社會網(wǎng)絡(luò)和交易成本對農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的影響

邸玉璽,鄭少鋒

(西北農(nóng)林科技大學(xué) 經(jīng)濟管理學(xué)院,陜西 楊凌 712100)

引 言

生產(chǎn)性信貸約束不利于農(nóng)戶生產(chǎn)投入資源達到最優(yōu)組合,制約了農(nóng)戶的生產(chǎn)效率[1]。在我國,伴隨農(nóng)村經(jīng)濟社會的發(fā)展,農(nóng)戶有改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件的融資需求,從正規(guī)、非正規(guī)渠道緩解生產(chǎn)性信貸約束的活動也日益頻繁。其中,農(nóng)戶向銀行、信用社等正規(guī)渠道提出申請,通過嚴格的申請審批后獲得貸款,并支付一定的利息或提供足額的擔(dān)保稱為農(nóng)戶正規(guī)信貸[2]。但由于農(nóng)村信貸市場存在著信息不對稱和道德風(fēng)險等問題,加之農(nóng)戶缺乏有效的抵押品,農(nóng)戶容易遭受正規(guī)渠道信貸約束[3]。作為正規(guī)渠道信貸的補充,農(nóng)村地區(qū)普遍存在著基于農(nóng)戶之間以相互保險和資源共享為目的的非正規(guī)信貸,即農(nóng)戶從親戚朋友、地下錢莊等處獲得借款來緩解資金需求[4]。近年來,隨著鄉(xiāng)土社會逐漸向市民社會過渡,鄉(xiāng)村社會關(guān)系的弱化、斷裂降低了非正規(guī)信貸的持續(xù)性,其規(guī)模和作用也在不斷減弱[5-6]。在滿足農(nóng)戶生產(chǎn)性資金需求方面,正規(guī)信貸在貸款規(guī)模和風(fēng)險控制上優(yōu)于非正規(guī)信貸,順應(yīng)了我國農(nóng)村金融市場發(fā)展的長期趨勢[5,7]。因此,在培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展、鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的背景下,如何緩解農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸約束,成為亟待解決的現(xiàn)實問題。

國內(nèi)外學(xué)者對影響農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得的因素進行了深入的理論和實證分析,但缺乏專門對生產(chǎn)性正規(guī)信貸獲得的考察。已有文獻關(guān)于改善我國農(nóng)村地區(qū)正規(guī)信貸獲得的研究主要集中在以下兩個方面:一是對制度供給有效性的考察。學(xué)者們認為農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款[8]、小額信貸[9]、保險[10]、村級發(fā)展互助資金[11]、產(chǎn)業(yè)鏈組織[12-13]等制度有助于提高農(nóng)戶正規(guī)信貸的可得性;二是對制約或促進因素的實證分析。李慶海等從農(nóng)戶家庭人口特征、家庭經(jīng)濟特征、金融環(huán)境和地理特征等方面對農(nóng)戶受到正規(guī)信貸約束的因素進行了實證分析[14],周月書等實證考察了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈組織、信貸交易成本對種養(yǎng)大戶、家庭農(nóng)場等規(guī)模農(nóng)戶正規(guī)信貸可得性的影響[12-13],吳雨等重點考察了金融知識水平對農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得水平的影響[5]。上述研究并未將農(nóng)戶不同用途(如生產(chǎn)性、消費性、償債性)的正規(guī)信貸獲得進行區(qū)分對待。然而,農(nóng)戶信貸用途與信貸渠道選擇密切相關(guān),例如向正規(guī)金融機構(gòu)的貸款主要是用于生產(chǎn)用途[15];不同的貸款用途也將對農(nóng)戶申請貸款的努力程度產(chǎn)生影響,例如調(diào)研過程中我們發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶因償債性或醫(yī)療性貸款的信貸努力程度一般會高于消費性貸款的信貸努力程度。如果不能對農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸獲得的影響因素進行精準(zhǔn)的分析,就無法檢驗金融政策在緩解生產(chǎn)性信貸約束、改進信貸產(chǎn)品和服務(wù)、支持鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興等方面的積極作用。

