發(fā)揮信息引導(dǎo)預(yù)期作用，引導(dǎo)行業(yè)規(guī)模合理擴(kuò)張。

3.2 拓展交易所產(chǎn)業(yè)鏈支持計(jì)劃

玉米期貨和現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)性上升至95.69%，套期保值效率已達(dá)78.67%，期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格引導(dǎo)作用逐漸顯現(xiàn)。參與玉米期貨交易的產(chǎn)業(yè)客戶成交和持倉占比增加，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。大商所覆蓋的領(lǐng)域越來越多，這有利于打造農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，不斷匯聚龍頭企業(yè)，共同建設(shè)場(chǎng)外報(bào)價(jià)平臺(tái)和交易中心，為產(chǎn)業(yè)客戶提供更加多樣化的服務(wù)方式。加快玉米產(chǎn)業(yè)鏈中下游期貨品種的研發(fā)進(jìn)度，推動(dòng)期權(quán)品種體系發(fā)展，提升品種交易活躍度和市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量。利用創(chuàng)新規(guī)則和便利措施，優(yōu)化玉米及相關(guān)品種的交割制度與布局，引導(dǎo)市場(chǎng)形成以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)的全國玉米基差貿(mào)易體系。發(fā)揮好期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)和“再保險(xiǎn)”功能，推動(dòng)多類型的金融機(jī)構(gòu)跨界合作，提供風(fēng)險(xiǎn)管理整體解決方案，努力為玉米產(chǎn)業(yè)提供更高質(zhì)量、更低成本的服務(wù)。

3.3 提升期貨公司產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力

玉米加工行業(yè)龍頭企業(yè)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)管理的“5 保”模式，即保供、保產(chǎn)、保險(xiǎn)、保價(jià)、保銷，如“訂單農(nóng)業(yè)+基差+保險(xiǎn)+期貨”就是基于整體產(chǎn)業(yè)鏈角度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的模式。期貨類企業(yè)應(yīng)當(dāng)不斷加強(qiáng)跨界合作，利用金融創(chuàng)新擴(kuò)大金融業(yè)務(wù)布局，提供包括外盤定價(jià)、貿(mào)易金融、倉單融資、離岸金融、商業(yè)資訊、產(chǎn)業(yè)基金和場(chǎng)外定價(jià)等一攬子風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。全面梳理協(xié)同現(xiàn)狀、協(xié)同需求及潛在業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，強(qiáng)化與產(chǎn)業(yè)主體之間的板塊聯(lián)動(dòng)、資源共享和渠道融合。與大型金控平臺(tái)建立戰(zhàn)略溝通聯(lián)系機(jī)制，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，拓展與金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)合作邊界，構(gòu)建外部戰(zhàn)略合作生態(tài)圈。

3.4 增強(qiáng)主體產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

目前，種植業(yè)的期貨參與度相對(duì)較低，涉農(nóng)龍頭企業(yè)可以充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，培養(yǎng)市場(chǎng)化條件下的新型農(nóng)民，交易所可以通過收入試點(diǎn)計(jì)劃等方式向市場(chǎng)種植主體推廣市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避理念，以便發(fā)揮良好的示范作用。玉米與玉米淀粉市場(chǎng)日趨集約化、規(guī)?；?，風(fēng)險(xiǎn)逐漸積聚，需要深加工企業(yè)重視與專業(yè)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理合作。隨著整個(gè)飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的變化，未來優(yōu)化產(chǎn)區(qū)資源要在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條中布局，積極應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)。國際關(guān)系作為風(fēng)險(xiǎn)管控不可忽視的外部環(huán)節(jié)，在飼料行業(yè)“大玉米”背景下顯得尤為重要，玉米商品互換業(yè)務(wù)和累計(jì)成交金額均有所增加。隨著產(chǎn)業(yè)客戶參與熱情提升、便利度提高，未來積極尋求與風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)機(jī)構(gòu)合作將是大勢(shì)所趨。