鑒于此,本文基于2018年對陜西省農(nóng)戶的調(diào)研數(shù)據(jù),運用Triple-Hurdle模型從社會網(wǎng)絡(luò)和交易成本視角考察農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸獲得的影響因素。與已有文獻相比,本文的研究重點主要體現(xiàn)在以下三個方面：第一,在研究內(nèi)容上有針對性地選擇農(nóng)戶的生產(chǎn)性正規(guī)信貸,既能夠為相關(guān)部門制定和實施生產(chǎn)性信貸政策提供經(jīng)驗借鑒,也有助于農(nóng)戶從自身出發(fā)找到增強貸款信心、糾正認知偏差進而緩解信貸約束的路徑。第二,在理論分析上對農(nóng)戶生產(chǎn)性信貸獲得的影響機制進行研究,構(gòu)建并檢驗交易成本在社會網(wǎng)絡(luò)影響農(nóng)戶生產(chǎn)性信貸獲得方面的作用機制。第三,在研究模型上對農(nóng)戶參與生產(chǎn)性正規(guī)信貸獲得的決策過程進行劃分,包括是否獲得生產(chǎn)性信貸(以下簡稱,信貸獲得)、是否獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸(以下簡稱,正規(guī)信貸獲得)和獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸金額(以下簡稱,信貸金額)三個階段,使用Triple-Hurdle模型克服不同階段信貸行為導(dǎo)致的樣本選擇問題。

一、理論分析與模型構(gòu)建

(一)社會網(wǎng)絡(luò)與農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸行為

作為關(guān)系社會的代表,農(nóng)戶的社會網(wǎng)絡(luò)對其信貸獲得有重要影響。已有學(xué)者通過實證研究肯定了社會網(wǎng)絡(luò)對信貸發(fā)生概率[16-18]和信貸可得性的積極作用[19-20]。在信貸渠道選擇方面,不同學(xué)者實證研究的結(jié)果出現(xiàn)了明顯的差異:楊汝岱和劉莉亞等的研究表明農(nóng)戶的社會網(wǎng)絡(luò)越發(fā)達,越傾向于通過非正規(guī)渠道滿足資金需求,對正規(guī)信貸的需求則會降低[6,21];但張珩、曹瓅、杜朝運和嚴予若等的研究則發(fā)現(xiàn)社會網(wǎng)絡(luò)對農(nóng)戶正規(guī)信貸的發(fā)生概率有著積極的影響[17-18,22-23];胡楓和童馨樂等區(qū)分了不同類型的社會網(wǎng)絡(luò),分類考察了社會網(wǎng)絡(luò)對信貸渠道選擇的影響[24-25]。在本文中,借鑒楊汝岱等[6]的研究,將“贈送給親友的禮金支出”作為反映社會網(wǎng)絡(luò)的代理變量。同時,為了揭示不同類型的社會網(wǎng)絡(luò)的影響,借鑒Okten 等的研究[26],將農(nóng)戶的社會網(wǎng)絡(luò)劃分為交易型節(jié)點(如上級領(lǐng)導(dǎo)、政府領(lǐng)導(dǎo))和親緣型節(jié)點(如親屬、同學(xué)),將“維系交易型節(jié)點的禮金支出占總禮金支出的比重”作為反映交易型社會網(wǎng)絡(luò)的代理變量。另外,Triple-Hurdle模型的可識別性要求三個階段的解釋變量之間不完全重疊[27],也即各階段存在排除性限制變量;根據(jù)上述分析可知,總體的社會網(wǎng)絡(luò)對正規(guī)信貸獲得的影響存在不確定性,因此本文將總體社會網(wǎng)絡(luò)作為影響信貸獲得、信貸金額但不影響正規(guī)信貸獲得的排除性限制變量;而交易型社會網(wǎng)絡(luò)一般不影響農(nóng)戶因生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模變動而進行的生產(chǎn)性信貸[28],故本文將交易型社會網(wǎng)絡(luò)作為影響正規(guī)信貸獲得、信貸金額、但不影響信貸獲得的排除性限制變量。根據(jù)以上分析,本文提出如下假設(shè):

假設(shè)1:總體社會網(wǎng)絡(luò)對于農(nóng)戶信貸獲得、信貸金額兩個階段均有積極的影響;交易型社會網(wǎng)絡(luò)對正規(guī)信貸獲得、信貸金額兩個階段均有正向影響。

(二)交易成本與農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸行為

正規(guī)金融機構(gòu)為了克服信息不對稱而進行的各種審批將不可避免地增加信貸合同的簽訂、執(zhí)行、監(jiān)督和時間成本,高額的交易成本成為阻礙農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得的重要因素[14]。Guirkinger等對秘魯農(nóng)村信貸市場的分析表明,盡管正規(guī)信貸的利率遠低于非正規(guī)信貸,但由于正規(guī)信貸部門的各種審批使得正規(guī)信貸的交易費用大概是非正規(guī)信貸的四倍[29]。鄭世忠對比了農(nóng)戶正規(guī)和非正規(guī)信貸渠道所面臨的交易成本,認為非正規(guī)借貸的交易成本比較低[30]。對于簽訂信貸合同的交易雙方而言,農(nóng)戶一方既缺乏符合金融機構(gòu)要求的抵押品,又缺乏可信的信用、財務(wù)狀況證明,農(nóng)戶的信貸風(fēng)險較高;正規(guī)金融機構(gòu)一方卻因政策問題無法通過市場化的方式(如調(diào)高利率等)來匹配信貸風(fēng)險,為避免信息不對稱帶來的逆向選擇和道德風(fēng)險問題,其只能通過調(diào)整合約條款的金融制度安排來降低可能產(chǎn)生的事后交易成本(如監(jiān)督成本、違約成本等),這樣就導(dǎo)致農(nóng)戶難以獲得正規(guī)信貸。由此可見,正規(guī)信貸的交易成本是影響信貸交易發(fā)生的關(guān)鍵因素,本文提出如下假設(shè):

假設(shè)2:正規(guī)信貸交易成本的下降對農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得和信貸金額兩個階段均有積極的影響。

(三)社會網(wǎng)絡(luò)與交易成本

社會網(wǎng)絡(luò)能夠緩解因信息不對稱而導(dǎo)致的道德風(fēng)險和逆向選擇問題[31],從而能夠降低信貸的事后交易成本。首先,社會網(wǎng)絡(luò)可以幫助借款人與金融機構(gòu)建立可靠聯(lián)系和信任關(guān)系,從而減少信貸事前的信息搜尋成本、事中的締約成本和事后的監(jiān)督成本,從而促進信貸交易的達成[12];其次,社會網(wǎng)絡(luò)能夠幫助金融部門利用非正式制度,如社會規(guī)范、聲譽,建立可信的威脅以降低可能的違約風(fēng)險[32],減少交易的不確定性;最后,社會網(wǎng)絡(luò)作為一種無形資產(chǎn),具有“抵押物”的作用[33],在信貸過程中能夠為普遍缺乏有效抵押物的農(nóng)戶提供擔(dān)保,降低農(nóng)戶從正規(guī)部門獲取信貸的門檻。基于上述分析,本文提出如下假設(shè):

假設(shè)3:社會網(wǎng)絡(luò)能夠降低農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的交易成本。

(四)農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸行為分析的模型構(gòu)建

基于以上對社會網(wǎng)絡(luò)和交易成本影響農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的理論分析,構(gòu)建如圖1所示的分析框架。

圖1 社會網(wǎng)絡(luò)和交易成本與多階段生產(chǎn)性正規(guī)信貸的分析框架

圖1的建模包含了中介效應(yīng)模型與Triple-Hurdle模型兩個結(jié)構(gòu):其中,結(jié)構(gòu)1測度社會網(wǎng)絡(luò)、交易成本與生產(chǎn)性正規(guī)信貸之間的中介作用關(guān)系,即將交易成本作為中介變量分析社會網(wǎng)絡(luò)對農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的影響機理;結(jié)構(gòu)2是農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的三階段決策模型,適合使用Triple-Hurdle模型進行分析。與兩階段的Double-Hurdle模型不同,Triple-Hurdle模型除了包含是否參與決策和程度決策(也即第二階段和第三階段)之外,還包含了一個前置的樣本選擇過程(也即第一階段),也因此能夠糾正模型估計過程中的多重樣本選擇偏誤[34]。

社會網(wǎng)絡(luò)(記為SN)對生產(chǎn)性正規(guī)信貸(記為C)有直接影響，并可能通過交易成本(記為TC)對農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸C產(chǎn)生間接影響，因此可以建立中介效應(yīng)模型檢驗前文的假設(shè)。借鑒Baron等的研究[35]，中介作用模型建立如下：

Ci=f(SNi,X1i)=a1SNi+p1X1i+μ1i

(1)

TCi=f(SNi,X2i)=bSNi+p2X2i+μ2i

(2)

Ci=f(SNi,TCi,X3i)=a2SNi+cTCi+p3X3i+μ3i

(3)

其中，X是一組控制變量，μ為擾動項；(1)式將會得到獨立的估計，獲得路徑a的估計系數(shù)a1；(2)式和(3)式將會被聯(lián)立估計，獲得路徑a、路徑b、路徑c的估計系數(shù)a2、b、c。根據(jù)Shrout 等所提出的中介作用檢驗標(biāo)準(zhǔn)[36]，如果a2顯著低于a1，而且通過Bootstrap方法獲得的路徑b、路徑c估計系數(shù)的乘積顯著不為零，則可以認為交易成本存在中介作用；如果在滿足以上條件的同時，a2不顯著，則認為交易成本存在完全中介作用。

根據(jù)圖1的理論分析框架，將農(nóng)戶獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸的過程劃分為三個階段。前兩個階段為樣本自選擇過程，即：只有農(nóng)戶生產(chǎn)性資金不足時才會通過外界獲得生產(chǎn)性信貸，只有滿足正規(guī)渠道提供生產(chǎn)性信貸資金的要求時才會獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸。如果僅使用實際獲得信貸的農(nóng)戶樣本估計獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸農(nóng)戶的特征，或者僅使用實際獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸的農(nóng)戶樣本估計其生產(chǎn)性正規(guī)借貸的獲取金額會存在一定的估計偏誤，因而需要納入雙重樣本選擇過程，并利用Triple-Hurdle模型對樣本選擇問題進行糾正。

首先，在第一、第二階段，考慮解決農(nóng)戶信貸獲得的樣本選擇問題，可構(gòu)建如下模型：

(4)

(5)

(6)

(7)

Prob[W1i=1|T1i]=Φ(αT1i)

(8)

Prob[Z2i=1,W1i=1|T2i,T1i]=Φ(αT1i)Φ(βT2i)

(9)

進一步地，在第二、第三階段，農(nóng)戶的正規(guī)信貸獲得金額可以表示為如下模型：

(10)

(11)

E(Y3i│Y3i>0,T3i)=γT3i+σ3λ(γT3i/σ3)

(12)

對于每一個農(nóng)戶，可建立如下似然函數(shù)(其中I(·)為示性函數(shù)，當(dāng)括號內(nèi)條件為真時等于1，否則為0)：

(13)

對(13)式使用極大似然方法可以獲得Triple-Hurdle模型的參數(shù)估計結(jié)果。

二、數(shù)據(jù)來源和變量設(shè)置

(一)數(shù)據(jù)來源

本文研究所使用的微觀數(shù)據(jù)來自于課題組2018年3～5月針對陜西省農(nóng)戶信貸行為的實地調(diào)研。為保證樣本選取的代表性和問卷設(shè)計的有效性,本次調(diào)研將陜西省劃分為陜北、關(guān)中、陜南三個區(qū)域,在去掉沒有農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的區(qū)縣后,采取分層多階段兼顧人口比例概率的混合抽樣方法,抽取16個區(qū)縣,每個區(qū)縣隨機抽取2個鄉(xiāng)鎮(zhèn),每個鄉(xiāng)鎮(zhèn)再隨機抽取2個行政村,每個行政村隨機發(fā)放15～20份問卷,共獲得了64個村莊共1 152個抽樣問卷。數(shù)據(jù)采集過程由課題組成員先與農(nóng)戶一對一訪談、再由課題組成員填寫問卷。在剔除數(shù)據(jù)不完整和邏輯錯誤的無效樣本后,最終獲得64個村莊共計1 091個農(nóng)戶的信息數(shù)據(jù)，問卷有效率94.7%。

(二)變量設(shè)置

1.農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸。區(qū)別于婚喪嫁娶、買房建房或買車、日常生活開支、看病買藥或其他生活用途,本文把農(nóng)戶用于購買農(nóng)漁業(yè)或畜牧業(yè)的生產(chǎn)資料、從事農(nóng)業(yè)相關(guān)的經(jīng)營、參與農(nóng)業(yè)教育培訓(xùn)的信貸資金定義為生產(chǎn)性信貸;同時,農(nóng)戶新獲取的信貸若用于償還到期債務(wù),則根據(jù)被償還貸款的用途來確定新信貸的用途。進而,本文通過3個變量來分別反映各個階段的農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸情況(如圖1所示):近三年,是否因生產(chǎn)性資金緊張而獲得了生產(chǎn)性信貸;是否從正規(guī)金融渠道(農(nóng)信社、農(nóng)行、農(nóng)商行等)獲得了生產(chǎn)性信貸;獲得的生產(chǎn)性正規(guī)信貸金額。

2.社會網(wǎng)絡(luò)。社會網(wǎng)絡(luò)是本文重要的外生解釋變量。已有的研究在選取社會網(wǎng)絡(luò)的代理變量時,主要使用了拜年的親朋好友數(shù)量、家庭禮金支出、禮金收入等[37]。本文借鑒楊汝岱等的研究[6],將調(diào)研發(fā)生時的上一年度(即2017年)農(nóng)戶贈送給親友的禮金支出作為反映總體社會網(wǎng)絡(luò)的代理變量。為了反映農(nóng)戶社會網(wǎng)絡(luò)節(jié)點的異質(zhì)性,將“維系與上級(領(lǐng)導(dǎo)、官員)關(guān)系的禮金支出占總禮金支出的比重”(簡稱交易偏向)作為交易型社會網(wǎng)絡(luò)的代理變量。

3.交易成本。交易成本是本文重要的中介變量。交易成本的大小受到資產(chǎn)專用性、交易發(fā)生的頻率和不確定性三個方面的影響[38]。基于已有學(xué)者的研究,本文分別選取是否有親友在金融機構(gòu)或政府部門工作(能夠減少專用性金融信息的獲取成本)、金融機構(gòu)貸款是否便利(與自己或親友的交易頻率密切相關(guān))、是否能夠提供抵押物或擔(dān)保人(降低不確定性)作為反映正規(guī)信貸交易成本大小的代理變量[12,30,39]。

“這個嘛——”賽十娘怪怪地笑著，“容易！像我一樣，你就能見到他了。你莫急，東洋人會讓你見到他的，——他好像還是個小頭兒?！?/p>

4.控制變量。除上述變量之外,本文在已有文獻的基礎(chǔ)上選取了以下控制變量:戶主的受教育年限、戶主的年齡、戶主是否有外出務(wù)工經(jīng)歷、家庭純收入的對數(shù)、家庭是否購買了小汽車、家庭收入是否穩(wěn)定。對于本文所涉及變量的描述性統(tǒng)計見表1。

表1 變量定義與描述性統(tǒng)計

三、實證過程與結(jié)果分析

根據(jù)構(gòu)建的理論模型和Triple-Hurdle模型,使用Stata16.0軟件完成了社會網(wǎng)絡(luò)對農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸影響的測度和交易成本在此過程中發(fā)揮中介作用機制的檢驗。

(一)社會網(wǎng)絡(luò)影響生產(chǎn)性正規(guī)信貸獲得的估計結(jié)果

根據(jù)假設(shè)1的理論分析,將禮金支出作為第一階段、第三階段的自變量,交易偏向作為第二、第三階段的自變量,因此模型三個階段的自變量存在差異,保證了模型的可識別性[27,34]。運用Triple-Hurdle模型,基于(1)式、(13)式對農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸情況的三個階段進行估計,結(jié)果見表2。

表2 社會網(wǎng)絡(luò)影響農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的估計結(jié)果

從表2的結(jié)果來看,分別表征農(nóng)戶總體社會網(wǎng)絡(luò)、農(nóng)戶交易型社會網(wǎng)絡(luò)的禮金支出、交易偏向?qū)ο鄳?yīng)階段的回歸系數(shù)為正,說明了總體社會網(wǎng)絡(luò)對農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸情況的積極影響,與理論假設(shè)1一致。具體來說:一方面,總體社會網(wǎng)絡(luò)能夠在5%的置信水平下顯著增加農(nóng)戶信貸獲得的概率,可能的原因是社會網(wǎng)絡(luò)能夠降低農(nóng)戶的需求型信貸配給[17],農(nóng)戶在產(chǎn)生生產(chǎn)性信貸需求時有更高的概率付諸行動;總體社會網(wǎng)絡(luò)也能夠在1%的置信水平下顯著增加農(nóng)戶的信貸金額,可能的原因是社會網(wǎng)絡(luò)在無形中能夠為農(nóng)戶正規(guī)信貸提供隱性擔(dān)保[40],提高了農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營信貸的可得性。另一方面,交易型社會網(wǎng)絡(luò)能夠在1%的置信水平下顯著提高農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得的概率,可能的原因是相對于傳統(tǒng)的親緣型社會網(wǎng)絡(luò),交易型社會網(wǎng)絡(luò)使得農(nóng)戶更容易接觸到與正規(guī)信貸相關(guān)的信息,同時降低了農(nóng)戶從非正規(guī)渠道獲得信貸的可能性[28];交易型社會網(wǎng)絡(luò)并沒有顯著提高農(nóng)戶的信貸金額,可能的原因是對于獲得正規(guī)信貸的農(nóng)戶而言,社會網(wǎng)絡(luò)的廣度而非結(jié)構(gòu)更能夠增加農(nóng)戶被授信的額度。

1.戶主的教育程度對農(nóng)戶信貸獲得沒有顯著影響,但對農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得、信貸金額有積極的影響?？赡艿脑蚴?農(nóng)戶的教育程度越高,越能夠接觸和理解與正規(guī)貸款相關(guān)的信息、流程等條款,為獲得正規(guī)信貸進行相關(guān)準(zhǔn)備,從而增加了農(nóng)戶從正規(guī)渠道獲得生產(chǎn)性信貸的概率和金額。與此同時,教育程度較高的農(nóng)戶,其風(fēng)險意識可能較強,并不能促使其因生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴大而進行生產(chǎn)性信貸,因而對信貸獲得沒有顯著影響。戶主的年齡顯著降低了農(nóng)戶信貸獲得的概率和正規(guī)信貸獲得的概率,但對農(nóng)戶的信貸金額沒有顯著影響?？赡艿脑蚴?年齡較大的農(nóng)戶更不容易變更習(xí)得的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營方式,也缺乏農(nóng)業(yè)擴大再生產(chǎn)的投資意愿,降低了其進行生產(chǎn)性借貸的可能性;同時,年齡較大的農(nóng)戶更習(xí)慣于依托傳統(tǒng)的親緣、地緣等社會關(guān)系從非正規(guī)渠道進行融資,減少了其正規(guī)信貸獲得的可能性。

2.戶主的務(wù)工經(jīng)歷、家庭收入、固定資產(chǎn)三個自變量對農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的影響是類似的:雖然對信貸獲得、正規(guī)信貸獲得沒有顯著影響,但是對信貸金額有積極的影響。對信貸獲得的影響不顯著,原因可能是正反兩方面影響的共同作用:有務(wù)工經(jīng)歷的農(nóng)戶既可能在路徑依賴的作用下傾向于通過打工而不是家庭經(jīng)營來獲得收入,又可能在視野開闊之后擴大家庭經(jīng)營規(guī)模;家庭收入、固定資產(chǎn)更高的農(nóng)戶更有可能擴大家庭生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,同時也更有可能不缺少規(guī)模擴大所需的資金。同樣地,對正規(guī)信貸獲得的作用不顯著也可能是正負作用的混雜:有務(wù)工經(jīng)歷、家庭收入高、固定資產(chǎn)高的農(nóng)戶可能擁有更廣泛的非正規(guī)信貸渠道,對正規(guī)信貸獲得有負向影響,也有可能更了解正規(guī)信貸信息,對正規(guī)信貸獲得有正向影響;三者都可以顯著地提高信貸金額,是由于有務(wù)工經(jīng)歷、家庭收入高、固定資產(chǎn)高的農(nóng)戶可能擁有更多的抵押品和信貸信息優(yōu)勢。

(二)交易成本中介作用機制的檢驗結(jié)果

如前所述,本文將“有親友在金融機構(gòu)或政府部門工作”“金融機構(gòu)貸款是否便利”“能夠提供正規(guī)信貸的抵押物或擔(dān)保人”作為產(chǎn)生交易成本的非專用性、交易頻率、確定性的代理變量。為了檢驗社會網(wǎng)絡(luò)對農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的中介作用機制,使用交易成本作為中介變量,并運用Triple-Hurdle模型,基于(2)式、(3)式、(13)式對中介聯(lián)立方程和農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸行為的三個階段進行估計,結(jié)果見表3。

表3 社會網(wǎng)絡(luò)、交易成本影響生產(chǎn)性正規(guī)信貸的估計結(jié)果

首先,表3的上半部分是社會網(wǎng)絡(luò)影響交易成本的參數(shù)估計結(jié)果。禮金支出的增加能夠通過降低金融知識或銀行政策的專用性門檻、增加交易頻率、提高信貸過程中的確定性減少農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的交易成本;而交易偏向能夠通過增加交易頻率降低農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的交易成本?？赡艿脑蚴寝r(nóng)戶的總體社會網(wǎng)絡(luò)越豐富,越能夠增加正規(guī)信貸信息渠道、降低正規(guī)信貸信息獲取成本、提供有效的無形抵押品,從而有利于降低總體的交易成本;而具有交易型社會網(wǎng)絡(luò)的農(nóng)戶在資金短缺時更有可能選擇正規(guī)信貸[28],也因此更有可能去主動了解正規(guī)信貸的相關(guān)信息,相應(yīng)的交易成本就會下降?？傮w上,社會網(wǎng)絡(luò)與更低的專用性信息獲取成本、更高的交易頻率和更少的交易不確定性密切相關(guān),因此能夠降低正規(guī)信貸的交易成本,驗證了本文的假設(shè)3。

其次,表3的下半部分中,中介變量的參數(shù)估計結(jié)果整體上說明了正規(guī)信貸交易成本的下降對農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得、信貸金額均有顯著的正向影響,驗證了本文的假設(shè)2。具體來說:有親友在金融機構(gòu)或者政府部門工作能夠顯著降低農(nóng)戶的信息搜尋成本和交易雙方的信息不對稱,農(nóng)戶獲得正規(guī)信貸的概率、獲得信貸金額也相應(yīng)地得到了提高;認為金融機構(gòu)貸款較為便利的農(nóng)戶更有可能選擇正規(guī)信貸,相應(yīng)地對獲得正規(guī)信貸有顯著的正向影響,但對獲取正規(guī)信貸金額的影響不顯著;有抵押或擔(dān)保人的農(nóng)戶更不容易受到正規(guī)信貸抑制,同時也會顯著地增強其從正規(guī)金融機構(gòu)獲得更多信貸機會和更高信貸金額的概率。

最后,對比表2的結(jié)果,在加入中介作用之后,表3下半部分中的社會網(wǎng)絡(luò)和控制變量對農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸三個階段直接影響的作用大小(圖1中的路徑a)出現(xiàn)了顯著的下降,符合Shrout等所提出的中介作用檢驗的第一個檢驗標(biāo)準(zhǔn)[36]。而后使用Bootstrap方法,計算了社會網(wǎng)絡(luò)對三個階段的直接和間接作用,發(fā)現(xiàn):由于正規(guī)信貸交易成本對第一階段沒有影響,禮金支出對第一階段的直接作用為0.053(顯著性P=0.059),而交易偏向作為排除性限制變量對第一階段沒有影響。禮金支出作為排除性限制變量對第二階段沒有直接影響,間接作用包含三類交易成本的三條路徑,總的間接作用為0.145(顯著性P=0.061);交易偏向?qū)Φ诙A段的直接影響為0.005(顯著性P=0.116),對第二階段的間接作用包含三類交易成本的三條路徑,間接作用總的大小為0.003(顯著性P=0.093)。禮金支出對第三階段的直接作用為0.869(顯著性P=0.156),間接作用包含三類交易成本的三條路徑,間接作用總的大小為0.405(顯著性P=0.086);交易偏向?qū)Φ谌A段的直接作用為0.021(顯著性P=0.140),間接作用包含三類交易成本的三條路徑,間接作用總的大小為0.011(顯著性P=0.138)。綜上可見,交易成本對第二階段的總體社會網(wǎng)絡(luò)、交易偏向型社會網(wǎng)絡(luò)的影響具有顯著的中介作用,對第三階段總體社會網(wǎng)絡(luò)的影響具有顯著的中介作用。部分顯著的間接作用符合Shrout等所提出的中介作用檢驗的第二個檢驗標(biāo)準(zhǔn)[36]。由此,可以認為社會網(wǎng)絡(luò)影響農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸過程中,交易成本發(fā)揮了顯著的中介作用。

四、結(jié)論與政策建議

本文基于陜西省農(nóng)戶的實地調(diào)研數(shù)據(jù),將生產(chǎn)性正規(guī)信貸按流程分解為是否獲得生產(chǎn)性信貸、是否獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸和獲得的生產(chǎn)性正規(guī)信貸金額三個階段,運用Triple-Hurdle模型實證分析了社會網(wǎng)絡(luò)對不同階段生產(chǎn)性正規(guī)信貸的影響,并驗證了交易成本作為中介變量的作用機制,主要的研究結(jié)論概括如下:(1)總體社會網(wǎng)絡(luò)對于農(nóng)戶的信貸獲得、信貸金額均有顯著的正向影響,也即農(nóng)戶的社會網(wǎng)絡(luò)越豐富,越有可能獲得生產(chǎn)性信貸,獲得的生產(chǎn)性信貸額度也更高。(2)交易型社會網(wǎng)絡(luò)對農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得具有顯著的正向影響,但對農(nóng)戶獲得的生產(chǎn)性信貸額度沒有顯著的影響。(3)交易成本的降低能夠顯著提高農(nóng)戶的生產(chǎn)性正規(guī)信貸,社會網(wǎng)絡(luò)影響農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的機制在于通過降低專用性知識獲取成本、增加交易發(fā)生頻率和減少不確定性,間接增大農(nóng)戶獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸的概率。(4)年齡較大和更穩(wěn)定的收入會降低農(nóng)戶獲得信貸的概率,教育程度較高、年齡較小會增加農(nóng)戶獲得正規(guī)信貸的概率,教育程度較高、有務(wù)工經(jīng)歷、有更多的家庭收入、有更多的固定資產(chǎn)會增加農(nóng)戶獲批的信貸金額。

上述研究結(jié)論為認識我國農(nóng)村生產(chǎn)性信貸市場提供了可供參考的資料,并為農(nóng)村正規(guī)信貸市場的發(fā)展提供了一定的政策指導(dǎo)意義：(1)農(nóng)戶的社會網(wǎng)絡(luò)在生產(chǎn)性信貸和生產(chǎn)性正規(guī)信貸中發(fā)揮著重要的作用。因此,在農(nóng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中,應(yīng)當(dāng)積極培育農(nóng)戶的社會網(wǎng)絡(luò)資本,如發(fā)展合作組織、組織社區(qū)活動,幫助農(nóng)戶建立良好的社會關(guān)系;正規(guī)金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在設(shè)計面向農(nóng)戶的信貸產(chǎn)品的過程中,充分利用社會網(wǎng)絡(luò)的抵押擔(dān)保功能,將正式制度與非正式制度結(jié)合起來,提高信貸雙方之間的信息獲得效率。(2)農(nóng)戶社會網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展有利于正規(guī)信貸成本的降低。因此,政府和正規(guī)金融部門應(yīng)重點培育農(nóng)村社會網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵節(jié)點(如合作社、農(nóng)村能人),強化農(nóng)戶之間的利益聯(lián)結(jié)機制,從而有效降低農(nóng)戶的正規(guī)信貸成本。(3)降低正規(guī)信貸的交易成本能夠顯著增加農(nóng)戶的正規(guī)信貸獲得。因此,為了推動農(nóng)村生產(chǎn)性信貸的發(fā)展,應(yīng)當(dāng)賦予農(nóng)戶更多的抵押擔(dān)保物權(quán),創(chuàng)新抵押擔(dān)保功能;正規(guī)金融機構(gòu)也應(yīng)當(dāng)積極向農(nóng)戶宣傳生產(chǎn)性信貸的金融知識,改善金融服務(wù)的程序和質(zhì)量。